2025年10月QDII基金整体表现 - 10月份全市场684只有可比业绩的QDII基金中，有381只基金净值上涨，占比55.7%，301只基金净值下跌，2只基金净值持平 [1] 表现优异的QDII基金 - 10月份共有13只QDII基金涨幅超过10% [1] - 易方达奥明日经225ETF以12.50%的收益率领涨，该基金跟踪日经225指数，截至三季度末规模为16.48亿元 [1] - 华安日经225ETF10月份涨幅为12.31%，截至三季度末规模为20.97亿元，是涨幅超10%基金中规模最大者 [2] - 华夏野村日经225ETF和嘉实标普生物科技精选行业ETF(QDII)10月份涨幅分别为12.04%和11.29%，截至三季度末规模均在18亿元以上 [4] 主要基金产品详细数据 - 易方达奥明日经225ETF截至2025年11月3日，今年来收益率31.82%，成立来收益率为87.95%，累计净值为1.8795元 [1] - 华安日经225ETF截至2025年11月3日，今年来收益率32.23%，成立来收益率为74.55%，累计净值为1.7455元 [3] - 华夏野村日经225ETF截至2025年11月3日，今年来收益率31.34%，成立来收益率为88.09%，累计净值为1.8809元 [4] - 嘉实标普生物科技精选行业ETF(QDII)截至2025年10月31日，今年来收益率22.26%，成立来收益率为18.27%，累计净值为1.1827元 [4] 表现欠佳的QDII基金 - 10月份垫底QDII基金主要跟踪恒生医疗保健指数及恒生互联网科技业指数 [4] - 一些跟踪中证香港创新药港币指数的QDII基金也表现欠佳 [4]

市场指数表现 - A股主要指数在10月20日至10月24日期间震荡攀升，沪深300指数周涨幅为3.24%，创业板指和科创50指数分别大涨8.05%和7.27% [1] - 港股科技股同步反弹，恒生科技指数周涨幅为5.2% [1] ETF市场整体概况 - 全市场ETF总规模在截至10月25日的一周内增加1630.76亿元，达到5.69万亿元，单周增加额创9月以来新高 [2][3] - 股票型ETF规模一周大增1068.34亿元，是增长的主要驱动力 [2] - 跨境ETF摆脱10月以来颓势，本周规模增长346.72亿元 [2] - 货币型ETF规模增长137.69亿元，一举摆脱年内规模缩水的局面 [2] - 债券型ETF和商品型ETF本周规模分别增长64.56亿元和13.44亿元 [2] - 上市ETF数量年内增加290只，年内总规模增长额扩大至1.96万亿元 [3] 各类型ETF规模变动详情 - 股票型ETF年内规模增长额达8239.9亿元 [3] - 债券型ETF今年以来规模增长5043.02亿元 [3] - 跨境ETF年内规模增长4674.79亿元 [3] - 商品型ETF年内规模新增1496.97亿元，逼近1500亿元 [3] 主要指数挂钩ETF表现 - 沪深300指数挂钩ETF单周规模大增343.94亿元，总规模突破1.2万亿元，年内增长额达到2186.89亿元 [4][6][7] - 恒生科技指数挂钩ETF规模本周"回血"超100亿元，总规模达1609.84亿元，年内增长额回升至965.05亿元 [4][6][7] - 科创50、上证50、中证500和创业板指等宽基指数挂钩ETF规模本周均增长超50亿元 [4] - 主题指数方面，科创芯片指数和机器人指数挂钩ETF规模本周分别增加38.66亿元和29.64亿元 [4] - SGE黄金9999指数挂钩ETF规模本周缩水8.41亿元，总规模降至1995.79亿元，但年内仍新增超1300亿元 [4][6] 基金管理公司动态 - 华夏基金和易方达基金ETF规模本周双双"回血"超300亿元，华夏基金ETF管理规模再次突破9000亿元 [1][7][9] - 华泰柏瑞基金、嘉实基金和银华基金等老牌公募本周ETF规模均增加超100亿元 [7] - 在ETF管理规模TOP20机构中，除华安基金ETF规模小幅缩水5.97亿元外，其余19家公募均实现规模扩容 [7][9] - 易方达和华夏基金年内规模增长额遥遥领先，分别增长2604.13亿元和2547.37亿元 [9][10] 重点产品表现 - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF本周规模回血115.8亿元，最新规模回升至4259.71亿元 [10] - 易方达和华夏基金旗下沪深300ETF本周规模分别增长89.76亿元和74.55亿元 [10] - 华安基金旗下黄金ETF本周规模缩水22.51亿元，但出现资金"越跌越买"的情况，单周净申购超30亿元 [1][11] - 博时基金旗下黄金ETF基金本周规模缩水4.28亿元，单周净申购额也超20亿元 [1][11] 行业动态与产品操作 - 华宝基金公告旗下华宝中证A50ETF、华宝中证A500ETF完成份额拆分，每1份基金份额被拆为2份 [15] - 拆分后，华宝中证A50ETF份额增至9.78亿份，份额净值降至0.6235元；华宝中证A500ETF份额增至12.7亿份，份额净值降至0.5947元 [15] - 今年以来已有华宝基金、广发基金、博时基金、华富基金等多家公募旗下ETF完成基金份额拆分 [16]

市场表现 - 日经225指数收涨0.27%至49316.06点，韩国综合指数涨0.24%至3823.84点，日韩股市双双续创历史新高 [1] - 日韩股市、美股科技板块的持续走强吸引了大量境内资金借道ETF布局 [3] 产品溢价情况 - 景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）溢价率高达16.89% [1] - 华夏野村日经225ETF和华安日经225ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价 [2] - 景顺长城标普消费精选ETF（QDII）也出现较大幅度溢价 [3] 溢价原因分析 - QDII基金额度紧张导致一级市场申购受限，二级市场交易价格被推高 [3] - 部分投资者对跨境产品规则不熟悉，盲目追高加剧了溢价波动 [3] - 市场短期供需失衡以及投资者受情绪驱动做出了非理性选择 [4] 行业应对措施 - 10月份以来已有16家基金管理人为旗下25只产品发布了溢价风险提示公告，其中跨境产品涉及9家基金管理人旗下的10余只产品 [4] - 相关基金有权在溢价幅度未有效回落时，向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以警示风险 [4] - 业内建议投资者保持理性，合理控制仓位、谨慎追高，可通过定投、分散配置等方式降低波动风险 [4]

黄金市场表现与驱动因素 - 伦敦现货黄金价格突破每盎司3900美元关口，盘中最高触及3920.77美元，再度创下历史新高[1] - 金价在不到10天时间内从3800美元关口快速上涨至3900美元以上[1][3] - 2024年内黄金价格已飙升近50%，主要受地缘政治风险、美联储降息预期、美元走弱以及全球央行持续购金等因素影响[3] - 近期金价快速上涨受到美国政府关门危机的直接刺激[3] 日本金融市场异动 - 日经225指数单日飙涨超过2000点，涨幅超过4%，突破47800点关口，创下历史新高[5] - 日本东证指数上涨近3%[5] - 日本40年期国债收益率一度飙升14个基点至3.52%[7] - 日元兑美元汇率大幅走弱1.7%，贬值至150这一关键水平[7] - 目前中国市场有5只与日股相关的ETF产品，分别跟踪日经225指数和东证指数，其中规模最大的华安日经225ETF最新规模为17.88亿元[7] 高市早苗交易逻辑与政策背景 - 日本金融市场异动被认为是市场开启"高市早苗交易"，核心特征是做空日元、做多日股、押注国债收益率曲线陡峭化[11] - 高市早苗当选自民党新一任总裁，预计将成为日本首位女性首相[11] - 高市早苗的经济政策被视为"安倍经济学"的延续，但重心从货币宽松转向财政扩张[13] - 政策主张包括大规模减税与补贴、扩大地方政府物价补贴、为亏损企业员工加薪提供资金支持，并不排除将消费税下调作为选项[13] - 主张弱化财政纪律，允许通过增发国债筹措财源，以应对危机管理和经济增长需求[13] - 高市早苗曾称日本央行加息是"愚蠢的"，促使花旗、巴克莱、法巴银行等机构改变对日本央行10月加息的预期[14] - 摩根士丹利三菱日联证券预计其积极的财政立场将提振市场信心，带来股市正面反应[14] - 野村证券认为"高市交易"可能不会持续太久，关键问题在于高市早苗能否阐明政策与结构性改革的具体方案[14]

基金净值排名 - 2025年8月8日开放式基金净值增长排名前10的基金中，前海联合泳隆混合A单位净值为1.0820，累计净值为1.2600，较前一日增长0.02 [2] - 易方达日兴资管日经单位净值为1.5734，累计净值为1.5734，较前一日增长0.03 [2] - 长城优化升级混合A单位净值为3.9407，累计净值为4.0557，较前一日增长0.07 [2] - 广发中证光伏龙头30ETF单位净值为0.4963，累计净值为0.4963，较前一日增长0.00 [2] 基金净值跌幅排名 - 2025年8月8日开放式基金净值增长排名后10的基金中，银河和美生活混合C单位净值为1.3206，累计净值为1.3206，较前一日下跌0.09 [4] - 富荣信息技术混合A单位净值为1.0523，累计净值为1.0523，较前一日下跌0.07 [4] - 国融融盛龙头严选混合A单位净值为1.8189，累计净值为1.8689，较前一日下跌0.11 [4] 市场表现 - 上证指数全天横向震荡微跌报收，创业板低开高走后冲高回落小阴报收，成交额为1.73万亿，个股涨跌家数比为2429：2802 [6] - 领涨行业为工程机械，涨幅逾2%，领涨概念为雅江水电，涨幅逾2% [6] - 领跌行业包括软件服务、半导体、互联网、日用化工 [6] 基金持仓分析 - 前海联合泳隆混合A前十大持仓占总持仓的60.76%，主要持仓包括大金重工（占净资产比10.11%）、东方电缆（8.48%）、中材料技（8.05%） [7] - 阳光电源日涨幅9.08%，占净资产比4.52%，亨通光电日涨幅5.67%，占净资产比4.33% [7] - 银河和美生活混合C前十大持仓占总持仓的67.18%，主要持仓包括鼎捷数智（日跌幅15.99%，占净资产比8.03%）、星环科技（日跌幅4.92%，占净资产比7.94%） [7] - 赛意信息日跌幅9.82%，占净资产比7.88%，汉得信息日跌幅7.01%，占净资产比7.55% [7]

QDII基金限购松绑 - 7月以来鹏华基金、华安基金、汇添富基金、华宝基金等公募旗下QDII基金恢复申购或提高大额申购上限 例如华安法国CAC40ETF和日经225ETF自7月3日恢复申购 汇添富纳斯达克100ETF及生物科技ETF自7月2日恢复大额申购 [1][2] - 鹏华全球中短债QDII基金A/C类人民币份额单日申购上限从5万元提升至10万元 美元现汇份额从1万美元提升至2万美元 [2] 松绑驱动因素 - 国家外汇管理局6月底新增30.8亿美元QDII投资额度 其中易方达基金、华安基金、汇添富基金各获批5000万美元 华夏基金、南方基金等获批4000万美元 睿远基金和财通资管首次获批额度均为5000万美元 [3] - QDII基金具备跨境投资优势 可分散风险并捕捉全球市场机会 满足投资者多元化配置需求 [3] QDII市场发展现状 - 截至2024年5月末全市场QDII基金达317只 规模6542.78亿元 较2020年5月末的161只、1155.01亿元分别增长97%和466% [4] - 公募机构积极布局QDII产品 推动资本市场"走出去"战略 [4] 产品表现与配置建议 - 年内业绩领先的QDII基金主要投资港股市场 如汇添富香港优势精选混合(QDII)、华泰柏瑞恒生创新药ETF(QDII)等净值增长率居前 [5] - 华泰柏瑞基金认为港股市场在政策支持下将持续扩容 未来将新增大量优质上市公司 [5]

QDII产品动态 - 7月以来华宝基金、汇添富基金、华安基金等多家公募机构旗下QDII产品恢复申购或提升限购金额 [1] - 华宝纳斯达克精选股票型QDII单日申购上限从5000元调整为2万元 华宝致远混合QDII从2万元提升至20万元 华宝海外科技股票QDII-LOF从2000元提升至1万元 [2] - 华安日经225ETF于7月3日恢复申购 汇添富纳斯达克生物科技ETF等多只产品恢复大额申购业务 [2] QDII额度审批 - 国家外汇管理局近期向部分QDII机构发放30.8亿美元投资额度 [1] - 截至6月底证券类机构累计批准额度达942.90亿美元 较5月底新增超20亿美元 [3] - 易方达基金获批5000万美元额度 总获批额度达77.80亿美元居首 华夏基金、南方基金均超60亿美元 [3][4] - 睿远基金和财通证券资管首次获批QDII额度 各获5000万美元 [3] 市场观点 - 博时基金认为QDII额度增加有助于满足海外资产配置需求 推动金融市场双向开放 [4] - 广发基金指出海外多元配置可降低组合波动 A股与海外市场存在互补性 [5] - 华宝基金周晶预测美联储或在下半年降息 长久期资产将受益 港股吸引力持续提升 [6] - 汇丰投资蔡嘉霖看好亚洲美元债券 认为亚洲经济体增长强劲且具韧性 [6]