核心观点 - 2025年12月CPI与PPI环比同时正增长，显示全年价格低位修复已成积极趋势，为2026年价格回暖奠定基础 [1] - 当前物价回升具有鲜明的结构性特征和政策驱动特点，其态势能否维持并传导至广泛的投资与消费预期，将决定2026年经济能否步入“物价温和回升-企业利润改善-资产负债表修复-内需扩张”的良性循环 [3] - 将短期的政策驱动效应转化为可持续的市场内生增长动力，是2026年的关键任务 [3] 消费者价格指数(CPI)表现 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较前值0.7%扩大0.1个百分点，创2023年3月以来最高 [1] - 2025年12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，创近三年来阶段性高位 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [1] - CPI环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [1] - 受益于提振消费政策，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格均有明显上涨 [1] - 元旦节前消费需求增加，带动食品价格环比上涨0.3% [1] - CPI同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6% [1] - 能源价格环比下降0.5%，国内汽油价格环比下降1.2% [2] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%，汽车价格竞争逐渐回归理性 [2] 生产者价格指数(PPI)表现 - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - PPI同比降幅收窄，但上涨趋势仍需进一步巩固 [2] - 行业产能治理与市场竞争秩序综合整治改善供需结构，带动部分行业价格上涨 [2] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比连续5个月上涨 [2] - 锂离子电池制造价格上涨1.0%，连续3个月上涨 [2] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [2] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [3] - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [3] 价格变动的驱动因素与展望 - 国际石油和其他大宗商品供需不确定性增加，全球流动性正从美国股市向商品市场转移，2026年大宗商品价格上涨可能会继续改善国内PPI水平 [3] - 当前价格修复是2025年需求侧扩大内需与供给侧治理竞争政策协同发力的直接结果 [3] - 有力的价格预期与传导对提振投资与消费能够起到关键作用 [3] - 进一步降息与企业利润不断改善，将提升资产价格上涨预期，改善企业资产负债表，释放“财富效应”，进一步刺激投资与消费，形成良性循环 [3] - 应继续积极扩大内需，纵深推进全国统一大市场建设，改善供需关系，努力稳定楼市，激发股市活力，通过改革培育更多新动能 [4] - 目标是使CPI的稳步上行、PPI向CPI的传导更加顺畅，促进企业利润与居民消费信心的共同增长，推动中国经济进入良性循环轨道 [4]

2025年12月价格数据表现 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较前值0.7%扩大0.1个百分点，创2023年3月以来最高[1] - 2025年12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，创近三年来阶段性高位[1] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[1] - CPI与PPI环比同时正增长，显示2025年全年价格低位修复已成积极趋势[1] CPI上涨的结构性驱动因素 - CPI环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[1] - 受益于提振消费政策，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格均有明显上涨[1] - 元旦节前消费需求增加，带动食品价格环比上涨0.3%[1] - CPI同比涨幅扩大主要受食品价格拉动，鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%[1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1] 对CPI的拖累因素 - 受国际油价变动影响，能源价格环比下降0.5%，国内汽油价格环比下降1.2%[2] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%，汽车价格竞争逐渐回归理性[2] PPI改善的驱动因素 - 行业产能治理与市场竞争秩序综合整治改善供需结构，带动部分行业价格上涨[2] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比连续5个月上涨[2] - 锂离子电池制造价格上涨1.0%，连续3个月上涨[2] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[2] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%[3] PPI面临的不确定因素 - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[3] - 国际石油和其他大宗商品供需的不确定性增加[3] 价格修复的背景与展望 - 当前价格修复是2025年需求侧扩大内需与供给侧治理竞争政策协同发力的直接结果[3] - 本轮物价回升具有鲜明的结构性特征和政策驱动特点[3] - 全球流动性正从美国股市向商品市场转移，2026年大宗商品价格上涨可能会继续改善国内PPI水平[3] - 将短期的政策驱动效应转化为可持续的市场内生增长动力是2026年的关键任务[3] - 有力的价格预期与传导对提振投资与消费能够起到关键作用[3] - 进一步降息与企业利润不断改善，将提升资产价格上涨预期，改善企业资产负债表，释放“财富效应”，进一步刺激投资与消费，形成良性循环[3] 政策建议与未来方向 - 应继续积极扩大内需，纵深推进全国统一大市场建设，改善供需关系[4] - 努力稳定楼市，激发股市活力，通过改革培育更多新动能[4] - 促进CPI的稳步上行、PPI向CPI的传导更加顺畅，促进企业利润与居民消费信心的共同增长[4]

2025年12月及全年物价数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，环比由降转升0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI同比下降1.9%但环比连续3个月上涨0.2%，物价运行呈现低位温和回升态势[1] - 2025年全年CPI同比持平，核心CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.6%，物价运行呈现结构性特征，食品与能源价格拖累较大[1][4] 居民消费价格指数分析 - **12月环比转正**：CPI环比由11月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨0.6%影响，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%至3.0%之间，食品价格上涨0.3%[1] - **同比涨幅扩大**：12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高，主要受食品价格同比上涨1.1%拉动，其对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[1] - **核心CPI保持稳定**：12月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，反映需求恢复具备稳定性[1][2] - **全年结构性特征**：2025年全年CPI同比涨幅为0%，核心CPI同比温和上涨0.7%，但食品价格同比下降1.5%，能源价格降幅扩大[4] 工业生产者出厂价格指数分析 - **环比持续上涨**：12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，受国际大宗商品价格传导及国内重点行业产能治理政策显效影响[2] - **同比降幅收窄**：12月PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点，部分行业价格呈现积极变化[3] - **行业价格分化**： - 供需改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格连续5个月上涨；锂离子电池制造、水泥制造价格连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由降转升0.1%[2] - 输入性因素导致价格走势分化：国际有色金属价格上涨，拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%；国际原油价格下行，影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[3] - **全年降幅先扩后收**：2025年全年PPI同比下降2.6%，降幅比上年扩大0.4个百分点，上半年受外需不足及基数影响降幅扩大，下半年因“反内卷”政策效果显现，国内市场竞争秩序优化带动降幅收窄[5] 驱动因素与政策效果 - **促消费政策显效**：提振消费政策效果持续显现，叠加元旦临近需求增加，带动家电、汽车等商品价格同比改善，支撑核心CPI[1][2] - **产业与市场政策**：重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅收窄[2][3] - **新动能成长**：新质生产力培育壮大，新兴产业快速发展，带动相关行业价格同比上涨[3] 未来展望 - 随着扩内需政策深入实施、产业结构调整加快，物价运行有望继续保持温和、稳定的态势[3] - 宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，CPI有望稳中有升[5] - 随着“反内卷”持续深入，加之新兴产业快速发展、消费潜力有效释放，PPI将进入回升周期，但转正尚需时日[5]

2025年12月及全年物价数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，环比由降转升0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI同比下降1.9%，环比上涨0.2% [1] - 2025年全年CPI同比持平，PPI同比下降2.6%，物价运行总体呈现低位温和回升态势 [1][3] 居民消费价格指数（CPI）分析 - **12月环比转正**：CPI环比由11月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，该类价格上涨0.6% [1] - **12月同比涨幅扩大**：CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高，主要受食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [1] - **核心CPI保持稳定**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，反映需求恢复具备稳定性 [1][2] - **环比上涨的具体品类**：受提振消费政策及元旦需求拉动，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%至3.0%之间，食品价格上涨0.3% [1] - **核心CPI上涨的驱动因素**：促消费政策效应显现带动家电、汽车价格同比改善，国际金价大幅上涨形成支撑 [2] - **全年CPI结构性特征**：2025年CPI同比涨幅为0%，略低于2024年的0.2%，主要受食品和能源项拖累，其中食品价格同比下降1.5%，降幅比上年扩大0.9个百分点，能源价格降幅扩大，核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上年扩大0.2个百分点 [4] 工业生产者出厂价格指数（PPI）分析 - **12月环比持续上涨**：PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨 [2] - **12月同比降幅收窄**：PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [3] - **国内供需结构改善带动部分行业价格上涨**：重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格均连续5个月上涨，锂离子电池制造、水泥制造价格连续3个月上涨，新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [2] - **输入性因素导致行业价格分化**：国际有色金属价格上行，拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，国际原油价格下行，影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [3] - **PPI同比变化的积极因素**：全国统一大市场建设推进使相关行业价格同比降幅收窄，新质生产力培育壮大带动相关行业价格同比上涨，消费潜力释放带动有关行业价格同比上涨 [3] - **全年PPI走势**：2025年PPI同比下降2.6%，降幅比上年扩大0.4个百分点，上半年因外需不足及基数抬升降幅扩大，下半年因“反内卷”政策效果显现及市场竞争秩序优化带动降幅收窄 [5] 政策效果与行业影响 - **提振消费政策效果显现**：政策效果持续显现，叠加节日需求，带动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等价格环比上涨 [1] - **重点行业产能治理政策显效**：相关政策持续显效，带动煤炭、锂离子电池、水泥等行业价格连续上涨 [2] - **“反内卷”政策效果**：政策效果显现，国内市场竞争秩序持续优化，带动下半年PPI降幅收窄 [5] 专家观点与未来展望 - **对当前形势的判断**：12月份数据反映出经济运行稳中向好，需求端逐步恢复，供给端结构优化持续推进 [3] - **对物价走势的展望**：随着扩内需政策深入实施、产业结构调整加快，物价运行有望继续保持温和、稳定的态势 [3] - **对2026年的展望**：宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，CPI有望稳中有升，随着“反内卷”持续深入、新兴产业快速发展及消费潜力释放，PPI将进入回升周期，但转正尚需时日 [5]

核心观点 - 2025年12月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续第3个月上涨，涨幅扩大至0.2%，同比降幅亦有所收窄，显示重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [1] 价格总体走势 - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - 2025年12月PPI同比下降，但降幅较上月收窄0.3个百分点 [3] 重点行业价格变化 - **煤炭行业**: 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比连续5个月上涨 [1] - **锂电与建材行业**: 锂离子电池制造价格、水泥制造价格环比连续3个月上涨 [1] - **汽车制造业**: 新能源车整车制造价格环比由上月下降转为上涨 [1] - **电器机械行业**: 电器机械及器材制造等行业价格同比降幅明显收窄 [5] - **消费品制造业**: 文教工美、体育娱乐用品制造等行业因居民高品质消费需求扩大，供需形势好转，价格涨幅好于往年 [5] 价格变动驱动因素 - 重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，优化了市场竞争秩序 [1] - 综合整治“内卷式”竞争逐步推进，对部分行业价格产生积极影响 [5] - 产业绿色化、智能化转型升级扩大了相关原材料需求，带动了价格上涨 [5]

2025年12月物价数据概览 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为2023年8月以来最高[1][2] - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，为2024年9月以来最小降幅[1][6] - 2025年全年CPI累计同比为0.0%，核心CPI累计同比为0.7%[1][5] - 2025年全年PPI累计同比下降2.6%，降幅较2024年扩大0.4个百分点[1][10] CPI回升驱动因素 - 食品价格上涨是CPI同比涨幅扩大的主因，受异常天气影响蔬菜水果价格上涨，但12月蔬菜价格涨势已明显回落[2][3] - 年末促消费政策效应显现，家电、手机、汽车价格环比由降转升，超出市场预期[2][3] - 国际金价上涨拉动工业消费品价格，12月国内金饰品价格同比涨幅扩大至68.5%，推动工业消费品价格同比涨幅由2.1%扩大至2.5%[3][4] PPI改善驱动因素 - 反内卷政策及需求季节性增加改善部分行业供需，煤炭开采、锂离子电池制造、水泥制造等行业价格连续数月环比上涨[6][7] - 国际有色金属价格上涨带动国内相关行业，12月有色金属矿采选业和冶炼业价格环比分别上涨3.7%和2.8%[7] - 高技术制造业及部分消费品行业价格表现偏强，对整体PPI产生向上牵引力[8] 未来展望与政策空间 - 预计2026年1月CPI同比涨幅将回落至0.2%左右，主要因基数抬高及春节错期[5] - 预计2026年全年CPI累计同比在0.4%左右，连续第四年低通胀，为稳增长政策特别是央行降息提供空间[5] - 预计2026年1月PPI同比降幅在-1.7%左右，全年累计同比在-1.0%左右，需求不足将继续制约价格上行[11]

居民消费价格指数(CPI)分析 - 12月CPI环比由降转涨，上涨0.2%，同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高[1][2][3] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][3] - 环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨推动，其价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[2] - 同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响增加约0.17个百分点[3] 消费者价格驱动因素 - **工业消费品**：提振消费政策及元旦需求推动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格上涨，涨幅在1.4%-3.0%之间[2] - **贵金属**：受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%，同比涨幅继续扩大至68.5%[2][3] - **食品**：节前需求增加推动鲜果和虾蟹类价格分别环比上涨2.6%和2.5%[2]；同比看，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，合计对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.16个百分点[3] - **能源与交通**：受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[2]；同比看，汽油价格降幅扩大至8.4%，能源价格整体下降3.8%[3] - **服务与住房**：服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)分析 - 12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大0.1个百分点[1][4] - PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点[1][4] 生产者价格驱动因素 - **供给侧与产能治理**：重点行业产能治理持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨[4]；同比看，煤炭开采和洗选业价格降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄5个月[4] - **制造业与新能源**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，连续3个月上涨[4]；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[4]；同比看，锂离子电池制造价格降幅收窄1.2个百分点，已连续收窄4个月[4] - **有色金属**：受国际有色金属价格上行拉动，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[4] - **石油相关行业**：受国际原油价格下行影响，国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%[4] 新质生产力与消费相关行业表现 - **数字经济与新材料**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%[4] - **绿色转型与循环经济**：废弃资源综合利用业价格同比上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[4] - **消费潜力释放**：提振消费专项行动带动文体类、品质类消费，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[4]

2025年12月PPI数据分析 - 2025年12月工业生产者出厂价格指数环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大0.1个百分点 同比降幅收窄至1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [1] 环比价格上涨的行业及驱动因素 - **煤炭行业**：供需结构改善及产能治理显效，煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，煤炭加工价格环比上涨0.8%，均连续5个月上涨 [1] - **新能源与建材**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 新能源车整车制造价格由降转升，环比上涨0.1% [1] - **公用事业与纺织**：需求季节性增加带动燃气生产和供应业价格环比上涨1.2%，电力热力生产和供应业价格环比上涨1.0% 羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别环比上涨1.2%和1.0% [1] - **有色金属**：受国际价格上行拉动，有色金属矿采选业价格环比上涨3.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.8% 细分领域中，银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别环比上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9% [2] - **石油相关行业**：受国际原油价格下行影响，国内石油开采价格环比下降2.3%，精炼石油产品制造价格环比下降0.9% [2] 同比价格呈现积极变化的行业 - **降幅持续收窄行业**：全国统一大市场建设推进，市场竞争秩序优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别较上月收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [2] - **新质生产力相关上涨行业**：数字经济、新材料、绿色转型等领域发展带动，外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5%，集成电路成品价格同比上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.9%，服务消费机器人制造价格同比上涨0.4% [2] - **消费释放带动上涨行业**：提振消费专项行动实施，文体及品质消费增长，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格同比上涨4.0%，中乐器制造价格同比上涨2.0%，营养食品制造价格同比上涨1.5% [3]

CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大 - 12月CPI环比上涨0.2%，由上月下降0.1%转为上涨[1] - 12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高[2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][2] CPI上涨的主要驱动因素 - 环比上涨主要受扣除能源的工业消费品价格上涨影响，其价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[1] - 提振消费政策及元旦需求推动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格上涨，涨幅在1.4%-3.0%之间[1] - 受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%，同比涨幅继续扩大至68.5%[1][2] - 食品价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中节前需求增加带动鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%[1] - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点，鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%[2] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%[2] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%[2] CPI下跌或涨幅收窄的类别 - 能源价格环比下降0.5%，其中受国际油价变动影响，国内汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[1] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[2] - 猪肉价格环比下降1.7%，同比下降14.6%，但同比降幅略有收窄[1][2] - 天气条件较好，鲜菜价格环比上涨0.8%，但涨幅低于季节性水平3.3个百分点[1] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%[2] - 房租价格同比下降0.3%[2] PPI环比连续上涨，同比降幅收窄 - 12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[3] - 12月PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[3] PPI环比上涨的主要驱动行业 - 供需结构改善及重点行业产能治理带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[3] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%[3] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[3] PPI环比下降的行业 - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[3] PPI同比呈现积极变化的行业 - 全国统一大市场建设推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[4] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[4][5] - 消费潜力释放带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[5]

2025年12月及全年居民消费价格指数(CPI)与工业生产者出厂价格指数(PPI)数据 - 2025年12月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%，环比上涨0.2% [1][4] - 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平 [2] - 2025年12月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [4] - 2025年12月，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.2%，同比下降1.9% [4] 2025年12月CPI环比变动分析 - CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响 [5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [5] - 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，国内金饰品价格上涨5.6% [5] - 能源价格下降0.5%，其中国内汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点 [5] - 食品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%，鲜菜价格上涨0.8%，猪肉价格下降1.7% [5] 2025年12月CPI同比变动分析 - CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高 [6] - 食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [6] - 鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点 [6] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，猪肉价格下降14.6% [6] - 能源价格下降3.8%，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [6] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [6] - 服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [6] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点 [6] - 金饰品价格涨幅继续扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [6][7] 2025年12月PPI环比变动分析 - PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [8] - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [8] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0% [8] - 输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%；国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [8] 2025年12月PPI同比变动分析 - PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [9] - 全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [9] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4% [9] - 消费潜力有效释放，带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [9]