房地产贷款增速回升 - 截至2025年一季度末人民币房地产贷款余额53.54万亿元同比增长0.04%增速比上年末高0.2个百分点一季度增加6197亿元 [1] - 房地产开发贷款余额13.87万亿元同比增长0.8%一季度增加3535亿元 [1] - 商业银行审批通过的"白名单"贷款已增至6.7万亿元支持了1600多万套住宅的建设和交付 [1] 金融支持措施 - 保交房工作推进城市房地产融资协调机制扩围增效 [1] - 信贷资金投向城中村改造、基础设施和重大项目建设、物业项目更新改造等领域形成实物工作量 [1] - 金融管理部门正在制定城市更新项目贷款管理办法实行项目清单制管理 [2] 房地产市场现状 - 部分地区房地产去化压力较大刚性和改善性需求有待释放 [1] - 房地产领域库存去化周期仍然较长 [1] - 居民对绿色、智能、安全住房需求扩大老旧小区改造升级前景广阔 [1] 未来金融政策方向 - 加快出台与房地产发展新模式相适配的融资制度包括开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法 [2] - 金融机构要强化高品质住房资金供给巩固市场稳定态势 [2] - 为城市更新提供多样化金融产品与服务 [2] 金融服务优化 - 提升服务精准性针对不同主体、项目、阶段、环节量体裁衣 [2] - 增强服务协同性综合运用财政资金、结构性货币政策工具、债权投资、股权投资等 [3] - 用好保障性住房再贷款支持收购未售商品房用于配租配售 [3] - 用好抵押补充贷款支持保障性住房建设、城中村改造等 [3] 风险管控原则 - 坚持市场化、法治化原则合理设置业务品种、贷款额度、期限、利率等 [3] - 全面测算项目综合收益和风险做好专款专用和资金封闭管理 [3]

智通财经5月30日电，央行发布2025年4月份金融市场运行情况。4月份，债券市场共发行各类债券 78010.0亿元。国债发行14683.0亿元，地方政府债券发行6932.9亿元，金融债券发行11241.6 亿元，公司 信用类债券1发行15867.1亿元，信贷资产支持证券发行244.3亿元，同业存单发行28577.1亿元。 ...

城市更新政策导向 - 中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确建立可持续的城市更新模式，目标到2030年城市开发建设方式转型初见成效 [1] - 城市更新模式从增量建设、大拆大建转向存量盘活和品质提升，需要探索相适应的投融资模式 [1] - 政策提出健全多元化投融资方式，形成政府引导、市场运作、全社会参与的可持续投融资模式 [1] 多元化投融资机制 - 国家层面资金包括中央预算内投资、超长期特别国债、增发国债及税费优惠 [2] - 地方政府在债务风险可控前提下可发行专项债券支持更新项目，扩大专项债投向领域和资本金范围 [2] - 鼓励金融机构在合规前提下参与城市更新，强化信贷支持，发挥政策性金融撬动作用 [2] - 推动发行基础设施REITs、资产证券化产品、公司信用类债券等市场化融资工具 [2] - 支持利用经营性物业贷款改造低效楼宇、商业设施和老旧商业街区 [2] 融资模式创新需求 - 传统以不动产抵押为主的"准房地产"融资模式需改变，因新模式缺乏抵押物 [3] - 商业银行需创新授信和贷款管理体系，适应以存量盘活为主的更新模式 [3] - 金融监管总局将指导金融机构制定配套制度流程，建立项目清单制，完善风险管控 [3] - 新贷款模式不再依托不动产抵押，而是匹配项目各阶段投入与未来现金流 [4] 规划与资产配置 - 需在各级规划中做好资产配置方案，叠加资源和资产要素 [4] - 老旧片区改造需整合文化、旅游、餐饮等业态，补足基础设施短板 [4] - 推动建筑功能转换和混合利用，植入新业态新功能，释放低效空间价值 [4] - 构建三级规划传导机制提升城市资产价值，财政资金重点投入公共品领域 [5] 配套支持政策 - 允许土地复合利用，地上地下空间按主用途确定 [5] - 对保留文物和公共设施的项目给予容积率奖励 [5] - 需明确技术规范，解决历史遗留产权问题，明晰改造后产权交易规则 [5] - 控规需给予弹性空间平衡成本收益，激励社会资金进入 [6] - 鼓励业主、居民、商户参与规划编制，形成全社会参与机制 [6]

债券市场总体运行情况 - 2024年债券市场发行规模达79.62万亿元，同比增长12.4%，托管总量177万亿元，同比增长12.3% [2][33] - 政府债券发行22.25万亿元（占比27.9%），金融债券42.42万亿元（占比53.3%），公司信用类债券14.77万亿元（占比18.6%）[2][34] - 全市场成交2735.44万亿元，同比增长5.2%，其中银行间市场占比79.8%，交易所市场占比20.2% [2][47] 利率与持有人结构 - 10年期国债收益率下行88个基点至1.68%，信用债收益率同步下行，信用利差呈现中短端扩大、中长端收窄特点 [2][33] - 存款类金融机构持债85.79万亿元（占比55.5%），非法人产品持债44.24万亿元（占比28.6%，增速23.1%），境外投资者持债4.16万亿元（占比2.7%）[2][60] - 境外投资者增持同业存单幅度达139.4%，持有规模1.04万亿元 [67] 重点领域融资表现 - 政府债券净融资11.30万亿元成为社融增长主要支撑，同业存单发行31.5万亿元、净融资4.7万亿元均创历史新高 [3][77] - 绿色债券发行6814.3亿元，科创债券发行1.19万亿元，"三大工程"债务融资工具发行5274亿元 [4][77] - 熊猫债发行1413亿元，"互换通"机制优化推动境外机构持债规模达4.16万亿元 [5][13] 产品创新与制度建设 - 推出"两新"债务融资工具、民企资产担保债券等创新产品，超长期特别国债发行1万亿元支持"两重""两新"领域 [6][14] - 优化债券发行定价机制，建立绿色产品"绿色通道"，完善信息披露制度，加强信用评级监管 [7][14] - 财政部安排6万亿元债务限额置换存量隐性债务，五大行发行TLAC非资本债券4400亿元 [8][14] 2025年发展展望 - 将持续服务实体经济，推动公司债券法制建设，深化高水平对外开放，加强重点领域风险防范 [10][24] - 作为"十四五"规划收官之年，将提升市场服务质效，为经济高质量发展提供支撑 [10][15]

一、债券市场发行情况 3月份，债券市场共发行各类债券87356.6亿元。国债发行12786.3亿元，地方政府债券发行9788.0亿元，金融债 券发行10226.4亿元，公司信用类债券¹发行13335.2亿元，信贷资产支持证券发行186.0亿元，同业存单发行 40686.2亿元。 截至3月末，债券市场托管余额183.1万亿元。其中，银行间市场托管余额161.8万亿元，交易所市场托管余额 21.3万亿元。分券种来看，国债托管余额35.3万亿元，地方政府债券托管余额49.8万亿元，金融债券托管余额 41.5万亿元，公司信用类债券托管余额33.1万亿元，信贷资产支持证券托管余额1.1万亿元，同业存单托管余额 21.2万亿元。商业银行柜台债券托管余额1649.0亿元。 二、债券市场运行情况 3月份，银行间债券市场现券成交36.5万亿元，日均成交1.7万亿元，同比减少6.7%，环比增加22.1%。单笔成 交量在500 万 -5000万元的交易占总成交金额的49.8%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额的 44.0%，单笔平均成交量4198.0万元。交易所债券市场现券成交3.6万亿元，日均成交1718.4亿元。 ...

央行数据显示，3月份，债券市场共发行各类债券87356.6亿元。国债发行12786.3亿元， 地方政府债券 发行9788.0亿元，金融债券发行10226.4亿元，公司信用类债券1发行13335.2亿元，信贷资产支持证券发 行186.0亿元，同业存单发行40686.2亿元。 ...