投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 核心观点 - 公司2025年业绩稳步增长，符合预期，各项业务维持高景气，未来产能集中释放在即 [5][8] - 公司轮胎模具、大型零部件、机床、硫化机四大业务板块齐发力，预计未来拥有较大的成长空间 [8] - 维持2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为28.28亿元、31.99亿元、36.29亿元，对应市盈率分别为23倍、21倍、18倍 [8] 财务业绩与预测 - **2025年业绩**：全年实现营业收入110.78亿元，同比增长25.70%；归母净利润23.93亿元，同比增长18.99% [5] - **2025年第四季度业绩**：实现营收30.02亿元，同比增长22.62%；归母净利润6.05亿元，同比增长1.77% [5] - **盈利预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为126.81亿元、143.88亿元、160.98亿元，同比增长率分别为14.5%、13.5%、11.9%；预计同期归母净利润分别为28.28亿元、31.99亿元、36.29亿元，同比增长率分别为18.2%、13.1%、13.4% [7][8] - **盈利能力指标**：2025年毛利率为33.6%，预计2026-2028年将稳步提升至34.2%、34.6%、34.8%；2025年净资产收益率为19.9% [7] 分业务板块分析 - **轮胎模具业务**：2025年收入55.09亿元，同比增长18.44%，毛利率为39.98% [8] - 公司在用机床自制率接近80%，持续自主研发更新专有装备 [8] - 受益于中国轮胎企业全球份额提升及海外建厂，国内客户需求大幅增长，国内外客户金额占比基本持平 [8] - 产能将充分释放，公司正提升泰国、墨西哥工厂产能，并在国内潍坊奎文新设生产基地 [8] - **大型零部件业务**：2025年收入39.64亿元，同比增长18.97%，毛利率为21.58%，同比下降4.09个百分点 [8] - 铸造产线设计产能达30余万吨，2025年下半年有6.5万吨进入调试，另有7万吨处于备案状态，未来收入将随产能扩张提升 [8] - 燃气轮机业务需求向上，受益于AI数据中心扩张导致电力消耗增加，2025年全球燃气轮机新增装机60.4GW [8] - **机床业务**：2025年收入9.68亿元，同比大幅增长142.59% [8] - 2025年新推出多款五轴及复合加工中心产品，下游面向电子信息、汽车制造、精密模具、能源、半导体等行业 [8] - 豪迈数控机床子公司全年实现收入18亿元，净利润3.5亿元，剔除对外销售后，剩余营收主要来源于自产自用 [8] - **硫化机业务**：2025年实现营业收入4亿余元，下半年体量高于上半年 [8] - 产品包括电加热和蒸汽硫化机，其中电加热硫化机在节能增效、改善生产环境方面具有显著优势 [8] - 电加热硫化机客户与轮胎模具客户高度重合，预计未来拥有较大的成长空间 [8] 市场与估值数据 - **股价与市值**：截至2026年4月8日，收盘价为83.06元，一年内股价区间为50.18元至101.50元，流通A股市值为659.89亿元 [2] - **估值指标**：市净率为5.5倍，股息率为0.48%，基于最近一年已公布分红计算 [2] - **预测市盈率**：基于当前股价及预测每股收益，2026-2028年市盈率分别为23倍、21倍、18倍 [7][8]

报告投资评级 - **买入（维持）** [2] 报告核心观点 - 公司2025年业绩稳步增长，符合预期，各项业务维持高景气，产能集中释放在即，因此维持买入评级 [5][8] 财务业绩与预测总结 - **2025年全年业绩**：实现营业收入**110.78亿元**，同比增长**25.70%**；归母净利润**23.93亿元**，同比增长**18.99%** [5] - **2025年第四季度业绩**：实现营收**30.02亿元**，同比增长**22.62%**；归母净利润**6.05亿元**，同比增长**1.77%**，增速放缓主要受汇兑损失影响 [5][8] - **未来盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为**28.28亿元**、**31.99亿元**、**36.29亿元**，对应市盈率分别为**23倍**、**21倍**、**18倍** [8] - **历史及预测财务数据**：2024-2028年营业总收入预测值分别为**88.13亿元**、**110.78亿元**、**126.81亿元**、**143.88亿元**、**160.98亿元**；归母净利润预测值分别为**20.11亿元**、**23.93亿元**、**28.28亿元**、**31.99亿元**、**36.29亿元** [7][9] 分业务板块表现与前景 - **轮胎模具业务**：2025年收入**55.09亿元**，同比增长**18.44%**，毛利率为**39.98%**；公司机床自制率接近**80%**；受益于中国轮胎企业全球份额提升及海外建厂，国内客户需求大幅增长，国内外客户金额占比基本持平；公司对泰国、墨西哥工厂提升产能，并在国内潍坊奎文新设生产基地，预计今年产能将充分释放 [8] - **大型零部件业务**：2025年收入**39.64亿元**，同比增长**18.97%**，毛利率为**21.58%**，同比下降**4.09个百分点**，主要受项目扩建投入增多、员工增加等因素影响；公司铸造产线设计产能达**30余万吨**，其中**6.5万吨**于2025年下半年进入调试，另有**7万吨**处于备案状态，未来收入将随产能扩张提升；燃气轮机业务需求向上，2025年全球新增装机**60.4GW**，受AI数据中心扩张导致电力消耗剧增的推动 [8] - **机床业务**：2025年收入**9.68亿元**，同比大幅增长**142.59%**；公司新推出五轴超快激光微加工机床等多款新产品，下游面向电子信息、汽车制造、半导体等行业；豪迈数控机床子公司全年实现收入**18亿元**，净利润**3.5亿元**，剔除对外销售后，剩余营收主要来源于自产自用 [8] - **硫化机业务**：2025年实现营业收入**4亿余元**，下半年体量高于上半年；产品包括电加热和蒸汽硫化机，其中电加热型号在节能增效、改善生产环境方面有显著优势，且客户与轮胎模具业务高度重合，预计未来成长空间较大 [8] 公司运营与市场数据 - **市场数据（截至2026年4月8日）**：收盘价**83.06元**，一年内股价最高/最低为**101.50元**/**50.18元**，市净率为**5.5**，股息率为**0.48%**，流通A股市值为**659.89亿元** [2] - **基础数据（截至2025年12月31日）**：每股净资产**15.03元**，资产负债率**18.49%**，总股本/流通A股为**800百万股**/**794百万股** [2] - **盈利能力指标**：2025年毛利率为**33.6%**，净资产收益率（ROE）为**19.9%**；预计2026-2028年毛利率将稳步提升至**34.2%**、**34.6%**、**34.8%**，ROE预计分别为**19.1%**、**17.7%**、**17.3%** [7]

报告投资评级 - 投资评级：增持（维持）[6] 报告核心观点 - 2025年公司业绩实现稳健增长，各业务订单饱满，公司正通过加大资本开支和积极扩产来应对需求增长，看好其长期发展[1][2] - 轮胎模具业务受益于新能源汽车渗透率提升和国内轮胎企业出海，市场需求稳定增长，公司作为全球龙头有望持续提升份额[3] - 大型零部件业务深度绑定全球及国内燃气轮机与风电龙头客户，受益于北美数据中心带来的燃气轮机高需求，产能紧张，扩产印证订单景气度[4] - 数控机床业务作为第三成长曲线，凭借近三十年的技术积淀，产品性能国内领先，2025年实现高速增长，验证了公司核心竞争力[1][5] - 基于对各项业务发展的看好，报告预测公司2026-2028年营收与净利润将保持稳健增长[9][11] 2025年业绩与经营状况总结 - **整体业绩**：2025年营业收入110.78亿元，同比增长25.70%；归母净利润23.93亿元，同比增长18.99%；扣非归母净利润22.67亿元，同比增长20.16%[1] - **分业务表现**： - 轮胎模具：收入55.09亿元，同比增长18.44%，毛利率39.98%，同比提升0.39个百分点[1] - 大型零部件：收入39.64亿元，同比增长18.97%，毛利率21.58%，同比下降4.09个百分点，主要受项目扩建投入增多、员工增加等一次性因素影响[1] - 数控机床：收入9.68亿元，同比大幅增长142.59%[1] - **单季度业绩**：2025年第四季度营收30亿元，同比增长23%，环比增长7%；归母净利润6亿元，同比增长2%，环比增长2%[2] - **产能与人员扩张**：截至2025年末，公司在建工程达5亿元，较2024年末的7940万元大幅提升；员工总数18383人，同比增长24%，主要为生产人员增加[2] 各业务板块前景与驱动因素总结 - **轮胎模具业务**： - 需求驱动：新能源汽车渗透率提升对轮胎性能提出更高要求，以及中国轮胎企业市场份额提升和加速出海建厂，为上游模具带来稳定增量需求[3] - 公司举措：订单饱满，正积极提升海外工厂产能并在国内新设生产基地，以应对需求增长[3] - **大型零部件业务**： - 需求驱动：燃气轮机零部件需求旺盛，北美数据中心建设推动需求高增长，全球燃机龙头订单已排至2029-2030年，产能缺口显著；风电零部件长期成长性高[4] - 客户与产能：深度绑定通用电气、三菱重工、西门子、上海电气等国内外龙头；6.5万吨铸件产能已陆续投入使用，并新备案7万吨铸件产能[4] - **数控机床业务**： - 技术实力：自研技术积淀近三十年，产品性能达到国内领先水平[5] - 产品与市场：在2025年展会上推出多款高速、高精、高效、智能化的五轴加工中心等新产品，覆盖电子信息、汽车制造、半导体等多个下游行业[5] 盈利预测与估值总结 - **营收预测**：预计2026-2028年营收分别为133亿元、155亿元、176亿元，同比增长20%、16%、14%，三年复合年增长率（CAGR）为15%[9][11] - **净利润预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为29亿元、34亿元、41亿元，同比增长21%、18%、19%，CAGR为18%[9][11] - **估值水平**：对应2026年4月3日股价，2026-2028年预测市盈率（PE）分别为22倍、19倍、16倍[9][11] - **财务指标预测**：预测毛利率将保持在33%以上，净利率从21.60%提升至22.95%，净资产收益率（ROE）从19.90%提升至21.39%[12]

投资评级 - 增持(维持) [6] 核心观点 - 2025年公司业绩实现稳健增长，各业务订单饱满，公司正加大资本开支提升产能以应对需求，看好其长期发展 [1][2] - 轮胎模具业务受益于新能源汽车渗透率提升及中国轮胎企业出海带来的市场需求增长，公司作为全球龙头有望持续提升份额 [3] - 大型零部件业务深度绑定全球及国内燃气轮机、风电龙头客户，当前燃机零部件需求旺盛，订单已排至2029-2030年，公司正积极扩产 [4] - 数控机床业务凭借近三十年的技术积淀，产品性能国内领先，2025年收入同比大幅增长142.59%，已成为公司第三成长曲线 [1][5] - 预计公司2026-2028年营收和净利润将保持稳健增长，2026年预测市盈率为22倍 [9][11] 2025年业绩与运营总结 - 2025年公司实现营业收入110.78亿元，同比增长25.70%，归母净利润23.93亿元，同比增长18.99% [1] - 2025年第四季度单季实现营收30亿元，同比增长23%，归母净利润6亿元，同比增长2% [2] - 2025年末公司在建工程达5亿元，较2024年末的7940万元大幅提升，显示公司正积极扩产 [2] - 2025年末公司员工总人数为18383人，同比增长24%，主要为生产人员增加 [2] 分业务板块分析 - **轮胎模具业务**：2025年实现收入55.09亿元，同比增长18.44%，毛利率为39.98%，同比提升0.39个百分点，保持稳健增长和高盈利水平 [1] - **大型零部件业务**：2025年实现收入39.64亿元，同比增长18.97%，毛利率为21.58%，同比下降4.09个百分点，主要受项目扩建投入增多、员工增加等一次性因素影响 [1] - **数控机床业务**：2025年实现收入9.68亿元，同比大幅增长142.59%，成长性凸显 [1] 行业前景与公司竞争力 - **轮胎模具行业**：需求受益于新能源汽车渗透率提升对轮胎性能的更高要求，以及中国轮胎企业市场份额提升和海外建厂带来的增量需求 [3] - **大型零部件行业**：燃气轮机零部件需求旺盛，北美数据中心建设带动高增长，全球龙头客户订单已排至2029-2030年，公司6.5万吨铸件产能已投用，并新备案7万吨产能 [4] - **数控机床行业**：公司产品具有高速、高精、高效、智能化、绿色化特点，已覆盖电子信息、汽车制造、精密模具、能源、半导体等多个下游行业 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2026-2028年营业收入分别为133亿元、155亿元、176亿元，年复合增长率为15% [9] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为29亿元、34亿元、41亿元，年复合增长率为18% [9] - 以2026年4月3日股价计算，对应2026-2028年预测市盈率分别为22倍、19倍、16倍 [9] - 根据财务摘要，预计2026年每股收益为3.61元，每股净资产为17.47元 [11]

报告投资评级 - 投资评级：增持 (维持) [2] 报告核心观点 - 公司2025年实现营业收入110.78亿元，同比增长25.70%，归母净利润23.93亿元，同比增长18.99% [7] - 公司业务呈现轮胎模具、大型零部件、数控机床三轮驱动格局，行稳致远 [7] - 预计公司2026-2028年实现营业收入分别为130.13亿元、152.22亿元、178.13亿元，归母净利润分别为28.38亿元、34.34亿元、40.57亿元，对应PE分别为22.2倍、18.4倍、15.5倍 [6][7] 财务业绩与预测 - **2025年业绩**：营业收入110.78亿元 (同比+25.7%)，归母净利润23.93亿元 (同比+19.0%) [6][7] - **2025年第四季度业绩**：营业收入30.02亿元 (同比+22.62%)，归母净利润6.05亿元 (同比+1.77%)，增速放缓主要因大型零部件业务短期利润率承压 [7] - **盈利预测**：预计2026-2028年营业收入增长率分别为17.5%、17.0%、17.0%，归母净利润增长率分别为18.6%、21.0%、18.1% [6] - **每股收益预测**：预计2026-2028年EPS分别为3.55元、4.29元、5.07元 [6] - **盈利能力指标**：预计2026-2028年毛利率维持在33.6%-34.8%，ROE维持在20.4%-21.5% [6][8] 分业务板块分析 - **轮胎模具业务**：持续自主研发和更新专有生产装备，生产产线中在用机床自制率接近80%，如电火花机床、刻字机、五轴打孔机等，构成核心竞争力 [7] - **大型零部件业务**：受数据中心基建高景气和风电行业“反内卷”共识深化驱动，需求向好，生产线满负荷运行 [7] - **大型零部件业务短期压力**：2025年下半年6.5万吨铸件扩建项目进入调试运行，叠加员工数量增加，导致该业务四季度毛利率为21.58%，同比下降4.09个百分点 [7] - **数控机床业务**：致力于多轴复合加工机床、机床功能部件等研发推广，应用于电子信息、汽车制造、精密模具、能源、半导体等行业，已获客户认可，实现收入快速增长 [7] 估值与投资建议 - 基于2026年4月2日收盘价78.80元，对应2026-2028年预测PE分别为22.2倍、18.4倍、15.5倍，PB分别为4.5倍、3.9倍、3.3倍 [6][8] - 报告维持“增持”评级 [2][7]

投资评级 - 投资评级为增持 维持 [5] 核心观点 - 豪迈科技是全球轮胎模具龙头 展现了超越周期的成长性 2007-2024年公司营收复合增速22% 归母净利润复合增速20% [1] - 公司已形成轮胎模具 大型零部件 机床三大主营业务格局 2024年营收占比分别为53% 38% 5% 毛利占比分别为61% 28% 4% [1] - 公司发布员工持股计划 规模不超过144.12万股 占公司股本总额的0.1802% 总人数预计不超过2100人 以深度激励员工积极性 [1] - 预计公司2025-2027年营收112 139 160亿元 同比增长28% 24% 15% 归母净利润25 31 38亿元 同比增长25% 24% 21% 对应2026年3月16日PE 28 23 19倍 [7][9] 轮胎模具业务 - 轮胎模具带有定制化的耗材属性 2025年全球市场规模约130亿元 [2] - 公司拥有先进制造技术 与世界轮胎75强中的66家建立了稳定合作关系 2023年全球市占率超30% [2] - 受益于国内轮胎企业加速出海 公司市场份额有望继续扩大 [2] - 非洲是中国轮胎的重要增量市场 2025年1-10月 中国轮胎对非出口额达47.3亿美元 同比增长22.4% [3] - 为响应客户产能西移战略 豪迈集团计划2026年在埃及投资1亿美元建设轮胎模具及工业零部件制造基地 [3] 大型零部件业务 - 大型机械零部件产品以燃气轮机 风电零部件的铸造及精加工为主 [4] - 燃气轮机零部件深度绑定全球及国内龙头公司 包括通用电气 三菱重工 西门子 上海电气 东方电气 哈尔滨电气 [4] - 北美数据中心对燃气轮机需求高增长 全球燃机龙头订单已排至2029-2030年 产能缺口显著 [4] - 风电零部件客户包括通用电气 西门子 中车 上海电气 金风科技等 [4] - 公司大型零部件产能紧张 6.5万吨铸件产能已陆续投入使用 新备案7万吨铸件产能继续扩产 [4] 数控机床业务 - 公司自研机床技术积淀近三十年 产品性能达到国内领先水平 [7] - 自2022年对外销售以来高速增长 2025H1数控机床实现营收5.06亿元 同比增长145% 成为公司发展的第三增长曲线 [7] 财务预测摘要 - 预计2025-2027年营业收入分别为112.47亿元 139.19亿元 160.32亿元 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.06亿元 31.00亿元 37.51亿元 [9] - 预计2025-2027年每股收益分别为3.13元 3.88元 4.69元 [9] - 预计2025-2027年毛利率分别为33.75% 33.49% 33.54% 净利率分别为22.28% 22.27% 23.40% [10] - 预计2025-2027年净资产收益率ROE分别为21.47% 22.40% 22.78% [10]

投资评级 - 投资评级为增持(维持) [5] 核心观点总结 - 豪迈科技是全球轮胎模具龙头，业务展现超越周期的成长性，2007-2024年营收复合增速22%，归母净利润复合增速20% [1] - 公司形成轮胎模具、大型零部件、机床三大业务格局，2024年营收占比分别为53%、38%、5%，毛利占比分别为61%、28%、4% [1] - 公司发布员工持股计划，规模不超过144.12万股，占总股本0.1802%，预计参与人数不超过2100人，以激励员工积极性 [1] - 预计公司2025-2027年营收112、139、160亿元，同比增长28%、24%、15%，CAGR为19% [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润25、31、38亿元，同比增长25%、24%、21%，CAGR为22% [7] - 以2026年3月16日股价计，对应2025-2027年PE分别为28、23、19倍 [7] 轮胎模具业务 - 轮胎模具具有定制化耗材属性，2025年全球市场规模约130亿元 [2] - 公司拥有精密铸造、数控雕刻和电火花加工等先进技术，与全球轮胎75强中的66家建立稳定合作 [2] - 公司为全球轮胎模具龙头，2023年全球市占率超30%，受益于国内轮胎企业加速出海，市场份额有望继续扩大 [2] - 非洲是中国轮胎重要增量市场，2025年1-10月中国轮胎对非出口额达47.3亿美元，同比增长22.4% [3] - 国内轮胎企业如朝阳浪马轮胎、赛轮集团相继在埃及宣布1.9亿美元、3亿美元的扩产计划 [3] - 豪迈集团计划在埃及投资建设轮胎模具及工业零部件制造基地，首期投资1亿美元，预计2026年上半年落地 [3] 大型零部件业务 - 大型零部件业务以燃气轮机、风电零部件的铸造及精加工为主 [4] - 燃气轮机零部件深度绑定全球龙头通用电气、三菱重工、西门子及国内龙头上海电气、东方电气、哈尔滨电气 [4] - 北美数据中心对燃气轮机需求高增长，全球燃机龙头订单已排至2029-2030年，产能缺口显著 [4] - 风电零部件客户包括通用电气、西门子、中车、上海电气、金风科技等 [4] - 公司大型零部件产能紧张，6.5万吨铸件产能已陆续投入使用，新备案7万吨铸件产能继续扩产 [4] 数控机床业务 - 公司自研机床技术积淀近三十年，产品性能达国内领先水平 [7] - 数控机床业务自2022年对外销售以来高速增长，2025年上半年实现营收5.06亿元，同比增长145% [7] 财务数据摘要 - 2024年营业收入为88.13亿元，同比增长23%；归母净利润为20.11亿元，同比增长25% [9] - 2024年毛利率为34.30%，净利率为22.82% [10] - 2024年每股收益为2.51元，每股经营现金流为1.42元 [10] - 预计2025年营业收入为112.47亿元，归母净利润为25.06亿元 [9] - 预计2026年营业收入为139.19亿元，归母净利润为31.00亿元 [9] - 预计2027年营业收入为160.32亿元，归母净利润为37.51亿元 [9]

公司项目推进 - 公司正在推进2000件大型零部件项目和合金软磁粉项目 [2] - 智能加工车间部分设备已完成安装调试，但整体项目尚未完工 [2] - 合金软磁粉项目目前处于调试阶段 [2] 资金动向 - 近期主力资金呈现波动，例如主力资金净流入135.48万元，股价上涨2.02% [3] - 此前主力资金净流出94.79万元，资金变化反映了市场情绪的短期波动 [3] 业绩与经营情况 - 公司2025年1-9月营业收入同比增长53.00% [4] - 公司2025年1-9月归母净利润同比增长13.82% [4] - 公司当前市盈率(TTM)为54.81，估值相对较高 [4] 行业背景 - 公司所属金属新材料板块受益于新能源、高端制造等产业趋势，行业景气度持续 [4]

项目进展更新 - 2000件大型零部件项目的智能加工车间部分设备已完成安装调试，但项目整体尚未全部完工 [1] - 合金软磁粉项目已完成部分生产线的调试，但项目整体尚未全部完工 [1] 公司战略与考量 - 公司基于维护公司及广大股东利益的原则，为保证投资效益，结合市场情况适度控制项目投资节奏 [1]

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 公司于2025年10月24日发布三季报，实现营业收入80.76亿元，同比增长26.89%，归母净利润17.88亿元，同比增长26.21% [7] - 单三季度公司实现营业收入28.11亿元，同比增长26.21%，归母净利润5.92亿元，同比增长29.49%，利润增速高于营收增速，反映成本控制和订单结构优化成效显著 [7] - 公司业务呈现轮胎模具、大型零部件、机床业务三轮驱动格局 [7] - 轮胎模具业务具备耗材逻辑，受益于全球汽车保有量增长带来的轮胎定期更换需求 [7] - 大型零部件板块受燃气轮机和风电景气度拉动，公司凭借在铸造及机加工领域的理解直接受益 [7] - 数控机床业务既自用也外销，产品功能性能达国内领先水平，已成功自制电火花机床及三轴、四轴、五轴机床等多种机型，发展潜力巨大 [7] - 预计公司2025-2027年实现营业收入111.13亿元、126.88亿元、144.07亿元，归母净利润24.65亿元、28.36亿元、32.66亿元，对应市盈率分别为18.8倍、16.4倍、14.2倍 [7] 财务表现与预测 - 2024年公司营业收入为88.13亿元，同比增长23.0%，归母净利润为20.11亿元，同比增长24.8% [6] - 预计2025年营业收入为111.13亿元，同比增长26.1%，归母净利润为24.65亿元，同比增长22.6% [6] - 预计2026年营业收入为126.88亿元，同比增长14.2%，归母净利润为28.36亿元，同比增长15.0% [6] - 预计2027年营业收入为144.07亿元，同比增长13.6%，归母净利润为32.66亿元，同比增长15.2% [6] - 盈利能力保持稳定，预计2025-2027年毛利率维持在34.3%至35.0%之间，净利润率维持在22.2%至22.7%之间 [8] - 净资产收益率表现优异，2024年为20.4%，预计2025-2027年分别为21.3%、20.9%、20.6% [6][8] - 每股收益持续增长，2024年为2.53元，预计2025-2027年分别为3.08元、3.54元、4.08元 [6] 运营效率与资产质量 - 公司运营效率持续改善，固定资产周转天数从2023年的108天下降至2024年的90天，并预计在2027年进一步降至59天 [8] - 流动资产周转天数从2023年的313天小幅优化至2024年的310天 [8] - 公司偿债能力强劲，2024年流动比率为5.55，速动比率为3.27 [8] - 资产负债率保持在较低水平，2024年为15.3% [8]