文章核心观点 公司董事长通过内部开工信定调2026年战略方向，核心是“稳进破局”，即在主流汽车市场守住规模与质量的同时，在物理AI（包括自动驾驶、机器人等）领域发起全面冲锋，目标是成为全球首家在同一年实现机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务全面量产的科技公司，并加速全球化进程 [1][4][11] 自动驾驶的“DeepSeek时刻” - 公司判断自动驾驶拐点已至，必须抓住属于自动驾驶的“DeepSeek时刻”，其内涵不仅是技术能力涌现，更指向成本的断崖式下降与体验的普及化 [2] - 公司董事长内测的“第二代VLA（视觉-语言-动作）模型”效果惊艳，被视为面向L4全自动驾驶时代的第一个版本，将于本季度正式推送 [2] - 公司已将自动驾驶中心与智能座舱中心合并为通用智能中心，旨在让行车决策与人机交互共享同一套AI基座模型，实现舱驾一体的体验 [2] - 大众集团将成为公司第二代VLA模型的首发客户，这标志着公司从技术输入者向技术输出者角色演变，大众的规模化采购有助于摊薄研发成本，并验证了公司自动驾驶技术的全球竞争力 [2][3] 物理AI的量产分水岭 - 2026年被公司定义为具身智能从“能做”到“能量产”的分水岭，目标是成为全球第一家让机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务在同一年全面量产的科技公司 [4] - 在Robotaxi方面，公司计划今年启动网约车车型的试点运营，以跑通技术、客户与商业的初始循环，并且计划推出的四款全新SUV中，有三款计划搭载Robotaxi自动驾驶系统，通过私家车与无人车队同源架构的设计来摊薄硬件成本 [4] - 分体式飞行汽车“陆地航母”已试产下线，今年将实现规模化量产与交付 [5] - 全新一代IRON机器人计划于年底启动量产，目标是成为全球第一个规模量产的高阶人形机器人，将率先落地于导览、导购等场景，并向全球开发者开放SDK [5] - 机器人、飞行汽车、Robotaxi三条业务线内核高度统一，都是物理AI的不同载体，共享同一套底层技术基座，公司旨在构建一个多终端的具身智能生态 [5] 产品大年与全球化并进 - 公司产品策略正从依赖单一爆款转向用“产品矩阵”争夺每一个核心细分市场，2026年被定义为史无前例的产品大年 [6] - 第一季度将有3款超级增程产品落地，标志着公司正式告别纯电单腿走路的历史，首款搭载超级增程的小鹏X9在2025年12月和2026年1月分别交付5424台与4219台，初步验证了增程路线的可行性 [6] - 公司计划在年内发布十余款新品，包括1月已发布的2026款P7+、G7超级增程、G6、G9，以及四款全新SUV，高产品密度背后是对规模效应的渴求 [6] - 2025年公司海外交付量超4.5万辆，同比增长96%，位列中国造车新势力纯电出海销量第一，2026年目标是海外销量翻番，到2030年海外年销100万辆，贡献七成以上利润 [7] - 全球化打法总结为“尖刀”破局与“红毯”留人：“尖刀”指拿出6款全球车型覆盖10万级到20万级价格带，并主攻以色列、德国等五个标杆市场，海外网点今年计划翻倍至680家；“红毯”指扎实建设全球供产规模化能力，包括供应链、制造、物流到备件服务 [8] - 公司的出海不仅是卖车，随着P7+在奥地利完成试制、即将在欧洲25国交付，公司正将中国的智能化体验复制到海外 [8] 组织与运营挑战 - 2026年，公司全球员工总数将再增8000人，其中校园人才拟招5000人 [10] - 公司人才理念包括在全球战场锻炼更多“敢打仗、能扛事”的人，以及让AI Agent成为每个人的“能力外挂”以提升效率，同时强调未来的干部更多将源自内部的成长与晋升 [10] - 尽管2025年销量创下新高，但行业价格战持续，且公司在AI、机器人等前沿领域的研发投入正处于历史高位 [10] - 据内部战略会及券商指引，公司2026年的销量目标为55万至60万辆，这意味着在2025年42.94万辆的基础上需实现约40%的增长 [10]

市场表现 - 截至2026年2月24日 14:08，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.32%，其成分股中，润泽科技上涨12.81%，北京君正上涨12.19%，澜起科技上涨6.20%，光迅科技上涨4.90%，中际旭创上涨4.65% [1] - 跟踪该指数的AI人工智能ETF(512930)当日上涨0.13%，最新报价为2.28元 [1] 行业动态与催化剂 - 小鹏汽车CEO何小鹏在2026年春节后发布开工信，宣布全新一代IRON机器人将在年底启动量产，目标是成为“全球第一个规模量产的高阶人形机器人” [1] - IRON机器人计划在2026年率先落地导览、导购等场景，并向全球开发者开放SDK [1] - 何小鹏认为，小鹏汽车正站在历史性拐点上，2026年需要打透“物理AI + 全球化” [1] - 兴业证券观点认为，机器人和大模型在春晚的“出圈”，标志着AI从“概念”走向“落地”的关键转折，极大提振了国内AI商业化落地的信心 [2] - 兴业证券指出，今年春晚多款国产人形机器人亮相，其流畅动作与丰富应用场景印证了国内人形机器人已具备优异的运动控制能力与真实落地场景，有助于加快社会对人形机器人的认知与接受度 [2] - 兴业证券判断，随着核心技术持续突破与场景落地加速推进，今年有望成为国内外人形机器人共振量产和商业化落地的元年 [2] 技术进展与应用 - 字节Seedance2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀，参与了多个节目的视觉定制，完成了规模化应用的首次实战检验，展现了国产大模型多模态能力的跨越式提升 [2] - 兴业证券预期，今年国内AI应用有望完成从模型落地到场景变现、从概念叙事到业绩兑现的转化，模型迭代与场景渗透有望实现共振 [2] 指数与产品构成 - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、科大讯飞、中科曙光、海康威视、豪威集团、芯原股份、金山办公，前十大权重股合计占比为57.27% [3] - AI人工智能ETF(512930)设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [3]

小鹏汽车CEO何小鹏对AI及机器人行业的观察与公司战略 - 小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏分享了赴美与近30位AI领域专家交流后的观察与思考 [2] - 何小鹏判断人形机器人将成为巨头竞争的战场 而专用机器人领域将涌现大量成功机会 [2][3] - 何小鹏预测未来三年最有可能取得重大突破的领域是物理AI 自动驾驶有望直接进入准L4或完整L4阶段 [2][4][5] - 何小鹏认为物理AI的发展速度可能慢于数字AI 但其改变现实生活的力度将更大 [5] - 何小鹏宣布小鹏汽车定位升级为“物理AI世界的出行探索者” 并发布了第二代VLA大模型、Robotaxi、全新一代IRON机器人及飞行汽车等多项物理AI应用 [5][7] 中美AI机器人发展路径差异 - 美国在AI、生物和金融领域的创业较为集中 硅谷特别聚焦于SaaS与物理AI机器人赛道 这些领域的创业项目数量多且估值普遍偏高 [3] - 从技术路线看 中国机器人公司倾向于从硬件角度切入 更多关注关节与控制技术 而美国公司则更倾向于从模型层面入手 注重软件和算法的突破 [3] - 从估值角度看 何小鹏感觉中国估值相对合理 美国估值偏高 这种差异背后是两国不同的发展重点 中国企业更关注市场应用 而美国企业更聚焦前沿研究 [6] 对AI泡沫与AGI发展的看法 - 针对AI泡沫问题 何小鹏持理性态度 认为任何科技时代都存在阶段性或局部性泡沫 这是市场从混沌走向有序的必然竞争过程 [6] - 何小鹏表示AI必然推动社会巨大变革 但目前仍处于“0到0.1”的最初阶段 整体认为当前没有AI泡沫 未来AI市场有着巨大机遇 [6] - 关于通用人工智能（AGI） 何小鹏指出当前AI主要基于模仿学习与强化学习 并以自动驾驶为例说明AI通过海量数据学习可超越人类表现并展现涌现能力 但非真正创造力 [6] - 何小鹏认为真正的AGI仍需突破多项关键技术 包括从多模态到世界模型的构建、持续学习能力以及长时序规划能力等 这些能力的成熟可能需要数年时间 [6] 行业认可与公司进展 - 华为创始人任正非在座谈会上称赞小鹏机器人“敢闯敢试” 这一评价让小鹏科技布局赢得广泛关注 [7] - 小鹏汽车已宣布公司定位升级并发布多项物理AI应用 随着2026年小鹏机器人量产目标的临近 这些技术愿景将迎来实践检验 [7]

事件概述 - 公司于11月6日晚举行小鹏X9超级增程技术发布会 [1] - 在发布会上，公司对“全新一代IRON机器人是否内藏真人”的质疑进行了现场回应 [1] - 公司在机器人IRON通电运行状态下，现场剪开其腿部覆盖件，公开展示内部机械结构 [1]

特斯拉公司治理 - 特斯拉股东大会投票批准了授予CEO马斯克的1万亿美元薪酬方案，赞成票比例超过75% [1] 美国关键矿产政策 - 美国地质勘探局公布新版关键矿产清单，首次将铜、钾肥纳入，银和铀也入列，这是该清单自2018年发布以来最重大的调整 [2][3] 人工智能行业动态 - OpenAI首席财务官暗示公司可能寻求由银行和私募股权组成的生态系统支持基础设施建设，并提及美国政府担保数据中心融资的可能性 [4] - 特朗普的AI顾问回应称，美国有至少5家主要前沿AI模型公司，一家倒闭可由其他公司替代 [5] - OpenAI CEO澄清公司不需要也不想要美国政府为其数据中心提供担保，发言人表示相关言论是指整个AI行业而非OpenAI，公司"目前"没有寻求政府支持的计划 [6][7] - 谷歌宣布将推出第七代AI芯片TPU Ironwood，训练和推理性能较第六代提升四倍，单个超级计算机单元可连接多达9216颗芯片，访问1.77 PB共享高带宽内存 [8] - AI初创公司Anthropic成为Ironwood TPU首批重要客户，获准使用多达100万单位定制芯片训练Claude模型，早期反馈"非常积极" [8] - OpenAI CEO称公司今年年化收入有望突破200亿美元，计划2030年达数千亿美元规模，已签署总额超1.4万亿美元的基础设施协议 [14] 制药行业与医疗政策 - 美国总统特朗普宣布与礼来和诺和诺德达成协议，从2026年开始大幅降低部分GLP-1减肥药价格，标价约为每月245美元，Medicare患者自付额50美元 [9] - 协议规定患有肥胖并伴有其他疾病的Medicare和Medicaid患者可以降低价格获得药物，Medicare将首次为部分患者报销减肥药 [9] 中国公司人事变动 - 俞敏洪确认孙东旭离职，孙东旭为东方甄选CEO及公司创始人之一 [10][11] 中国上市公司事件 - 沃华医药实际控制人赵丙贤离婚案判决，双方平均分割控股股东北京中证万融投资集团有限公司股权，赵丙贤原持有80%股权，离婚"分手费"达5.36亿元 [12][13] 中国房地产行业 - 融创中国约96亿美元境外债务重组方案获香港高等法院批准并正式生效，成为首家境外债基本清零的大型房企 [18][19] 科技公司产品发布 - 小鹏汽车在发布会上现场剪开IRON机器人腿部覆盖件展示内部机械结构，以回应"机器人内藏真人"的质疑 [20][22] 半导体行业与贸易 - 中国商务部回应安世半导体问题，指出荷兰政府不当干预造成全球半导体产供链动荡，中方已批准相关出口许可申请并促进恢复供货 [22] 宏观经济观点 - 桥水基金创始人达利欧警告美联储结束量化紧缩等于在泡沫中刺激经济，美国"大债务周期"已进入最危险阶段 [30] - 达利欧预期在流动性充裕环境下，长久期资产和通胀对冲资产将受益，但"流动性泡沫"最终将面临风险积累和政策收紧的挑战 [30]

公司动态 - 公司于11月6日晚举行小鹏X9超级增程技术发布会，现场在机器人IRON通电运行状态下剪开其腿部覆盖件，公开展示内部机械结构以回应“内藏真人”的质疑 [1] - 公司董事长兼首席执行官何小鹏在发布会现场一度哽咽，表示此举是希望最后一次证明机器人是自主运行的 [1] - 在“2025小鹏科技日”亮相的全新一代IRON机器人因展示猫步般轻盈步态而引发部分网友质疑 [1] - 11月6日上午，何小鹏通过社交媒体发布一镜到底无剪辑视频回应质疑，视频中机器人团队拉开背部拉链，展示内部构造包括背部晶格肌肉与控制器、肩膀运输固定器、耳朵位置麦克风阵列及手部谐波关节 [1] 战略规划 - 公司目标于2026年年底实现规模量产高阶人形机器人 [2] 市场反应 - 发布辟谣视频后，公司港股股价出现直线拉升 [2] - 截至11月6日收盘，公司股价报89.4港元/股，最新市值约为1704亿港元 [2]

公司动态与回应 - 公司在11月6日晚的X9超级增程技术发布会上，对关于其全新一代IRON机器人“内藏真人”的质疑进行回应，并在机器人通电运行状态下现场剪开腿部覆盖件，公开展示内部机械结构[2] - 公司董事长兼首席执行官何小鹏在发布会现场一度哽咽，表示这是在发布会开始前一小时才决定的，希望是最后一次证明机器人的真实性[2] - 在11月6日上午，何小鹏通过社交媒体发布“一镜到底无剪辑”视频回应质疑，视频中机器人团队拉开背后拉链，全方位展示内部构造，包括背部晶格肌肉与控制器、肩膀运输固定器、耳朵位置的麦克风阵列及手部谐波关节[5] 产品与技术展示 - 公司在“2025小鹏科技日”上展示了全新一代IRON机器人，其步态被描述为“猫步般轻盈”[2] - 产品展示后引发了部分网友质疑，认为“感觉是个真人在努力扮演机器人”[2] - 公司目标在2026年年底实现规模量产高阶人形机器人[5] 市场反应 - 在发布辟谣视频后，小鹏汽车港股股价出现直线拉升[5] - 截至11月6日收盘，公司股价报89.4港元/股，最新市值约为1704亿港元[5]

公司动态与事件 - 小鹏汽车在X9超级增程技术发布会上对新一代IRON机器人是否内藏真人的质疑进行回应 [1] - 公司在机器人IRON通电运行状态下现场剪开其腿部覆盖件公开展示内部机械结构 [1] - 公司董事长兼首席执行官何小鹏在现场一度哽咽并表示这是首次在通电状态下剪开机器人“皮肤和肌肉” [1] - 在“2025小鹏科技日”上公司全新一代IRON机器人亮相并展示猫步般轻盈步态后引发网友质疑 [1] - 何小鹏通过社交媒体发布一镜到底无剪辑视频还原机器人走猫步全过程并展示内部构造包括背部晶格肌肉与控制器等部件 [1][2] 公司战略与目标 - 公司目标在2026年年底实现规模量产高阶人形机器人 [3] 市场反应与表现 - 辟谣视频发布后小鹏汽车港股股价直线拉升 [3] - 截至11月6日收盘公司股价报89.4港元/股最新市值约1704亿港元 [3]

公司动态 - 小鹏汽车在11月6日晚的X9超级增程技术发布会上，对关于“全新一代IRON机器人是否内藏真人”的质疑进行回应 [1] - 公司在机器人IRON通电运行状态下，现场剪开其腿部覆盖件，公开展示内部的机械结构以证明其真实性 [1] - 小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏在现场一度哽咽，并表示此前未在机器人通电状态下剪开过“皮肤和肌肉”，在发布会开始前一小时决定这样做，希望是最后一次证明 [1]

产品发布与市场反应 - 小鹏汽车于2025年11月5日科技日发布全新一代IRON机器人，目标在2026年年底实现规模化量产 [1] - 产品演示引发“内藏真人”质疑后，公司于11月6日发布辟谣视频，展示内部构造，随后公司港股股价直线拉升，收盘报89.4港元/股，市值约1704.41亿港元 [1][2] - 机器人全身拥有82个自由度，可实现“猫步行走”等高难度拟人动作，但公司负责人表示11月5日的演示效果是近期最差的一次 [8][9] 产品设计理念与优势 - 该机器人设计拥有仿人脊椎、仿生肌肉和全包覆柔性皮肤，与多数人形机器人设计理念不同 [3] - 公司认为高度拟人化设计使机器人更具亲和感，更容易形成销售规模，从而通过规模效应降低成本并形成正向循环 [4][8] - 打造“类人”机器人旨在降低应用阻力，探索机器人与人相处的方式和情感联结，避免特定场景绑定的局限性 [8] 技术挑战与商业化路径 - 人形机器人研发的当前最大难点是“灵巧手”，其成本高达约8000美元，使用寿命仅约6至8个月，且负载能力弱 [10] - 行业专家指出，实现机器人灵巧操作的关键在于解决“泛化”难题，否则在以人为标准设计的世界里难以广泛应用 [10] - 公司计划在2026年年底实现高阶人形机器人规模量产，商业化将优先进入导览、导购、导巡等商业场景 [11] 行业影响与市场表现 - 券商研报认为人形机器人产业正处于从“0到1”的加速阶段，产业链发展提速，商业化落地可期 [14] - 受小鹏机器人进展影响，机器人概念股在11月6日普遍上涨，例如三花智控股价上涨7.35%，德昌电机控股上涨6.68% [14]