核心观点 - 公司收到深交所关于向特定对象发行股票的审核问询函 会计师事务所就相关事项进行核查并回复[1] - 公司扣非归母净利润连续三年为负 但持续经营能力不存在重大不确定性 主要受行业竞争加剧及宏观经济波动影响 同时政策支持及业务调整带来新机遇[2] - 毛利率呈下降趋势 主要由于行业竞争加剧导致成本上升及收入结构变化[3] - 资产负债率快速上升 主要因业务扩张及资金需求增加 但通过银行信贷及本次募资偿债压力将缓解[4] - 应收账款及合同资产账龄较长 但坏账准备计提充分且高于行业平均水平[5] - 其他应收款主要为业务保证金类款项 无关联方资金占用 坏账准备计提合理[6] - 与国资控股股东的关联交易具有商业合理性及公允性 但控制权转让可能影响交易持续性[7] - 对厦门正容等投资被认定为战略性产业投资 非财务性投资 且无重大类金融业务[8] - 收入与毛利率经核查确认真实有效 无重大异常[9] 财务表现 - 扣非归母净利润2022年-18,169.14万元 2023年-773.91万元 2024年-4,794.51万元[2] - 毛利率2022年27.45% 2023年21.47% 2024年16.97%[3] - 资产负债率2022年55.33% 2023年63.68% 2024年70.69% 2025年6月30日70.86%[4] 资产质量 - 应收账款余额23,132.61万元 一年以上账龄占比45.29%[5] - 合同资产余额78,802.21万元 一年以上账龄占比61.35%[5] - 应收账款前20名客户余额8,893.57万元 其中1年以上账龄3,733.26万元[5] - 合同资产减值准备计提比率30.34% 高于行业平均值[5] - 其他应收款账面余额4,757.40万元 一年以上账龄占比44.80%[6] 业务运营 - 工程监理业务收入下降主要因行业市场化竞争加剧及基建投资缩减[2] - 水利监理及通信监理业务2024年收入同比上升但毛利率下降[3] - 采取业务夯实、战略调整、组织优化及资金管控等措施应对经营压力[2] 关联交易与投资 - 向历城控股提供咨询服务同时采购设计等服务 交易通过招投标及供应商管理确保公允[7] - 对厦门正容投资以业务协同为目的 青羊基金及钛昕电气存在未实缴但无其他投资计划[8] - 自发行决议日前六个月无重大财务性投资及类金融业务[8] 核查结论 - 收入确认内部控制有效 原则符合规定 无重大异常变动[9] - 坏账准备计提充分合理 与同业对比无重大异常[5][6] - 关联交易具有必要性及商业合理性[7] - 投资认定符合战略性产业特征[8]

公司基本情况 - 中诚智信工程咨询集团股份有限公司（简称中诚咨询）于2025年8月4日通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年第38家过会企业（其中上交所和深交所共22家，北交所16家）[1] - 公司专注于提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务[1] - 控股股东为许学雷，直接持股57.40%，并通过合伙平台间接控制29.58%股份，合计支配86.98%表决权；实际控制人为陆俊、许学雷夫妇，陆俊虽未持股但担任董事长兼总经理并参与经营决策[1] 发行计划与募资用途 - 拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1,400万股（不含超额配售选择权），若行使超额配售权可额外发行不超过210万股（15%），总发行量不超过1,610万股[2] - 计划募集资金19,989.52万元，用于工程咨询服务网络建设项目和研发及信息化建设项目[2] 上市审议关注事项 - 需说明房地产客户销售回款真实性及应收账款坏账准备计提的及时性、充分性和准确性，涉及客户经营情况、诉讼纠纷、回款进度及资金流水核查[3] - 需说明信息系统的采购开发合规性、创新性、核心竞争优势，以及信息化建设募投项目的必要性与合理性[4] - 需说明全过程咨询及EPC业务市场空间、盈利预测审慎性、业绩波动大于可比公司的原因及持续下滑风险[4] 保荐机构与市场数据 - 保荐机构为东吴证券，保荐代表人为陈昌兆、邓红军，此为东吴证券2025年首单保荐成功的IPO项目[1] - 2025年上交所和深交所过会企业共22家，保荐机构包括中信建投（3家）、华泰联合（3家）、国泰海通（4家）等；北交所过会企业共16家，保荐机构包括东吴证券、国投证券、平安证券等[5][6][7][8][9][10][11]

公司上市进展 - 中诚咨询首发申请获北交所上市委会议通过，拟在北交所上市 [1] - 本次发行保荐机构为东吴证券股份有限公司 [1] 主营业务 - 公司主营业务为提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务 [1] 募集资金用途 - 募集资金拟投资于工程咨询服务网络建设项目、研发及信息化建设项目、EPC业务拓展项目、补充流动资金 [1] 财务数据 - 2022年—2024年公司实现营业收入分别为3.03亿元、3.68亿元、3.96亿元 [1] - 2022年—2024年公司实现净利润分别为6435.81万元、8105.85万元、1.05亿元 [1] - 2024年公司营业收入增长7.39%，净利润同比增长30.02% [1] 主要财务指标 - 2024年营业收入为39562.77万元，2023年为36839.22万元，2022年为30342.73万元 [1] - 2024年归属母公司股东的净利润为10538.85万元，2023年为8105.85万元，2022年为6435.81万元 [1] - 2024年扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润为9533.45万元，2023年为7782.47万元，2022年为6138.95万元 [1] - 2024年基本每股收益为2.0800元，2023年为1.6000元，2022年为1.2900元 [1] - 2024年稀释每股收益为2.0800元，2023年为1.6000元，2022年为1.2900元 [1] - 2024年加权平均净资产收益率为33.87%，2023年为35.16%，2022年为37.19% [1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为14283.95万元，2023年为6570.50万元，2022年为5769.64万元 [1]

公司上市进展 - 中诚咨询IPO于2024年8月4日通过北交所上市委会议审核 [1] - 公司北交所IPO申请于2023年12月28日获得受理 2024年1月24日进入问询阶段 [1] 业务范围 - 公司主要从事工程造价 招标代理 工程监理及管理 BIM服务 工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务 [1] 募资计划 - 拟募集资金约2亿元 扣除发行费用后用于工程咨询服务网络建设项目 研发及信息化建设项目 [1] 上市委关注要点 - 要求说明房地产客户销售回款真实性及应收账款坏账准备计提情况 [1] - 要求说明信息系统采购开发流程合规性 创新性及核心竞争优势 [1] - 要求说明信息化建设募投项目的必要性及合理性 [1] - 要求说明全过程咨询业务及EPC业务市场空间 [1] - 要求说明盈利预测审慎性及业绩波动大于可比公司的原因 [1]

IPO募资计划变更 - 公司将于8月4日在北交所上会审议 拟募资金额从最初3.3亿元缩减至2亿元[1] - 募投项目从四项调整为两项 取消了EPC业务拓展项目（原拟投入7000万元）和补充流动资金项目（原拟投入6000万元）[1][5][9] - 调整后募资将专注于工程咨询服务网络建设（拟投入1.23亿元）和研发及信息化建设（拟投入7689.4万元）[3] EPC业务争议 - 公司原计划募资7000万元拓展EPC总承包业务 但被监管指出缺乏成功项目经验[5][6][7] - 公司声称具备人员技术储备 并披露子公司已签订一项EPC合同 金额达4.21亿元[8][9] - 北交所在三轮问询中持续质疑该项目合理性 最终公司从募投计划中移除[7][9] 财务运作特征 - 公司报告期内持有大额理财资金 2024年末余额达1.72亿元 占总资产28.55%[10][11] - 2020-2023年累计现金分红8542.86万元 其中控股股东许学雷通过直接持股57.4%获得约4903.6万元[12][13] - 在持有理财和大额分红背景下 原拟募资6000万元补充流动资金的计划被取消[10][13] 股权与控制结构 - 控股股东许学雷直接持股57.4% 并通过合伙平台间接控制29.58%股份 合计支配86.98%表决权[13] - 董事长陆俊虽未持股 于2023年被追加认定为共同实际控制人 该变更受到监管关注[13][15] - 公司曾于2016年在新三板挂牌 原认定许学雷为单一实际控制人[15]

上市进程与股权结构 - 北交所上市委员会定于2025年8月4日审议中诚咨询首发事项 保荐人为东吴证券 [1] - 实际控制人许学雷女士合计支配公司86.98%表决权 与陆俊为夫妇关系 [1] - 存在实际控制人回购条款风险 若上市申请未通过则苏高新投资可要求回购股份 [1][2] 业务与行业地位 - 公司提供工程造价 招标代理 工程监理 BIM服务等专业技术服务 [1] - 2024年工程造价咨询营业收入位列江苏省第4名 [3] - 报告期内主营业务收入由工程造价(占比超50%) 招标代理 工程监理等构成 [4][5] 财务表现与预测 - 2022-2024年营业收入分别为3.03亿元 3.68亿元 3.96亿元 [5] - 同期净利润分别为0.64亿元 0.81亿元 1.05亿元 [5] - 2025年一季度营业收入同比下降10.01%至1.17亿元 净利润下降6.66%至3562.67万元 [6] - 预计2025年上半年营业收入同比下降2.64%-7.66% 净利润下降0.63%-8.58% [6] 募资计划与分红 - 拟募集资金2亿元 用于工程咨询服务网络建设(1.23亿元)和研发信息化(7689.4万元)项目 [2][3] - 2022年及2023年分别派发现金股利2500万元和3042.86万元 [2] 客户集中度与区域依赖 - 前五大客户包括苏州苏高新集团 新建元控股等地方政府关联企业 [7] - 江苏省内收入占比持续超96% 2024年达96.88% [7][8] 运营风险特征 - 应收账款账面价值逐年上升 2024年末达2.09亿元 占营业收入52.83% [9] - 业绩受宏观经济波动 房地产市场及固定资产投资政策影响显著 [6][9]

近期北交所又有公司上会。 格隆汇获悉，北京证券交易所上市委员会定于8月4日召开2025年第17次审议会议，将审议中诚智信工程咨询集团股份 有限公司（以下简称"中诚咨询"）的首发事项，保荐人为东吴证券。 中诚咨询成立于2002年，2016年12月在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，并于2023年5月调至创新层。公 司致力于为客户提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服 务。 股权结构方面，截至招股说明书签署日，许学雷女士合计支配公司86.98%表决权。陆俊先生虽未持有公司股份，但担 任公司董事长、总经理并在公司经营决策中发挥重要作用。因此，陆俊、许学雷夫妇系公司实际控制人。 值得注意的是，中诚咨询存在实际控制人承担回购义务导致股权结构发生变化的风险。招股书显示，2022年12月，许 学雷女士与苏高新投资签订《股份转让协议》，据该协议相关回购条款，当出现约定的回购情形时，苏高新投资有权 立即要求许学雷回购其持有的公司全部或部分股权。 苏高新投资享有的股份回购权等投资方权利条款在公司就本次发行上市向北交所提交申请时已终止，但若公司本次发 行上市申请未获通过或撤回 ...

IPO计划与募集资金用途 - 公司正在冲刺北交所IPO 申请已于去年12月获得受理 将于今年8月4日上会审议[1] - 计划募集资金3.30亿元 主要用于工程咨询服务网络建设 研发及信息化建设 EPC业务拓展及补充流动性资金[1] 业务概况与服务范围 - 公司专注于工程咨询服务 服务范围涵盖工程造价 招标代理 工程监理及管理 BIM服务 工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务[1] - 由许学雷夫妇创立 许学雷拥有丰富工程造价和监理经验 陆俊曾担任多家公司高管 公司年营收近4亿元[7] 区域集中度与业务拓展 - 业务区域集中度符合行业特点 但江苏省外收入占比较小且增长缓慢 对整体收入支撑力度有限[3] - 公司正在积极拓展省外业务 以优化区域布局[8] 应收账款与回款风险 - 应收账款从2020年末1.33亿元增长至2024年末2.09亿元 占总营收比例逐年上升[3] - 应收账款周转率较低 显示回款速度较慢问题[3] - 存在重大应收账款坏账风险 其中对句容亿丰房地产开发有限公司计提60.14万元坏账准备 徐州长顺置业有限公司56.62万元 苏州太湖人才金港置业有限公司29.17万元[5] - 对苏州国发湖滨房地产投资有限公司单项计提177.72万元坏账准备 舒域孔雀城房地产开发有限公司72.69万元 徐州紫润建设发展有限公司62.97万元[7] 客户结构变化 - 房地产客户收入占比累计下降6.22个百分点 显示公司正在调整客户结构以降低对房地产行业依赖[3] - 公司持续优化客户结构并加强应收账款管理以提高运营效率[8]