机器人板块市场表现 - 国证机器人产业指数早盘上涨2.3% [1] - 成份股利元亨涨超12% 汉威科技涨超7% 华中数控和兆威机电涨超4% [1] 优必选订单突破 - 优必选签订2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 [1] - 合同以人形机器人Walker S2为主 将于今年内启动交付 [1] - 此前7月曾获近亿元订单 创全球人形机器人企业最大单笔纪录 [1] 行业发展趋势 - 中国产业链公司今年开始大规模布局人形机器人赛道 [1] - 通过投资和并购等方式拓展业务 产业硬件成本有望快速下降 [1] - AI赋能机器人大模型创新 推动机器人"大脑"实现智能泛化 [1] 指数产品特征 - 国证机器人产业指数人形机器人相关个股占比近八成 [1] - "人形含量"在ETF跟踪指数中位居第一 [1] - 机器人ETF易方达（159530）规模在该指数相关产品中居首 [1]

人工智能与物联网标准制定 - 国家标准委将围绕人工智能、物联网、循环利用、能耗能效、新材料、高端装备等领域制修订国家标准4000余项 [1] - 今年以来已发布制造业转型升级相关国家标准600余项 [1] AI技术研发与竞争动态 - DeepSeek目标在2024年底前发布AI智能体 [2] - OpenAI将与博通合作批量生产自研AI芯片并于2025年出货 [2] - 苹果计划为Siri开发基于AI的网页搜索工具以与OpenAI竞争 拟于2025年推出该功能 [3] - 苹果正评估谷歌GEMINI模型用于新版Siri [3] 人形机器人商业化进展 - 智元机器人商演业务单台日收入达1.5万元 已完成境内外商单超百单 [4] - 优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同 刷新全球人形机器人最大订单纪录 [5] - 优必选Walker S2机器人具备自主热插拔换电系统 将于2024年内启动交付 [5] 智能硬件市场表现 - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统 [6] - 华为三折叠屏手机整机性能提升36% [6] - 2025年Q2华为智能手表出货量首次超越苹果跃居全球第一 [7][8] - 当季全球智能手表出货量同比增长8% 结束连续五个季度下滑 [8] 鸿蒙生态系统建设 - 全新鸿蒙游戏将于9月登陆HarmonyOS 5系统 包括腾讯《金铲铲之战》等作品 [8] - 《金铲铲之战》定档9月25日正式登陆HarmonyOS 5系统 [8] 消费电子供应链动态 - 富士康、蓝思科技、立讯精密等果链企业正处于生产旺季并大力招工 [9] - 果链企业招工工价显著高于同业 蓝思科技省外工厂小时工价达37元/小时 [9] - 伯恩光学广东惠州工厂小时工价33元/小时系省内最高 非果链厂商工价多低于25元/小时 [9]

人工智能与机器人行业政策与标准 - 国家标准委将围绕人工智能、物联网、循环利用、能耗能效、新材料、高端装备等领域制修订国家标准4000余项 强化标准实施应用并推动与产业政策协同 [1] - 今年以来已发布制造业转型升级相关国家标准600余项 支撑制造业高端化、绿色化和智能化转型 [1] 人工智能技术研发与竞争 - DeepSeek目标在2024年底前发布AI智能体 [2] - OpenAI将与博通合作批量生产自研AI芯片 计划2025年出货 [2] - 苹果计划为Siri开发基于AI的网页搜索工具 拟于2025年推出该功能 并与谷歌合作评估GEMINI模型用于新版Siri [3] 人形机器人商业化进展 - 智元机器人商演业务单台每日出场费约1.5万元 已完成境内外商单超百单 涉及景区、金融机构、商场及政府部门 [4] - 优必选获得国内企业2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 以Walker S2为主 系全球人形机器人最大订单 计划2024年内启动交付 [5] - 优必选7月曾获近亿元订单 此前为全球人形机器人企业最大单笔订单 [5] 消费电子与智能设备市场动态 - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统 整机性能提升36% [6] - 华为智能手表2025年第二季度出货量首次超越苹果 跃居全球第一 当季全球智能手表出货量同比增长8% [7][8] - 中国市场成为智能手表增长重要动力 华为、小米与小天才等品牌带动需求回升 [8] 产业链与生产供应 - 富士康、蓝思科技、立讯精密等果链企业加大招工力度 工价显著高于非果链企业 [9] - 蓝思科技省外工厂小时工价达37元/小时 伯恩光学惠州工厂达33元/小时 非果链厂商广东省内工价多低于25元/小时 [9] - 当前处于产品生产旺季 部分工厂实行上午应聘下午入职的快速流程并要求做好加班准备 [9] 软件生态与内容合作 - 多款鸿蒙游戏将于9月登陆HarmonyOS 5系统 包括腾讯《金铲铲之战》《三角洲行动》《火影忍者》《元梦之星》及金山世游《鹅鸭杀》 [8] - 《金铲铲之战》定档9月25日正式登陆HarmonyOS 5系统 [8]

OpenAI股票出售 - OpenAI二次股票出售规模扩大逾40亿美元 向符合资格的现任及离职员工提供出售约103亿美元股票机会 相比最初60亿美元目标大幅提升 [1] - 此次出售将使OpenAI估值达到5000亿美元 符合市场预期 [1] 机器人商业应用 - 智元机器人自今年6月起完成境内外景区 金融机构 商场 政府部门商单不下百单 每台每日常规出场费约1.5万元 [2] - 机器人商演将从敲锣打鼓炫技向舞台剧等领域纵深发展 是一种具有潜力和市场需求的新兴商业模式 [2] 人形机器人订单突破 - 优必选科技获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 以人形机器人Walker S2为主 具备自主热插拔换电系统 [3] - 该合同为截至目前全球人形机器人最大合同 优必选将在今年内启动交付 [3] - 优必选7月曾斩获近亿元全球人形机器人企业最大单笔订单 此次2.5亿元合同再次刷新纪录 [3]

公司订单与交付进展 - 优必选获得国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 以Walker S2为主 年内启动交付 为全球人形机器人最大合同[1] - 公司Walker系列人形机器人已获得近4亿元合同 含上半年已交付近5000万元订单 未包含与北京人形机器人创新中心联合推出的天工行者订单[1] - 若所有订单在2024年交付 花旗预计对优必选2025年营收预测有望上调约8%[3] 股价表现与市场反应 - 消息公布后优必选股价大幅高开 盘中创近期新高至112.3港元/股 收盘报102.5港元/股 跌0.87% 市值483.73亿港元[1] - 花旗重申对优必选买入评级 目标价维持在121港元[3] 战略合作与融资进展 - 优必选与Infini Capital签署10亿美元战略伙伴合作协议 获得10亿美元战略融资授信额度 方式包括配售、可转债、现金提款权等[4] - Infini Capital计划增持优必选股票 目标成为不超过5%持股比例的重要股东 双方将联手投资人形机器人上下游产业链[4] - 合作包括协助优必选开拓中东市场 成立中东合资公司 计划建立超级工厂、研发中心及中东总部[4] 商业化应用与行业合作 - 公司持续聚焦工业场景规模化落地 Walker S系列实训进入2.0阶段 通过多机协同执行产线级任务 包括料箱搬运、SPS分拣、零件安装等工业级任务[3] - 优必选已与比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽、北汽新能源、富士康、顺丰等企业合作 Walker S系列进入全球多家工厂实训[3] 行业发展阶段与特征 - 2025年是中国人形机器人从技术验证向商业化过渡的关键期 被视为"量产元年"[4] - 中国人形机器人产业呈现"硬件先行"和"场景驱动"特色 供应链需满足"能用、够用、便宜、能量产"要求[4] - 一级市场投资更倾向于"硬件迭代倒逼软件" 通过优化机器人身体在实际场景中磨练大脑[5] 产业投资逻辑与发展瓶颈 - 人形机器人供应链投资逻辑核心是"能用、够用、便宜、能量产" 关注企业在满足现有需求场景下快速降本、快速规模化及深度绑定下游大客户的能力[5] - 产业需跨越核心部件成本降至临界点、具身智能取得突破性进展、在核心场景实现规模化盈利及建立强大高效供应链等关键里程碑[5] - 制约产业爆发的最大瓶颈短期看是成本和技术 中期看是AI的泛化能力[5]

南下资金流向 - 净买入优必选8.27亿港元 [1] - 净买入小米集团-W 7.02亿港元 [1] - 净买入阿里巴巴-W 5.5亿港元 [1] - 净买入美团-W 5.26亿港元 [1] - 净买入中国海洋石油5.12亿港元 [1] - 净买入地平线机器人-W 4.01亿港元 [1] - 净买入长飞光纤光缆1.05亿港元 [1] - 净卖出中芯国际11.58亿港元 [1] - 净卖出华虹半导体6.88亿港元 [1] - 净卖出快手-W 5.41亿港元 [1] - 净卖出腾讯控股3.36亿港元 [1] - 南下资金连续10日净买入阿里巴巴累计173.7889亿港元 [1] - 连续3日净卖出中芯国际累计23.0585亿港元 [1] - 连续3日净卖出华虹半导体累计21.089亿港元 [1] 公司动态 - 优必选获得国内知名企业2.5亿元人形机器人产品及解决方案采购合同 [3] - 优必选Walker S2人形机器人具备自主热插拔换电系统 [3] - 优必选计划今年内启动合同交付 [3] - 摩根大通在美团-W持股比例从5.98%升至6.61% [3] - 摩根大通增持美团-W平均股价为101.9697港元 [3] - 中芯国际拟通过发行A股收购中芯北方剩余股权实现完全控股 [4] 行业评级与预测 - 华泰证券维持布伦特原油价格预测为每桶68美元 [4] - 华泰证券维持中国海洋石油买入评级 [4]

北水资金流向 - 9月4日港股市场北水成交净买入7.06亿港元 其中港股通(沪)净买入13.86亿港元 港股通(深)净卖出6.8亿港元 [1] - 北水净买入前三名个股为优必选 小米集团-W 阿里巴巴-W 净卖出前三名个股为中芯国际 华虹半导体 腾讯控股 [1] 个股资金明细 - 阿里巴巴-W获净买入4.09亿港元（买入额40.42亿港元 卖出额36.33亿港元） [2] - 中芯国际获净买入1.21亿港元（买入额32.02亿港元 卖出额30.82亿港元） [2] - 腾讯控股遭净卖出1.08亿港元（买入额11.32亿港元 卖出额12.40亿港元） [2] - 优必选获净买入5.77亿港元（买入额14.37亿港元 卖出额8.60亿港元） [2] - 小米集团-W获净买入1.46亿港元（买入额10.57亿港元 卖出额9.11亿港元） [2] - 长飞光纤光缆获净买入1.06亿港元（买入额10.07亿港元 卖出额9.01亿港元） [2] - 美团-W获净买入1.36亿港元（买入额9.15亿港元 卖出额7.79亿港元） [2] - 地平线机器人遭净卖出6598.39万港元（买入额7.54亿港元 卖出额8.20亿港元） [2] - 华虹半导体遭净卖出3.76亿港元（买入额5.19亿港元 卖出额8.94亿港元） [2] 重点公司动态 - 优必选获得国内企业2.5亿元人形机器人采购合同 Walker系列累计合同金额近4亿元 天工行者手持订单达百台 预计全年交付超300台 [6] - 小米汽车8月交付量超3万辆 全国门店达370家 9月计划新增32家门店 二期工厂已投产以缓解供需缺口 [6] - 阿里巴巴云业务收入333.98亿元 同比增长26% 资本开支386.76亿元 同比增长220% 公司计划推进3800亿元资本支出投资 [7] - 中海油获摩根大通上调H股目标价至23港元 因油价预期上涨5美元/桶及天然气销售优化进展 [7] - 地平线机器人上半年收入增长68% 毛利率维持65.4% 招银国际上调目标价至12.3港元 [8] - 晶泰控股上半年收入5.17亿元 同比增长403.83% 首次实现半年盈利8279.5万元 [8] - 中芯国际和华虹半导体分别遭净卖出11.58亿港元和6.88亿港元 [9] - 美团-W获净买入5.27亿港元 长飞光纤光缆获净买入1.06亿港元 腾讯控股再遭净卖出3.37亿港元 [10] 行业趋势 - 半导体行业预计2025年上半年进入上行周期 人工智能与国产替代双轮驱动 Q2行业营收及盈利同比提升 [9] - 人工智能需求持续旺盛 内资晶圆厂先进制程扩产推进 设备/材料/AI算力/存储领域国产替代深化 [9]

行业整体表现 - A股市场有172只人形机器人概念股 其中近70家年内涨幅超50% 25家实现股价翻倍 板块呈现普涨少跌格局 [2] - 114家概念股归母净利润同比增长 占比超66% 25家净利润同比增速超100% 38家增速超50% [6] 上游供应商盈利情况 - 奥比中光上半年营收4.35亿元同比增长104% 归母净利润6019万元实现扭亏 增幅超200% 其Gemini系列3D结构光相机已应用于多款人形机器人 [7] - 柯力传感实现营收6.85亿元同比增长23.4% 净利润1.73亿元同比增长47.9% 已向超50家机器人企业送样 六维力传感器出货近千套 [8] - 绿的谐波上半年营收2.51亿元 净利润5342万元 同比双增近46% 谐波减速器与机电一体化执行器收入增长迅速 产品进入小批量生产阶段 [8] 整机厂商商业落地 - 优必选斩获2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 为全球最大合同 Walker系列累计获得近4亿元合同（含已交付5000万元订单） [9] - 宇树科技与智元机器人联合中标中国移动1.24亿元代工项目 刷新国内最大单笔订单纪录 [11] - 2025年上半年国内披露人形机器人中标项目超83个 合同金额合计近3.3亿元 优必选/宇树/智元三家合计拿下六成金额 [13] 新进入者布局动态 - 拓普集团拆分设立电驱事业部 产品布局涵盖直线执行器/旋转执行器/灵巧手电机/电子柔性皮肤 [13] - 均普智能研制10kg负载直线关节人形机器人手臂样机 与智元机器人合资成立公司并启动量产中试线建设 [13] - 中联重科开发3款人形机器人 数十台已在工厂作业 上半年营收248.55亿元同比增长1.3% 净利润27.65亿元同比增长20% [14] - 埃夫特在工业机器人与具身智能领域研发投入超9000万元 发布YobotR1/W1人形机器人并迭代研发R2型号 [14] - 瑞芯微/宁波华翔/芯导科技/华兴源创等多家公司新增"人形机器人"概念 概念股数量快速增加 [15]

【导读】人形机器人产业的中场答卷：谁赚钱，谁落地，谁在探索下注？ 中国基金报记者 牛思若 展会舞台上，人形机器人展出数量翻番，观众络绎不绝；资本市场上，今年以来，人形机器人概念板块持续领跑市场，成为最受瞩目的热 门赛道之一。 东方财富Choice数据显示，目前A股市场有172只人形机器人概念股。截至9月4日收盘，仅12家年内股价下跌，近70家涨幅超50%，更有 25家实现股价翻倍， 该 板块整体呈现"普涨少跌"的强势格局。 随着半年报披露"收官"，真实的财务数据逐渐揭开这场热潮的面貌：超过六成概念股业绩改善，奥比中光、柯力传感、绿的谐波等供应商 率先盈利，兑现了产业链"第一波红利"；优必选则以2.5亿元再次刷新人形机器人全球最大合同纪录。与此同时，仍有许多"后来者"不断入 局。 热闹背后，谁能真正走出盈亏迷局？半年报交出的答卷，既有掌声与增长，也有未竟的拷问。 谁在赚钱：产业链上的"稳定收割者" 2025年被称为"人形机器人量产元年"，但真正赚到钱的，往往并非台前的整机厂商，而是隐身幕后、提供关键零部件与传感器的上游企 业。 东方财富Choice数据显示，A股172只人形机器人概念股中，114家归母净利润实现 ...

机器人ETF易方达市场表现 - 截至2025年9月4日午间收盘 机器人ETF易方达(159530)换手率达6.05% 成交金额3.91亿元 [1] - 近1周日均成交6.81亿元 居可比基金首位 [1] - 最新规模达65.65亿元 最新份额43.28亿份 创成立以来新高 [1] 资金流动情况 - 最新资金净流入3.57亿元 近5个交易日有3日实现净流入 合计净流入2.46亿元 [1] - 杠杆资金持续布局 前一交易日融资净买额1385.31万元 最新融资余额达2.13亿元 [1] 行业动态与技术进步 - 优必选科技签订2.5亿元具身智能人形机器人采购大单 刷新全球人形机器人单笔合同纪录 以Walker S2型号为主 计划年内启动交付 [1] - 英伟达发布新一代机器人计算平台Jetson Thor 在性能及能耗表现较前代产品大幅提升 [2] - 行业处于产业落地关键阶段 计算能力提升将赋能人形机器人实现更高自主水平与控制能力 [2] 产品关联信息 - 机器人ETF易方达(159530)追踪国证机器人产业指数 选取业务属于机器人产业的上市公司为样本 [3] - 联接基金代码：A类020972 C类020973 [4]