公司业绩表现 - 快手旗下可灵AI在2025年第四季度营收达到3.4亿元人民币 [2] - 2025年12月，可灵AI单月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元 [2] 产品与技术进展 - 2025年第四季度以来，可灵AI先后推出统一多模态视频模型可灵O1 [2] - 同期推出了具备“音画同出”能力的可灵2.6模型 [2] - 同期推出了基于All-in-One理念打造的可灵3.0系列模型 [2] 商业化驱动因素 - 模型质量提升和产品功能创新推动其商业化能力持续取得突破 [2]

行业与公司分析：AI视频生成行业电话会议纪要 一、 行业概况与核心趋势 * **行业定位**：AI视频生成行业，主要应用于短剧、商业广告、普通短视频制作 [1] * **发展阶段**：2026年被视作AI视频爆发元年，行业处于加速期，尚未看到增速边际放缓的迹象 [1][33] * **核心驱动**：模型能力从“创作者迁就模型”转向“模型迁就创作者”，显著降低使用门槛，释放非专业用户生产力 [1][34][35] * **技术平权效应**：技术门槛降低导致参与者增多，加剧行业竞争，压低市场价格 [29][31] * **海内外对比**：海内外模型能力差异不大，国内模型在体验层面（以即梦2.0为代表）甚至略有领先 [37] 二、 市场渗透与商业应用 * **渗透率水平**：AI在短剧制作中渗透率最高，达**60%-70%**；广告行业次之，约**30%-40%**；普通短视频领域渗透率约**30%到40%** [1][28][39] * **商业场景**： * **短剧**：AI短剧热度高，吸引大量传统影视从业者进入 [28] * **商业广告**：行业对AI接受度相对较低，仍存在“必须实拍”的认知惯性 [28] * **普通短视频**：覆盖范围广（虚拟数字人、信息流广告等），AI提升空间大，尚未出现绝对头部企业 [39][40] * **盈利能力**：在影视精品化路线下，通过承接广告、宣传片、定制项目等订单，可以实现盈利 [26] * **商业模式**：对外报价较高，例如接近TVC级别的广告项目报价为**300–800元/秒** [27] 三、 主要AI模型竞争格局与性能对比 * **图像生成模型**：使用频率最高、质量稳定的主要是**nano banana pro**、**即梦**、**Midjourney** [3] * **视频生成模型**：常用模型包括**奇梦**、**可灵**、**海螺**、**微度**、**V3**、**Sora 2**等 [3] * **模型性能对比**： * **即梦2.0 (CDA2.0)**：性价比最高（约**4元/5秒**），易用性最强，“全能参考”能力实现质变，支持主体一致性与运镜领先 [1][5][17] * **可灵**：在商业级稳定性（逐帧不形变）上领先，画质表现好，在商业广告场景综合表现定义为100分，其他模型约为其**70%到80%** [1][9][10] * **V3.1等海外模型**：生成效果较强，但因高溢价（价格贵**50%**）导致渗透受限 [1][6][7] * **Sora 2**：价格低，但稳定性不足，多用于“视频预跑”作为参考工具，不直接用于最终成片 [8] * **海螺**：在人物动作表演力（如打斗）方面更强，但自带风格可能影响画面一致性，价格约**6元多/5秒** [17][25] * **关键能力进展**： * **音画同步**：可灵2.6（2025年12月底上线）、微度Q3（2026年1月中下旬）、即梦2.0相继上线该功能，极大提升效率 [1][4][20] * **“全能参考”**：即梦2.0在参考能力上突出，对输入条件保留更完整，丢失程度更低 [5] * **易用性**：即梦2.0提示词响应能力显著增强，上手难度明显下降，是其破圈关键 [34][35][36] 四、 应用场景与模型选择策略 * **商业广告**： * 对画质、细节稳定性要求极高，需逐帧审查（如每**0.5秒**截取一帧） [10] * 图像生成首选**Banana**生图至**4K+**；视频生成首选**可灵**，核心考虑其高帧数与画质 [3] * **短剧**： * 对人物表现力、音画同步要求高 [4] * 人物对话等关键环节首选**可灵2.6**或**微度Q3**，因其能节省人效并提升成片率 [4] * 非关键片段使用**微度**、**奇梦**、**拍我**等模型 [4] * **普通短视频**： * 更关注画面丰富度、镜头语言与性价比 [3] * 图像生成常用**奇梦**；视频生成组合使用**奇梦**、**微度**、**拍我**、**海螺** [4] 五、 生产流程、成本与效率 * **核心工作流**： * 长视频通过拼接大量**5秒**片段实现，依赖“图生视频”及“首尾帧控制”保障连续性 [19] * 跨模型片段衔接通过AI智能补帧、色彩校正、**Runway**进行4K提升、**Topaz**超分等后期处理实现 [21] * **效率提升**： * 音画同步功能将人力投入压缩至原来的**1/4**，整体效率提升约**70%** [1][20] * 短剧场景因音画同步功能，人力成本压缩**75%**，整体效率提升约**70%** [1] * **成本结构**： * **算力成本**：短剧制作中，预估一分钟算力成本约**1,000元** [29] * **报价变化**：短剧制作报价较2025年已“腰斩”至**5,000-10,000元/分钟** [29] * **成本波动**：客户反复修改是成本波动主因，频繁返工会显著增加算力消耗 [30] * **成功率**：团队视频成功率约**50%**，较早期大幅提升，关键在熟悉模型特性与提示词技巧 [23] 六、 当前技术瓶颈与挑战 * **视频时长**：长视频（**>10秒**）可用性低，一次性生成1-2分钟会出现“鬼畜”，**10秒以内最稳定** [2][19][22] * **输出画质**：当前模型输出画质上限不足，多为**720P**，难以满足商业广告**1080P**以上高清要求，需依赖后期超分 [2][16][22] * **一致性控制**：直接上传真人素材生成视频，可用率低，缺乏画面延续性，仍需回归“图生视频”工作流进行稳定控制 [16] * **“AI感/油腻感”**：部分模型生成的画面带有“油腻感”，影响审美，这与训练素材来源及图像生成质量有关 [12][13][15] * **平台限制**：部分平台（如C站2.0）对人物素材（尤其是接近明星形象）上传有限制，影响人物一致性能力落地 [16] 七、 行业生态与团队发展 * **代表团队**： * 精品内容方向：**严川导演工作室**、“**兴安岭鬼市**”团队 [32] * 产业化量产模式：**“酱油酱油”公司**（团队**1,000多人**）、“**雪宝工作室**”（代表作“后宫萌宝团”） [32] * **核心壁垒**： * **内容能力**：导演、审美、编剧、IP策划等创作端综合素质 [33] * **产业化能力**：低成本、高效率、成熟流程的规模化生产能力 [33] * **团队规模与策略**：典型团队约**20人**，计划扩张但控制在**50人**以内，更多采用与外包团队合作的方式 [39] * **平台政策**：部分平台（如红果、抖音）对优质AI创作者有流量扶持或框架合作倾向，2026年起对AI视频的流量限制有所放开 [41] 八、 其他重要观察 * **价格下行主因**：主要源于参与者增多导致的商业竞争加剧，以及“白嫖”路径对市场的冲击，而非单纯算力成本下降 [31] * **审美评估维度**：核心指标是“AI感/油腻感”，其次是光影、构图等拍摄参数的可控性，不同模型因训练素材差异呈现不同质感 [12][13] * **Token与成本趋势**：随着即梦2.0等模型可用性提升，生成同样时长视频的Token占用量倾向于下降，整体成本有下降趋势 [38]

北京人工智能产业发展现状与目标 - 北京正以“人工智能第一城”的姿态参与全球竞争，凭借人才密度、全栈生态与产业集群三大优势 [1] - 城市目标是在“十五五”期间，用两年时间实现人工智能核心产业规模突破万亿元 [2] - 2025年产业规模约为4500亿元，计划到2027年突破万亿元，实现规模翻倍 [11][12] 产业人才与创新源头 - 北京拥有1.5万名AI学者，占全国总量的30% [4] - 有148人入选AI 2000全球最具影响力学者榜单，占全国比例超过40% [4] - 创新源头高度集中，拥有2个人工智能领域国家实验室、1个国家级人工智能学院及14所设立人工智能学院的高校 [5] - “AI原点社区”等首批4个人工智能创新街区，位于海淀区约3平方公里的科教资源密集区，产业载体达400万平方米 [4] 核心技术突破与协同生态 - 智源研究院推动的FlagOS系统软件栈，作为连接国产AI芯片与大模型的“通用语言”，以每3个月一次的速度迭代 [1][4] - 国产GPU企业摩尔线程联合智源研究院，首次使用基于MTT S5000的千卡集群完成了RoboBrain 2.5全流程训练，验证了国产算力训练高级AI模型的实力 [8] - 生数科技与清华大学联合发布视频生成加速框架TurboDiffusion，将高质量1080P分辨率、8秒视频的生成时间从约900秒压缩至约8秒，速度提升200倍 [6][7] - 面壁智能推出全球首个可部署在端侧的全双工全模态大模型MiniCPM-o 4.5，支持自主回答与更自然的人机交互 [9] 核心产业要素与市场应用 - **算力**：寒武纪、摩尔线程、昆仑芯等国产芯片性能提升，FlagOS提供统一软件生态保障 [10] - **模型**：北京已备案大模型达209款，占全国近30%，形成抖音豆包、智谱GLM、月之暗面Kimi、百度文心四大基础模型及垂类模型矩阵 [10] - **数据**：光轮智能等公司通过构建“数字平行工厂”提供高质量仿真数据，支持机器人并行训练 [9] - **应用与市场**：百度伐谋的自我演化能力将汽车风阻验证时间从10小时压缩至1分钟 [12] 快手可灵AI在2025年12月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元，其App端付费用户规模在2026年1月较前月增长约350%，日均收入提升约30% [13] 代表性企业动态与资本市场 - 智谱AI于2026年1月在香港联交所上市，被称为“全球大模型第一股” [4] - 生数科技由清华、北大、中科院及阿里、腾讯、字节、百度等企业人才组建，于2024年4月发布中国首个高性能视频大模型Vidu [5][6]

港股AI板块市场表现 - 14日午后港股AI板块延续活跃，阿里巴巴-W股价上涨超过6%，刷新了超过两个月以来的新高；快手-W股价一度上涨接近7%，现上涨超过5%；哔哩哔哩-W上涨超过4%；腾讯控股上涨超过1% [1][8] - 追踪该板块的核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘溢价上攻，场内价格一度上涨超过3%，现上涨2.65%，价格重返半年线上方 [1][8] 主要AI公司业务进展 - 阿里巴巴旗下AI产品“千问”上线两个月，其C端月活跃用户数已突破1亿，并且据悉将于本周四发布重磅产品迭代 [2][9] - 快手宣布其AI产品“可灵”在2025年12月的当月收入突破2000万美元，对应的年化收入运行率达到2.4亿美元 [3][10] - 自12月以来，可灵AI发布了全球首个大一统多模态视频模型可灵O1，以及具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，并上线了全新的动作控制等功能，产品保持高速迭代 [3][10] 机构观点与行业展望 - 中金国际发布研报认为，阿里巴巴在AI时代具备战略转型与发展前景，其全栈技术布局和国内外业务双轮驱动下的增长逻辑显著 [3][10] - 摩根士丹利预计，阿里云营收同比增速有望加速至35%以上，并且在2027财年有潜力进一步加速至40%，这强化了其作为“中国最佳AI赋能者”的投资逻辑 [3][10] - 国泰海通证券表示，2026年有望看到AI应用从可用到好用，并与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情的核心主线 [3][10] - 机构看好具备流量入口优势与用户粘性、持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司 [3][10] 相关投资工具概况 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数权重股汇聚了阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等港股AI巨头及各领域应用公司 [4][11] - 该指数前十大权重股合计占比超过78%，龙头优势显著 [4][11] - 指数前五大权重股及占比分别为：腾讯控股（15.42%）、阿里巴巴-W（14.50%）、小米集团-W（13.11%）、美团-W（12.03%）、快手-W（4.24%）[5][12] - 作为另一种选择，香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [5][12]

港股AI板块市场表现 - 2026年1月14日，港股AI板块及互联网龙头股普遍上涨，其中快手-W涨幅超过4%，阿里巴巴-W涨幅超过2%，小米集团-W和腾讯控股跟涨 [1] - 跟踪该板块的核心工具港股互联网ETF（513770）当日高开高走，场内价格一度上涨1.76%，截至发稿时上涨1.23% [1] - 该ETF近期持续受到资金关注，上交所数据显示，其近10日累计资金净流入达11.44亿元 [1] 相关ETF产品详情 - 港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，其联接基金代码为A类017125和C类017126 [3] - 该指数前十大权重股权重占比超过78%，龙头优势显著，主要权重股包括腾讯控股（权重15.42%）、阿里巴巴-W（权重14.50%）、小米集团-W（权重13.11%）、美团-W（权重12.03%）、快手-W（权重4.24%）等港股AI及互联网巨头 [3][4] - 作为对比，香港大盘30ETF（520560）被提及为一种结合“科技+红利”哑铃策略的配置工具，同时持有高弹性科技股和稳健高股息股票 [4] 行业与公司动态 - 消息面上，快手-W宣布其AI产品“可灵AI”在2025年12月的当月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达到2.4亿美元 [2] - 2025年12月以来，快手可灵AI先后发布了全球首个大一统多模态视频模型可灵O1及具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，并上线了新的动作控制功能，产品保持高速迭代 [2] 机构观点与宏观背景 - 国泰海通证券表示，2026年有望看到AI应用从可用到好用，并与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情的核心主线 [3] - 该机构看好具备流量入口优势与用户粘性，持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司 [3] - 宏观层面，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，低于预期，导致市场对美联储降息的预期再度升温，时点可能提前 [3] - 外部流动性压力缓解有助于港股科技股估值修复，叠加AI主线催化，分析认为2026年港股AI有望迎来内资和外资共振做多 [3]

公司财务表现 - 可灵AI在2025年12月的当月收入突破2000万美元 [1] - 对应年化收入运行率（ARR）达到2.4亿美元 [1] - ARR在2025年3月（正式上线第10个月）已突破1亿美元，显示收入增长迅速 [1] 产品与技术进展 - 2025年12月，公司发布全球首个大一统多模态视频模型“可灵O1” [1] - 同期发布具备“音画同出”能力的可灵2.6模型 [1] - 上线全新的动作控制等功能，产品保持高速迭代 [1]

公司财务表现 - 快手科技旗下可灵AI在2025年12月的单月收入突破2000万美元 [1] - 基于2025年12月收入，可灵AI的年化收入运行率（ARR）达到2.4亿美元 [1] - 可灵AI的ARR在2025年3月（正式上线第10个月）突破1亿美元，显示收入增长迅速 [1] 产品与技术进展 - 可灵AI在2024年12月以来发布了全球首个大一统多模态视频模型“可灵O1” [1] - 同期发布了具备“音画同出”能力的“可灵2.6”模型 [1] - 产品上线了全新的动作控制等功能，并保持高速迭代 [1]

可灵2.6产品功能与市场表现 - 可灵2.6于12月18日上线动作控制功能，可将视频中的动作、手势和表情完全嫁接到新的主体形象上 [1] - 基于该功能的“宠物跳舞”等视频自12月下旬起在海外社交媒体出圈，形成病毒式传播 [1] - 根据Sensor Tower数据，第一波增长（12月下旬至元旦）主要来自韩国和印度，1月1日韩国/印度单日下载量分别达5.9万次/25.7万次，较12月1日至17日均值（425次/6022次）增长138倍/42倍 [1] - 第二波增长（元旦后）热度扩展至印度尼西亚、越南、土耳其、俄罗斯、美国等国家 [1] - 可灵26年以来日均收入较12月1日至17日均值增长171%，日活跃用户增长152%，下载量增长1385% [1] 产品影响与竞争优势 - 可灵生成的内容在全球多国C端形成病毒式传播，有效提升了品牌势能和影响力 [2] - 可灵在“精确控制和稳定性”上具备碾压式优势，此项能力迁移到C端功能模板上同样重要，有助于对用户上传内容更好泛化，交付确定性更高、质量更稳定的结果 [2] - 看好后续类似C端功能模板可灵的领先性 [2] 公司财务预测与估值 - 预计公司26年主业继续稳健增长，收入同比增长9%至1549亿元人民币，其中广告业务同比增长10%、其他业务同比增长21% [2] - 预计26年经调整利润为225亿元人民币，同比增长10% [2] - 预测公司25-27年经调整归母净利润分别为204/225/259亿元人民币 [2] - 维持给予公司26年18倍市盈率估值，对应合理价值为4048亿元人民币，折合4499亿港元，目标价为103.20港元/股，维持“买入”评级 [2]

核心观点 报告认为2026年1月海外市场应关注科技领域的催化事件 并据此构建了包含十个标的的金股组合 核心配置方向包括受益于智能驾驶高景气度、AI模型迭代与生态完善、以及具备成长潜力的地产能源和消费电子企业 [1][4][24] 近期重点事件与市场环境 - **货币政策分化**：美联储于12月11日降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75% 同时“点阵图”显示官员中值预期2026年与2027年将各再降息25个基点 日本央行则在12月18日至19日将政策利率从0.5%上调至0.75% 创30年来新高 日本央行行长植田和男表示将在条件允许时寻求进一步加息 [1][9] - **智能驾驶催化密集**：政策端 工信部于12月15日许可长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S两款L3级自动驾驶车型产品准入 产业端 特斯拉在奥斯汀实测无安全员的Robotaxi服务 小鹏汽车计划在26Q1正式推送VLA2.0 资本端 Waymo正洽谈一轮融资 拟募资超150亿美元 公司估值接近1000亿美元 [2][10] - **以旧换新政策延续**：国家发展改革委等部门通知 2026年将继续实施消费品以旧换新政策 购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高1.5万元） 购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高1.3万元） 购买指定6类家电和4类数码产品（单件不超过6000元）按销售价格的15%给予补贴 [3][11] - **科技盛会即将举行**：2026年国际消费类电子产品展览会（CES）将于1月6日至9日在美国拉斯维加斯举行 [3][11] - **港股市场震荡**：2025年12月 恒生指数从25859点回调至25631点 跌幅0.9% 恒生科技指数从5599点回调至5516点 跌幅1.5% 但2025年全年恒生指数与恒生科技指数分别上涨27.8%和23.5% [12] - **南下资金净流入**：港股通12月南下资金净流入229亿港元 近30个交易日净流入额从11月末的1730亿港元减少至729亿港元 [16] - **板块表现分化**：2025年12月 资本货物、半导体与生产设备、材料板块领涨 涨幅分别为5.2%、3.9%、3.7% 耐用消费品与服装、制药/生物科技与科学、家庭与个人用品板块领跌 跌幅分别为14.9%、8.1%、8.0% [19] 当前配置建议与金股组合逻辑 配置建议 1) 关注成长性可期的地产、能源企业 如贝壳、中国秦发等 [24] 2) 关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网企业 如阿里巴巴、腾讯、快手、谷歌等 [24] 3) 关注估值较低、成长性强的消费电子零部件企业 如丘钛科技等 [24] 4) 关注智驾零部件和运营企业 如禾赛、耐世特、小马智行等 [24] 金股组合详细逻辑 - **贝壳-W**：在存量地产时代 其新房和二手房GTV增速持续跑赢行业 市占率稳步提升 2024年二手房GTV达2.2万亿元 同比增长10.8% 市占率31.1% 新房GTV为0.97万亿元 市占率提升至11.4% 家装家居业务快速扩张 2025上半年GTV为75亿元 同比增长16.5% 贡献利润率提升至32.3% [25][26][27] - **中国秦发**：TSE矿区煤炭热值（4990至6056千卡/千克）优于现有SDE煤矿（约4500千卡/千克） 截至2025年9月30日 TSE煤矿估计煤炭储量为3.7879亿吨 SDE二矿投产后预计产能将较目前提升超一倍 2025年上半年SDE煤矿原煤产量205万吨 [28][29][31] - **阿里巴巴-W**：FY2026Q2财季总收入2478亿元 同比增长5% 其中中国电商收入1326亿元 同比增长16% 阿里云收入398亿元 同比增长34% 在中国AI云市场份额达35.8% 千问APP公测一周新下载量超1000万 管理层表示若服务器供不应求状况持续 将上调三年3800亿元资本开支目标 [32][33][34] - **腾讯控股**：2025Q3收入1929亿元 同比增长15.4% 非国际财务报告准则归母净利润706亿元 同比增长18.0% 其中广告收入362亿元 同比增长20.8% AI驱动的eCPM提升贡献了50%的广告增量 游戏业务增长强劲 国际游戏收入208亿元 同比增长43.4% [36][37] - **快手**：2025Q3收入356亿元 同比增长14.2% 电商GMV同比增长15.2%至3850亿元 泛货架电商GMV占比已超32% AI大模型OneRec驱动国内线上广告收入约4%-5%的增长 可灵AI模型单视频生成成本降低约30% 本季度实现收入超3亿元 [40][41] - **谷歌-A**：2025Q3收入1023亿美元 同比增长15.9% 其中谷歌云收入152亿美元 同比增长33.5% Gemini API调用量达70亿tokens/分钟 Gemini App月活用户超6.5亿 云业务订单储备季度环比增长46%至1550亿美元 2025年全年资本开支指引上调至910-930亿美元 [44][46][47] - **丘钛科技**：2025上半年收入88.3亿元 同比增长15.1% 净利润3.08亿元 同比增长168% 手机摄像头模组中 3200万像素以上产品出货占比达53.4% 潜望模组出货1060万颗 同比增长5.9倍 公司上修2025年指引 车载及IoT摄像头模组出货量同比增长不低于60% 指纹模组出货量同比增长不低于30% [49][50] - **禾赛**：2025Q3收入7.95亿元 同比增长47.5% 毛利率达42.1% 激光雷达产品出货约44万台 其中ADAS产品约38万台 同比增长193% 根据盖世汽车研究院数据 禾赛连续7个月在车载主激光雷达领域市占率第一 8月市占率达46% 公司预计2025Q4收入在10-12亿元之间 同比增长39-67% [52][53][54] - **耐世特**：2025上半年收入22.4亿美元 同比增长6.8% 归母净利润6348万美元 同比大涨304.5% 亚太区收入占比提升至30.6% 且该区域EBITDA利润率达16.9% 远高于北美地区的7.6% 公司持续推进线控转向、后轮转向、线控制动等线控底盘技术 预计相关订单将于2026年落地 [56][57][58] - **小马智行**：2025Q3收入2544.2万美元 同比增长72% 其中Robotaxi收入669.4万美元 同比增长89.5% 基于第七代Robotaxi 公司在广州的单车经济模型已实现转正 日均订单达23单/辆 截至11月23日 公司总车队规模达961辆 其中第七代Robotaxi为667辆 目标2026年将车队规模扩张至超3000辆 [61][62][63]

行业投资评级 - 传媒行业评级为“强于大市”（维持）[6] 核心观点 - 可灵AI通过“全能灵感周”进行多个产品功能迭代，其功能迭代带来了商业化空间的进一步提升[2][4] - 建议关注快手及其它“文生视频”应用[5] 行业动态跟踪：可灵“全能灵感周”功能迭代 - 第一天上线“视频O1模型”，仅需简单对话即可使用图片、视频等各种素材，同时提高了视频稳定性，主题建构能在复杂场景中保持一致[3] - 第二天上线“图片O1模型”，可以实现元素高度统一，响应专业级创作需求[3] - 第三天上线音画同出视频“可灵2.6”，实现单次生成完整音视频[3] - 第四天上线“可灵数字人2.0”，表演力全面进化，情绪传达更生动细节，支持单次上限至5分钟[3] - 第五天上线“可灵O1主体库和对比模板”，支持多个主体和多素材随心搭配，通过智能AI补图可以创建专属形象[3] 商业化空间分析 - 以可灵2.6模型为例，生成5秒视频，快手1.6模型“标准模式”收费20个灵感值，“高品质模式”收费35个灵感值，而可灵2.6模型仅支持高品质模型，收费50个灵感值[4] - 可灵2.6模型价格相比快手1.6模型高品质模式收费（50个灵感值 vs 35个灵感值）有所提升，进一步打开了商业化空间[4]