报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中国烧碱样本企业产能平均利用率环比下降 0.7%，下周预计全国氯碱负荷 76.5%附近；氧化铝产量有增有减，粘胶短纤产量增加、库存同比减少；印染开工暂无明显变动、预计 8 月下旬至 9 月初有望修复；烧碱期货 2611 合约后期关注点在于需求端回暖及库存去化情况，若改善则有望提振现货市场氛围、开展利多预期交易，否则维持窄幅震荡态势 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，本周 10 万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率 77.1%，环比 -0.7%，周内 3 套氯碱设备检修、3 套恢复，部分设备临时降负，西北、华北、西南负荷下滑，华中、华东、华南提升，山东本周氯碱负荷 81.6%，环比 -2.1%；下周 5 套氯碱设备存检修计划、9 套重启，预估全国氯碱负荷 76.5%附近，华中负荷下滑预期明显，关注西北 15 万吨氯碱设备新投情况 [5] - 需求方面，氧化铝本周期产量 187.3 万吨，广西、贵州增产，山西下滑，山东产量 62 万吨稳定，采购价格稳定至 1814 元/干吨，收货量维持 1 万湿吨/天；粘胶短纤本周期产量 9.07 万吨，较上周 +0.19 万吨，8 月 13 日全国 20 家总计日产量 13044 吨附近，山东装置检修结束产量增加，库存 8.21 万吨，环比增加 0.02 万吨、同比 -46.16%，库存折天数 5.59 天，较上周增加 0.01 天；江浙地区综合开机率 48.64%，环比维稳，绍兴地区开机率 48.33%，开工持平、同比 -12.00%，中旬织造回暖、印染滞后，预计 8 月下旬至 9 月初印染开工率有望修复，盛泽地区印染企业平均开机率 48.95%，开工持平、同比 -12.82%，目前开工无明显变化，预计后期开工负荷存上行可能；6 月份烧碱出口 30.11 万吨，其中液碱 21.83 万吨，片碱 8.28 万吨 [5] - 库存方面，截至 8 月 13 日，全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 50.57 万吨，环比上涨 5.24%，同比上调 15.51%，本周全国液碱样本企业库容比 29.07%，环比上涨 0.95%，西北、华中、东北、西南库容比环比下滑，华北、华东、华南环比上涨，华北区域库存增加，山东 32%碱产量增多、库存仍有增加，河北库存适中略低、局部缓增，华东受台风影响运输受阻、库存整体上行，华南生产企业开工负荷回升、库存上移 [5] - 利润方面，本周五山东液碱均价 1963 元/吨，液氯均价 180 元/吨，氯碱利润 77 元/吨，处于历史同期低位，氯强碱弱叠加成本上涨导致氯碱综合利润处于历史同期低位 [5] - 期货市场方面，本周烧碱期货主力合约完成移仓换月，SH2611 合约成为主力合约，走势震荡下行，价格上涨受盐化工、焦煤期货影响，下行与氧化铝期货走势、烧碱现货价格稳定、期货升水现货价格有关，当前烧碱基本面暂无明显供需矛盾，后期关注需求端回暖及库存去化情况对现货的影响 [5] 价格 - 展示了山东氯碱现货价格（32%碱、50%碱最低出厂折百价、50%碱 - 32%碱价差、液氯价格）、主流交割区 32%碱现货价格（江苏、浙江萧绍地区、广东、天津）、片碱及出口碱价格（山东、内蒙古片碱价格、华东烧碱 FOB）、烧碱期货价格及基差（主力合约价格、山东地区 32 碱和 50 碱主力合约基差）、原盐及煤炭价格（山东井矿盐、海盐市场价、秦皇岛动力煤 5000K 平仓价）的历史数据图表 [7][10][13][15][17] 供应 - 烧碱供应方面，展示了中国烧碱周度产量、开工率、装置损失量、累计产量的历史数据图表 [21] - 烧碱检修情况方面，本周有 13 家企业氯碱装置有检修或复工情况，后市计划检修涉及 16 家企业 [23] - 烧碱库存与氯碱利润方面，展示了中国样本企业液碱、片碱库存，山东氯碱企业氯碱综合利润，烧碱仓单数量的历史数据图表 [25] 需求 - 氧化铝产业方面，展示了中国、山东、晋冀鲁豫氧化铝产量，山东氧化铝价格，电解铝厂、氧化铝厂、在途氧化铝库存，山东氧化铝企业液碱采购价格的历史数据图表 [29][32] - 纺织产业方面，展示了粘胶短纤产能利用率、工厂库存、人棉纱企业粘胶短纤库存可用天数、价格，中国纺织企业周度开机率、订单天数、厂内成品库存可用天数，江浙地区印染工厂开机率的历史数据图表 [35][38] - 纸浆造纸产业方面，展示了纸浆、纸制品产量，上游工厂纸制品库存可用天数，中国机制纸及纸板产量累计值的历史数据图表 [40] - 出口方面，展示了中国液碱、片碱当月出口量，烧碱出口量累计值、当月值的历史数据图表 [43]