核心观点 - 公司就深交所关于向特定对象发行股票的审核问询函中的财务事项进行说明 回应涵盖业务板块收入变动 毛利率 现金流 应收账款及存货等多方面内容 [1] 业务板块收入表现 - 种子销售收入从2022年的65,879.80万元增长至2024年的107,730.93万元 呈现显著增长趋势 [1] - 农化产品收入由2022年的206,606.04万元降至2024年的154,638.53万元 出现下降 [1] - 香料收入相对稳定 维持在28,040.09万元至30,235.00万元之间 [1] 盈利能力与毛利率 - 公司扣非后归属母公司股东的净利润分别为4,660.81万元 2,664.12万元和5,159.40万元 [1] - 毛利率分别为12.65% 12.72%和15.74% 各业务板块产品毛利率均低于同行业可比公司平均水平 [1] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额下降幅度较大 分别为39,605.86万元 16,573.77万元和 -2,818.08万元 与净利润差异较大 [2] - 现金流变化主要受存货增加 收到的税费返还减少 应收账款增加和预付货款增加等因素影响 [2] 应收账款状况 - 报告期各期末 公司应收账款账面价值为24,256.36万元 22,823.46万元和23,729.07万元 [2] - 账龄三年以上的应收账款占比分别为9.20% 27.20%和25.20% 占比较高主要因皮棉客户如意集团相关企业经营不佳未按时支付货款 [2] - 公司应收账款账龄以1年以内为主 已对相关应收账款充分计提坏账准备 [2] 存货情况 - 报告期各期末存货账面价值分别为70,084.92万元 71,554.41万元 98,920.43万元和88,947.42万元 [3] - 种子业务存货增长主要因玉米种子制种面积和产量增加 农化业务存货波动受原材料和市场价格影响 香料业务存货因合理备货及市场行情变化 [3] - 公司存货库龄结构合理 在手订单覆盖情况及期后结转情况良好 存货跌价准备计提充分 [3] 其他财务事项 - 公司在关联财务公司国投财务有限公司存款余额为23,335.05万元 存贷款利率公允 业务规模合理 [3] - 报告期内公司商誉22,091.91万元 为收购四家子公司形成 未计提商誉减值 减值测试选取参数合理 [3]

行业出口表现 - 2025年1-6月农化产品出口数量同比增长17.07% 二季度同比增长22.67% [2] - 同期出口金额同比增长13.72% 二季度同比增长20.69% 出口平均单价基本持平 行业需求旺盛 [2] 公司财务业绩 - 上半年营业收入同比增长14.94% 归属于母公司股东的净利润同比增长205.62% 经营活动现金流量金额同比增长743.73% [2] - 二季度营业收入同比增长28.64% 净利润同比增长932.30% 现金流量金额同比增长502.86% [2] 业务战略进展 - TO C业务营收占比升至40.14% 毛利率升至30.21% [3] - 欧盟及北美业务营收占比升至14.08% 杀虫杀菌剂业务营收占比升至26.59% 生物制剂业务在亚非美等区域拓展 [3] - 新获登记600余项 累计拥有登记证8400余项 [3] 运营管理措施 - 聚焦提质增效 调整组织绩效目标 提升运营质量指标考核权重 降低销售收入考核权重 [3] - 优化全球化运营团队 加强产品规划与全球登记投资 [3] - 构建全球运营管理体系为关键任务 目前处于学习探索阶段 [4] 业绩驱动因素 - 2025年业绩受汇率影响较大 此前战略规划执行问题导致业绩波动 [4] - 海外费用增幅较大因Model C业务占比提升及运营管控模式调整 [4] - 不同子公司费用率因多种因素差异较大 暂未明确成熟管理下的费用率目标 [4]

公司业绩表现 - 2025年上半年完成销售收入62.34亿元，同比增长9% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比增长6% [1] - 向全体股东每10股派发现金红利2.40元 [1] 行业环境状况 - 农化行业受地缘政治、关税冲击、市场内卷等多重因素影响持续低迷 [1] - 主要产品价格持续阴跌 [1] - 全球经济复苏乏力 [1] 公司经营策略 - 深入推进"四次创业"的爬坡之年 [1] - 通过多产快销、降本增效化解不利因素影响 [1] - 面对复杂形势顶压前行，经营业绩实现稳中有进 [1]

财务费用与汇兑损益 - 2025年第一季度财务费用显著降低，主要得益于债务水平减少导致的应付利息下降以及套保费用优化 [1] - 汇兑收益主要来自以色列谢克尔，因利率差异改善使公司受益 [1] - 公司以美元为记账本位币，业务涉及27种以上货币，通过套期保值交易防范美元升值风险，但无法预测汇率变动对损益的具体影响 [1] - 套保策略以月为单位衡量头寸，避免长期套保以降低成本 [1] 中美关税影响与应对 - 中美关税政策存在不确定性，公司通过全球生产布局（中国、以色列、巴西、波兰等）平衡风险 [2] - 美国市场业务占比小，关税对2025年北美业务影响有限，但2026年可能加剧 [2] - 关税冲击存在延迟效应，部分产品库存可支撑销售至2025年下半年 [2] - 关税可能导致美国市场价格上涨，同时间接压低其他市场（如巴西、亚洲）价格 [3] 拉美市场表现与行业动态 - 2025年第一季度拉美销售额降幅较大，但巴西市场处于淡季，关键业绩需观察第三、四季度 [3] - 拉美市场延续2024年特征：销量健康但价格下行压力大，2024年价格跌幅抵消销量增长 [3] - 中国农化产品供大于求，产能过剩持续压低价格，部分原药价格企稳或小幅回升 [4] - 公司推动转型以增强竞争力，适应市场结构性变化 [4]

产品售价 - 2025年一季度染料平均售价60162.05元/吨，较2024年同期降1.60%[2] - 2025年一季度染料中间体平均售价56924.92元/吨，较2024年同期降7.60%[2] - 2025年一季度农化产品平均售价为0，较2024年同期降100.00%[2] 产品产销及营收 - 2025年一季度染料产量3828.99吨，销量2503.64吨，营收15062.40万元[3] - 2025年一季度染料中间体产量1806.95吨，销量162.38吨，营收924.36万元[3] 原料进价 - 2025年一季度苯酐平均进价6349.73元/吨，较2024年同期降5.00%[4] - 2025年一季度苯酚平均进价7031.58元/吨，较2024年同期涨0.57%[4] - 2025年一季度保险粉平均进价3830.59元/吨，较2024年同期降5.39%[4] - 2025年一季度分散剂MF液体平均进价1874.29元/吨，较2024年同期降15.86%[4] - 2025年一季度溴素平均进价20238.23元/吨，较2024年同期涨5.08%[4]