机构调研热度与市场焦点 - 2026年1月19日至1月23日当周，机构调研上市公司热情不减，超800家机构调研A股上市公司 [4] - 截至2026年1月23日，今年以来共有近500家上市公司披露机构投资者调研记录 [1] - 出海概念成为市场关注焦点，相关上市公司获调研频率较高 [1][2] 获密集调研的上市公司 - **大金重工**是机构调研最集中的公司，今年以来获209家机构调研，本周亦获209家机构调研，位居榜首 [1][2] - 本周调研机构家数排名前十的其他公司包括：耐普矿机（132家）、三七互娱（111家）、润丰股份（97家）、海康威视（91家）、中集环科（59家）、邦彦技术（54家）、沃特股份（53家）、阿拉丁（52家）、英联股份（42家） [2] - 今年以来调研机构家数排名前十的其他公司包括：翔宇医疗（208家）、海天瑞声（207家）、爱朋医疗（177家）、超捷股份（138家）、耐普矿机（132家）、熵基科技（132家）、美好医疗（125家）、帝科股份（123家）、博拓生物（117家） [1] 活跃调研机构 - 本周，**中信证券**调研总次数最多，达32次，重点关注泰和新材、众生药业、大金重工 [4] - **国泰海通证券**调研总次数为31次，重点关注海安集团、中科三环、深科技 [4] - 其他活跃券商包括：中国国际金融股份有限公司（26次）、国信证券（22次）、长江证券（21次）、广发证券（18次）、华泰证券（18次）、兴业证券（17次）、中信建投证券（17次） [4] - 基金公司中，**博时基金**调研总次数最多，达17次，重点关注奥飞娱乐、大金重工、三七互娱 [5] - 其他活跃基金公司包括：广发基金（14次）、易方达基金（14次）、南方基金（13次）、融通基金（12次）、汇添富基金（12次）、安信基金（12次）、交银施罗德基金（11次）、招商基金（10次）、兴证全球基金（10次） [5] 出海业务进展与战略 - **大金重工**的海外海风招标进展备受关注，公司预计德国、日本、荷兰、波兰是重点市场，德国大量海风项目将于2026年度定标，公司在德国海风基础领域市占率高且已锁定码头 [3] - 大金重工表示，日本已批准的部分海上风电项目有望在2026年陆续定标，公司正积极参与投标，波兰市场已完成布局并具备本地化项目经验 [3] - **翔宇医疗**出海聚焦共建“一带一路”国家，优先推进已取得FDA、CE认证的产品，并通过国际展会、经销商及跨境电商拓展市场，同时探索通过海外建厂或并购打开当地渠道 [3] - **海天瑞声**于2024年整合了东南亚一个超1000人的标注基地，预计2025年该基地将贡献千万级美元收入，并计划于2026年在东南亚建设第二个交付基地，预计新增约500人，以支持中国科技公司出海及北美客户订单 [4] 公司业绩与增长驱动 - **大金重工**发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润10.5亿元至12亿元，同比增长121.58%至153.23% [5] - 业绩增长主要得益于海外海上风电市场交付项目的数量和金额快速增长，更高的产品建造标准带来更高附加值，以及提供系统化服务（建造、运输、本地化安装）使执行项目价值量提高 [6]

本周（1月19日-1月23日），机构调研上市公司热情不减。出海概念成为市场焦点，相关上市公司获调研频率较高，大金重工获超200家机构调研。 今年以来近500家公司获机构调研 截至发稿，今年以来共有近500家上市公司披露机构投资者调研记录。其中，大金重工获机构调研次数最多，达209家。 今年以来调研机构家数排名前十A股上市公司 | 开始日期: | 2026-01-01 | T 截止日期: | 2026-01-23 | T | 证券检索: | 请输入什 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | | | 调研机构家数 | | | | | | 证券代码 | 证券简称 | | ↓ 合计 · 所属Wind行业 | | | | 1 | 002487.SZ | 大金重工 | | 209 重型电气设备 | | | | 2 | 688626.SH | 翔宇医疗 | | 208 医疗保健设备 | | | | 3 | 688787.SH | 海天瑞声 | | 207 : 应用软件 | | | | 4 | 300753.SZ | 爱朋医疗 | | 177 · 医疗保健设备 ...

今年以来近500家公司获机构调研 截至发稿，今年以来共有近500家上市公司披露机构投资者调研记录。其中，大金重工获机构调研次数最多，达209家。 今年以来调研机构家数排名前十A股上市公司 | 开始日期: | 2026-01-01 | 亚 截止日期: | 2026-01-23 | 亚 证券检索: | 请输入什 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | | | 调研机构家数 | | | | | 证券代码 | 证券简称 | | ↓ 合计 | | | 1 | 002487.SZ | 大金重工 | | 209 重型电气设备 | | | 2 | 688626.SH | 翔宇医疗 | | 208 医疗保健设备 | | | 3 | 688787.SH | 海天瑞声 | | 207 : 应用软件 | | | ব | 300753.SZ | 爱朋医疗 | | 177 : 医疗保健设备 | | | 5 | 301005.SZ | 超捷股份 | | 138 · 汽车零配件与设备 | | | 6 | 300818.SZ | 耐普矿机 | | 132 : 工业机械 | | | 7 | ...

机构调研概况 - 截至发稿，今年以来共有316家上市公司披露了机构投资者调研记录 [1][2] - 调研机构家数最多的公司是翔宇医疗，达到208家，其最新股价为74.29元/股，市值为119亿元 [2] - 调研总次数最多的机构是长江证券和中信证券，次数分别达到59次和54次 [3][4] 受调研公司排名与行业分布 - 调研机构家数排名前十的A股公司覆盖医疗保健设备、应用软件、汽车零配件、光伏设备等多个行业 [3] - 排名前三的公司分别为：翔宇医疗（208家，医疗保健设备）、海天瑞声（207家，应用软件）、爱朋医疗（142家，医疗保健设备） [3] - 其他受密集调研的公司包括熵基科技（132家）、超捷股份（128家）、帝科股份（97家）等 [3] 活跃调研机构动向 - 长江证券最关注的前三个股为泰和新材、超捷股份、通富微电 [4] - 中信证券最关注的前三个股为海亮股份、云南锗业、利欧股份 [4] - 多家机构关注顺丰控股，其进入中信建投、华夏基金等机构关注度最高的个股前三名 [4] - 有35家机构调研了顺丰控股 [4] 基金公司调研重点 - 调研总次数排名前十的基金公司包括博时基金（46次）、华夏基金（36次）、富国基金（31次）等 [6] - 顺丰控股受到多家头部基金公司重点关注，进入华夏基金、富国基金、工银瑞信基金、易方达基金、国泰基金关注度最高的个股前三名 [4][6] - 基金公司关注顺丰控股与极兔的业务合作形式及未来协同效果 [6] 顺丰控股与极兔速递战略合作 - 顺丰控股与极兔速递于1月15日达成战略性相互持股协议，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元 [1][8] - 双方合作已在多层面展开：国内市场，极兔使用顺丰末端驿站网络派件；海外市场（如菲律宾、沙特），顺丰利用极兔的当地末端网络提升服务稳定性与时效性 [7] - 公司旨在通过增持强化资本纽带，升级战略伙伴关系，在更多国家和业务生态上拓展合作广度与深度 [7] - 截至1月16日收盘，顺丰控股股价报38.81元/股，最新市值为1941亿元 [9] 脑机接口赛道关注度提升 - 脑机接口概念近期备受市场关注，相关上市公司获得机构较高调研频率 [1] - 翔宇医疗表示，其依托康复装备矩阵叠加脑机接口技术进行快速升级，将被动设备转化为主动康复设备 [10] - 翔宇医疗计划在2026年6月底前完成27种核心产品的多模态多范式升级，并在2026年底前推出近100种脑机接口产品，其中50种以上覆盖多模态、多范式 [10] - 爱朋医疗表示将持续探索脑机接口标的，深化传感器、电极、脑电信号处理等研究，并已成立人工智能与脑机工程研究院，专注于疼痛管理、麻醉与镇静、精神诊疗三大领域 [11]

机构调研概况 - 截至发稿，今年以来共有316家上市公司披露了机构投资者调研记录 [1][2] - 调研机构家数最多的公司是翔宇医疗，达到208家，其最新股价为74.29元/股，市值为119亿元 [2] - 调研总次数最多的机构是长江证券和中信证券，调研总次数均已超过50次，分别为59次和54次 [3][5] 获密集调研的上市公司 - 翔宇医疗是今年以来获调研机构家数最多的A股公司，共208家，属于医疗保健设备行业 [2][3] - 海天瑞声获207家机构调研，排名第二，属于应用软件行业 [3] - 爱朋医疗获142家机构调研，排名第三，属于医疗保健设备行业 [3] - 其他调研热度较高的公司包括熵基科技（132家）、超捷股份（128家）、帝科股份（97家）等 [3] 活跃调研机构 - 长江证券调研总次数最多，为59次，重点关注泰和新材、超捷股份和通富微电 [5] - 中信证券调研总次数为54次，重点关注海亮股份、云南锗业和利欧股份 [5] - 博时基金调研总次数为46次，在基金公司中最多，重点关注青农商行、茂莱光学和云南铜业 [5][7] - 其他活跃机构包括国泰海通证券（39次）、西部证券（39次）、中信建投证券（37次）等 [5] 基金公司调研动态 - 博时基金是调研最频繁的基金公司，总次数为46次 [7] - 华夏基金调研总次数为36次，重点关注超捷股份、顺丰控股和安利股份 [7] - 富国基金调研总次数为31次，重点关注云煤能源、广联航空和顺丰控股 [7] - 工银瑞信基金（30次）和易方达基金（28次）也将顺丰控股列入关注度最高的前三名个股 [7] - 共有35家机构调研了顺丰控股 [5] 顺丰控股与极兔速递合作 - 顺丰控股与极兔速递于1月15日联合宣布达成战略性相互持股协议，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元 [1][9] - 合作已在国内及海外市场展开，国内极兔使用顺丰末端驿站网络，海外顺丰利用极兔在当地网络提升服务 [8] - 顺丰控股表示，此次增持旨在强化资本纽带，升级战略伙伴关系，拓展合作的广度与深度 [8] - 截至1月16日收盘，顺丰控股股价报38.81元/股，最新市值为1941亿元 [10] - 机构调研中较为关注双方业务合作形式及未来协同效果 [7] 脑机接口赛道关注度 - 脑机接口概念近期备受市场关注，相关上市公司获机构调研频率较高 [1][11] - 翔宇医疗表示，其依托康复装备矩阵叠加脑机接口技术实现快速升级，将被动设备转化为主动康复设备 [11] - 翔宇医疗预计2026年6月底前完成27种核心产品的多模态多范式升级，2026年底前推出近100种脑机接口产品，其中50种以上覆盖多模态、多范式 [11] - 爱朋医疗表示将持续探索脑机接口标的，深化传感器、电极、算法研究，并已成立人工智能与脑机工程研究院，专注于疼痛管理、麻醉与镇静、精神诊疗三大领域 [12]

市场整体表现 - 港股主要指数全线上涨，恒生科技指数涨3.10%至5863.20点，恒生指数涨1.44%，国企指数涨1.90% [1] - 市场成交活跃，恒指全天成交额达3062.23亿港元，刷新开年以来新高 [6] - 沽空金额为362.37亿港元，占恒指成交额的11.83%，占比未明显抬升 [7] 领涨板块与个股 - 大型科技股集体走强，快手-W涨7.43%，美团-W涨6.60%，哔哩哔哩-W涨6.54%，阿里巴巴-W涨5.32%，百度集团-SW涨5.31% [2][3] - AI概念成为短线最强热点，带动半导体芯片、算力股跟涨 [3] - 应用软件板块指数涨8.26%，纸业股板块指数涨8.22%，稀土概念板块指数涨4.44%，重型机械板块指数涨3.93% [8] - 云计算板块指数涨3.13%，人工智能板块指数涨3.04% [8] 下跌板块 - 保险股板块指数跌0.82%，锂电池板块指数跌0.99%，家庭电器板块指数跌1.08%，博彩股板块指数跌1.20%，能源储存装置板块指数跌2.28% [8] - 光伏太阳能股板块指数跌0.53%，内房股板块指数跌0.81% [8] - 保险、家电、航空、地产等传统行业下行，光伏板块受出口退税政策调整影响走势低迷 [4] 资金动向与市场特征 - 市场呈现高低切换特征，此前涨幅较大的保险、锂电、博彩股高位回落 [7] - 小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股沽空金额位居前三，分别为25.32亿港元、24.93亿港元、19.76亿港元 [7] - 行情上涨动力依托科技板块，A股科技股热度持续升温并向港股外溢 [8] 行业与公司动态 - 彭博行业研究表示，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望迎来重大拐点，预计将自2022年以来首次超越“美股七巨头” [9] - MiniMax、智谱AI两家公司上市后连续拉升，激发了场内的赚钱效应 [10] - A股开年以来强势，三大指数均涨超1%，沪深两市成交额3.6万亿，连续第2个交易日突破3万亿 [10] 市场观点与比较 - 有分析称，当前资本市场追逐的商业航天、脑机接口等热门赛道，以及去年四季度的科技硬件与有色板块，在港股中的占比较小 [11] - 东吴证券指出，目前港股风险点主要在海外，市场对美联储降息预期推迟至6月影响港股反弹，还包括即将到来的美股科技财报等因素 [12]

港股应用软件板块市场表现 - 港股应用软件板块整体呈现持续走强态势 [1] - 微盟集团(02013.HK)股价上涨近17% [1] - 中国有赞(08083.HK)股价上涨超过10% [1] - 金蝶国际(00268.HK)与浪潮数字企业(00596.HK)等公司股价跟随上涨 [1]

美股IPO市场整体表现 - 2025年美国新股市场表现强劲，全年共有371只新股上市，募集资金总额697.64亿美元，同比分别增长55.23%和81.53% [1] - 市场在支持中小企业成长的同时，也保持对优质龙头企业的吸引力，募资额在1亿至3亿美元之间的新股数量最多，占比达38%，募资超过10亿美元的新股占比3% [5] SPAC IPO表现 - SPAC IPO持续活跃，2025年共有145只SPAC IPO，募资总额265.79亿美元，同比分别大幅增长154.39%和321.36% [1] 交易所与募资分布 - 纳斯达克交易所主导新股流向，吸引了80%的新股选择在此上市，其募资额占全年总额的67.56% [4] - 募资额排名前十的企业依次为：Medline(62.65亿美元)、Venture Global(17.5亿美元)、CoreWeave(15亿美元)、SailPoint(13.8亿美元)、Klarna(13.73亿美元)、Figma(12.19亿美元)、Bullish(11.1亿美元)、Circle Internet(10.54亿美元)、NIQ Global (10.5亿美元)、BETA Technologies(10.15亿美元) [7] 新股来源地特征 - 新股来源呈现全球化特征，覆盖全球20个国家和地区 [7] - 中国企业表现突出，贡献了近四分之一的新股数量，稳居来源地首位 [7] - 新加坡以7%的占比位居第二 [7] - 日本和马来西亚各有7家企业上市，但融资总额均未突破1亿美元，分别为7100万美元和4558万美元 [7] 行业分布趋势 - 科技创新和健康医疗领域引领风潮，应用软件、生物制药和数据处理三大行业合计贡献超过四分之一的新股数量 [9] - 建筑与工程、医疗设备等行业也表现突出 [9] - 传统制造业、零售及专业服务领域的新股数量相对较少，反映资本市场资源配置向高成长性、技术密集型领域倾斜 [9]

2025年中企赴美上市整体表现 - 全年保持活跃势头，呈现“数量稳步增长、结构多元丰富、地域集中明显”的特点 [1] - 全年累计93家中企在美股成功挂牌，另有149家已公开递交申请 [1] 上市路径与方式 - 传统IPO占据绝对主导，全年93家成功上市企业中，84家通过IPO实现，占比90.3% [2] - 8家企业借助De-SPAC方式上市，占比8.6% [2] - 仅有1家从OTC市场转板至主板 [2] 交易所选择 - 纳斯达克成为绝对首选平台，全年89家企业于纳斯达克上市，占比95.7% [4] - 仅4家企业选择纽交所，占比4.3%，“纳市为主、纽交为辅”的格局进一步强化 [4] 融资规模结构 - 84家IPO企业共募集资金28.22亿美元（未含“绿鞋”），呈现“头部突出、整体偏低”的特征 [5] - 募资额前三名分别为史密斯菲尔德（5.22亿美元）、霸王茶姬（4.11亿美元）和亚盛医药（1.26亿美元），前三家融资额合计占总融资额的33.9% [5] - 融资额低于1000万美元的企业达49家，占比58.3%，小规模融资成为主流 [5] 行业分布特征 - 科技与多元服务领域共同成为重要支柱，应用软件类企业表现最为抢眼，成为年度上市主力 [7] - 建筑、工业等传统行业维持稳定输出 [7] - 制药、数据处理、餐饮物流等现代服务行业呈现多点开花态势 [7] 企业地域来源 - 企业分布具有明显的沿海集聚性，香港地区企业数量领先 [8] - 浙江与台湾并列第二，广东、上海、北京紧随其后 [8] 上市周期差异 - 上市周期长短不一，体现了企业前期筹备与合规进度的差异 [9] - 效率最高的三家企业为史密斯菲尔德（115天）、黑瞳科技（144天）和鑫承（155天） [9] - 周期最长的三家企业为石榴云医（1489天）、YMA/J-Star（1414天）和新骏羊绒（1320天），上市过程超过3年 [9] - 最长与最短周期相差超过13倍 [9]

2025年中概股赴美上市概况 - 2025年全年共有93家中国企业成功登陆美股市场，与2024年的69家相比保持了温和增长 截至年末另有149家企业已公开递交上市申请 [1] 交易所选择 - 纳斯达克交易所占据绝对优势，共有89家企业在纳斯达克挂牌，占比高达96% 仅有4家企业选择在纽约证券交易所上市 [1] 行业分布特征 - 行业分布呈现多元化格局 应用软件等科技企业领跑 建筑、工业等传统行业稳健跟进 制药、餐饮物流等现代服务业活力凸显 全面映射中国经济转型的蓬勃动力 [1] 主要上市路径：首次公开募股 - IPO是主流上市路径，2025年有84家中概股通过IPO完成赴美上市 [1] - 史密斯菲尔德以超过5亿美元的募资额高居年度IPO募资榜首 霸王茶姬紧随其后，募集4.11亿美元 亚盛医药通过美股二次上市募集1.26亿美元 [1] - 其余通过IPO上市的企业募资金额绝大部分在2000万美元以内，近七成企业融资额不超过1000万美元 [1] - IPO路径的优势包括：估值透明度高，通过市场询价确定发行价 融资规模相对灵活 设有“绿鞋”机制以稳定后市 市场认可度高，流动性通常较好 [1] - IPO路径的挑战包括：审核标准严格，对财务和法律合规要求高 时间成本较大，平均需要6至12个月 面临市场波动风险，可能影响发行窗口 [1] 补充上市路径：De-SPAC与OTC转板 - 有8家企业通过De-SPAC模式上市 其中Global IBO Group Ltd通过De-SPAC估值高达83亿美元，成为年度最大规模交易之一 优蓝国际曾冲刺港股未果，转而通过SPAC合并快速登陆美股 [2] - De-SPAC模式适用于：新兴科技公司，其盈利模式尚未完全验证 寻求更快上市速度的企业 估值模型特殊，需要更灵活定价机制的公司 [2] - 有1家企业通过OTC转板上市 Tianci International Inc从OTC市场成功转板到纳斯达克 [2] - OTC转板路径更多适用于已在OTC市场积累一定流动性与估值基础的企业 其实施路径为：先在OTC市场挂牌交易，建立交易历史和股东基础 满足主板上市条件后申请转板 获得批准后正式在纳斯达克或纽交所交易 [2] - OTC转板的优势包括：前期成本和门槛相对较低 为中小企业提供渐进式成长路径 转板成功通常能带来流动性和估值提升 [2] 未来展望 - 展望2026年，随着纳斯达克新规生效，其净收入标准门槛提升200%，传统IPO的门槛进一步提高 预计中小企业通过OTC转板上市有望迎来更大发展机遇 [2] - 从OTC挂牌规划、合规体系搭建，到转板辅导、投资者关系管理，专业的上市服务能够帮助企业少走弯路，最大化转板价值 [2]