报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC市场整体供需格局延续弱势，4月前抢出口对现货有支撑，4月后出口预期下滑使供需更宽松，需关注出口和资金动态 [3] - 烧碱供需偏弱，山东库存累库速度放缓，需关注下游接货情绪和液氯下游装置波动以及资金动态 [3] 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4895元/吨（-18），华东基差-215元/吨（-2），华南基差-175元/吨（+18） [1] - 现货价格：华东电石法报价4680元/吨（-20），华南电石法报价4720元/吨（+0） [1] - 上游生产利润：兰炭价格735元/吨（+0），电石价格2855元/吨（+0），电石利润-23元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-744元/吨（+55），PVC乙烯法生产毛利21元/吨（+70），PVC出口利润-0.8美元/吨（+5.0） [1] - 库存与开工：厂内库存29.0万吨（-1.8），社会库存58.5万吨（+0.8），电石法开工率79.98%（-0.16%），乙烯法开工率70.61%（-2.43%），开工率77.13%（-0.85%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量96.0万吨（+7.6） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价1964元/吨（-5），山东32%液碱基差-95元/吨（+2） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价598元/吨（-1），山东50%液碱报价1010元/吨（+0） [1] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润852元/吨（-3），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）411.0元/吨（-3.1），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-505.96元/吨（-13.13），西北氯碱综合利润（1吨PVC）550.29元/吨（+0.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存52.03万吨（+1.07），片碱工厂库存2.71万吨（-0.08），开工率87.40%（-0.30%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.18%（-0.65%），印染华东开工率50.65%（-5.89%），粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%） [2] 市场分析 PVC - 4月1日起出口退税取消，4月前抢出口，出口订单高位，整体供需格局延续弱势 [3] - 供应端国内充裕，部分企业检修，下周暂无新增；下游开工管材型材持平、薄膜下降，后续有春节下降预期，逢低采购 [3] - 库存社会库存小幅累库且同比高位；成本端上游生产利润随价格上调小幅修复但同比低位，电石价格涨、兰炭价格稳，二者利润亏损 [3] - 仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存 [3] 烧碱 - 现货价格延续弱势，供需偏弱，山东库存累库速度放缓 [3] - 供应端整体开工高位，液碱价格下行，氯碱企业液氯挺价意愿增强，下游环氧氯丙烷价格偏强，计划检修企业少 [3] - 需求端下游接货情绪一般，氧化铝厂开工降、卸货效率一般，采购价下调，广西投产延后，非铝进入季节性淡季，出口订单低迷 [3] 策略 PVC - 单边：震荡 [4][5] - 跨期：V05 - 09逢低正套 [4] - 跨品种：无 [4][5] 烧碱 - 单边：震荡 [5] - 跨期：观望 [5] - 跨品种：无 [5]

报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 多空博弈激烈，建议保持观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 今日国内液碱市场成交氛围平淡，山东、河北地区32%液碱价格下调，江苏地区48%液碱价格下调，内蒙古地区32%液碱价格上调 [1] - 山东地区下游接货积极性不高，且近期部分仓单货源流入市场，冲击市场价格，部分企业32%液碱价格下降，32%液碱市场价格下降，50%液碱成交淡稳，价格持稳 [1] - 今日液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格650 - 760元/吨，当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格645元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1050 - 1210元/吨，较上一工作日均价下跌 [1] 指标价格变动 - 原盐山东、江苏、西北价格均无变动，分别为240、260、180 [1] - 电石山东、内蒙价格均无变动，分别为250、3415 [1] - 液氯山东价格从200涨至250，变动值为50，江苏、西北价格无变动，分别为250、 - 100 [1] - 32液碱山东、江苏、广东价格均无变动，分别为2156、2438、1075 [1] - 50液碱山东、江苏、广东价格均无变动，分别为2160、1280、1300 [1] - 片碱山东、内蒙、广东、西南价格均无变动，分别为3050、2700、2750、3375 [1] - PVC山东价格无变动，为3450 [1] - 期货主力内蒙收盘价从2093降至2057，变动值为 - 36 [1] - 基差山东从 - 62涨至 - 24，变动值为38，江苏从258涨至307，变动值为49 [1] - 50碱 - 32碱价差山东无变动，为4 [1] - 片碱 - 50碱价差广东从48降至16，变动值为 - 31 [1] - 50碱区域价差东 - 山东无变动，为515 [1] - 片碱区域价差西南 - 内蒙、西南 - 山东均无变动，分别为250、700 [1] - 氯碱利润山东从 - 15涨至 - 14，变动值为1，西北从349降至318，变动值为 - 31 [1] - 电价山东、内蒙均无变动，分别为0.63、0.44 [1]

市场行情 - 截至1月14日当周，片碱市场价格稳中有降，以内蒙古乌海地区熔盐法99%片碱为例，当地市场价格为2600元/吨，较上周三的2680元/吨下降2.99% [1] - 供应充足，但氧化铝及非铝领域需求偏弱，导致大部分厂家存在一定库存和出货压力，业者信心不足 [1] 价格驱动因素 - 供需基本面变动不大，厂家及贸易商出货压力仍然存在 [1] - 新疆地区主流片碱厂可能因与内蒙古地区差价缩小、价格优势削弱且预售期缩短而选择降价 [1] - 其他主产区可能因价格连续下降而存在暂时性稳价心理，贸易市场价格随主厂区价格变动而调整 [1] 短期展望 - 预计下周片碱价格将继续呈现稳中有降的趋势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱处于供缩需弱、利润修复的格局 液碱短期预计企稳 山东地区价格或稳中有升 期货盘面短期维持震荡偏弱思路 谨防液氯价格波动带来的成本端逻辑转换 [4] - 单边操作上烧碱价格或稳中有升 套利和期权暂时观望 [5] 各章节内容总结 综合分析与交易策略 - 供给端本周烧碱装置检修增加 全国样本企业开工负荷率降至88.47%（环比-1.37%） 折百产量降至85.63万吨（环比-1.52%） 短期内供应压力略有缓解 [4] - 需求端核心下游氧化铝产能运行率回落至80.29%（环比-1.08%） 对烧碱支撑减弱 非铝下游如粘胶短纤开工微增 但整体采购维持刚需 市场成交不温不火 [4] - 库存端液碱华东整体样本库存下降10.25% 但山东工厂库存累库6.01% 片碱因发运问题及贸易商囤货 华东社会库存激增55.56% 贸易商出货压力较大 [4] - 利润端以氯补碱 尽管烧碱价格下跌 但受液氯价格大幅反弹带动 氯碱综合利润（ECU）显著修复 山东有自备电厂企业盈利提升49.18%至160.2元/吨 支撑厂家开工意愿 [4] 核心逻辑分析 - 山东氧化铝大厂液碱送货量高位 价格继续下滑 11月以来采购32%离子膜碱价格多次下调 目前执行出厂675元/吨 [7][9] - 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.47万吨（湿吨） 环比上调1.66% 同比上调52.34% 全国液碱样本企业库容比29.41% 环比上调0.41% 各区域库容比有涨有跌 [11] - 本周氧化铝运行产能基本稳定 部分产能检修结束恢复满负荷生产 部分检修开始 焙烧产量相对下降 全国氧化铝建成产能11462万吨 运行9590万吨 较上周维持稳定 开工率83.6% 若除去1000万吨僵尸产能 本周开工率为91.7% [18] - 本周电解铝端氧化铝库存继续上升 截至12月18日 全国电解铝企业库存总量为325.2万吨 相比上周增加6.3万吨 部分大型远端电解铝企业外送车辆排队现象仍比较普遍 [18] - 氧化铝供应矛盾在现货市场显性化尖锐 预计后期继续通过有限的现货成交显现 报价基于零星的到厂成交和消费地成交评估式下行 相对盘面走势和仓单转售走势更为平缓 [18] - 本周（20251212 - 1218）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.7% 较上周环比-1.5% 分区域来看 华北负荷小幅上升 华东、西南、华中、华南负荷下滑 [20] 周度数据追踪 烧碱价格 - 展示了烧碱期货价格、32%液碱现货价格、50%碱现货价格、片碱现货价格、烧碱品种价差、烧碱区域价差等数据的走势 [24][27][30][32][34][37] 烧碱利润 - 展示了山东、江苏烧碱利润 山东、江苏氯碱综合利润 山东、江苏液氯价格等数据的走势 [39] 烧碱库存 - 展示了液碱工厂库存、液碱厂内库存、片碱总库存、片碱工厂库存、片碱市场库存等数据的走势 [41][42] - 展示了山东、江苏液碱湿吨库存及不同浓度液碱湿吨库存数据的走势 [45] 烧碱产量 - 展示了烧碱开工、固碱开工、烧碱产量、固碱产量、烧碱周度产量等数据的走势 [48] - 展示了山东、江苏、浙江烧碱产量数据的走势 [50] - 天津渤化30万吨烧碱装置已投产 甘肃耀望化工有限公司30万吨烧碱项目已成功投产 目前32%液碱产品已出产品 后续将开启3 - 4期装置 预计日产量提升至1600 - 1700吨 该公司还计划于本月中旬启动片碱生产 [51] - 2025年有多家企业有烧碱新增产能投产 合计210万吨 [52] 烧碱装置检修 - 列出了多个区域企业的烧碱装置检修情况 包括检修时间、计划开车时间等 [54] 烧碱消费 - 展示了烧碱需求、液碱需求、片碱需求、烧碱周度消费、液碱周度消费、片碱周度消费等数据的走势 [56][57] 氧化铝运行产能 - 展示了氧化铝产量、运行产能、运行开工、建成产能、周度开工等数据的走势 [60][61] - 四季度及明年一季度新增氧化铝投产较多 尤其是广西地区新产能 会带动山东等地50%及片碱需求 [64] 其他下游行业 - 本周（20250912 - 20250918）粘胶短纤行业产能利用率89.52% 较上周+1.75% 因上周新疆粘胶装置重启运行 周内行业整体产能利用率较上周提升 [66] - 截至2025年9月18日 江浙地区综合开机率为65.76% 环比持平 浙江地区印染企业平均开机率为66.25% 开工持平 同比+1.25% 绍兴地区开机率为65.00% 开工持平 同比+0.56% 盛泽地区印染企业平均开机率为65.53% 开工较上期+0.27% 同比+3.16% [70] 烧碱出口 - 展示了烧碱出口、液碱出口、片碱出口、烧碱华北FOB、烧碱出口利润等数据的走势 [72][73] - 展示了出口至澳大利亚、印尼、台湾、越南的烧碱数据走势 [76][77][78][79] - 2025年海外预估450万吨氧化铝新增产能投放 其中印尼300万吨、印度150万吨 印尼氧化铝新装置大部分已经投产 烧碱备货已经完成 [81] - 列出多个国家氧化铝在建/待投产产能情况 总计3215万吨 [82]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 多空博弈激烈，继续保持观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 今日国内液碱市场成交偏淡，江苏32%液碱价格及山东50%液碱价格稳中有降，内蒙32%液碱价格稳中有涨 [1] - 山东地区50%液碱下游接货积极性不高，个别氯碱企业出货压力加大，市场价格稳中 有降 [1] - 江苏市场32%液碱成交平淡，价格略降 [1] - 今日液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格690 - 800元/吨，当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格675元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1120 - 1210元/吨，较上一工作日均价持稳 [1] 指标价格变动 - 原盐（山东、江苏、西北）、电石（山东、内蒙）、液氯（山东、江苏、西北）、32液碱（山东、江苏、广东）、50液碱（山东、江苏、广东）、片碱（山东、内蒙、广东、西南）、PVC（山东、内蒙）价格较上一交易日均无变动 [1] - 期货主力收盘价较上一交易日上涨31，基差（山东、江苏）较上一交易日分别下降17 [1] - 50碱 - 32碱价差（山东）无变动，片碱 - 50碱价差（广东）较上一交易日下降31 [1] - 50碱区域价差（广东 - 山东）、片碱区域价差（西南 - 内蒙、西南 - 山东）均无变动 [1] - 氯碱利润（山东）无变动，西北较上一交易日下降31 [1] - 电价（山东、内蒙）均无变动 [1]

国际新闻：巴西取消对华尼龙长丝反倾销税 - 巴西外贸委员会管理执行委员会(GECEX)发布2025年第820号决议，决定取消对原产于或进口自中国义乌华鼎锦纶股份有限公司的尼龙长丝征收临时反倾销税 [1][11] - 决议自发布之日起生效，取消征税的原因是出于巴西国内公共利益的考虑 [1][11] - 本案涉及南共市税号5402.31.11、5402.31.19、5402.45.20项下的产品 [1][11] 国内新闻：锂电池原材料价格飙升 - 锂电池关键原材料六氟磷酸锂市场价格近期呈现“火箭式”拉升，引发产业链高度关注 [1][11] - 其均价已强势突破17万元/吨大关，与今年7月的年内低点4.7万元/吨相比，涨幅惊人地超过240% [1][11] 化工大宗商品价格动态（12月11日） - **价格显著上涨品种**：硫酸价格上涨60元/吨，涨幅6.09%；醋酮(丙酮)价格上涨70元/吨，涨幅1.72%；氯化亚铜价格上涨40元/吨，涨幅1.66%；波氨(液氨)价格上涨37元/吨，涨幅1.49%；双酚A价格上涨102元/吨，涨幅1.39%；氢氧化锂(电池级)价格上涨1000元/吨，涨幅1.22%；二氯甲烷价格上涨20元/吨，涨幅1.19%；环氧氯丙烷价格上涨100元/吨，涨幅0.88% [5][17] - **价格小幅上涨品种**：混二甲苯价格上涨40元/吨，涨幅0.73%；单水氢氧化锂价格上涨500元/吨，涨幅0.65%；醋酸价格上涨13元/吨，涨幅0.51%；草酸价格上涨14元/吨，涨幅0.48%；碳酸锂(工业级和电池级)均上涨200元/吨，涨幅0.22% [5][17] - **价格持平品种**：甲苯、钛白粉、苯乙烯、环氧乙烷、丙烯、环氧丙烷、丁二烯、甲醇、甲醛、三聚氰胺、轻质纯碱、TDI、苯甲醇等众多化工品价格较前一日无变化 [5][17] - **价格下跌品种**：MTBE价格下跌5元/吨，跌幅0.10%；小苏打价格下跌1元/吨，跌幅0.10%；尿素价格下跌3元/吨，跌幅0.15%；环氧树脂价格下跌33元/吨，跌幅0.25%；烧碱价格下跌2元/吨，跌幅0.27%；正丁醇(工业级)价格下跌17元/吨，跌幅0.29%；乙二醇价格下跌83元/吨，跌幅2.10%；正己烷价格下跌300元/吨，跌幅4.01% [10] 油品类市场报价（12月11日） - **92汽油**：各地区价格在每吨7239元至7633元之间，其中西南地区价格最高为7633元/吨，东北地区价格最低为7239元/吨 [2][14] - **柴油**：各地区价格在每吨6425元至6700元之间，其中西南地区价格最高为6700元/吨，东北地区价格最低为6425元/吨 [2][14] 塑料类市场报价（12月11日） - **聚丙烯**：粒料价格区间在每吨5900元至6900元，粉料价格区间在每吨6140元至6200元 [1][13] - **聚乙烯**：LLDPE(7042)价格区间在每吨6650元至8000元；LDPE(2426H)价格区间在每吨8550元至10250元；HDPE(6095)价格区间在每吨7100元至8800元 [1][13] 碱类市场报价（12月11日） - **液碱**：32%离子膜碱价格区间在每吨680元至1120元，50%离子膜碱价格区间在每吨1120元至1685元 [3][15] - **片碱**：99%片碱价格区间在每吨2561元至3900元 [3][15] 醇类及双氧水市场报价（12月11日） - **甲醇**：各地区价格差异较大，新疆市场最低为1520-1530元/吨，东北市场最高为2240-2270元/吨 [4][16] - **双氧水**：27.5%浓度双氧水价格区间在每吨725元至988元，50.0%浓度价格区间在每吨1450元至2030元 [4][16]

黄金提炼工艺 - 片碱是黄金从矿石到首饰蜕变过程中最关键的物质 在冶金工业中有“万能助手”的美誉[1] - 片碱作为强效助熔剂 能将含金矿石熔点从1064℃降至800℃左右 大幅降低能耗成本[3] - 添加适量片碱可使熔炼效率提升30%以上 为后续工序奠定坚实基础[3] 提金效率与纯度 - 在矿浆PH值维持在10-11的碱性环境时 氰化物与金的络合反应效率达到峰值 精准控制片碱添加量可使金浸出率提升至92%以上[5] - 电解精练阶段添加片碱 银 铜等杂质金属会优先与氢氧根离子结合形成沉淀 而金离子保持稳定溶解状态 使电解金纯度达到99.99%的国际标准[5] 工艺革新与经济效益 - 片碱辅助焙烧技术使金包裹体解离度提高至95%以上 使低品位金矿具有开采价值[7] - 云南某难处理金矿应用该技术后 资源利用率从65%跃升至88% 创造经济效益超亿元[7]

国际能源市场动态 - 伊拉克总理于11月4日下令停止进口汽油、柴油和煤油，因本国生产已满足消费需求 [1] 国内环保政策 - 安徽省生态环境厅在省内13个市开展工业企业废气污染防治设施专项检查，重点聚焦设施未建、未用、带病运行及无证排污、偷排等违法违规问题 [2] 油品市场价格 - 11月6日92汽油市场价格区间为7,205-7,561元/吨，西南地区价格最高为7,561元/吨 [2] - 11月6日柴油市场价格区间为6,409-6,657元/吨，西南地区价格最高为6,657元/吨 [2] 塑料原料市场价格 - 11月6日聚丙烯粒料价格区间为6,330-7,550元/吨，聚丙烯粉料价格区间为6,250-6,280元/吨 [3] - 11月6日LLDPE价格区间为6,850-8,000元/吨，LDPE价格区间为9,220-10,100元/吨，HDPE价格区间为7,200-8,800元/吨 [3] 碱类化工产品价格 - 11月6日32%离子膜液碱价格区间为790-1,200元/吨，50%离子膜液碱价格区间为1,245-1,730元/吨 [4] - 11月6日99%片碱价格区间为2,986-4,100元/吨，西北地区价格最低为2,986-3,300元/吨 [4] 醇类及基础化工品价格 - 11月6日甲醇价格区间为1,630-2,450元/吨，新疆市场价格最低为1,630-1,650元/吨，东北市场价格最高为2,330-2,450元/吨 [5] - 11月6日27.5%双氧水价格区间为730-940元/吨，50.0%双氧水价格区间为1,400-1,800元/吨 [5] 化工大宗商品价格变动 - 部分化工品价格出现上涨，其中磷酸上涨83元/吨至3,447元/吨（涨幅2.48%），黄磷上涨333元/吨至22,700元/吨（涨幅1.49%） [6] - 多数化工品价格持平，包括钛白粉（13,720元/吨）、苯乙烯（6,752元/吨）、醋酸（2,390元/吨）等 [6] - 部分化工品价格出现下跌，其中丁二烯下跌327元/吨至6,807元/吨（跌幅4.58%），盐酸羟胺下跌500元/吨至10,000元/吨（跌幅4.76%） [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC单边震荡偏弱，供应端检修恢复、新投产能量产使供应充裕，需求端下游开工提升但采购一般，出口签单环比走弱，库存绝对值偏高、期货仓单高位压制价格，需关注后续政策[3] - 烧碱现货价格稳中有降，供应端开工回升，需求端山东氧化铝订单稳定、河北企业开工略降，山东江苏液碱库存下降，非铝端后续进入淡季需求转弱，广西氧化铝厂投产预期或支撑后两月价格，需关注采购情况，氯碱综合成本估值波动大但利润处于同期偏低水平[3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4638元/吨（-32），华东基差-58元/吨（+12），华南基差-8元/吨（+2）[1] - 现货价格：华东电石法报价4580元/吨（-20），华南电石法报价4630元/吨（-30）[1] - 上游生产利润：兰炭价格740元/吨（+0），电石价格2830元/吨（+0），电石利润-52元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-763元/吨（-40），PVC乙烯法生产毛利-545元/吨（+16），PVC出口利润1.6美元/吨（+1.1）[1] - 库存与开工：厂内库存33.8万吨（+0.4），社会库存54.5万吨（-1.0），电石法开工率76.47%（+4.82%），乙烯法开工率78.50%（-0.06%），开工率77.09%（+3.35%）[1] - 下游订单情况：生产企业预售量77.4万吨（+13.9）[1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2303元/吨（-33），山东32%液碱基差197元/吨（+33）[1] - 现货价格：山东32%液碱报价800元/吨（+0），山东50%液碱报价1250元/吨（+0）[1] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1509元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）806.6元/吨（+80.8），山东氯碱综合利润（1吨PVC）103.78元/吨（-10.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）979.23元/吨（+0.00）[2] - 库存与开工：液碱工厂库存44.26万吨（+2.83），片碱工厂库存2.73万吨（+0.28），开工率84.30%（+3.50%）[2] - 下游开工：氧化铝开工率85.86%（-0.41%），印染华东开工率68.06%（+0.75%），粘胶短纤开工率89.66%（+1.05%）[2] 市场分析 PVC - 供应端检修恢复、新投产能量产，供应充裕 - 需求端下游开工提升但采购情绪一般，出口签单环比走弱，印度有反倾销相关动作 - 库存方面社会库存小幅去库但绝对值偏高，期货仓单高位压制价格，需关注后续政策[3] 烧碱 - 供应端开工回升，关注唐山三友产能投放情况 - 需求端山东氧化铝订单稳定，河北企业开工略降，山东江苏液碱库存下降，非铝端后续进入淡季需求转弱，广西氧化铝厂投产预期或支撑后两月价格，需关注采购情况 - 氯碱综合成本估值波动大但利润处于同期偏低水平[3] 策略 PVC - 单边宽幅震荡，期现择机正套 - 跨期观望 - 跨品种无[4] 烧碱 - 单边区间震荡 - 跨期观望 - 跨品种无[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC单边震荡偏弱，供应端检修恢复、新投产能量产使供应充裕，需求端下游开工提升但采购情绪一般，出口签单环比走弱，库存绝对值偏高，期货仓单高位压制价格，后续需关注相关政策[3] - 烧碱现货价格稳中有降，供应端开工回升，需求端氧化铝受环境管控开工略降、非铝端后续进入淡季需求转弱，库存累库，山东11月电价上调等提升成本估值，广西氧化铝厂投产预期或支撑价格[3] 根据相关目录分别进行总结 PVC 市场要闻与重要数据 - 期货价格及基差：主力收盘价4670元/吨（-10），华东基差-70元/吨（+10），华南基差-10元/吨（-10）[1] - 现货价格：华东电石法报价4600元/吨（+0），华南电石法报价4660元/吨（-20）[1] - 上游生产利润：兰炭价格740元/吨（+0），电石价格2830元/吨（+0），电石利润-52元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-763元/吨（-40），PVC乙烯法生产毛利-545元/吨（+16），PVC出口利润0.5美元/吨（+4.2）[1] - 库存与开工：厂内库存33.8万吨（+0.4），社会库存54.5万吨（-1.0），电石法开工率76.47%（+4.82%），乙烯法开工率78.50%（-0.06%），开工率77.09%（+3.35%）[1] - 下游订单情况：生产企业预售量77.4万吨（+13.9）[1] 市场分析 - 供应端本周检修恢复、新投产能量产，供应充裕；需求端下游开工提升但采购情绪一般；出口侧以价换量、签单环比走弱；库存绝对值偏高，期货仓单高位压制价格；需关注相关政策[3] 策略 - 单边宽幅震荡，期现择机正套；跨期观望；跨品种无[4] 烧碱 市场要闻与重要数据 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2336元/吨（-14），山东32%液碱基差164元/吨（+14）[1] - 现货价格：山东32%液碱报价800元/吨（+0），山东50%液碱报价1250元/吨（+0）[2] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1509元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）725.8元/吨（+0.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）113.78元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）979.23元/吨（-90.51）[2] - 库存与开工：液碱工厂库存44.26万吨（+2.83），片碱工厂库存2.73万吨（+0.28），开工率84.30%（+3.50%）[2] - 下游开工：氧化铝开工率85.86%（-0.41%），印染华东开工率68.06%（+0.75%），粘胶短纤开工率89.66%（+1.05%）[2] 市场分析 - 现货价格稳中有降，供应端开工回升，需求端氧化铝受环境管控开工略降、非铝端后续进入淡季需求转弱，库存累库，山东11月电价上调等提升成本估值，广西氧化铝厂投产预期或支撑价格[3] 策略 - 单边区间震荡；跨期观望；跨品种无[5]