2025.09. 17 品茗科技：筹划重大事项 股票停牌 品茗科技公告，因公司正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权变更，鉴于该事项存在重大不 确定性，经公司向上交所申请，公司股票自2025年9月18日起停牌。 天普股份：股票交易停牌核查工作已完成 明起复牌 天普股份公告，公司股票价格于2025年8月22日至9月10日连续11个交易日涨停，期间多次触及股票 交易异常波动及严重异常波动情形，公司就股票交易异常波动及严重异常波动情况进行停牌核查。鉴 于相关核查工作已完成，经公司向上交所申请，公司股票将于2025年9月18日（星期四）开市起复 牌。核查有关情况包括，市场传言中昊芯英（杭州）科技有限公司将对公司注入资产。经公司自查， 截至公告日，收购方中昊芯英无资产注入计划，中昊芯英自身现有资本证券化路径亦与本次收购公司 无关。 中环海陆：公司近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 9月17日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者 参考。 【品大事】 中国平安：2025年度长期服务计划完成股票购买 中国平安公告，截至公告披露日，公司2025年度长期服务计划已通过二级市 ...

公司中标项目 - 公司成为浙江省邮电工程建设有限公司人工智能算力技术服务项目中标候选人 [1] - 项目采购内容为构建训练及渲染算力服务能力集合 包括商用智算服务能力集和渲染服务能力集 [1] - 中标含税金额约为1.7亿元 [1] 业务发展 - 公司中标人工智能算力技术服务项目 显示公司在AI算力服务领域的业务拓展 [1] - 项目涉及训练和渲染算力服务能力建设 表明公司技术服务能力覆盖AI计算多个环节 [1] - 中标金额1.7亿元 对公司业务规模和收入产生积极影响 [1]

公司中标项目 - 公司成为浙江省邮电工程建设有限公司人工智能算力技术服务项目中标候选人 [1] - 项目采购内容为构建训练及渲染算力服务能力集合 包括商用智算服务能力集和渲染服务能力集等配套算力服务 [1] - 中标含税金额约为1.7亿元 [1] 业务拓展方向 - 公司通过中标项目切入人工智能算力技术服务领域 [1] - 项目涉及训练和渲染两类高性能计算服务能力建设 [1] - 项目体现公司在新型算力基础设施服务方面的业务拓展 [1]

投资评级 - 优于大市评级 [1][3][21] 核心观点 - 2025年上半年营业收入19.22亿元同比增长2.07%但归母净利润4.39亿元同比下降9.80%主要受投资收益下降2893.42万元固定资产减值损失1297.23万元及所得税费用增加566.62万元影响 [1][6] - 2025年第二季度营业收入10.69亿元同比增长2.77%归母净利润3.19亿元同比增长18.53%显示季度业绩改善 [1][6] - 公司持续推进"绿电+"产业融合和"电算协同"业务包括与无问芯穹的算力技术服务合同落地及一期算力集群交付 [3][20][21] - 控股股东及管理层增持股份控股股东累计增持1.61亿元管理层及核心员工增持773.52万元彰显发展信心 [21] 财务表现 - 2025年上半年发电量45.84亿千瓦时同比增长10.02%其中风电21.47亿千瓦时增长10.07%光伏24.37亿千瓦时增长12.16% [12] - 毛利率56.17%同比下降1.00个百分点净利率24.07%同比下降3.57个百分点主要受电价下降及限电率增加影响 [12] - 财务费用率20.99%同比下降0.62个百分点管理费用率6.11%同比上升0.72个百分点 [12] - ROE为4.62%同比下降0.77个百分点经营性净现金流3.76亿元同比增长13.20% [16] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.9/9.7/10.6亿元同比增长10.4%/9.9%/8.6%EPS分别为0.44/0.49/0.53元 [3][21] 装机容量与业务发展 - 2025年上半年新增并网装机容量359MW其中风电120MW光伏239MW累计装机容量达5913MW同比增长23.98% [2][19] - 核准装机容量7.85GW同比增长12.85%公司聚焦京津冀长三角珠三角等经济发达地区并布局新疆西藏等战略性地区 [2][19] - "绿电+"业务拓展包括与电解铝铁合金等高载能用户合作开展源网荷储一体化及绿电直供业务 [3][20] 估值与预测 - 当前股价对应2025-2027年PE为12.6/11.5/10.6XPB为1.14/1.08/1.01X [3][4][21] - 预计2025-2027年营业收入分别为38.44/43.19/47.54亿元同比增长6.4%/12.4%/10.1% [4] - EBIT Margin预计从2024年的48.3%降至2025E的42.7%并进一步降至2027E的42.4% [4]

合同签订基本情况 - 全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署人工智能算力技术服务合同，合同金额为人民币6,912万元（含税），服务期限12个月 [2] - 合同内容包括提供智算算力及配套带宽、存储、安全资源以及IT运维服务，分两期交付 [2] 合同履行进展 - 已完成高性能算力服务器集群部署与性能测试，并实现一期算力集群整体交付，进入运行服务阶段 [3] 对上市公司影响 - 一期算力集群交付标志着公司在"算力+电力"融合领域取得突破，为第二主业培育提供支撑 [4] - 公司将逐步从单一电站运营向"绿电+"综合服务商转型，形成新利润增长点 [4] - 合同收入将按履约义务及会计准则在相应会计期间确认，具体利润以审计结果为准 [4]

合同签订基本情况 - 公司全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署《人工智能算力技术服务合同》，合同内容包括提供智算算力、配套带宽资源、存储资源、安全资源及IT运维服务 [1] - 合同分两期交付，一期合同租赁总金额为人民币6,912万元（含税），服务期限12个月 [1] 合同履行进展 - 金开伊吾已完成高性能算力服务器集群的部署与性能测试，并完成一期算力集群的整体交付工作，进入运行服务阶段 [1] 对上市公司影响 - 一期算力集群交付标志着公司在"算力+电力"融合发展领域取得重要进展，为第二主业培育提供支撑 [1] - 公司将持续深耕绿色算力产业，从单一电站建设运营向"绿电+"综合服务商转型 [1] - 公司将根据合同履约义务及收入确认原则在相应会计期间确认收入，具体利润金额以审计结果为准 [1]

合同签订基本情况 - 公司全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署《人工智能算力技术服务合同》，合同内容包括提供智算算力、配套带宽资源、存储资源、安全资源及IT运维服务 [1] - 合同分两期交付，一期租赁总金额为人民币6912万元（含税） [1] 合同履行进展 - 金开伊吾已完成高性能算力服务器集群的部署与性能测试，并实现一期算力集群整体交付，进入运行服务阶段 [1] 对上市公司影响 - 一期算力集群交付标志着公司在"算力+电力"融合发展领域取得重要突破，为第二主业培育提供支撑 [2] - 公司将逐步从单一电站运营向"绿电+"综合服务商转型，未来有望形成新利润增长点 [2] - 合同收入将按履约义务及会计准则在相应会计期间确认，具体利润以审计结果为准 [2]

合同签署与算力交付 - 金开新能全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署人工智能算力技术服务合同 合同租赁总金额为6912万元 服务期限为12个月 [1] - 金开伊吾已完成高性能算力服务器集群部署与性能测试 并完成一期算力集群整体交付 进入运行服务阶段 [1] - 无问芯穹为新兴人工智能企业 打造大模型软硬件一体化方案 去年7月发布全球首个千卡规模异构芯片混训平台 算力利用率最高达97.6% [1] 融资与投资背景 - 无问芯穹去年9月完成近5亿元A轮融资 创国内人工智能大模型基础设施层创业公司最大单笔融资记录 [1] - A轮融资联合领投方包括社保基金中关村自主创新专项基金(君联资本管理)、启明创投和洪泰基金 过往投资方有红杉中国、百度、智谱、同歌创投等 [1] 公司战略与业务转型 - 一期算力集群交付标志公司在"算力+电力"融合发展迈出重要一步 为第二主业培育提供支撑 未来将形成新利润增长点 [2] - 公司将持续深耕绿色算力产业 从单一电站建设运营向"绿电+"综合服务商转型 [2] - 公司未来业务布局重要方向为发展"绿电+算力"融合的电算协同业务 已在新疆落地算力基础设施项目 [2] 财务与运营数据 - 公司2025年一季度营业收入8.53亿元 同比增长1.2% 归母净利润1.2亿元 同比下降44.8% 业绩变动主因天气因素和光伏限电影响 [2] - 公司将根据合同履约义务及收入确认原则在相应会计期间确认收入 具体利润金额以审计确认为准 [2] 未来发展计划 - 公司将继续推动新能源项目和绿色算力融合开发、投资、运营 构建"绿电+"高附加值应用场景 [3] - 公司把实现规模化收益作为发展目标 [3]

公司动态 - 金开新能全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署《人工智能算力技术服务合同》，合同总金额为人民币6912万元（含税），服务期限12个月 [1] - 金开伊吾已完成一期算力集群的部署、性能测试及整体交付工作，进入运行服务阶段 [1] - 公司将在相应会计期间确认收入，具体利润金额以审计结果为准 [2] 业务发展 - 一期算力集群交付标志着公司在"算力+电力"融合发展领域取得重要进展 [2] - 公司将持续深耕绿色算力产业，推动从单一电站建设运营向"绿电+"综合服务商转型 [2] - 该业务有望成为公司新的利润增长点，支撑第二主业培育工作 [2]

合同签署与内容 - 金开新能全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署《人工智能算力技术服务合同》，合同期限为2025年1月27日 [1] - 合同内容包括提供智算算力及配套带宽资源、存储资源、安全资源以及IT运维服务 [1] - 合同分两期交付，一期合同租赁总金额为人民币6912万元(含税)，服务期限为12个月 [1] 项目进展 - 金开伊吾自2025年初签订合同后有序推进项目实施 [1] - 已完成高性能算力服务器集群的部署与性能测试 [1] - 近期完成一期算力集群的整体交付工作，进入既定运行服务阶段 [1]