营商环境优化 - 晋城蓝焰煤业与山西信发化工向山西省自然资源事业发展中心赠送锦旗和感谢信，赞誉其为全省煤炭资源市场化改革树立典范 [1] - 山西省自然资源事业发展中心完成2024年以来8宗矿业权公开出让活动中55家竞买人保证金利息退还工作，共计退息126.3万元 [2] - 2024年上半年已完成6宗公开出让矿业权竞买保证金利息全部核算并退还 [2] 企业案例 - 2024年3月晋城蓝焰煤业竞得山西省首宗煤炭资源区块，出让收益缴清后第一时间收到全额竞买保证金退还，14个月后又收到保证金结息 [2] - 2024年5月山西信发化工通过网上交易平台竞得沁源县正义区块铝土矿探矿权，交易结束后快速收到自动退还的保证金和利息 [2] 政策方向 - 山西省自然资源厅表示将积极践行以人民为中心的发展理念，维护企业合法权益 [2] - 全省自然资源部门将以推动建设矿业权及矿产品交易市场为契机，持续深化自然资源市场化改革 [2]

钢材行业 - 2025年1-5月中国钢材出口量总体处于高位，未来走势不确定性较强 [1] - 中国钢坯出口同比增长过快，年化测算或突破1000万吨 [1] - 2025年6月钢铁行业PMI为45 9%，环比下降0 5个百分点，连续2个月下降 [2] 棕榈油市场 - 截至2025年6月27日全国重点地区棕榈油商业库存53 74万吨，环比增加10 25万吨（增幅23 57%），同比增加10 98万吨（增幅25 67%） [3] - 印尼7月毛棕榈油参考价格上调至877 89美元/吨，较6月的856 38美元提高 [4] 大豆产业 - 美国2025年大豆种植面积预计8340万英亩，低于市场预期的8365 5万英亩 [5] - 截至2025年6月1日美国旧作大豆库存10 08亿蒲式耳，高于市场预期的9 8亿蒲式耳及去年同期的9 7亿蒲式耳 [5] - 截至6月29日当周美国大豆优良率为66%，低于市场预期的67% [6] - 美国大豆出苗率94%，与上年同期持平，略低于五年均值95% [6] 铝土矿与锌锭 - 几内亚一季度铝土矿出口量同比激增39%至创纪录的4860万吨 [7] - 截至6月30日SMM七地锌锭库存总量8 06万吨，较6月23日增加0 28万吨 [8]

煤炭主业发展 - 公司拥有煤炭资源量达38.21亿吨，其中优质焦煤9.13亿吨，优质动力煤29.08亿吨，煤炭总产量多年保持在千万吨级以上水平 [2] - 海则滩煤矿是国家发改委批复的先进产能矿井，井田面积约200平方公里，煤炭资源储量11.45亿吨，煤种主要为优质化工用煤和动力煤，平均发热量6,500大卡以上 [2] - 海则滩煤矿预计2026年6月底首采工作面投产，当年产煤300万吨，2027年一季度联合试运转，当年产煤1,000万吨 [3] 煤下铝资源开发 - 公司预估铝土矿资源量共计1.16亿吨，可采出量约6,958万吨（采出比60%） [4] - 公司优选兴庆煤矿、金泰源煤矿、森达源煤矿作为煤下铝土矿采矿权申请试点矿，截至2025年3月末勘探工作已完成 [4] - 借助原有煤炭生产系统进行铝土矿开采，较新建矿井可节省投资约21亿元 [4] 项目建设进展 - 海则滩煤矿2022年12月开工建设，目前四条井筒已实现地下全部贯通，矿井负压通风系统、临时排水系统、供电系统形成，提升系统改造完成 [3] - 项目计划2025年三季度进入三期工程建设 [3] 战略定位与优势 - 海则滩煤矿是陕西省"十四五"重点工程，将建设成为"安全、绿色、高效、智能"的现代化一流大型矿井 [2] - 煤矿外运优势明显，浩吉铁路从井田穿过，设有专用装车点，煤炭可直接通过皮带转运至铁路站台 [2] - 公司坚持"高起点规划、高标准设计、高水平管理、高效率建设"的建井理念，目标"三年半出煤、四年建成投产" [3]

几内亚吊销采矿许可证对铝土矿市场的影响 - 几内亚政府突然吊销51份采矿许可证 涉及铝土矿、黄金、钻石和石墨等多个领域 [1] - 约4000万吨铝土矿产能可能受到影响 假设其中一半处于运营状态 潜在产量损失约为每月170万吨 相当于今年全球铝土矿产量的5% [1] - 几内亚2025年铝土矿产量可能低于预期的1.52亿吨 [1] 对中国氧化铝精炼厂的影响 - 2024年几内亚生产约1.5亿吨铝土矿 其中1.1亿吨(70%)运往中国 [1] - 中国平均每月从几内亚进口铝土矿从2024年的100万吨增至2025年的120万吨 [1] - 若所有受影响铝土矿均为中国买家所有 潜在进口损失可能达到约100万吨/月 [1] - 氧化铝生产中断风险增加 尤其是在没有现成替代供应来源的情况下 [1] 氧化铝价格预测 - 若供应问题持续 氧化铝现货价格可能在未来三个月内升至每吨390美元 [2] - 若问题迅速解决 价格可能回落至每吨360美元 [2] - 花旗更新氧化铝价格预测 1Q25f为350美元/吨 2Q25f为375美元/吨 3Q25f为400美元/吨 [3] 几内亚采矿业务的不确定性 - 几内亚军方领导人Mamady Doumbouya的最新举措加剧了采矿业务的不确定性 [3] - 非洲军事统治国家的民族主义情绪日益高涨 [3] - 几内亚政府已启动撤销EGA矿业许可证的程序 进一步笼罩铝土矿生产前景 [3] 历史对比与潜在影响 - 此次供应中断规模与2022年印尼对华出口禁令相似 但当时中国已从几内亚找到替代供应 [4] - 若几内亚供应长期受限 替代来源可能难以完全弥补缺口 [4] - 对氧化铝生产损失的推断影响大于2018年Alunorte大坝事故的减产 但市场影响预计将非常渐进 [4]

周度报告—氧化铝 国内氧化铝新投现变数 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 5 月 | 年 | 11 | 日 | [Table_Summary] ★几内亚矿价进一步降低，国内氧化铝新投现变数 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格处于下行通道，山西矿 58/5 的含税报 价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿的到厂含税价格维持 596 元/吨。五一假期间检查组再次 入驻山西地区，节后相关部门加强对矿山检查。受安全环保、资 源整合及品位下降等影响，国内矿整体供应仍呈现紧缺的状态， 复产矿山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，大型 矿企对二季度长协价格做出修订，几内亚主流矿 45/3 价格下调 至 75 美元/干吨（CIF）。部分低品质散弹矿石报价到 72 美元/ 干吨。国内用户对该价格仍较排斥，远期价格有意压至 CIF 68-70 美元/吨。GIC 码头恢复作业，先前矿山积压库存开始陆续发出。 GIC 方面表示纠纷问题会 ...