玻塑混合镜头技术发展现状 - REDMI K90 Pro Max首销当日销量超过13万台，其Pro Max型号销量是上一代的120%，并搭载了1G6P玻塑混合镜片[1] - 在不到半年时间内，已有四款旗舰主流机型搭载瑞声科技WLG玻塑混合镜头，包括小米MIX Flip 2、华为Pura 80系列及小米17系列，其中华为Pura 80系列和小米17系列为百万至千万级别销量机型[1] - 玻塑混合镜头技术已从行业观望阶段过渡到主流厂商积极参与、规模化应用加速的快速发展期，过去几年已有近20款智能手机采用该技术[7] 玻塑混合镜头的技术优势 - 玻璃镜片具备高折射率、低色散特性，能有效校正球差和色差，提升边缘解析力和画面均匀性，其热稳定性有助于克服温度变化引发的焦点偏移问题[3] - 采用“以玻代塑”的混合方案能用更少的镜片实现更高光学性能，例如6P+1G结构相比传统7P镜头厚度可减少约10%，并为手机内部空间设计提供更大灵活性[5] - 玻璃镜片的高透光率可提升整体进光量，配合更大光圈设计改善暗光表现，玻塑混合镜头可大幅减弱眩光、减少画面发雾、显著消除鬼影杂光[5] 产业链量产进展与成本效益 - 瑞声科技WLG技术实现突破，在4英寸晶圆加工模具上能够实现单模约150穴的超精密加工，效率是传统玻璃非球面模压技术的数十倍，更好满足规模化量产需要[9][10] - 2025年瑞声科技WLG镜头出货量将超过1000万个，相当于以往2-3年的出货量总和，且预计明年出货量同比有50%以上增长[10] - 早期玻塑混合镜头曾因成本和良率问题面临挑战，但近年来随着核心工艺突破，其大规模量产的稳定性与成本效益已得到实质性改善[9] 应用领域拓展与市场前景 - 玻塑混合镜头技术正快速渗透到车载ADAS等领域，在保证热稳定性和成像质量的同时，相较于全玻璃镜头能显著降低成本并减轻重量[10] - 未来预计将有超过30%的新旗舰手机配备玻塑混合镜头，该技术在ADAS领域的年增速也有望超过50%[10] - 小米是玻塑混合镜头的“先行者”，自2022年REDMI K50至尊版后，其Civi系列、MIX Fold系列、MIX Flip及小米17系列多次搭载该技术，推动其走向主流应用[7]

技术优势与产品应用 - REDMI K90 Pro Max搭载1G6P玻塑混合镜片，首销当日K90系列销量超过13万台，Pro Max销量是上一代的120% [1] - 玻塑混合镜头通过玻璃镜片高折射率、低色散特性校正球差和色差，提升边缘解析力和画面均匀性，其热稳定性有助于克服温度变化引发的焦点偏移 [3] - 采用6P+1G结构相比传统7P镜头厚度可减少约10%，玻璃镜片高透光率可提升整体进光量，改善暗光表现和焦外虚化效果 [4] - 玻塑混合镜头可大幅减弱眩光、优化弧形眩光、减少画面发雾、消除鬼影杂光 [4] 市场采纳与行业趋势 - 在不到半年时间内，已有四款旗舰主流机型搭载瑞声科技WLG玻塑混合镜头，包括小米MIX Flip 2、华为Pura 80系列、小米17系列 [1] - 玻塑混合镜头技术已从早期观望阶段过渡到主流厂商积极参与、规模化应用加速的快速发展期，过去几年已有近20款智能手机采用该技术 [7] - 华为Pura 80系列主摄搭载玻塑混合镜头，备货量达千万台级别，进一步强化了该技术的行业背书 [7] - 分析师预测未来超过30%的新旗舰手机将配备玻塑混合镜头 [10] 供应链与产能突破 - 瑞声科技WLG技术实现突破，在4英寸晶圆加工模具上实现单模约150穴的超精密加工，效率是传统玻璃非球面模压技术的数十倍 [9][10] - 产业链消息称2025年瑞声科技WLG镜头出货量将超过1000万个，相当于以往2-3年出货量总和，预计明年出货量同比增长50%以上 [10] 应用领域拓展 - 玻塑混合镜头技术正快速渗透到车载ADAS等领域，在保证热稳定性和成像质量的同时，相较于全玻璃镜头能显著降低成本并减轻重量 [10] - 分析师预测玻塑混合镜头在ADAS领域的年增速有望超过50% [10]

整体消费市场表现 - 国庆中秋假期全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长2.7% [1] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长8.8%和6.0% [1] 家电消费升级趋势 - 假期前四天节能家电（一级能耗）销售额增长19% [1] - 智能冰箱销售额增长20.7%，智能家居产品假期前四天增长16.8%，节日期间整体增长14.3% [1] - 苏宁易购Suning Max店销售同比增长61%，万元以上家电销售同比增长73% [2] - 京东线下门店智能家居品类同比实现翻番增长 [3] 新兴与智能品类增长 - 18套及以上洗碗机销售同比增长59% [4] - 衣物烘护机、洗鞋机销售分别增长82%、211% [4] - 智能厨电套装销售增长167% [4] - 投影仪、咖啡机、家庭游戏机销售分别增长245%、181%、292% [4] - 电动智能牙刷、扫地机器人、智能美容仪等网红智能家电深受年轻人青睐 [3] - AI智能眼镜成交额同比增长近7倍，3D打印机、智能机器人同比增长100% [4] 产品结构向高端化、大容量发展 - 传统家电加速向大容量、智能化方向换新，600升以上大容量冰箱、85英寸以上大屏电视等跻身畅销榜 [3] - 智能马桶、可一键躺平的功能沙发销售额分别占马桶和沙发类目销售额的90%以上 [3] - 洗碗机、净饮机、烘干机成为县域市场最受欢迎的家电“新三大件” [2] 消费驱动因素与客群变化 - 第四批690亿元以旧换新资金发放，全年3000亿元中央资金已全部下达 [5] - 今年1-8月全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [5] - 新生代和银发客群涌入线下门店，成为销售增长新引擎 [2] - 消费者普遍愿意为更舒适的健康空气、更精细的食材管理、更便捷的衣物护理等智能健康场景体验买单 [2] 3C数码产品增长 - 运动相机成交额同比增长3倍，数码相机同比增长2倍 [4] - 无人机与游戏耳机同比增长70% [4] - 京东3C数码线下门店到店用户数同比增长30% [4] - 手机品类以旧换新量大幅增长，苹果手机、小米手机销售额相比去年同期分别实现超过80%和120%的增长 [6]

假期市场动态 - 国庆中秋假期手机市场出现换机潮 苹果 华为 小米等厂商零售店客流量大 [1] - 苹果iPhone 17货源紧俏 官网下单预计发货需2至3周 [2] - 华为新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师需预约购买 无现货 [1][4] - 小米17系列于9月27日上市 起售价4499元 正在热销 小米17货源充足但Pro和Pro Max型号部分缺货 [2] 公司销售表现 - 小米17系列销量已超过100万台 销售速度快于往代产品 公司正抓紧提升生产进度增加备货 [4] - 华为Pura 80系列旗舰手机货源充足 [4] - 小米高端智能手机上半年销量同比增长55% 主要增量来自中国市场 [5] 高端市场趋势 - 2025年上半年全球高端智能手机（售价600美元以上）市场销量同比增长8% [5] - 苹果仍是全球高端手机市场最大品牌 市场份额达62% [5] - 折叠屏手机被视为小众增长品类 是品牌差异化和扩展高端产品线的战略步骤 [4] - AI技术驱动手机高端化进程加速 全球AI手机市场份额预计从2024年16%跃升至2028年54% [6] 竞争格局与展望 - 10月将有vivo X300系列 OPPO Find X9系列 荣耀Magic8系列等高端旗舰手机发布 [5] - 中国智能手机品牌有望在高端手机市场获得更多份额 [1][5] - 产品创新与差异化成为吸引消费者和延续换机动能的关键 [6] - 小米17系列首销强势突破显示消费者对国产品牌认可度提升 [5]

假期市场销售动态 - 国庆中秋假期手机市场迎来换机潮，苹果、华为、小米等厂商零售店客流密集 [2] - 苹果iPhone 17货源紧俏，官网下单预计发货日期为2周至3周，部分门店仅有少量特定型号库存 [3] - 华为新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师需预约购买，无现货 [2][4] - 小米17系列正在热销，小米17货源充足，但Pro和Pro Max版本仅部分型号有货 [3] - 小米17系列自9月27日上市后销量已超过100万台，销售速度快于往代产品 [4] 高端市场竞争格局 - 2025年上半年全球高端智能手机（售价600美元以上）市场销量同比增长8% [7] - 苹果在全球高端智能手机市场份额达62%，仍为最大品牌 [7] - 华为凭借忠诚用户群和强大线下覆盖率在中国市场极具吸引力，并通过三折叠Mate XT等独特设计赢得青睐 [7] - 小米高端智能手机上半年销量同比增长55%，主要增量来自中国市场 [7] - 10月将有vivo X300系列、OPPO Find X9系列、荣耀Magic8系列等高端旗舰手机发布 [7] 产品创新与行业趋势 - 折叠屏手机被视为小众但不断增长的品类，是品牌差异化和扩展高端产品线的战略步骤 [6] - AI技术驱动智能手机高端化进程加速，全球AI手机市场份额预计从2024年的16%跃升至2028年的54% [7] - 产品创新与差异化被视为延续换机动能和吸引消费者的关键 [8] - 研究机构预计中国智能手机品牌将在售价600美元以上市场持续获得更多份额 [2][7]

来源：喜娜AI 金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上今日财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及政策更 新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 中美元首年内第三次通话，为经贸关系注入稳定剂 9月19日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就中美关系及共同关心问题深入交流，为下阶 段关系稳定发展指引方向。此前两周，中美已进行多轮高层对话。此次通话涉及二战盟友历史、TikTok 问题等关键议题，字节跳动将按中国法律推进TikTok美国公司业务。专家认为，通话释放积极信号，预 示两国将通过元首外交引领关系发展，有望稳定经贸关系。 详情>> 美联储降息落地，美股再创新高但隐忧浮现 华为手机降价，手机市场竞争白热化 近日，华为商城显示Mate X6、Pura 80系列、Mate 70系列开启降价优惠，最高降价2000元，均支持12期 免息。降价或因iPhone 17系列发布及自身规划，Mate 80系列预期11月发布。当前手机市场竞争激烈， 苹果走性价比路线，国产手机崛起，安卓阵营围攻苹果。 详情>> ...

华为手机降价 - 华为Mate X6最高降价2000元 Pura 80系列最高降价1500元 Mate 70系列最高降价1000元 均支持12期免息 [2] - 华为Mate 70系列价格最低降至5799元 [8] - 降价原因包括iPhone 17系列发布影响及为Mate 80系列让路的自身战略规划 [11] iPhone 17系列发布 - iPhone 17起售价5999元 iPhone Air起售价7999元 iPhone 17 Pro起售价8999元 iPhone 17 Pro Max起售价9999元 顶配2TB版本达17999元 [11] - 标准版存储升级至256GB 相比上一代同存储版本便宜1000元 [8] - 搭载6.3英寸Super Retina XDR显示屏 首次支持120Hz ProMotion自适应刷新率 [13] - 采用第二代超瓷晶面板 抗刮耐磨能力增强 [14] - 标准版搭载A19芯片 采用第三代3纳米制程 CPU性能比A16提升40% GPU性能提升80% [14] 手机市场竞争格局 - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量7180万台 同比增长3.3% [18] - 小米出货1330万台 市场份额18.6% 同比增长39.9% 华为出货1290万台 市场份额18.0% 同比增长10.0% [18] - OPPO出货1120万台 市场份额15.7% 同比增长3.3% vivo出货1030万台 市场份额14.4% 同比增长2.3% [18] - 苹果出货980万台 市场份额13.7% 同比下降9.0% 是前五大品牌中唯一负增长厂商 [17][18] - 2025年上半年全球高端手机市场（600美元以上）苹果份额62% 较去年同期65%下降3个百分点 [19][20] - 华为高端市场份额8% 增速超24% 小米增速达55% [20] 厂商产品战略动态 - 华为Mate 80系列预计11月发布 将在散热、影像、操作系统、性能等多方面升级 [11] - 小米17系列全球首发第五代骁龙8至尊版 包括小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max三款产品 [26] - 小米17系列命名跳过16代 直接对标iPhone 17系列 [23][26] - 华为2025年半年报显示现金流净额同比增长210% 研发费用占比从16.7%降至14.3% [11] - 麒麟9020芯片良率大幅提升 单颗成本显著下降 [12]

iPhone 17系列市场表现 - iPhone 17系列开售首日线下门店出现抢购现象，体现品牌号召力 [3] - 黄牛对不同版本机型溢价不同，更青睐iPhone 17 Pro Max版本，加价数百元至上千元不等，而标准版和Pro版本加价较少，甚至有黄牛直接拒收iPhone 17 Pro [6] - 线下门店iPhone 17系列已售罄，电商平台显示标准版售罄，Pro个别版本可直接购买，Pro Max大多数售罄仅2TB版本可预约 [6] iPhone 17系列产品与备货分析 - 2025年iPhone 17全系列备货量近1亿台，比上代iPhone 16系列同期增长约2000万台，创三年新高，Pro和Max机型占总备货量65% [7] - iPhone 17标准版定价5999元起，存储升级至256GB，屏幕升级为120Hz高刷，加量不加价，而iPhone 17 Pro定价8999元起，比iPhone 16 Pro高出约1000元 [7][8] - 电商平台推出补贴，如拼多多iPhone 17标准版抢券后仅需5096元起，并要求当面签收激活，减少黄牛赚差价空间 [3][8] eSIM版本与运营商支持 - 仅支持eSIM的iPhone Air未与iPhone 17系列同期发售，延期原因与eSIM支持进度相关，具体发售时间待更新 [9] - 中国联通客服表示计划在具备条件时启动eSIM手机运营服务商用试验，中国移动客服表示已支持eSIM手机业务但具体开放时间待通知，中国电信客服预计本月将很快开放苹果17 eSIM手机业务办理服务 [11][12] 市场竞争格局 - 华为在iPhone 17系列开售前夕突然宣布多款高端手机降价，Mate X6最高降价2000元，Pura 80系列最高降价1500元，Mate 70系列最高降价1000元 [4][13] - 根据IDC数据，2025年第二季度中国智能手机市场华为出货量1250万部，市场份额18.1%重回首位，苹果出货量960万部，市场份额13.9%位居第五 [14]

核心观点 - AI云侧和端侧技术持续突破 电子行业景气度与国产化全面共振 行业评级为看好 [1][3] - 消费电子领域 iPhone 17系列通过外观创新和性价比提升带动换机潮 果链供应商受益于高稼动率和单机价值量提升 [7][8] - 半导体领域 AI算力需求强劲 国产化进程加速 重点关注算力硬件、芯片设计和底层国产化环节 [14][15][16] 消费电子行业分析 智能手机市场 - 2025Q2全球智能手机出货量2.89亿部 同比下滑1% 延续弱复苏态势 [21][22] - iPhone 17系列通过外观创新和性价比提升带动销量 首发销量大幅超出市场预期 [7][22] - 三星以20%份额位居2025Q2市场第一 苹果份额16%位列第二 [21] 创新技术应用 - AI端侧落地加速 AI眼镜2025Q1全球出货量60万台 同比增长216% [9][76][77] - 华为Pura 80系列搭载真·1英寸国产大底CIS和双潜望镜镜头 光学创新再添新柴 [11][64][71] - 折叠机生态成熟 华为推出阔折叠和三折叠新形态 苹果预计2026年底发布首款折叠iPhone [13][73][74] 零部件升级 - iPhone 17 Pro系列首次搭载VC均热板散热系统 石墨膜用量提升 [31][35] - 钢壳电池和硅碳负极新技术应用 电池容量突破5000mAh [12][48][49] - LTPO屏幕渗透率快速提升 2025年渗透率预计达19.6% 2028年有望达到79.7% [25][63] 战略拓展 - 消费电子供应链向人形机器人和新能源车领域拓展 特斯拉Optimus机器人全身自由度超200个 [85][89] - 精密加工和量产化能力成为消费电子供应商的优势 [89] 半导体行业分析 算力硬件 - 北美头部云厂商对2026年CAPEX增长给出乐观指引 全球AI基础设施投入能见度提升 [14][95][99] - 英伟达推出Rubin CPX推理芯片 宣称可实现30-50倍投资回报率 [92][99] - 2024年全球服务器/数据存储领域PCB市场规模109.16亿美元 同比增长33.1% [104] 芯片设计 - 政策驱动端侧AI落地 国务院要求2027年智能终端普及率超70% [15][108] - SoC芯片需求旺盛 瑞芯微2025Q2营收同比增长65% 归母净利润同比增长179% [15][109][110] - 存储芯片价格拐点向上 DRAM和NAND Flash价格预计进一步上涨 [15][116][122] 底层国产化 - 中芯国际2025Q2营收22.09亿美元 全球晶圆代工市场份额5.1% [125][127] - 半导体设备国产化进程加速 重点关注刻蚀和薄膜沉积环节 [137][138] - 半导体材料国产化率提升 本土晶圆厂持续扩产推动需求 [16][143][146] 投资建议关注 消费电子产业链 - 结构件和散热：蓝思科技、领益智造、中石科技 [30][32][89] - 光学创新：思特威、韦尔股份、欧菲光 [64][66][72] - 电池技术：欣旺达、珠海冠宇 [49] 半导体产业链 - 算力硬件：胜宏科技、沪电股份、寒武纪 [18][104] - 芯片设计：恒玄科技、瑞芯微、纳芯微 [18][109][114] - 晶圆制造和设备：中芯国际、北方华创、中微公司 [18][127][139] 新兴领域 - AI眼镜SoC和存储：恒玄科技、瑞芯微、佰维存储 [76] - 先进封装：长电科技、通富微电 [132] - EDA工具：概伦电子、广立微 [149][150]

iPhone 17系列发售情况 - iPhone 17系列正式开售前30分钟苹果上海南京东路旗舰店门口已有不少消费者排队 [1] - 首日取机顾客多为购买iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max机型 [1] - 现场多数黄牛表示基础款iPhone 17不加价 [1] - iPhone 17是2019年苹果推出iPhone 11之后提升最大的一代标准版用上了120Hz高刷屏幕起步内存从128G提升至256G但起售价相比前一代iPhone 16没有上涨 [9] 华为的市场策略与竞争态势 - 在iPhone 17系列开售前两天华为对Mate X6 Pura 80系列 Mate 70系列三款主力机型开启降价优惠其中华为Mate X6最高降价2000元 Pura 80系列最高降价1500元 Mate 70系列最高降价1000元 [1] - 此次价格调整时间点选在苹果发售前两天在超高端以及高端市场上对苹果形成包抄 [2] - 以华为Pura 80 Pro为例此次降价后不同内存的版本价格均下降1000元其中12G+256G版从首发价6499元降到5499元 [2] - Pura系列为华为手机在高端市场的主要粮仓之一 [2] - 华为促销Pura 80系列和Mate 70系列可以帮助巩固其高端份额 [7] - 此次价格调整或意味着华为正在通过一系列市场动作稳固在高端市场的位置 [12] 市场格局与厂商表现 - 2025年第一季度国内智能手机市场在国补政策推动下销量同比增长2.5% [7] - 2025年第一季度华为依托nova 13系列和Pura 70系列销售额同比增长28.5%市场份额达19.4%位居国内第一 [7] - 从Pura 70算起也是从去年4月算起Pura全系列的出货量超过1500万 [7] - 2025年第二季度中国智能手机整体出货量同比下滑2% [8] - 2025年第二季度华为与vivo各自抢下18%的市场份额OPPO与小米为16%苹果为15% [8] - 华为因nova系列热销市场份额同比增长18% [8] - 苹果则依靠iPhone 16系列的降价策略实现了1%的同比小幅增长 [8] 产品技术与创新焦点 - 在各家大厂大幅提升AI投入的情况下苹果公司在AI领域的叙事依旧很少如果公司想要向上突破估值区间仍需要向市场给出更多的创新尤其是AI方面能力的展现 [10] - AI以及影像能力成为包括华为等国产手机厂商向高端市场进攻的突破口 [10] - 华为将高端P系列更名为华为Pura并在终端业务上享有影像研发资源上的最高权限 [10] - 在Pura 80系列上华为首发了"一镜双目超大底双长焦"专利相关专利曝光后业内人士称该模组非常非常贵应该打破了目前长焦单一模组成本的记录 [12] - 国内市场上在800美元以上价位段华为是苹果的主要竞争对手之一 [12] - 该价位段的竞争更聚焦于核心技术差异与高端用户需求的精准匹配华为通过在影像系统鸿蒙生态等领域的优势吸引部分追求差异化体验的高端消费者而苹果则依托iOS生态的稳定性与品牌溢价维持用户基本盘 [12]