12月17日，国内高性能通用GPU领域的领军企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称"沐曦股份"，股票代码：688802.SH）正式登陆上海证券交易所 科创板，成为继摩尔线程之后，国内第二家上市的GPU公司。 上市首日，沐曦股份便迎来资本市场热烈追捧：盘中一度冲高至895元/股，较104.66元/股的发行价涨幅达755%；最终收盘于829.9元/股，较发行价上涨 693%，对应市值突破3320亿元。 沐曦股份成立于2020年9月，由拥有近二十年GPU研发经验的AMD前高管陈维良与两位同事彭莉、杨建共同创立。公司聚焦全栈高性能GPU芯片及计算平台 的自主研发，产品覆盖人工智能训练与推理、通用计算及图形渲染三大领域。 从2020年成立到2025年登陆科创板，仅用5年时间便完成"从初创到上市"的跨越，沐曦股份的"火箭式"发展速度背后，也离不开资本市场的持续助力。 招股书数据显示，截至发行前，沐曦股份股东数量已超120家，形成了以创始团队为核心，国家级基金、顶级创投机构、地方国资及产业资本多方共同加持 的多元化股权结构，为企业发展构建了稳固的资本后盾。 （图表来源：沐曦股份招股说明书） "继理想汽车之后我们又一家持 ...

值得关注的是，在公司上市前的多轮融资中，南京市浦口区通过"合作基金"模式，以市场化方式完成了关键性的产业布局。公开信息显示，南京浦口区政府 通过其全资控股的南京浦口开发区高科技投资有限公司，作为主要出资人参与了市场化基金"和利国信智芯"。该基金于2020年10月，即沐曦股份成立后不 久，领投了其首轮7000万元融资，并推动沐曦股份在浦口区设立了全资子公司——沐曦集成电路（南京）有限公司。 此后，该基金又连续参与了沐曦股份后续三轮增资，累计投资额达1.53亿元。此外，南京浦口经开区管委会出资设立的"浦口高科"产业基金，也于2021年6 月对沐曦股份进行了3000万元的跟进投资。通过这两只基金，南京浦口区对沐曦股份形成了间接持股，据估算，其对应发行价的持股市值已超过4亿元。 沐曦集成电路（上海）股份有限公司于2025年12月17日在上海证券交易所科创板挂牌交易，成为继摩尔线程之后，第二家登陆A股的国产GPU企业。公司本 次发行价格为每股104.66元，发行后总市值约为418.74亿元。 该公司成立于2020年9月，核心团队由多位前AMD资深技术专家组成。其主营业务为全栈高性能GPU芯片及计算平台的研发、设计与销售 ...

沐曦股份发行与业务概况 - 公司股票代码为688802，股票简称为“末睡股份”，发行价格为104.66元/股，发行市盈率为58.25倍 [1] - 公司计划于2025年12月5日进行网上和网下申购，总发行数量为40,100,000股，预计募集资金总额为419,686.60万元，募集资金净额预计为389,931.10万元 [1][3] - 公司实际控制人为陈维良，通过一致行动人合计控制公司22.94%的股权，并拥有董事会多数成员提名权 [2] - 公司主营业务为自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域 [2] - 本次发行募集资金计划用于新型高性能通用GPU研发及产业化、新一代人工智能推理GPU研发及产业化、面向前沿领域的高性能GPU技术研发三个项目，拟投入募集资金390,366.59万元 [3] 昂瑞微发行与业务概况 - 公司股票代码为688790，股票简称为“雷瑞微”，发行价格为83.06元/股 [4] - 公司计划于2025年12月5日进行网上和网下申购，总发行数量为24,882,922股，预计募集资金总额为206,677.55万元，募集资金净额预计为193,232.27万元 [4][6] - 公司无控股股东，实际控制人为钱永学，通过直接持股、特别表决权机制及一致行动关系，在发行前合计控制公司62.4309%的表决权 [6] - 公司是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售 [5] - 本次发行募集资金计划用于5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级、射频SoC研发及产业化升级、总部基地及研发中心建设三个项目，拟投入募集资金206,730.14万元 [7] 行业与市场信息 - 两家公司所属的参考行业均为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，该行业最新参考市盈率为58.25 [1][4] - 两家公司均在上海证券交易所科创板上市，发行方式均包含战略配售、网下询价配售、网上定价发行等 [1][4]

公司发行安排 - 公司将于12月5日启动申购 [1] - 公司本次拟发行股票数量为4010万股 [1] - 初步询价时间为12月2日9:30-15:00 [1] - 网下申购时间为12月5日9:30-15:00 [1] - 网上申购时间为12月5日9:30-11:30及13:00-15:00 [1] 公司业务与产品 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [1] - 主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品 [1] - 公司围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台 [1]

大盘指数表现 - 沪指冲破4000点大关，刷新十年新高 [1] - 恒指突破27000点，距离今年高点相差不到300点，成交量突破2700亿 [1] 宏观政策与流动性 - 美国联邦政府临时拨款法案签署，结束持续43天的停摆，改善美元流动性 [1] - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [3] - 10月末广义货币M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%，狭义货币M1余额112万亿元，同比增长6.2%，M1-M2剪刀差持续收窄 [3] 黄金市场动态 - 现货黄金反弹至4196.54美元/盎司，黄金ETF重获资金净流入 [2] - SGE黄金9999指数单日净流入12.6亿元，黄金ETF华夏连续10日吸金，近20日合计净流入20.15亿元 [2] - 中国黄金国际涨超7%，紫金矿业、灵宝黄金涨超4% [2] 新能源与储能产业链 - VC电解液添加剂价格大幅上涨，昨日均价11万元/吨，较前日上涨4.45万元，涨幅68% [4] - 海博思创与宁德时代签订协议，2026年至2028年采购电量累计不低于200GWh [4] - 龙蟠科技大涨超18%，赣锋锂业、天齐锂业涨超10%，瑞浦兰钧完成7.94亿港元配售 [4] - 2025年1-9月全球储能电池出货量超30GWh，中创新航上半年储能电芯出货量排名全球第四 [4] 化工与原材料价格 - R32、R125、R410a、R134a价格较年初分别上涨46.51%、8.33%、27.83%、27.06%，R32价格涨至68000元/吨 [5] - 东岳集团涨近9% [5] 矿业与资源供给 - 西芒杜铁矿项目投产，全球储量最大，有望打破四大矿山垄断格局 [5] - 马鞍山钢铁股份涨超7%，鞍钢股份涨超4%，重庆钢铁股份涨超2% [5] 航运与能源运输 - 中东与南美原油增产，美国对俄制裁推动VLCC运价飙升 [5] - 油轮龙头中远海能涨超6%，中国船舶租赁涨近3% [5] - 中远海能拟以5.98亿元收购上海液化气全部股权，增强液化气运输实力 [10][11] - 公司拥有LNG运输船50艘，运力870万立方米，占国内市场份额28%，并有41艘在建订单 [11][12] 科技与半导体行业 - 沐曦集成电路获证监会同意科创板IPO注册，拟募集资金39.04亿元用于高性能GPU芯片研发 [6] - 中芯国际第三季度归母净利润15.17亿元，同比增加43.1%，产能利用率达95.8% [6] - 阿里巴巴计划将"通义"应用更名为"千问"，全面对标ChatGPT，AI相关产品上季度实现三位数增长 [7] - 范式智能与华赢集团成立合资公司，聚焦"AI+区块链"合规赛道，第四范式涨超9% [7] 医药行业资金流向 - 资金大量进入恒生创新药ETF，恒生医药ETF最新规模61.5亿元 [8] - 前十大权重股包括百济神州、药明生物、康方生物等，涨幅表现良好 [8] 造纸行业涨价动态 - 11月以来多家造纸企业发布涨价通知，山鹰国际广东基地产品上调50元/吨，玖龙纸业同步跟涨 [9] - 涨价受成本上升和"双十一"需求扩张双重驱动，主要品种包括玖龙纸业、理文造纸 [9]

IPO审核与注册进展 - 上周4家企业IPO上会全部通过，包括拟登陆科创板的健信超导和沐曦股份，拟登陆深市主板的双欣环保，以及拟登陆北交所的爱舍伦 [3] - 健信超导2022年至2024年营收分别为3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元，归母净利润分别为0.35亿元、0.49亿元、0.56亿元，上市委关注其作为MRI设备独立供应商的业务模式稳定性和成长性 [3] - 沐曦股份主营高性能GPU芯片，此次IPO拟募资39.04亿元，上市委问询重点为其兼容CUDA生态的竞争优劣势及应收账款大幅增长的合理性 [3][4] - 双欣环保受产业链景气度影响业绩下滑，2023年及2024年营收分别同比下滑25.25%、7.85%，归母净利润分别同比下滑30.91%、6.65%，公司预测2025年营收增长6.66%至37.18亿元 [4] - 爱舍伦2024年营收6.92亿元，归母净利润0.81亿元，境外收入占比超9成，上市委重点关注其与第一大客户Medline集团销售的真实性及境外市场风险 [5] - 本周有3家企业计划上会，包括北交所的江天科技、科创板的泰金新能以及沪市主板的红板科技 [6] - 江天科技2024年营收5.38亿元，归母净利润1.02亿元，对第一大客户养生堂/农夫山泉的销售占比报告期内达29.40%至42.02% [6] - 泰金新能2024年营收21.94亿元，归母净利润1.95亿元，但电解成套装备新签订单金额从2022年的26.3亿元大幅下滑至2024年的1.56亿元，公司披露2025年以来新签订单已回升至8.62亿元 [7] - 红板科技2025年前三季度营收27.26亿元，同比增长43.48%，归母净利润4.13亿元，同比增长306.91%，增长主要源于HDI板收入占比超过60%及新增客户比亚迪等 [8] - 上周新增受理泓毅股份和好盈科技2家IPO申请，泓毅股份2025年上半年营收15.49亿元，同比增长46.11%，好盈科技2024年营收7.38亿元，归母净利润1.52亿元 [9][10] - 上周昂瑞微和优迅股份2家IPO注册获同意，两家公司分别专注于射频前端芯片和光通信芯片领域 [11] 新股申购与上市动态 - 本周A股市场将迎来4只新股上市，包括科创板的禾元生物、西安奕材、必贝特以及北交所的泰凯英 [12] - 泰凯英发行价7.50元/股，市盈率11.02倍，预计募资3.32亿元，2025年前三季度营收19.39亿元，同比增长14.39% [12] - 禾元生物发行价29.06元/股，适用科创板第五套上市标准，公司尚无营收，主要产品重组人白蛋白注射液已获批上市 [12] - 西安奕材发行价8.62元/股，预计募资约46.36亿元，2025年前三季度营收19.33亿元，同比增长34.8%，但归母净利润亏损5.58亿元 [13] - 必贝特发行价17.78元/股，募资总额约16亿元，公司暂无营收，2025年前三季度归母净利润亏损1.07亿元 [13] - 上周上市新股马可波罗首日收盘报31.46元/股，较发行价13.75元/股上涨128.8% [13] - 上周上市新股超颖电子首日收盘报84.99元/股，较发行价17.08元/股上涨397.6% [14] - 本周有3只新股安排申购，包括沪市主板的丰倍生物（发行价24.49元/股）、德力佳（发行价46.68元/股）和中诚咨询（发行价14.27元/股） [15] - 德力佳拟募资18.81亿元投资大型风电齿轮箱项目，丰倍生物主营生物柴油，现有年产能约10.5万吨 [15] - 中诚咨询预计2025年前三季度归母净利润7000万元至7200万元，同比下滑3.89%至1.14% [16]

IPO审核提速概况 - 10月20日至24日当周有4家企业上会 包括健信超导 沐曦股份 双欣环保 爱舍伦 [1] - 年内安排上会企业数量达67家 已超过去年全年的57家 [1][5] - 审核提速伴随过会企业提交注册速度加快 如优迅股份 昂瑞微均于过会当天提交注册 [6] 本周上会企业详情 - 健信超导于10月21日上会 沐曦股份 双欣环保 爱舍伦于10月24日上会 [3] - 沐曦股份拟募资约39.04亿元居首 双欣环保 健信超导 爱舍伦拟募资分别约18.65亿元 7.75亿元 3亿元 [4] - 双欣环保2025年上半年营业收入约17.97亿元 归属净利润约2.81亿元 在4家企业中盈利能力最强 [3] - 沐曦股份专注于全栈高性能GPU芯片 2025年上半年营业收入约9.15亿元 [3] 各板块上会企业分布 - 年内主板 创业板 北交所 科创板上会企业分别为20家 8家 26家 13家 [5] - 摩尔线程拟募资约80亿元为年内最高 另有4家企业拟募资在40亿至50亿元之间 [5] 过会与注册情况 - 年内已上会的63家企业中 61家获得通过 过会率较高 [6] - 49家过会企业已拿到证监会同意注册批文 占比超八成 [6] IPO存量企业分析 - 目前共有275家企业正在排队 北交所存量企业达169家 占比61.45% [1][7] - 275家企业中190家于2025年内获得受理 占比69.09% [7] - 北交所因活跃度增高 市值效应和流动性较好 吸引大量企业选择该板块上市 [7] 长期排队企业案例 - 北京通美科创板IPO于2022年1月获受理 已提交注册超三年仍未获批 [8] - 博华科技 珠海赛纬 恒润达生等逾30家企业IPO排队时间已超过两年 [9]