东南亚金融中心建设角逐 - 东盟多国正大力推进金融战略布局，旨在吸引国际资本、激活本国经济，并在全球金融格局中占据一席之地[1] 印尼巴厘岛金融中心计划 - 印尼计划在旅游胜地巴厘岛建立金融中心，以吸引国际银行、资产管理公司和私募股权公司来提振经济[2] - 该计划以印度GIFT城和阿联酋迪拜国际金融中心为蓝本，将提供税收和监管豁免，并简化审批程序，可能采用新加坡的法律框架[4] - 计划目标是使巴厘岛成为像中国香港和新加坡一样的家族办公室中心，并有望使印尼成为全球领先的财富管理中心[4] - 印尼国家经济委员会预计该中心将成为全球资本与印尼实体领域对接的平台[5] - 印尼政府渴望在2029年实现8%的经济增长目标，需在未来4年内获得7840亿美元的直接投资[5] 越南双城金融中心格局 - 越南计划将岘港与胡志明市共同打造为国际金融中心，形成一北一南的战略格局[7] - 胡志明市定位为综合金融中心，专注于资本市场、资产和基金管理等；岘港则侧重绿色金融、初创企业和中小企业融资等[7] - 越南目标是到2035年将双城金融中心的全球排名从第95位提升到第75位，到2045年提升至第20位[8] - 越南近期的行动节奏表明其对于将国际金融中心从概念走向落实是认真的，高层政治意愿增强，法律和制度框架更清晰[9] 东南亚其他金融中心竞争态势 - 新加坡被视为东南亚地区的顶级金融中心，但面临曼谷、雅加达与吉隆坡崛起的挑战[10] - 泰国曼谷拥有快速扩张的资本市场和完善的金融基础设施，经济活力增强[10] - 马来西亚吉隆坡以伊斯兰金融为主导，其伊斯兰债券发行量占全球总发行量的42%[10] 金融中心建设的驱动因素 - 东南亚国家经济发展到一定阶段，自然产生金融服务升级的需求，以国内发展为基础推进金融中心建设是合理的[11] - 全球供应链从一体化向区域化转型，需要配套的金融服务支撑区域进出口与供应链基地建设[11]

债务发行计划 - 沙特阿美公司计划于今年通过发行以美元计价的伊斯兰债券重返债务市场[1] - 此次发行将包括五年期和十年期伊斯兰债券[1] - 这将是该公司今年的第二次债务发行[1] - 公司首席执行官在5月表示计划继续利用债务市场借款以为增长提供资金[1] 近期发债记录与背景 - 沙特阿美公司于5月根据其全球中期票据计划发行了总计50亿美元的五年期、十年期和三十年期美元计价国际债券[1] - 此次发债将是沙特阿拉伯一周内的第三次债务发行[1][2] - 沙特上周出售了55亿美元的伊斯兰债券，订单达到175亿美元[2] - 主权财富基金公共投资基金（PIF）本周早些时候出售了20亿美元的10年期美元债券[2] 发债原因与财务压力 - 油价下跌导致沙特阿美公司今年第一季度现金流减少，第二季度现金流量和利润下降幅度更大[1] - 去年年底，随着油价从2022年和2023年的高点下跌，公司大幅削减了与业绩挂钩的股息[1] - 公司难以用现金流向持股超过90%的最大股东沙特阿拉伯政府支付巨额股息[1] - 油价下跌正在给沙特阿拉伯的财政带来压力，该国今年的预算赤字正在增长[2] - 当前油价远低于沙特平衡预算所需的每桶90美元的价格[2]

债券发行活动 - 沙特阿美正在国际债券市场发行5年期和10年期美元计价伊斯兰债券 初步定价较美国国债高出约105个基点和115个基点 [1] - 这是沙特阿美2024年第二次大规模美元债券发行 也是沙特本月债券发行潮的最新一笔交易 [1] - 沙特过去一周内完成第三笔大规模债券发行 此前政府和主权财富基金完成75亿美元债券发行 [1] - 沙特政府上周筹集55亿美元 公共投资基金筹集20亿美元 [3] 融资规模与纪录 - 沙特今年通过美元和欧元计价债券筹集近200亿美元 接近2017年创下的纪录 [1] - 沙特阿美5月份筹集50亿美元 2024年发行债券总计90亿美元 [1] - 公司成为新兴市场中最活跃的债券发行国之一 [1] 债务与财务状况 - 截至6月底季度净债务从前一季度的247亿美元增至308亿美元 [1] - 借款增加导致负债率从三个月前的5.3%升至第二季度的6.5% [3] - 与西方大型石油公司相比负债率仍处于较低水平 壳牌负债率高达19% [3] 资金用途与战略 - 公司增加项目借款并试图为巨额股息提供资金 自由现金流难以完全覆盖这些股息 [1] - 沙特政府加大发债力度以弥补低油价和经济多元化项目巨额支出造成的预算赤字 [3] - 公司明确表示将继续活跃于债券市场 考虑推出商业票据等新型债券产品或以各种货币在不同地点发行债券 [3] 盈利能力表现 - 由于油价走软 公司利润连续第10个季度下滑 [1]

全球债市发行活动 - 欧洲债市单日发行量达496亿欧元创纪录 其中英国发行100亿英镑10年期国债获1400亿英镑认购 国际买家占比40% [2] - 意大利发行180亿欧元国债获2180亿欧元认购 法国企业Unibail发行6.85亿欧元混合永续债 [2] - 沙特阿拉伯发行伊斯兰债券获150亿美元订单 日本七家公司启动美元债销售 全年美元欧元债券总额或突破1000亿美元 [3] 债券收益率变化 - 日本20年期国债收益率升至1999年以来最高 澳大利亚10年期收益率达7月以来高位 [4] - 英国30年期国债收益率触及1998年以来最高 美国30年期收益率逼近5%关键水平 [4] - 公司债利差从历史低位回升 借贷成本较上月低点有所上升 [3] 投资者行为特征 - 投资者短期追逐高收益产品 推动债券基金资金持续流入 [3] - 国际央行以储备管理目的积极参与债券认购 摩根士丹利承销的英国国债新发行让利不足1.5个基点 [2] - 富兰克林邓普顿基金布局两年期美债优于十年期策略 实施陡峭化交易策略获利 [5] 市场表现与趋势 - 彭博全球债券回报指数单日下跌0.4% 创6月6日以来最大跌幅 超长期债券九月通常表现不佳 [5] - 各国政府夏季后集中融资 反映九月传统市场回暖趋势 [2] - 野村控股认为更陡峭的收益率曲线将成为新常态 赤字和债务问题难以快速解决 [4]

经济 - 韩国央行降息25个基点至2.5%，2025年GDP增长预期从1.5%下调至0.8%，一季度GDP萎缩0.1%[10] - 加拿大一季度GDP增长2.2%，超市场预测与央行预期[14] - 墨西哥央行下调2025年经济增长预期至0.1%，此前预估为0.6%，并下调基准利率50个基点至8.5%[15] - 德国5月IFO商业景气指数从89.3升至90.2，经济前景仍不确定，全年GDP增长或低于1%[16][17] 财政 - 南非财政部长公布“预算3.0”，预计今年经济仅增长1.4%，未来三年削减694亿兰特支出[26] - 沙特发行160亿美元伊斯兰债券，3月美债持有量升至1316亿美元，环比增长4.11%[28] 政治 - 意大利总理与欧盟就财政改革达成初步共识，将在三年内将财政赤字占GDP比重降至3%以下[31] - 俄罗斯与乌克兰在伊斯坦布尔举行第二轮谈判，在人道主义问题上取得部分进展[33] 国际收支 - 埃及计划未来五年将数字出口额提高到210亿美元，2025/26财年目标为80亿美元[47] - 沙特3月非石油出口增长10.7%，达270.3亿里亚尔，但商品出口总额同比下降9.8%[49] 主权信用 - 惠誉将阿根廷主权信用等级由CCC上调至CCC+，展望维持稳定，因其政策改革与国际融资取得进展[56]

香港作为中东与亚洲资本门户的战略地位 - 香港特区财政司司长陈茂波预测2027年香港将成为全球最大跨境资产和财富管理中心 背景包括全球南方经济贡献占世界GDP40%及经济增长贡献80% [4] - 中东资本通过三级体系进入亚洲市场 包括交易所互联(一级市场)、Pre-IPO/私募股权投资(二级市场)及家族办公室战略布局(三级市场) [5][6] - 香港与中东双边货物贸易额五年增长48%至1881亿港元 2024年中东驻港公司数量同比上升超20% [7][9] 金融市场互联互通进展 - 港交所将沙特、阿布扎比和迪拜交易所纳入认可名单 2024年10月两只港股ETF在沙特上市 其中一只为中东最大同类产品 [6][9] - 2025年5月香港首只伊斯兰国债ETF上市 港交所计划在利雅得设办事处 [6] - 中东主权基金积极参与港股IPO 科威特投资局5亿美元参与宁德时代基石投资 沙特PIF旗下Alat认购联想20亿美元可转债 [7] 家族办公室业务发展 - 香港已设立超2700家家族办公室 其中50%管理资产超5000万美元 政府推出税收优惠及服务网络建设等措施 [8] - 中东家族办公室对华投资意愿强烈 18%受访机构计划增加中国内地配置 私募股权占比达25%显著高于全球水平 [10] - 27%中东家办已制定生成式AI投资策略 重点关注金融和生物科技领域变革潜力 [10] 伊斯兰金融合作深化 - 香港2007年起发展伊斯兰金融 累计发行30亿美元伊斯兰债券 但需优化产品合规性以吸引更多中东资金 [12] - 中东家办将1/3伊斯兰金融投资与ESG目标结合 实现道德与盈利双重目标 [11] - 学者建议香港借鉴英国沙里亚顾问委员会制度 完善监管体系及产品创新 [13] 科技创新协同效应 - 香港科技园与沙特FII Institute合作 数码港与迪拜及沙特科技机构签署备忘录推动数字科技发展 [9] - 中东银行业关注中国数字支付经验 认为未来金融机构需转型为数字化信任平台 [11]

债券发行 - 沙特阿拉伯发行新伊斯兰债券，价值约603亿里亚尔 [1]

债券发行 - 沙特阿拉伯将发行新伊斯兰债券，价值约603亿里亚尔 [1]