美国9月ADP就业数据 - 2025年9月全美私营部门新增就业人数意外减少3.2万人，远低于市场预期的增加5万人，前值为增加5.4万人 [1][6] - 数据暴露出美国劳动力市场持续降温的严峻现实，并引发市场对美联储货币政策转向的激烈博弈 [6] - 美国劳工统计局年度基准修订初步结果显示，截至今年3月的12个月，美国新增非农就业岗位比此前估计少91.1万个，相当于平均每月少7.6万个，表明此前就业增长存在明显高估 [6] 金融市场即时反应 - 美元指数盘中急剧跳水，从97.8附近跌至97.5附近，跌幅超过0.3% [1] - 国际金价盘中短线拉升后逐渐震荡回调 [1] - 美股三大指数集体低开，道琼斯工业平均指数下跌0.22%，纳斯达克指数下跌0.57%，标普500指数下跌0.45% [3][4] 美联储政策预期 - CME"美联储观察"显示，美联储10月降息25个基点的概率升至99% [7] - 银河证券预计，若失业率加速攀升并突破4.6%、平均新增非农就业回落至3万人以内，美联储将转向更激进的宽松政策，年内剩余降息空间50-75个基点 [8] - 若通胀因结构性与外生冲击而加速上行（核心PCE通胀加速突破3.1%），而劳动力市场未有明显改善，美联储将采取鹰派降息，年内剩余降息空间0-25个基点 [8] 美国政府停摆影响 - 美国联邦政府时隔近七年再次停摆，若未来两天未能达成协议，美国劳工统计局的9月非农就业报告将无法发布 [7][10] - 政府停摆期间经济数据暂停公布，将放大美联储决策难度，降息路径或更有可能按部就班 [12] - 光大证券研究观点称，政府停摆会令金价短期抬升，且停摆时间越长，黄金价格涨幅越高，黄金表现将优于美股和美债 [12] 通胀数据背景 - 美国劳工部数据显示，今年8月美国消费者价格指数同比上涨2.9%，较上月2.7%的涨幅有所上升 [8] - 剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心消费者价格指数同比上涨3.1% [8] - 美国经济正处于劳动力市场持续放缓与通胀持续回升的组合之中 [7]

来源：中国黄金网 基本面方面，旧金山联储主席戴利表示，完全支持美联储9月议息会议的25个基点降息。展望未来，可能需要进一步调整货币政策，以在恢复物价稳定的 同时，为劳动力市场提供必要支持。 芝加哥联储主席古尔斯比警告称，不应匆忙开启一系列降息，并表示就业市场的放缓并不预示着美国经济衰退即将来临。市场定价表明投资者预计美联储 今年还将再进行两次25个基点的降息。美联储最新的经济预测显示，微弱多数的美联储官员支持今年再进行两次或更多次降息。 日内数据重点关注美国第二季度实际国内生产总值年化季率终值、核心个人消费支出物价指数年化季率终值、8月耐用品订单月率等经济数据。此外，美 联储多位官员仍将陆续发表讲话，投资者需密切关注。 从技术上看，国际金价或高位震荡，高点至3791美元/盎司后小幅回落，周线随机指标严重超买，且乖离率偏大，行情有回调需求，本周多空分水岭为 3673美元/盎司，目前在分水岭上方运行，说明当前市场仍是多头占有一定优势，但须谨防多头获利了结出现回调走势。上行方面，关注3790~3800美元/ 盎司区间的压力。下行方面，支撑位先关注3710美元/盎司附近，若有效跌破该位置，支持则调整至3690美元/盎 ...

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 北京时间9月18日凌晨，美联储议息会议结束，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，到4.00%至4.25%之间。 这是美联储2025年来第一次降息，也标志着全球最大的央行正式开启了新一轮的货币政策宽松周期，对于全球金融市场以及各类资产而言，无疑将产生深远 影响。 9月18日，搜狐财经特别连线东方金诚首席宏观分析师王青，就本次美联储降息的原因以及后续影响进行解读。 王青表示，本次降息决定主要源于5月以来美国就业市场的持续疲软，具有"预防式降息"特征，反映出美联储在就业市场恶化和通胀压力之间寻求平衡的艰 难抉择。 "综合当前美国经济、就业和物价走势，年底前美联储确实有可能再下调两次政策利率。"不过，王青认为明年降息进程将面临较大变数，主要源于物价走势 的不确定性。 谈及对中国的影响，王青认为中国货币政策调整空间将进一步扩大。"对中国股市、楼市的直接影响较小，更多是通过对国内宏观政策的影响间接体现。"他 表示，美联储降息后，国内灵活货币政策调整的空间加大，支持性政策会加码。 关于人民币汇率，王青认为美联储降息会适度压缩中美利差倒挂幅度，对人民币是利好影响，人民币会有一个被动升值的动 ...

黄金价格走势 - 9月15日亚市早盘现货黄金交投于3637美元/盎司附近微跌 上周五国际金价微涨0.26%收于3643.21美元/盎司 接近近期峰值3674美元[2] - 黄金价格受美国劳动力市场疲软信号推动 市场预期美联储将迎来今年首次降息 多数分析师倾向于看涨黄金[2] - 日内行情保持多头强势 上方关注3655及3665美元高点 但高位震荡特征明显 缺乏单边上涨动力 预计本周呈现高位震荡格局[2] 技术面分析 - 日线显示黄金自3675美元峰值回落后呈阴阳交替收窄格局 价格维持在单边均线上方 关键支撑位位于3600及3500美元 跌破3600可能预示强弱转换 跌破3500或引发多空趋势变化[3] - H4周期布林带收口且均线粘合 显示震荡区间为3615-3660美元 建议3620附近做多 目标看向3655-3660区域[3] - 国内沪金及积存金同步进入高位震荡 沪金支撑位830元/克 积存金支撑位820元/克 上周沪金最高触及838元/克 积存金最高至830元/克[3] 短期交易策略 - 周一至周二维持看多震荡思路 沪金830支撑看反弹 积存金820支撑看反弹 但需短线获利了结[3] - 周三美联储利率决议为关键节点 若降息落地可能导致沪金及积存金出现下跌甚至趋势转换[3] - 整体操作需避免过度看涨跌空间 重点关注美联储决议后市场数据驱动的波动[2][3]

美国股市表现 - 美国三大股指上周集体上涨 道指累计上涨0.95% 标普500指数上涨1.59% 纳指上涨2.03% [1] - 芯片股和AI概念股显著上涨 推动股指上行 [1] 国际油价走势 - 地缘政治事件引发供应担忧 以色列在多哈发动突袭及俄罗斯无人机进入波兰领空助推油价上涨 [1] - 纽约油价上周累计上涨1.33% 布伦特油价上涨2.27% [1] 贵金属市场表现 - 国际金价上周累计上涨0.91% 其中三个交易日创收盘历史新高 [2] - 市场对美联储降息预期持续支撑金价表现 [2] 主要央行货币政策动向 - 美联储本周大概率降息25个基点 市场关注经济展望中对通胀前景及衰退风险的表述 [3] - 加拿大央行预计跟随美联储采取降息行动 [3] - 英国央行面临两难境地 因通胀反弹至18个月高位且经济停滞 预计维持利率不变 [3] - 日本央行预计维持利率不变 但需关注通胀展望及鹰派言论可能引发的汇率波动 [4]

黄金价格走势 - 国际金价本周前三天强势拉升 不断突破历史前高并创出3578美元/盎司新高[1] - 本周整体涨幅显著 走势与临近非农数据公布时段相关[1] 就业市场数据表现 - 美国8月小非农数据录得5.4万人 显著低于预期的6.5万人[1] - 前值从10.4万人上修至10.6万人 显示数据修正幅度为0.2万人[1] - 今年以来小非农数据呈现持续下行趋势 就业市场疲软态势明显[1] 数据特性分析 - 小非农数据衡量美国私营部门非农就业人数 更接近真实就业状况[1] - 该数据为分析美国劳工部正式非农数据提供重要参考依据[1]

国际油价下跌 - 国际油价创6月底以来最大单周跌幅 美油累计下跌5.12% 布油累计下跌4.42% [1][3] - 地缘政治风险溢价消退 因市场关注俄乌可能达成和平协议及美俄元首会晤消息 [3] - "欧佩克+"计划于9月再次增产 加剧油价下行压力 [3] 国际金价上涨 - 国际金价上周累计上涨2.69% [4][6] - 市场看好美联储年内降息前景 因美国政府提名美联储空缺理事职务 [6] - 两家瑞士黄金精炼厂减少或暂停对美国黄金出口 受关税政策影响 供应收紧推高金价 [6]

黄金价格 - 2025年07月28日上海金早盘价为769.11元/克 [1] - 国际金价为768.09元/克 [1] - 上海金较国际金价高1.02元/克 [1] 现货黄金 - 现货黄金相关信息 [3]

黄金价格 - 2025年07月24日（周四）上海金早盘价为777.76元/克 [1] - 国际金价为778.47元/克 [1] - 上海金较国际金价低0.71元/克 [1]

金价走势分析 - 昨日国际金价日线收阴，呈现区间震荡整理走势，先涨后跌，早间从3348上涨至3365，接近预期顶部压力位3366-3368 [3] - 晚间数据公布后，金价从3355位置下跌，凌晨跌破3334低点至3320美元，整体形态仍为区间震荡 [3] - 当前关键阻力位在3395-3400区间，若突破企稳3400，上方3430附近仍有压制，预计将反复冲高回落 [3] 今日操作策略 - 关注凌晨低点3320能否跌破，若不破则可能反弹整理，欧美盘时段注意冲高回落 [3] - 上方阻力关注3339-3340区间，可考虑做空，止损3355，目标3330-3325 [3] - 若突破3340，可在3345/47位置顶部高点做空，止损3355，目标3330-3325 [3] - 若跌破3320，则继续看空 [3] 交易理念 - 交易需注重持续性，长期稳健盈利才是核心，短期大赚并非胜利 [4] - 严格执行既定策略计划，每周每月持续稳定盈利是关键 [4] - 避免逆势加仓、重仓赌博、锁仓和扛单，严格止损交易 [4] - 良好的交易心态和严格的风控管理是长期成功的基础 [4]