11月19日，东材科技盘中上涨2.03%，截至10:09，报17.13元/股，成交1.95亿元，换手率1.13%，总市值 174.40亿元。 分红方面，东材科技A股上市后累计派现11.07亿元。近三年，累计派现3.17亿元。 资金流向方面，主力资金净流出85.95万元，特大单买入758.16万元，占比3.88%，卖出1047.94万元，占 比5.36%；大单买入4022.82万元，占比20.59%，卖出3818.99万元，占比19.55%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，东材科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股1994.20万股，相比上期增加669.23万股。 东材科技今年以来股价涨130.24%，近5个交易日跌4.52%，近20日跌12.56%，近60日跌6.75%。 责任编辑：小浪快报 东材科技所属申万行业为：基础化工-塑料-膜材料。所属概念板块包括：苹果产业链、柔性电子、新基 建、英伟达概念、华为概念等。 截至9月30日，东材科技股东户数5.23万，较上期增加60.68%；人均流通股19464股，较上期减少 29.34%。2025年1月-9月，东材科技实现营业收入 ...

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.01%至18.30元/股，成交额3.89亿元，换手率2.11%，总市值186.32亿元 [1] - 主力资金净流入786.65万元，特大单买入2326.02万元（占比5.98%）卖出2908.13万元（占比7.48%），大单买入9213.19万元（占比23.71%）卖出7844.44万元（占比20.18%） [1] - 今年以来股价累计上涨145.97%，近5个交易日下跌7.53%，近20日下跌0.60%，近60日上涨2.23% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为化工新材料的研发、制造和销售，收入构成为：电子材料28.31%，新能源材料27.27%，光学膜材料26.23%，电工绝缘材料9.13%，其他主营业务收入3.59%，环保阻燃材料3.05%，其他(补充)2.42% [1] - 2025年1-9月实现营业收入38.03亿元，同比增长17.18%，归母净利润2.83亿元，同比增长19.80% [2] - A股上市后累计派现11.07亿元，近三年累计派现3.17亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.23万，较上期增加60.68%，人均流通股19464股，较上期减少29.34% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1994.20万股，较上期增加669.23万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-膜材料 [2] - 所属概念板块包括苹果产业链、柔性电子、华为概念、英伟达概念、OLED等 [2]

股价与交易表现 - 11月10日盘中股价下跌2.05%至19.63元/股，成交额1.36亿元，换手率0.67%，总市值199.86亿元 [1] - 当日主力资金净流入10.16万元，特大单净卖出178.07万元，大单净买入188.23万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨163.84%，近60日上涨21.62%，但近5个交易日下跌1.51% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入38.03亿元，同比增长17.18% [2] - 2025年1-9月归母净利润为2.83亿元，同比增长19.80% [2] - A股上市后累计派发现金分红11.07亿元，近三年累计派现3.17亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.23万户，较上期大幅增加60.68% [2] - 截至9月30日人均流通股为19464股，较上期减少29.34% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1994.20万股，较上期增加669.23万股 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为化工新材料的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：电子材料28.31%，新能源材料27.27%，光学膜材料26.23%，电工绝缘材料9.13%，其他业务占比合计约9.06% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-膜材料，涉及概念板块包括柔性电子、苹果产业链、华为概念、英伟达概念等 [2]

公司股价表现 - 11月6日公司股价上涨5.07%报收19.88元/股成交额达8.64亿元换手率为4.41%总市值为202.40亿元 [1] - 博时汇悦回报混合基金因重仓公司股票于当日估算浮盈约7.78万元 [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为化工新材料的研发制造和销售电子材料业务占比最高为28.31% [1] - 新能源材料和光学膜材料业务占比相近分别为27.27%和26.23%电工绝缘材料业务占比为9.13% [1] - 环保阻燃材料其他主营业务及其他补充业务占比较小分别为3.05%3.59%和2.42% [1] 相关基金持仓 - 博时基金旗下博时汇悦回报混合基金为披露的重仓机构三季度持有公司股票8.1万股占其基金净值比例2.64%位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模为6211.28万元今年以来收益率为47.79%近一年收益率为41.1%成立以来收益率为90% [2]

股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价上涨2.22%至19.34元/股，成交金额5.64亿元，换手率2.90%，总市值196.90亿元 [1] - 当日主力资金净流入1534.48万元，特大单买入1904.98万元（占比3.38%），大单买入1.41亿元（占比25.07%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨159.95%，近60日上涨19.09%，但近5个交易日下跌6.16%，近20日下跌4.49% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司2025年1-9月实现营业收入38.03亿元，同比增长17.18%；归母净利润2.83亿元，同比增长19.80% [2] - A股上市后累计派发现金红利11.07亿元，近三年累计派现3.17亿元 [3] - 主营业务收入构成：电子材料（28.31%）、新能源材料（27.27%）、光学膜材料（26.23%）、电工绝缘材料（9.13%）等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.23万户，较上期大幅增加60.68%；人均流通股为19464股，较上期减少29.34% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1994.20万股，较上期增加669.23万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-膜材料 [2] - 公司涉及的概念板块包括柔性电子、华为概念、PCB概念、苹果产业链、英伟达概念等 [2] - 公司主营业务为化工新材料的研发、制造和销售 [1]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价上涨2.12%至19.75元/股，成交额4.14亿元，换手率2.09%，总市值201.08亿元 [1] - 当日主力资金净流入2324.92万元，特大单净买入489.60万元，大单净买入1821.82万元 [1] - 公司今年以来股价大幅上涨165.46%，近60日上涨20.13%，但近5个交易日和近20日分别下跌2.61%和2.85% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入38.03亿元，同比增长17.18%；归母净利润2.83亿元，同比增长19.80% [2] - 主营业务收入构成为：电子材料28.31%，新能源材料27.27%，光学膜材料26.23%，电工绝缘材料9.13%，环保阻燃材料3.05%，其他主营业务3.59%，其他(补充)2.42% [1] - 公司位于四川成都，成立于1994年12月26日，于2011年5月20日上市，主营化工新材料的研发、制造和销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为5.23万户，较上期大幅增加60.68%；人均流通股19464股，较上期减少29.34% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1994.20万股，较上期增加669.23万股 [3] - 公司A股上市后累计派现11.07亿元，近三年累计派现3.17亿元 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-膜材料 [2] - 所属概念板块包括柔性电子、PCB概念、偏光片、华为概念、英伟达概念等 [2]

公司基本情况 - 公司成立于1994年12月26日，于2011年5月20日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的化工新材料企业，专注于新型绝缘材料等产品研发 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 塑料 - 膜材料，涉及年度强势、柔性电子、PCB概念等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达38.03亿元，行业排名第二，仅次于双星新材的38.93亿元，远超行业平均数14亿元和中位数11.05亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.72亿元，行业排名第一，高于第二名沃顿科技的2.03亿元 [2] - 主营业务构成中，电子材料收入6.88亿元占比28.31%，新能源材料收入6.63亿元占比27.27%，光学膜材料收入6.38亿元占比26.23% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为45.35%，较去年同期的55.42%有所下降，但仍高于行业平均的33.88% [3] - 2025年三季度毛利率为16.15%，较去年同期的14.60%有所提升，但低于行业平均的18.54% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为高金技术产业集团有限公司，实际控制人为熊海涛 [4] - 董事长唐安斌2024年薪酬为92.21万元，较2023年的170.13万元减少77.92万元 [4] - 总经理李刚2024年薪酬为99.81万元，较2023年的151.43万元减少51.62万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.23万，较上期增加60.68%；户均持有流通A股数量为1.95万，较上期减少29.34% [5] 机构观点与业务亮点 - 长江证券指出公司2025年前三季度拟每10股派发现金红利1.0元，业务亮点包括新产能放量带来收入较快增长、高附加值业务放量盈利能力提升、新材料持续推进 [5] - 申银万国小幅下调公司2025-2027归母净利润预测至4.00亿元、5.99亿元、7.85亿元，维持"增持"评级 [5] - 业务亮点包括电子材料高频高速树脂持续放量、新能源材料PP膜持续高景气、光学膜材料销量稳定增长且产品均价及毛利率有望提升 [5]

投资评级 - 报告对东材科技的投资评级为“增持”，并维持该评级 [5][7] 核心观点 - 报告认为东材科技2025年第三季度业绩环比略有下滑，略低于预期，但看好其高频高速树脂业务将受益于AI算力升级带来的需求爆发而加速放量 [1][7] - 基于对AI PCB需求持续释放的预期，报告看好公司高频高速树脂的加速放量以及其在更高端品种上的提前布局 [7] 财务业绩与预测 - 2025年前三季度公司实现营收38.03亿元，同比增长17%，归母净利润2.83亿元，同比增长20% [7] - 2025年第三季度单季实现营收13.72亿元，同比增长22%，环比增长6%，归母净利润0.93亿元，同比增长21%，环比下降6% [7] - 2025年第三季度销售毛利率为15.56%，净利率为6.60% [7] - 盈利预测方面，报告将2025-2027年归母净利润预测小幅下调至4.00亿元、5.99亿元和7.85亿元 [7] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为51.10亿元、59.71亿元和67.58亿元，对应同比增长率分别为14.3%、16.8%和13.2% [6] - 预测公司2025-2027年毛利率分别为18.8%、21.7%和24.0%，ROE分别为8.6%、11.8%和14.0% [6] 分业务板块表现 - **电子材料**：2025年第三季度销量2.08万吨，同比增长50%，环比增长10%，营收4.14亿元，同比增长54%，环比增长10% [7] - **新能源材料**：2025年第三季度销量1.53万吨，同比增长22%，环比增长6%，营收3.35亿元，同比增长10%，环比下降5%，均价同比下降10%，环比下降11% [7] - **光学膜材料**：2025年第三季度销量3.28万吨，同比增长18%，环比增长8%，营收3.75亿元，同比增长14%，环比增长11% [7] - **电工绝缘材料**：2025年第三季度销量1.51万吨，同比增长4%，环比增长20%，营收1.38亿元，同比增长6%，环比增长21% [7] - **环保阻燃材料**：2025年第三季度销量0.43万吨，同比增长22%，环比下降12%，营收0.39亿元，同比增长13%，环比下降10% [7] 项目进展与产能建设 - 公司正加快推进“20000吨高速通信基板用电子材料项目”建设 [7] - 聚丙烯薄膜1号线已形成稳定生产能力，“年产3000吨超薄型聚丙烯薄膜—二号线”试生产工作有序推进 [7]

投资评级 - 维持“买入”评级 [5][9] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，营收与归母净利润实现同比增长，主要得益于光学膜、高频高速树脂等新产能有序释放以及产品结构优化，看好其中长期成长性 [5] - 公司拟每10股派发现金红利1.00元（含税）以回报股东 [5] - 公司终止“年产1亿平方米功能膜材料产业化项目”第三期工程，将剩余募集资金约1.06亿元永久补充流动资金 [6] 财务业绩摘要 - 2025年前三季度：实现营收38.03亿元，同比增长17.2%；归母净利润2.83亿元，同比增长19.8%；扣非净利润2.32亿元，同比增长45.1% [5] - 2025年第三季度：实现营收13.72亿元，同比增长22.1%，环比增长5.8%；归母净利润0.93亿元，同比增长21.3%，环比下降5.9% [5] - 盈利能力修复：2025年前三季度销售毛利率为16.15%，同比提升1.55个百分点；净利率为7.15%，同比提升0.29个百分点 [6] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为4.06亿元、5.13亿元、6.16亿元，对应EPS分别为0.40元、0.50元、0.60元/股 [5] 分业务表现（2025年前三季度） - **电子材料**：营收11.02亿元，同比增长37.2%；销量5.48万吨，同比增长28.4%；不含税售价20,111元/吨，同比增长6.9%，呈现量价齐升 [6][10] - **光学膜材料**：营收10.12亿元，同比增长20.7%；销量8.95万吨，同比增长25.0%；不含税售价11,308元/吨，同比下降3.5%，呈现量升价跌 [6][10] - **新能源材料**：营收9.98亿元，同比下降2.3%；销量4.24万吨，同比下降17.2%；不含税售价23,536元/吨，同比增长17.9%，呈现量跌价升 [6][10] - **电工绝缘材料**：营收3.60亿元，同比增长2.6%；销量3.95万吨，同比增长7.3%；不含税售价9,109元/吨，同比下降4.4%，呈现量升价跌 [6][10] - **环保阻燃材料**：营收1.13亿元，同比增长0.4%；销量1.26万吨，同比增长8.9%；不含税售价8,982元/吨，同比下降7.8%，呈现量升价跌 [6][10] 增长驱动因素 - 高附加值产品拓展顺利，包括特高压用电工聚丙烯薄膜、新能源汽车用超薄型电子聚丙烯薄膜、高速电子树脂（双马来酰亚胺树脂、活性酯树脂等）以及中高端光学聚酯基膜 [6] - 主要原材料如聚酯切片、PTA等平均进价同比下跌，有助于成本控制，例如聚酯切片进价同比下降14.93% [11]

公司股价表现 - 10月24日公司股价下跌5.21%至18.21元/股，成交额为3.42亿元，换手率为1.81%，总市值为185.40亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为化工新材料的研发、制造和销售，收入构成为电子材料28.31%、新能源材料27.27%、光学膜材料26.23%、电工绝缘材料9.13%、其他主营业务收入3.59%、环保阻燃材料3.05%、其他(补充)2.42% [1] 基金持仓情况 - 华夏核心成长混合A（012703）二季度重仓持有公司股票139.98万股，占基金净值比例4.19%，为公司第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模为2.87亿元，今年以来收益18.48%，同类排名4409/8154，近一年收益16.85%，同类排名4240/8025，成立以来亏损25.05% [2] - 基于当日股价下跌，该基金持仓部分估算浮亏约139.98万元 [2] 基金经理信息 - 持仓基金的基金经理为吕佳玮，累计任职时间8年77天，现任基金资产总规模13.32亿元，任职期间最佳基金回报99.26%，最差基金回报-26.21% [3]