【SH周报20250914】周内烧碱区间震荡，上下驱动均不足 日期: 2025-09-12 ZHESHANG FUTUR 周内烧碱区间震荡,上下驱动均不足 【逻辑】 【SH周报20250914】周内烧碱区间震荡，上下驱动均不足 | 核心观点 | 2025-09-12 | 『 观点： 烧碱 等待做空机会，但上方空间也可能较大 | | --- | --- | --- | | · 合约: SH601 | � 逻辑： 铁喊近我要旺季预期和采购肩绪支撑，现货价格表现偏强，市场围绕化工产业材和筹置的试动同样的探破的或微慰提供了较强的担引，短眼除陈或至现特混运行，但01台的处于手节性淡季，后续随狂手退坡、现 | | | "货价格或再度回落。 | | | 产业链操作建议 场外报价 套保比例(%) 行为导向 情拐向 现货做口 策略推荐 套保行生品 入场价格 参与角色 买卖 相关场外产品 买入看跌期权对库存进行报价,同时卖 买入 SH601P2400 100 38 | 生产企业 | 库存管理 | 库存偏高，担心烧碱价格下跌 | 安 | 出看涨期权，若不行权可以增强收益， | | | | | | --- | --- | --- | ...

专题报告 2025-09-05 烧碱：现货价格坚挺，期价为何走弱？ 吴坤金 有色研究员 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 供应端：周度产量出现阶段性下滑，主要受秋季常规检修和山东货物运输受阻导致部分企 业主动降负影响，9 月秋季检修高峰期预期仍将导致产量仍难回升，后续仍需观察山东货物运 输恢复后产能复产情况。 需求端：氧化铝四季度新建产能投产和日常耗碱增量仍将支撑氧化铝厂备碱需求，但较上 半年氧化铝厂集中备碱需求有所下滑。非铝方面，需求旺季临近驱动纺织、印染等行业开工率 回升，非铝消碱需求季节性上升，后续需观察旺季需求弹性和持续性。 总结：烧碱需求端目前处于属于季节性旺季初期，产量受秋季检修影响回落，库存出现阶 段性去库，现货价格短期预计仍将维持偏强运行。但预计随着旺季需求退坡和秋季检修产能回 归，叠加年内烧碱库存仍处于近年来高位，预计 10 月后烧碱供应将回归过剩格局。因此，若季 节性旺季和商品整体乐观的情绪推动淡季 01 合约大幅上涨至高估的位置，可以待盘面波动稳 定后或仓单开始注册后逢高布局空单，SH2601 参考运行区间 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 PART ONE主要观点及策略概述 - 烧碱期货价格2670元/吨，较上周2741元/吨下跌2.59%；山东32碱价格2687.50元/吨，较上周2781.25元/吨下跌3.37%；山东50碱价格1350.00元/吨，较上周1340.00元/吨上涨0.75%等多项烧碱主要周度数据汇总 [4] PART TWO期货及现货行情回顾 - 包含基差、32碱 - 山东（折百）、主力合约等多组期货及现货行情相关数据图表，但未明确具体数据结论 [7][10][12] PART THREE烧碱供需基本面数据 - 展示了2022 - 2025年不同月份烧碱相关供需数据，如装置损失量、产能利用率、中国库存、片碱库存等变化趋势图表 [30][33] - 呈现了2021 - 2025年华北、华东、西北等地区不同周度烧碱产量相关数据图表 [35] - 展示了2019 - 2025年山东、江苏、浙江等地ECU利润变化趋势图表 [37] - 呈现了环氧氯丙烷、环氧丙烷、二氯甲烷等烧碱下游产品开工率在不同时间段的变化趋势图表 [69]

交易概况 - 华升股份正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购易信科技100%股权 同时拟发行股份募集配套资金 [1] - 交易构成重大资产重组 但不构成重组上市 不会导致公司控股股东及实际控制人变更 构成关联交易 [3] - 交易尚处筹划阶段 未签署正式协议 公司股票自2025年6月10日起停牌 [3] 标的公司信息 - 易信科技成立于2003年8月 是国内领先的互联网基础服务提供商 业务涵盖数据中心运维及互联网技术开发应用 服务数万企业及个人用户 [3] - 标的曾在新三板挂牌 2017年营业收入1.66亿元 扣非净利润2428万元 [3] - 交易对方包括白本通(持股37.29%)、张利民(11.47%)等 已签署合作意向协议 交易完成后二者合计持股比例预计超5% [4] 收购方背景 - 华升股份为纺织企业 主营麻纺制造 拥有纺纱、织布、印染、服装家纺完整产业链 旗下含"雪松""洞庭"等知名面料品牌 [3] - 2024年公司营业收入7.78亿元(同比+33.8%) 但扣非净利润亏损超6000万元(亏损同比扩大) [3] - 此次并购属于跨界探索 公司股价近一月涨35.24% 年初至今涨63% 当前市值32亿元 [4]