文章核心观点 - 部分倒闭或濒临倒闭的新能源汽车品牌旗下车型正以3-7折的低价在二手市场流通，形成“烂尾车”市场 [6][13][19] - 以Z世代为代表的年轻消费者正成为购买主力，其购车逻辑从追求品牌和智能驾驶转向看重核心硬件配置和极致性价比 [24][30][36] - 消费者对汽车价值的认知发生根本转变，从信任整车品牌转为信任核心零部件供应商，购车行为被视为一场“硬件赌局” [19][30][40] - 围绕“烂尾车”已自发形成包括第三方维修、配件拆车件、软件刷机、保险代办等在内的民间售后生态体系 [42][48][50] 市场现象与价格动态 - 市场上出现特定“新能源坟场”或停车场，集中停放并特价处理倒闭品牌的库存车，例如极越07从原价22.99万降至14.8万 [8][18] - 多款曾定位高端的车型出现大幅折价，例如高合HiPhi X从原价73万降至18万，威马W6从原价28万降至6万 [21][29] - 此类交易活跃于新能源车友群、小红书“捡漏”话题、闲鱼“倒闭车源”专区等线上平台 [14] 消费者行为与心态 - 年轻消费者购车预算集中在数万元至十万元区间，核心诉求是满足基础出行需求，对智能功能失效的容忍度较高 [8][30][55] - 购车决策依据主要是冰冷的配置单，重点关注电池（如宁德时代）、芯片（如高通8295）、悬挂等核心硬件 [16][40] - 部分消费者会自行或通过第三方对车辆进行改造，如刷机、加装Carplay、拆除智能网关等，将其转化为基础代步车 [30][33] 产业链与售后生态 - 车企倒闭导致官方售后缺失，原“终身质保”等承诺无法兑现，车主面临配件短缺、车机停服、保险拒保等风险 [43][47] - 催生了民间售后体系，包括专做倒闭车型配件的商家、提供刷机越狱教程的车友群、代办保险的经纪人等 [48][50][51] - 部分车型的配件甚至已形成二级市场，有第三方维修店开始专攻特定烂尾车型 [50] 行业背景与未来展望 - 中国新能源汽车行业经历洗牌，品牌数量从2018年的400多家锐减至2025年的40家左右 [54] - 行业报告预测到2030年，品牌数量将进一步从137个锐减至19个，意味着将有更多车企退出市场 [54] - 技术快速迭代（如宁德时代计划2027年量产全固态电池）使得当前“堆料”的烂尾车未来面临技术过时的风险 [54][55]

文章核心观点 - 中国新能源汽车行业经历洗牌后，大量倒闭品牌车型以3-7折价格流入二手市场，形成“烂尾车”现象 [7][14] - Z世代消费者对汽车价值认知发生转变，从追求品牌溢价和智能功能转向注重核心硬件配置和性价比 [18][24] - 倒闭车型催生了民间售后生态，包括第三方维修、配件二级市场和刷机服务，但车主仍面临保险拒保和技术过时风险 [27][34][38] 倒闭新能源车的市场现状 - 极越07从原价22.99万元降至14.8万元，高合HiPhi X从73万元降至18万元，跌幅分别达35%和75% [8][16] - 威马W6、哪吒U等车型以3-7折价格交易，例如6万元可购入原价28万元的威马W6 [14][20] - 部分车辆通过宁波工厂库存等渠道流入中亚市场，单场地月销量近10台 [12][14] 年轻消费者行为转变 - 95后程序员等群体将购车预算用于旅居，更关注宁德时代电池、高通芯片等硬件可靠性而非品牌存活 [8][25] - 00后用户通过第三方软件刷机、拆件互助维修，将车辆视为“移动硬件组合”，改装成本仅相当于一部手机预算 [20][22] - 消费者对智能驾驶需求退烧，更看重基础出行功能，认为车企仅是“组装厂” [20][26] 产业链与风险变化 - 保险公司将部分烂尾车型列入黑名单，导致保费暴涨或拒保，催生专门保险经纪服务 [32] - 第三方维修平台如途虎、天猫养车开始布局新能源专修，但难以消化存量市场需求 [34] - 行业需建立售后责任基金和核心配件标准化，但目前维修依赖车友群和拆车件二级市场 [34] 行业数据与趋势 - 中国新能源汽车品牌数量从2018年400多家锐减至2025年约40家，预计2030年将进一步减少至19家 [38] - 宁德时代计划2027年量产全固态电池，续航突破1500公里，现有烂尾车面临技术过时风险 [38] - 威马汽车于2025年9月宣布复产，但行业整体淘汰率仍居高不下 [38]

哪吒汽车的高光时刻与战略 - 2022年凭借哪吒U和哪吒V两款车型，以15.2万辆的年销量成为新势力销冠 [1] - 核心策略为“低价高配”，通过大空间进行错位竞争，哪吒V以7-9万元价格提供小型SUV空间，碾压同价位微型车 [3][4][10] - 哪吒U在11-16万主流价位主打超大后排空间，放弃部分科技感配置，精准满足家庭唯一用车对空间的刚性需求 [11][12] 威马汽车的早期优势与定位 - 创始人沈晖拥有辉煌职业履历，曾主导吉利对沃尔沃的并购，被誉为“中国汽车工业全球化第一人” [13][14] - 公司走自建工厂路径，早期获得腾讯、百度、红杉及地方政府投资，代表传统造车势力转型 [15][16] - 首款车型EX5定价11-21万元，2019年以1.68万辆销量成为新势力亚军，定位经济适用 [14][69][71] 高合汽车的顶级配置与高端路线 - 创始人丁磊是汽车行业元老，曾担任上汽通用总经理和浦东新区副区长 [17][18] - 首款车型HiPhi X定价57-80万元，配置豪华，包括NT展翼门、可编程大灯（成本超10万元）及英国调校音响 [19] - 2020年及2021年销量均超4200台，在高端市场获得认可，被视为挑战BBA潜力的品牌 [20] 高合的战略失误与失败原因 - 盲目照搬特斯拉由上至下战略，连续推出HiPhi X和HiPhi Z两款高价重叠车型，后者上市四个月仅售约1000台 [27][28][32] - 2022-2023年专注打磨HiPhi Z时，理想、蔚来等对手加速军备竞赛，公司错失竞争窗口 [34][35] - 2023年推出30万元级HiPhi Y求生，但市场已成红海，月交付仅千余台，最终因资金链断裂停产 [37][38] 哪吒的战略错误与市场误判 - 2023年行业价格战爆发，特斯拉、比亚迪等大幅降价，哪吒“低价高配”核心优势被侵蚀，销量同比出现负30%以上下滑 [42][44][46] - 错误实施品牌升级，推出20-30万元轿车哪吒S，年销量仅20278台，未获市场认可 [47] - 进一步投入10多亿资源开发小众双门跑车哪吒GT，月销量仅百台，打乱产品节奏并延误主力SUV哪吒L上市 [50][51][54] 威马的平庸之困与慢性死亡 - 品牌缺乏鲜明标签，车型EX5性能平平、设计主流，在10-20万元价格带上下不靠，未能吸引早期电动车核心用户 [61][74][75] - 产品质量问题频发，如自燃、漏风、掉电等，摧毁其“靠谱”形象，2020年发生11起自燃事故并召回1282辆车 [79][80] - 智能化采用多家供应商方案（科大讯飞、华为、小米），缺乏自研能力，电池采购分散导致品控失控 [85] 新势力生存关键：融资与上市 - 蔚来、理想、小鹏、零跑均在早期成功上市，获得二级市场融资能力，为后续竞争提供资金保障 [92] - 威马虽累计融资350亿元，但因自建工厂花费巨大，上市进程屡次受挫（科创板、港股、借壳均失败），最终最早暴雷 [93][94] - 高合总融资仅50亿元，2022年港股上市失败，沙特资金未到位；哪吒股权分散混乱，多次冲击上市未果，错过融资窗口 [95][101][103]

行业核心现象 - 部分已倒闭或濒临倒闭的新能源汽车品牌（如威马、高合、哪吒、极越）的车型，正以3至7折的深度折扣在二手车市场流通，形成“烂尾车”或“电子孤儿”市场 [10] - 这一现象催生了一个全新的二手车生态，在车友群、社交平台和二手交易平台野蛮生长，其交易基础是冰冷的配置单而非品牌信仰或售后服务 [9] - 截至2025年，中国新能源汽车品牌数量已从2018年的超过400家锐减至约40家，超过30家车企在过去十年中退场，行业报告预测到2030年品牌数量将从137个进一步锐减至19个 [24] 消费者行为转变 - 购买主力为Z世代年轻消费者，其购车逻辑发生根本性转变：从看重品牌信仰和智能驾驶转变为“硬件赌局”，即赌核心供应链（如宁德时代电池、高通芯片、博世部件）比车企寿命更长 [8][9][18] - 消费者购车决策极度理性，核心关注点是车辆是否“堆料”，即硬件配置（如100度宁德时代三元锂电池、高通8295芯片、双叉臂悬挂）和原价基础上的折扣幅度（如原价22.99万的极越07现价14.8万，原价73万的高合HiPhi X现价18万） [8][9][13] - 消费者对智能驾驶等软件功能需求退烧，更看重“降本增效”，将汽车视为“移动的硬件组合”或基础代步工具，愿意通过第三方刷机、汽配城改装（如加装CarPlay、手机支架）来满足基本出行需求 [15][16] 市场影响与衍生业态 - “烂尾车”市场催生了新的民间生态，包括专做倒闭车配件的商家、提供刷机包和越狱教程的车友群、专攻特定烂尾车型的第三方维修店，甚至代办特殊保险的经纪人 [19][20] - 巨大的存量市场对现有售后体系构成挑战，尽管途虎、天猫养车等已开始入局新能源专修，但仍难以完全消化需求，抱团养车成为常见模式 [20] - 技术快速迭代（如宁德时代计划2027年量产续航突破1500公里的全固态电池）使得当前购买的“堆料”烂尾车未来面临技术过时的风险，但部分消费者因即时需求和预算限制（如10万内）仍选择购买 [24]

文章核心观点 - 新能源汽车行业经历洗牌后 大量倒闭品牌车型以3-7折的深度折扣流入二手市场 形成新兴的"烂尾车"细分市场 [19][25][52] - Z世代年轻消费者成为该市场主要购买力 其汽车消费观念发生根本转变 从追求品牌和智能配置转向看重核心硬件配置和极致性价比 [29][35][37] - 购买行为被形容为"硬件赌局" 消费者赌的是宁德时代电芯 高通芯片 博世等核心供应链企业的产品质量比车企寿命更长 [8][17][38] - 催生了独特的民间售后生态 包括第三方刷机 拆车件交易 车友群互助维修等 以应对官方服务缺失的挑战 [28][41][48] 市场现象与价格动态 - 特定车型价格跌幅显著 例如极越07从原价22.99万降至14.8万 高合HiPhi X从原价73万降至18万 [8][21] - 这些车型被称为"性价比神车" 其吸引力在于"100度宁德时代三元锂+高通8295芯片+双叉臂悬挂+原价七折"等硬件堆料 [17][19][37] - 交易渠道集中在新能源车友群 小红书"捡漏"话题 闲鱼"倒闭车源"专区等线上平台 [15] - 部分车辆甚至出口至中亚地区 [13] 消费者行为与心态转变 - 年轻消费者购车心态务实 核心需求是"硬件够硬 既能遮风挡雨 又能装下电池和电机" 对智能驾驶等附加功能需求退烧 [29][30][39] - 购车预算集中在5-10万元区间 消费者视其为满足基本出行权利的高性价比入口 [7][32][53] - 消费者对汽车价值的认知从"品牌信仰"转变为"够用就行" 更信任核心零部件供应商而非整车品牌 [24][35][38] - 部分消费者会进行个性化改造 如加装Carplay 手机支架 音响等 全部花费约一部手机的预算 [32][33][34] 行业影响与衍生生态 - 行业整合加剧 新能源汽车品牌数量从2018年的400多家锐减至2025年的40家左右 预计到2030年将进一步减少至19个 [52] - 技术快速迭代带来风险 例如宁德时代计划2027年量产续航1500公里的全固态电池 可能使当前"烂尾车"技术过时 [52][53] - 催生了专门的"民间售后"市场 包括代办保险的经纪人 专攻特定车型的第三方维修店 以及拆车件交易渠道 [46][48] - 部分保险公司将烂尾车型列入"黑名单" 导致保费暴涨或拒保 增加了车主的使用成本 [45]

公司运营危机 - 公司因资金链断裂导致车机服务中断，全国46万车主受影响，出现导航离线、倒车影像失灵等问题[3][4] - 母公司合众新能源账面可动用资金仅1500万元，但面临51亿元已确认债权及约260亿元申报欠款，资金缺口巨大[7] - 公司拖欠5000多名员工工资及补偿金合计4.6亿元，核心岗位人才流失过半，供应商欠款包括埃夫特4819万元、东风科技1311万元等[8] 市场表现与战略失误 - 公司2022年以15.2万辆销量成为新势力销冠，估值高达250亿元，但2025年1月销量暴跌97.76%至110辆，三大工厂全面停摆[10][11] - 公司初期依靠5.99万元起的哪吒V车型成功切入三四线市场，但过度依赖低端网约车市场导致品牌溢价能力丧失[11] - 2023年推出的18万元级哪吒S和17万元级GT跑车因“廉价标签”月销不足百辆，高端转型失败，同时遭遇比亚迪海鸥、五菱缤果等低价车型竞争，市场份额腰斩[11] 重整可能性与资产价值 - 公司拥有46万国内车主与2.5万海外用户，被潜在投资人视为核心资产，品牌仍有一定市场认知度[12] - 公司有93亿元应收账款，但回收难度极高，部分账款已被质押，债权人预计回收率可能不足三成[9][10] - 破产重整已采取部分措施，如恢复在职员工全薪、封顶高管工资、创始人停发薪资，并参考威马汽车通过资产重整引入新资本的成功案例[11][12]

行业现状与问题概述 - 中国新能源汽车产业出现规模日益扩大的“烂尾车”问题，成为其沉重副产物 [1] - 2024年初高合汽车停摆后，2025年行业清算加速，年销量曾超越“蔚小理”的哪吒汽车正式进入破产重组，广汽与蔚来联合创立的合创汽车也因业务停滞进入事实性倒闭 [1] - 由此导致数十万乃至百万辆已售出汽车的全生命周期服务承诺被搁浅，主机厂倒闭引发连锁反应在消费市场和产业链上传导 [1] 对车主的直接影响：硬件与软件服务瘫痪 - 制造商经营失败导致车主核心权益即时清零，首先表现为硬件层面的售后维修瘫痪 [2] - 以威马汽车为例，其“整车终身质保”承诺因2023年起服务网络大面积坍塌而无法兑现 [3] - 2025年更多品牌倒下后问题更棘手，车主面临等不到配件、维修店关闭等售后窘境 [5][6] - 新势力车型的许多车身结构件、电子模块为独家开模和协议加密，主机厂倒闭导致配件供应链断裂，诊断设备无法写入数据，车辆伤及筋骨后维修困难 [6] - 维修困境传导至保险行业，多家保险公司将这些品牌列入高风险名单，因更换配件成本不可控、维修方案无法确定，续保时保费大幅上涨甚至被直接拒保的情况屡见不鲜 [6][7] - 车主不仅失去原厂质保，也正在失去社会化商业保险的保障 [8] - 软件与服务停机是对智能汽车灵魂的抽取，例如哪吒汽车2025年6月提交破产申请后数周内，其官方App服务器便出现连接中断并彻底停止服务，导致远程解锁、启动空调、车辆定位等智能化体验归零 [10] - 消费者购买的不仅是一套硬件，更是一张持续性服务的票据，公司消失后车辆成为无法成长、功能不断衰减的孤岛，智能化溢价迅速蒸发 [10] 企业衰败原因分析：融资驱动下的脆弱增长 - 倒下的企业呈现高度相似的资本催熟模式及其内生风险 [11] - 威马汽车从A轮到D轮累计融资额超过350亿元人民币，拜腾汽车融资总额约84亿元，爱驰汽车累计获得近百亿融资，资金在初期被大量投入品牌营销、发布会造势和销售渠道扩张 [11] - 拜腾汽车为例，其高管团队出身宝马、英菲尼迪，凭借48英寸车内大屏等设计成为全球车展焦点，但84亿元融资耗尽却未能实现核心产品的规模化量产交付，内部运营成本高昂与实际制造进展严重不匹配 [12] - 哪吒汽车失败为典型战略摇摆之殇，曾凭借高性价比小型车迅速抢占市场，2022年问鼎新势力年度销量冠军，但2023年后为撕掉“廉价”标签仓促进行品牌向上，推出哪吒S与哪吒GT [14] - 哪吒汽车高端转型未成功，高端市场消费者对其品牌认知不足，原有大众市场用户又因资源分散、车型更新缓慢而流失，市场转冷和融资渠道收紧时，前期依靠融资和低价策略积累的销量泡沫迅速破裂 [14] - 合创汽车失败为组织内耗的必然结果，其手握广汽制造和蔚来软件优势，但复杂股东结构成为发展掣肘，未能解决与股东方广汽埃安的内部竞争和产品同质化问题，车型在技术平台和市场定位上与埃安高度重叠，在市场竞争夹缝中被遗忘 [14] - 当自我“造血”能力不足时，企业生命线完全系于外部融资，而资本逐利且没有耐心 [14] 对产业链的连锁反应 - 主机厂处于核心地位，其出现问题后压力立刻向上游供应链传导，最直接冲击是巨额应收账款坏账 [15] - 根据上市公司公告，天奇股份因威马汽车拖欠其约5765万元款项，在2022年财报中计提了2882万元的坏账准备 [15] - 科大智能也因威马拖欠其智能装备业务款项，计提了数千万元的信用减值损失 [15] - 公开数字仅为冰山一角，威马汽车众多供应商中包含大量非上市中小企业，一笔关键货款坏账可能直接导致其陷入经营困境 [17] - 动荡波及下游经销商网络，经销商前期投入巨资建立品牌标准门店并承担库存、资金、人员成本，主机厂倒闭后库存车迅速贬值，同时面对消费者维权压力和厂家返利落空，最终多以破产或关店收场 [17] - 多起新势力破产事件对产业信心造成侵蚀，供应链企业和金融机构在与其余非头部新势力合作时，风险评估模型必然发生改变 [17] - 供应商可能要求更严苛的付款条件，金融机构授信门槛也会提高，这种全行业避险情绪客观上会增加其他腰部及尾部新势力的资金压力，可能加速行业洗牌进程 [18][19]

公司发展历程 - 公司成立于2018年，品牌“哪吒汽车”由浙江合众新能源汽车有限公司发布 [1] - 2022年公司达到销量顶峰，年销量15.2万辆，超越理想汽车和零跑汽车 [7] - 公司发展轨迹呈现“一鸣惊人-业绩增长-销量下滑-亏损扩大-资不抵债-宣告破产”的经典模式 [3] 泰国市场表现 - 泰国分公司成立于2022年，是最早进入东南亚市场的中国新势力车企 [7] - 2024年泰国市场销量为7969辆，位列新能源市场第三，超越特斯拉 [3][24] - 2024年泰国市场销售收入估算约为12亿元人民币，主要车型为哪吒V与哪吒X，售价区间约为70万-80万泰铢/辆 [7] - 截至2024年，公司在泰国拥有近50家线下门店和三个电池中心 [3] 公司危机显现 - 2024年10月开始，国内出现“破产”、“停工停产”传闻，浙江桐乡工厂停产 [10][28] - 2024年11月至12月底，公司通过协商离职裁掉3000多人 [28] - 2025年3月，公司表示未来可能“不再造车”，转型为“汽车服务商” [10] - 2025年5月，一家供应商提出对公司进行破产审查 [13] 泰国分公司的应对与最终结局 - 2024年10月，泰国分公司中方管理层工资只发一半，但泰国籍员工仍全薪发放 [27] - 泰国分公司曾尝试用账上资金维持运营甚至为总部“输血”，但被总部抽走的资金并未用于发放员工工资 [31] - 2025年3月，公司宣布获得泰国金融机构NLTH 100亿泰铢授信额度，但资金始终未到账 [32] - 泰国分公司最终无法销售和交付车辆，仅能利用备件库存为泰国2.5万名车主提供售后服务 [17] - 2025年6月13日，泰国分公司副总经理陈尹斌离职，分公司业务名存实亡 [5][6][17] 产品与营销策略 - 公司早期依靠哪吒U和哪吒V两款十万元级别小车获得成功，2022年销量占比超过90% [44] - 后续推出的哪吒S车型因产能问题导致大规模交付延迟近6个月，大量订单被取消 [46][47] - 在泰国，哪吒X上市时通过“泡水直播”营销展示电池防水能力，水深50公分静置40小时，上市72小时内收获超过1000台订单 [24] 内部管理与问题 - 公司内部出现明显的派系斗争，高管在关键岗位安排“自己人” [49] - 2024年3月，投资人周鸿祎在直播中“怒怼”CEO张勇，暴露高层冲突 [48] - 内部管理被描述为帮派林立、管理混乱、组织效率低下，甚至无法保证零部件供应 [49] 最后的希望与现状 - 截至发稿前，公司仍在等待意向投资人，需在9月15日下午17时前支付5000万元人民币保证金至管理人账户以启动重整 [57] - 最终未能等来重组的确切消息 [58]

哪吒汽车服务中断事件 - 哪吒汽车因欠费导致车联网服务中断 40万车主受影响 车机远程控制 实时导航 App监控等功能失效[1][3] - 服务提供商联想懂的通信称合众汽车长期欠费且协商未果 依法依约实施停机[4] - 哪吒汽车反驳称联想懂的通信单方面终止服务 未提前告知 保留追究法律责任的权利[5] 公司财务状况与破产重整 - 合众新能源（哪吒汽车母公司）被法院裁定破产重整 超10亿元股权被冻结[12] - 截至8月31日 合众新能源共有1631家债权人申报债权 总金额260多亿元 其中已确认债权约51亿元[16] - 公司货币资金仅1545.91万元（含承兑保证金42万元） 另拖欠5000余名职工工资福利等约4.6亿元[16][17] - 70多名意向投资人参与预招募 身份未披露[17] 行业竞争格局 - 2025年8月新势力交付量排名：银河110666辆 零跑57066辆 小鹏37709辆 蔚来31305辆 小米超30000辆 理想28529辆[22] - 零跑连续六个月居新势力销冠 蔚来凭借乐道新车销量超越理想[22] - 理想汽车遭遇销量三连跌 8月交付量降至2.8万多辆[23] 新能源汽车行业趋势 - 行业加速内卷 优胜劣汰态势显著 部分破产企业如威马 极越尝试重启但面临市场信任危机[23][24] - 第三方服务保障机制可能成为行业解决方案 为车主提供跨品牌兜底服务[20] - 市场竞争激烈 重启企业面临消费者 供应商及资本市场的观望态度[24][25]

公司发展历程 - 2017年合众新能源（哪吒汽车母公司）经历资金链断裂后被华夏幸福董事长王文学控股，随后张勇出任总裁并于2018年推出哪吒汽车品牌，初期战略聚焦B端网约车市场，通过关联企业获得2万辆订单但存在"左手倒右手"嫌疑 [4][6] - 2018年末王文学突然撤资导致公司战略重建，遗留低端车型N01和远程管理总部等历史包袱，错失市场先机 [6] - 2019年江西宜春国资领投30亿元救急，随后2018-2022年间完成11轮融资，股东包括多地国资及宁德时代、360等机构，但股权分散（最大股东持股仅13.16%）导致重大决策效率低下 [7][8] 战略失误与运营问题 - 产品策略反复：2022年销量冠军车型哪吒V（占总量70%）遭遇竞品挤压后，仓促推出19.98-33.88万元的哪吒S轿跑和双门跑车哪吒GT冲击高端，两款车型年销量合计仅3.3万辆，严重偏离7万元起家的用户基盘 [12][15] - 产能布局失控：年销量峰值15万辆时已建成三地四厂合计30万辆产能，远超同期小米汽车（13.5万辆销量/单厂），其中宜春工厂按工业4.0标准投入50亿元，泰国工厂前期投入11亿元，导致资金链承压 [9][10][11] - 管理体系混乱：6款车型采用6家不兼容的智驾供应商方案，智能研究院自研体系与外部采购重叠，管理层频繁更换导致产品规划反复推翻 [16] 营销与流量尝试 - 2024年张勇集权改革后押注流量营销，借助股东周鸿祎制造"股东怒斥CEO"等事件获得热搜，哪吒L联名款72小时订单破万但因产能和轮胎供应不足导致退订潮 [17][19][20] - 流量策略使单车型营销费用下降300%至4000万元，但公司体系无法承接短期订单暴增，最终未能扭转颓势 [21] 财务与现状 - 累计融资228亿元后仍陷入债务危机，2024年末张勇卸任CEO，创始人方运舟重新掌舵并启动重整，招募投资人需缴纳5000万元保证金，已有66家意向方 [21][22] - 招股书显示公司单车亏损超4万元，2024年销量12.7万辆仅达年度目标50%，较2022年冠军销量下滑明显 [1][12]