公司发展历程 - 公司成立于2018年，品牌“哪吒汽车”由浙江合众新能源汽车有限公司发布 [1] - 2022年公司达到销量顶峰，年销量15.2万辆，超越理想汽车和零跑汽车 [7] - 公司发展轨迹呈现“一鸣惊人-业绩增长-销量下滑-亏损扩大-资不抵债-宣告破产”的经典模式 [3] 泰国市场表现 - 泰国分公司成立于2022年，是最早进入东南亚市场的中国新势力车企 [7] - 2024年泰国市场销量为7969辆，位列新能源市场第三，超越特斯拉 [3][24] - 2024年泰国市场销售收入估算约为12亿元人民币，主要车型为哪吒V与哪吒X，售价区间约为70万-80万泰铢/辆 [7] - 截至2024年，公司在泰国拥有近50家线下门店和三个电池中心 [3] 公司危机显现 - 2024年10月开始，国内出现“破产”、“停工停产”传闻，浙江桐乡工厂停产 [10][28] - 2024年11月至12月底，公司通过协商离职裁掉3000多人 [28] - 2025年3月，公司表示未来可能“不再造车”，转型为“汽车服务商” [10] - 2025年5月，一家供应商提出对公司进行破产审查 [13] 泰国分公司的应对与最终结局 - 2024年10月，泰国分公司中方管理层工资只发一半，但泰国籍员工仍全薪发放 [27] - 泰国分公司曾尝试用账上资金维持运营甚至为总部“输血”，但被总部抽走的资金并未用于发放员工工资 [31] - 2025年3月，公司宣布获得泰国金融机构NLTH 100亿泰铢授信额度，但资金始终未到账 [32] - 泰国分公司最终无法销售和交付车辆，仅能利用备件库存为泰国2.5万名车主提供售后服务 [17] - 2025年6月13日，泰国分公司副总经理陈尹斌离职，分公司业务名存实亡 [5][6][17] 产品与营销策略 - 公司早期依靠哪吒U和哪吒V两款十万元级别小车获得成功，2022年销量占比超过90% [44] - 后续推出的哪吒S车型因产能问题导致大规模交付延迟近6个月，大量订单被取消 [46][47] - 在泰国，哪吒X上市时通过“泡水直播”营销展示电池防水能力，水深50公分静置40小时，上市72小时内收获超过1000台订单 [24] 内部管理与问题 - 公司内部出现明显的派系斗争，高管在关键岗位安排“自己人” [49] - 2024年3月，投资人周鸿祎在直播中“怒怼”CEO张勇，暴露高层冲突 [48] - 内部管理被描述为帮派林立、管理混乱、组织效率低下，甚至无法保证零部件供应 [49] 最后的希望与现状 - 截至发稿前，公司仍在等待意向投资人，需在9月15日下午17时前支付5000万元人民币保证金至管理人账户以启动重整 [57] - 最终未能等来重组的确切消息 [58]

高管变动 - 哪吒汽车海外事业部总裁周江近期离职 拥有25年汽车行业经验 曾任职长安汽车和长安PSA总经理 2019年加入合众汽车负责品牌建设和营销工作 [1] - 哪吒汽车印尼公司总经理张攀鹏也已离职 现加入捷途汽车负责海外项目 [1] - 周江在哪吒汽车期间担任副总裁兼海外事业部总裁 内部地位仅次于已离职的前CEO张勇 [1] 海外业务状况 - 近期多名海外业务高管离职 部分海外经销商已无法获得厂家备件与售后支援 [2] - 海外经销商正在清库存 前期采购了大量哪吒V与哪吒X车型 [2] 公司运营情况 - 飞书系统显示哪吒汽车目前有1000余名员工 但许多账号被暂停使用 实际在职员工数量大幅减少 [2] - 营销公司预计仅保留几十名员工 [2] 破产审查案件 - 合众新能源汽车股份有限公司被上海禹形广告有限公司申请破产重整 案件已获浙江省嘉兴市中级人民法院立案 [5][7] - 哪吒汽车回应称这是广告公司单方面申请 公司内部未申请破产 [5] - 上海禹形广告表示哪吒汽车拖欠530多万元广告费 原欠款900多万元 已偿还部分但剩余款项未支付 [7] 债务处理方案 - 哪吒汽车曾提出债转股方案 70%欠款转为股份 30%分15个月偿还 但上海禹形广告未同意该方案 [7]

高管离职情况 - 哪吒汽车海外事业部总裁周江近期离职，去向未知，其拥有25年汽车行业从业经历，曾任职长安汽车和长安PSA总经理，2019年加入哪吒汽车后负责品牌建设和营销工作 [2][4] - 哪吒汽车印尼公司总经理张攀鹏也已离职，加入捷途汽车负责海外项目 [2] - 此前哪吒汽车CTO戴大力和智驾负责人王俊平已先后离职，分别入职奇瑞汽车和商汤绝影 [5] - 周江在内部地位仅次于已离职的前CEO张勇，其离任给海外业务带来诸多不确定性 [4] 公司运营状况 - 哪吒汽车因拖欠债务被一家广告公司申请破产，公司回应称这是对方权利，目前内部没有申请破产相关事宜 [4] - 公司面临两条路可选：破产重组和招商引资，但招商引资进展不太顺利 [4] - 飞书系统显示公司目前还有员工1000余名，但很多被暂停使用，实际在职员工很少 [4] - 营销公司预计只会留下几十人 [1][4] 海外业务影响 - 部分海外经销商已无法得到厂家的备件与售后支援，正在清库存前期采购的哪吒V与哪吒X [4] - 近期很多海外业务高管都离职，海外团队出现变动与国内业务进展不顺有关 [4] 近期动态 - 哪吒汽车优化研发团队，供应商围堵上海总部讨债 [8] - 公司发布倡议书寻求供应商支持，近80家已同意具名 [9]

哪吒汽车财务状况 - 合众新能源被上海禹形广告申请破产审查，但距离实际破产仍有距离[1][7] - 公司2023年末亏损达67.5亿元，现金及等价物28.3亿元，流动负债中应付账款62.3亿元[14] - 2024年上半年账面资金缩水至4亿元，依靠桐乡国资37.17亿元融资暂时缓解危机[15] 债务重组与融资进展 - 3月25日与134家核心供应商达成超20亿元债转股协议，涉及宁德时代等头部供应商[7] - 债转股方案为70%债权转股权，剩余30%分15期无息偿还[8] - 获得泰国金融机构NLTH 100亿泰铢(约21.5亿元)授信，资金专用于泰国生产[8][10] - E轮融资计划规模40-50亿元，领投方拟投资30亿元[8] 海外战略布局 - 计划7月在泰国启动本地化生产，主推哪吒X等低价车型[8] - 泰国工厂设计年产能2万辆，2024年预计生产7600辆[22] - 哪吒X在泰国售价16-17万元人民币，较国内9万元溢价显著[22] - 2024年泰国车展期间获得1219张订单[19] 经营困境根源 - 2021-2023年毛利率持续为负(-34.4%至-14.9%)，未能实现造血能力[20] - 2022年错误实施高端化战略，推出20万元以上哪吒GT导致战略失误[20] - 2024年爆款车型哪吒L因供应链问题无法交付[14] 未来发展计划 - 目标2-3年内海外销量占比达50%，2025年毛利率转正，2026年整体盈利[18] - 已进入30余个海外市场，在马来西亚、印尼、泰国设有工厂[19] - 泰国新能源市场渗透率从2021年1%提升至2024年13%[22]

哪吒汽车被申请破产 - 哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司被上海禹形广告有限公司申请破产审查 案件经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院 [1] - 合众新能源与亿纬锂能、蜂巢能源等存在买卖合同纠纷 公司共有249条自身风险信息、2398条周边风险信息以及25条历史风险信息 [2] 公司经营困境 - 2021-2023年公司营收亏损由48.4亿元扩大至68.67亿元 三年累计亏损超180亿元 [3] - 截至2023年末账面资金28.37亿元 较2022年末的67.57亿元大幅减少 借款余额57.6亿元 [3] - 被曝出拖欠工资、裁员、拖欠供应商费用、解散研发团队等问题 [2] - 全国300多家经销商中约20家代表参与维权 要求返还拖欠的返利和补贴 [2] 产品与服务问题 - 官网及App多次出现故障 包括系统维护、断网、远程控制失灵等问题 [2] - 车主面临维修难题 第三方投诉平台显示厂家无法提供零部件 [2] 自救措施 - 与泰国金融机构达成100亿泰铢(约21.5亿元人民币)授信 计划7月在泰国启动本地化生产 [3] - 与134家核心供应商签署超20亿元债转股协议 [3] - E轮融资中领投方计划投资30亿元 但消息称资金尚未到账 [3] 市场传闻与影响 - 传出将被丰田汽车收购的传闻 但双方已辟谣 [4] - 负面消息不断传出 专家认为将减弱投资者信心 投资人将重新评估公司价值 [3]

哪吒汽车债务问题 - 哪吒汽车拖欠埃夫特设备款4915.09万元，双方达成调解协议，自2025年6月至11月每月支付8191824.6元 [3][6] - 哪吒汽车拖欠供应商货款传闻被证实，总负债约120亿元，其中60%-70%为应付供应商账款 [8][9] - 哪吒汽车与134家核心供应商达成债转股协议，涉及金额超20亿元，包括宁德时代、国轩高科等头部供应商 [9] 哪吒汽车财务状况 - 2024年哪吒汽车亏损扩大至45亿元，近三年累计亏损180亿元 [9][10] - 哪吒汽车获得泰国金融机构100亿泰铢（约21.5亿元）授信，优先用于东南亚市场供应链建设 [9][10] - 埃夫特作为债权人表示，若哪吒汽车如约还款将对公司未来利润产生积极影响 [9] 哪吒汽车泰国市场表现 - 哪吒汽车泰国2024年销量7969辆，市场占有率11.4%，主销车型为哪吒X和哪吒V [10] - 泰国工厂2024年3月投产，产能利用率38%，计划2024年7月开始生产哪吒X，目标销量1万辆 [10] - 哪吒汽车在泰国新能源销量排名前三，三年海外销量增长150% [10] 哪吒汽车人员变动 - 哪吒汽车自2024年10月起大规模裁员，从近8000人减至不足3000人 [10] - 前员工联合讨薪称欠薪超6000人，平均每人欠薪10万左右，合计至少3亿元，另有270人股权款合计7000余万元 [11] - 超过400名离职员工选择劳动仲裁，部分已向法院起诉强制执行 [11]

公司运营问题 - "五一"假期期间哪吒汽车App突发故障、官网无法访问，引发车主集体吐槽，初步判断为系统故障而非流量欠费，目前已修复 [1][6] - 今年1月官网出现异常提示"系统维护中"，4月多位车主反映App断网导致蓝牙钥匙失效、车机系统无法联网等问题 [6] - 客服热线处于无人接听状态，售后端面临维修难题，第三方投诉平台出现不少因厂家无法提供零部件的投诉 [6][8] 资金压力与经营困境 - 2021-2023年公司营收亏损由48.4亿元扩大至68.67亿元，三年累计亏损超180亿元，2023年末账面资金28.37亿元较2022年末67.57亿元大幅减少 [8] - 2023年末借款余额57.6亿元较2022年底小幅增长，与134家核心供应商达成超20亿元债转股协议 [8][9] - E轮融资中领投方承诺的30亿元尚未到账，公司正通过开拓东南亚市场等方式缓解资金压力 [9] 市场表现与经销商问题 - 2022年以15.2万辆年销成绩超越"蔚小理"成为新势力销冠，但2023年前三季度仅交付8.6万辆，完成全年目标28.63% [8] - 2023年9月交付1.01万辆同比下滑23.41%环比下滑8.06%，全国300多家经销商中约20家代表参与维权要求返还拖欠返利和补贴 [7][8] - 计划7月在泰国启动本地化生产，与泰国金融机构达成100亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信，以哪吒X等低价车型开拓东南亚市场 [9]

核心经营危机 - 公司遭遇经销商集体维权，约20家经销商代表参与，要求返还打款未发车所拖欠的返利和补贴 [1] - 经销商反映已按厂家要求支付数百万甚至上千万元购车全款，但公司未发出车辆，部分经销商因贷款担保面临银行追债和客户起诉困境 [2] - 经销商要求公司赔偿自去年9月以来的运营损失、预支经营成本，并在5月11日前一次性返还欠款，同时恢复售后服务体系 [4] 财务与运营状况 - 公司账面资金从2022年末的67.57亿元大幅减少至2023年末的28.37亿元，借款余额为57.6亿元 [8] - 2021年至2023年，公司营收亏损由48.4亿元扩大至68.67亿元，三年累计亏损超180亿元，毛利率分别为-34.4%、-22.5%、-14.9%，未能转正 [8] - 公司母公司合众新能源共有35条被执行人信息，被执行总金额超1.6亿元 [8][9] 市场表现与战略转型 - 公司2022年以15.2万辆年销成绩成为新势力销冠，但去年前三季度仅交付8.6万辆，完成全年目标的28.63%，9月交付量同比下滑23.41%，环比下滑8.06% [8] - 公司从主攻中低端市场转向推出哪吒S、哪吒L等车型以求利润，但效果不理想 [8] - 为缓解资金压力，公司与134家核心供应商签署超20亿元债转股协议，并计划通过E轮融资引入30亿元投资 [9] 终端市场与售后服务 - 公司对线下门店进行调整，多地店面关闭，经销商表示目前仅销售库存车，无法预订新车 [6] - 售后服务出现严重问题，多位车主投诉厂家无法提供零部件，导致车辆无法维修 [6] - 公司计划通过开拓海外市场缓解危机，已在泰国获得100亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信，并计划7月启动本地化生产 [10] 管理层动态 - 公司原CEO张勇转任顾问，其本人澄清仍在为公司四处奔波融资 [2]

哪吒汽车债转股与自救举措 - 哪吒汽车与134家核心供应商签署超20亿元债转股协议，覆盖总负债20%-25%，电池供应商包括宁德时代、国轩高科等头部企业[1][2] - 公司2024年亏损扩大至45亿元，总负债近百亿元，其中60%-70%为应付供应商账款，流动负债超出流动资产20亿元[2] - 南宁、宜春工厂因资质问题关闭，桐乡工厂因零部件短缺停工，海外业务受波及[2] - 内部管理层动荡，CEO张勇转任顾问，CTO戴大力离职，智驾负责人王俊平加入商汤[2] - 获得泰国金融机构100亿泰铢（约21.5亿元）授信，计划7月启动哪吒X东南亚本地化生产[7] 新能源行业周期交替特征 - 行业处于新旧周期交替阶段，企业通过出海、融资、管理改革应对上一轮价格战遗留问题[1][4] - 锂电产业链企业集中调整战略：格林美23位高管职务变动，赣锋锂业聚焦降本增效，多家企业赴港二次上市[4][5] - 格林美形成"1+7"决策小组，提升效率，同时出售非核心资产聚焦动力电池回收业务[5][6] - 赣锋锂业计划通过节能降耗、智能化改造提升人工效率，目标降低采购成本[6] 新能源产业链出海趋势与挑战 - 2024年中国电动汽车出口量突破200万辆，锂电池出口39.1亿个创历史新高[8] - 宁德时代德国工厂产能爬坡，预计2024年实现盈亏平衡[8] - 出海面临三重阻力：美国对华汽车关税25%、锂电池综合税48.4%，欧盟电动汽车反补贴税最高37.6%，巴西征收10%关税[10] - 欧盟《电池法》要求2027年起出口电池需持有"电池护照"，中国企业需建立碳足迹追溯体系[10] - 行业探索技术授权、ESG管理等创新出海方式，并推动碳足迹国际互认[11] 产业链资金链与战略转型风险 - 债转股虽缓解部分压力，但百亿债务下资金链问题仍顽固[4] - 海外建厂成本高企，资金回笼周期长，企业需平衡扩张与现金流安全[10][11] - 行业需警惕三角债问题，避免应收账款激增导致资金链断裂[12]

债转股协议 - 哪吒汽车与134家核心供应商达成总计超20亿元债转股协议 获得宁德时代、国轩高科等头部供应商响应 [1] - 70%债权转化为合众汽车股权 剩余30%作为无息留债分15期现金清偿 自今年5月起每月清偿1期 [1] - 债转股与E轮融资挂钩 若30亿元领投资金到位则公司估值锚定60亿元 供应商每2.1146元债权可兑换1元注册资本 [1] 战略合作背景 - 哪吒汽车与宁德时代自2018年起持续合作 首款车型搭载其电池 2021年参与D2轮融资 2023年10月深化海外市场战略合作 [1] - 获得泰国金融机构NLTH 100亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信 支持泰国市场批发与零售业务 [2] - 与泰国代工企业BGAC签署战略协议 BGAC计划未来5年提供生产支持 2024年7月启动哪吒X本地化生产 [2] 经营状况与挑战 - 母公司2024年亏损45亿元 冻结股权约11亿元 存在多条被执行人及限制消费令 [2] - 自2024年10月起遭遇拖欠工资、降薪裁员、工厂停产、供应商断供危机 三大工厂均处于停产状态 [2] - 资金用途受严格限制 E轮融资领投资金必须用于复产与研发 不得偿还旧债 [1] 海外市场表现 - 2024年海外累计销售近3万辆 销售渠道扩展至184家 覆盖东南亚及中南美洲等市场 [2] - 泰国市场销量排名前三 连续三年海外销量增长150% [2] - 海外扩张被视为国内市场承压下的自救路径 但需在比亚迪、长安挤压下寻找细分市场突破 [2]