证券日报网讯日发精机（002520）11月7日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司未来将继续 聚焦主业研发，改进产品细节，优化工艺验证，提升机床品质，提高生产效率，加速实现产品变革，全 力打造高精、高效、智能化产品及产线，加快提升市场竞争力、品牌影响力。 ...

文章核心观点 - 2026年机械行业投资主线为科技成长，看好科技创新驱动的新基建与应用 [5] - 出口链具备结构性机遇，关注具备全球竞争力且盈利能力提升的企业 [5] - 国内需求筑底修复，关注具备景气拐点和技术变革的子赛道 [5] AI基建 - 海外算力资本开支超预期，带动PCB设备和AIDC需求高增，关键设备存在国产替代机会 [2] - 英伟达下一代芯片Rubin功率密度提升，将提高对PCB、冷板、快接头等的加工要求，并带动微通道液冷等新技术方案，预计设备及耗材价值量有望提升20%+ [2][9] - AI服务器驱动下PCB板厚、板材变化，带动PCB钻针量价齐升 [7] - 2026年AI PCB扩产主体有望由头部企业延伸到全行业，国产超快激光钻孔等设备存在进口替代需求 [7] 人形机器人 - 2026年或为特斯拉量产元年，国产人形机器人性能快速迭代，应用场景合作生态加速打开 [2][7] - 关注特斯拉Optimus Gen3硬件参与机会及新技术方向（灵巧手、轴向磁通电机、电子皮肤等） [7] - 协作机器人在关键部件与人形机器人具有共通性，国产品牌技术提升迅速并向海外发展，关注2026年新股上市投资机会 [7] 出口链 - 工程机械：3Q25以来挖机出口增长明显，主机厂海外收入增长有望有效拉动盈利中枢上行 [11] - 五金工具：美国进入降息通道，工具消费或将回暖，中国头部厂商往越南产能转移步伐快，有望实现份额提升 [3][12] - 摩托车：中国大排量摩托车凭借高性价比持续抢占海外市场份额，全球定价体系预计持续下移 [3][12] - 油服设备：受益中东中亚天然气压缩机持续高景气，行业高景气将延续 [3][12] 专用设备 - 锂电设备：25-26年国内锂电企业资本开支增速出现向上拐点，预计26年头部电池厂国内外产能建设增速有望维持20%水平 [16] - 光伏设备：关注反内卷带来的行业底部回暖，以及公司泛半导体第二成长曲线延伸 [16] - 核聚变：据IEA预测，2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2024-2030年间CAGR约7.4% [16] - 3C自动化设备：2026年折叠屏、AI眼镜、AI陪伴类产品迎来创新潮，拉动设备二阶导需求 [17] - 科学仪器：中美关税风波再起，国产替代重要性短期提升，中长期持续看好国产替代加速 [17] 地产交运设备 - 工程机械：行业国企改革持续推进，股权激励有望驱动公司释放改革红利 [11] - 轨交装备：2025年以来动车组累计招标278组超预期，更新维保周期逐步到来，需求有望延续 [11] - 船舶：旧船替换周期渐行渐近叠加绿色转型需求，或驱动船东下单意愿提升，对中国船企压制因素逐步减弱 [11] 通用顺周期 - 机床&刀具：下游结构性分化，风电、航空等加工需求相对旺盛，关注PCB、人形机器人加工等细分领域机会 [14] - 注塑机：预计2026年或迎来内外需共振机遇，国内周期或于2H26开启向上，全球产能转移拉动海外需求保持20%增幅 [14] - 激光：2026年工业通用、消费电子等行业激光需求将迎来拐点，AI PCB、半导体等领域激光应用有望加速渗透和国产替代 [14] AIDC与液冷 - 燃气轮机：全球需求景气，叶片环境供给短缺，看好行业技术及产能领先的公司叶片持续放量 [8] - 柴发：若国内云厂商资本开支如期落地，预计2026年将延续供不应求、呈现量价齐升 [8] - 液冷：25年海外云厂商资本开支持续超预期，AI基建需求有望快速增长 [9]

辽宁对韩国贸易总体表现 - 前三季度辽宁对韩国进出口总额506.3亿元人民币，同比增长8.3%，占辽宁外贸总值的8.9% [1] - 其中，对韩国出口额333.5亿元人民币，同比增长14.4% [1] - 民营企业对韩国进出口249.1亿元，增长6.4%，占辽宁对韩国进出口总值的49.2% [3] - 外商投资企业对韩进出口161.6亿元，增长9.6%；国有企业对韩进出口93.9亿元，增长10.9% [4] 主要出口商品结构 - 机电产品是出口主力，前三季度对韩国出口机电产品173亿元，增长39.8%，占对韩出口总值的51.9%，占比较去年同期提升9.4个百分点 [2] - 其中，出口船舶同比增长318.4%，机床增长74.1%，电子元件增长35.1% [2] - 高新技术产品出口85.3亿元，增长25.7%，占对韩出口总值的25.6% [2] - 高新技术产品中，电子技术增长36.7%，计算机与通信技术增长15%，光电技术增长1.4% [2] 农产品出口情况 - 以杂色蛤为代表的农产品对韩出口稳步增长，前三季度出口规模达25.4亿元，增长2.9% [2] - 其中，干鲜瓜果增长42.2%，水产品增长13.8%，粮食增长11.3% [2] - 鲜活杂色蛤前三季度对韩国出口量达1.4万吨，较去年同期增长八成多 [2] 政策支持与企业表现 - 海关推行提前申报、抵港直装、检验检疫证书'云签发'等举措提升通关时效 [2] - 海关加强对企业RCEP等方面政策指导，提升加工贸易手册审核效率，引导企业使用便利通关模式 [3] - 辽宁民营企业对韩国出口131.4亿元，增长26.7% [3]

根据中国海关数据显示：2025年9月中国机床进口数量为0.78万台，同比增长9.7%，进口金额为4.89亿 美元，同比增长1.5%，2025年9月中国机床出口数量为141万台，同比增长4.5%，出口金额为11.53亿美 元，同比增长31.2%。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国机床进口情况统计图 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市企业：沈阳机床（000410），秦川机床（000837），日发精机（002520），华东数控（002248）， 海天精工（601882），科德数控（688305），纽威数控（688697），恒进感应（838670） 数据来源：中国海关，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国机床工具行业市场全景调研及发展趋势分析报告》 近一年中国机床出口情况统计图 ...

股价表现与公司概况 - 10月31日公司股价上涨5.04%至40.82元/股，成交额9842.91万元，换手率1.63%，总市值61.64亿元 [1] - 公司成立于2011年11月22日，于2022年4月28日上市，主营业务为工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成 [1] - 主营业务收入构成为工控产品占92.54%，机床占6.35%，其他补充业务占1.11% [1] 机构持仓动态 - 易方达国证机器人产业ETF（159530）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有331.89万股，占流通股比例2.99% [2] - 根据测算，该基金在10月31日因公司股价上涨浮盈约650.51万元 [2] - 易方达国证机器人产业ETF成立于2024年1月10日，最新规模133.15亿元，今年以来收益率为33.82% [2] 基金经理背景 - 易方达国证机器人产业ETF基金经理为李树建，累计任职时间2年54天，现任基金资产总规模200.57亿元 [2] - 另一位基金经理为李栩，累计任职时间2年341天，现任基金资产总规模268.41亿元 [2]

中试平台的核心定位与作用 - 中试是连接实验室成果与产业化生产的“高速路”，主要解决工艺优化、设备适配、成本控制等产业化前置问题[1] - 中试平台为技术提供“实战演练”的舞台，帮助企业打通科技成果转化的“最后一公里”，解决从实验室到量产阶段因工艺不稳定、成本过高而“卡壳”的问题[1][3] - 在集成电路、人工智能、新材料等领域，中试平台是完成从“10”到“100”冲刺的关键“训练场”，例如芯片设计需验证工艺兼容性，算法模型需测试落地效果[4] 上海市中试平台建设现状与目标 - 上海已建成或具备中试功能的企业、机构超过360家，覆盖集成电路、人工智能、高端装备、新材料、低碳能源等重点领域[2] - 根据《上海市中试平台创新发展实施方案》，到2027年目标建成约20家市级中试平台，并力争创建3家国家级平台[2] - 上海正加快打造全链条衔接、全要素支撑的中试“跑道”，将中试平台纳入全市科技与产业发展的系统布局[2][5] 政策创新与支持机制 - 上海七部门建立统筹协调机制，实行“一事一议”，在规划、环评、安评、土地、资金等方面协同解决中试平台推进难题[5] - 采用“政府引导、行业自律”模式，在材料领域将具体标准制定权下放给行业协会，大幅提升行政效率[6] - 对中试线建设中仪器设备采购等相关投资，通过补贴方式给予支持，最高支持金额可达1亿元[6] 区域特色与资源整合模式 - 中试平台建设强调立足区域产业基础，避免重复建设，例如上海化学工业区利用20多年产业积淀，提供安全可控的“产业级试验场”[7][8] - 金山区凭借全国最早的无人机产业试点基础，打造低空经济中试平台，与民航华东局等共建“试飞—检测—取证—场景应用”一体化链条[9] - 闵行区整合上海交通大学等院校资源聚焦高端装备中试，形成“产业基础+中试平台”的多点开花格局[8] 可持续运营与商业模式创新 - 中试平台面临投入大、风险高的挑战，建设标准不亚于产业园区，单靠房租难以覆盖开支[11] - 上海化学工业区探索“基础收益+增值服务+股权回报”的商业模式，通过风险分级管控和“孵化+投资”联动实现从“空间提供者”到“产业赋能者”的转型[12] - 交大智邦通过聚焦国产智能装备“首台套”验证，提供“交钥匙”工程解决方案，赢得高价值订单，技术驱动盈利[13] 中试平台的产业生态价值 - 功能完善的中试平台显著降低企业创新成本，吸引产业链上下游集聚，成为招商引资的“利器”[14] - 中试平台将市场逻辑引入科研环节，让企业在研发阶段就考虑量产可行性、成本控制和市场需求，从源头降低产业化风险[14] - 中试平台正成为连接创新链、产业链、资金链的“超级节点”，是培育未来产业的孵化器和提升区域竞争力的新引擎[15][16]

公司基本情况 - 禾川科技成立于2011年11月22日，于2022年4月28日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内工业自动化领域知名企业，具备全产业链优势，产品技术先进 [1] - 公司从事工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成，所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7.33亿元，在行业中排名第17位（共30家公司），远低于行业第一名汇川技术的316.63亿元和行业平均数24.94亿元 [2] - 主营业务构成中，工控产品收入4.71亿元，占比92.54%，机床收入3231.7万元，占比6.35% [2] - 2025年三季度净利润为-9963.3万元，在行业中排名第30位（共30家公司），与行业第一名汇川技术的43.17亿元差距巨大 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为38.16%，高于去年同期的34.58%，也高于行业平均的34.21% [3] - 2025年三季度毛利率为23.75%，低于去年同期的26.98%，远低于行业平均的33.30% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东和实际控制人均为王项彬，董事长王项彬2024年薪酬85.1万元，较2023年的55.2万元增加29.9万元 [4] - 总经理徐晓杰2024年薪酬59.7万元，较2023年的49.8万元增加9.9万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.25万户，较上期增加14.54% [5] - 十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF（159530）和香港中央结算有限公司为新进股东 [5]

农业农村经济 - 2025年前三季度农业农村经济保持良好发展势头 [1] - 夏粮稳产丰收，早稻实现增产，秋粮面积增加且收获已过八成半 [3] - 乡村建设行动新增入库项目32.4万个，落实投资资金1623.9亿元 [7] 就业与社会保障 - 2025年1至9月全国城镇新增就业1057万人，完成全年目标任务的88% [7] - 截至9月底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.74亿人、2.48亿人、3.04亿人 [9] - 全国社保卡持卡人数达13.9亿人，覆盖98.9%的人口，其中11亿人领用电子社保卡 [9] 物流行业运行 - 前三季度全国社会物流总额为263.2万亿元，同比增长5.4% [10] - 工业品物流总额同比增长5.6%，对物流总额增长贡献率达81% [10] - 单位与居民物品物流总额同比增长6.6% [13] - 进口物流需求回升，机床与集成电路等机电产品进口物流量增速分别为13%和8.9% [12] 高端制造与新能源物流 - 工业控制计算机及系统、3D打印设备、工业机器人等产品物流量增长超过30% [10] - 新能源汽车、汽车用锂离子动力电池、太阳能电池等新能源产品生产物流量分别增长29.7%、46.9%、14.0% [14] 交通运输与投资 - 前三季度我国完成跨区域人员流动量506亿人次，同比增长3.1% [11][15] - 铁路和民航客运量分别完成35.4亿人次和5.8亿人次，同比分别增长6%和5.2% [15] - 前三季度完成营业性货运量432.5亿吨，同比增长3.89% [16] - 前三季度完成交通固定资产投资2.6万亿元 [18]

物流总额整体增长 - 前三季度全国社会物流总额为263.2万亿元，同比增长5.4% [1] - 物流运行呈现稳中加快、质效双升的发展态势 [1] 工业品物流需求 - 工业品物流总额同比增长5.6%，对社会物流总额增长的贡献率达81% [1] - 工业控制计算机及系统、3D打印设备、工业机器人等产品物流量增长超过30% [1] 进口物流运行 - 进口物流运行呈现回升势头 [1] - 机床与集成电路等机电产品进口物流量增速维持13%和8.9%的较高水平 [1] 消费相关物流需求 - 前三季度单位与居民物品物流总额同比增长6.6% [1] - 三季度单位与居民物品物流总额同比增长8.0%，较二季度加快1.8个百分点 [1] - 线上新型消费物流需求加快增长 [1] 新能源产业链物流需求 - 新能源汽车生产物流量增长29.7% [2] - 汽车用锂离子动力电池生产物流量增长46.9% [2] - 太阳能电池生产物流量增长14.0% [2]

投资评级 - 报告对豪迈科技的投资评级为“优于大市”（维持）[1][5] 核心观点与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入80.76亿元，同比增长26.88%，归母净利润17.88亿元，同比增长26.21%[1] - 2025年第三季度单季收入28.11亿元，同比增长26.21%，归母净利润5.92亿元，同比增长29.49%[1] - 前三季度毛利率和净利率分别为33.99%和22.15%，同比变动-0.95和-0.14个百分点，在高基数上维持稳定[1] - 公司处于高研发投入阶段，研发费用率为5.65%，同比提升0.48个百分点，主要在机床、模具新技术等领域加大投入[1] 业务进展与公司治理 - 大型铸件业务：2024年的“年产6.5万吨关键装备基础零部件高端铸造建设项目”于年内陆续投入使用，主要以风电零部件为主；年内新增备案项目“年产7万吨高端装备零部件铸造项目”，支撑业务规模持续增长[2] - 机床业务：机床实验室预计九月底十月初投入运营，开展技术攻关、新产品测试，持续攻关高档数控机床关键核心技术[2] - 轮胎模具业务：持续推进国际产能布局，墨西哥、泰国工厂产能正逐渐提升[2] - 公司推出员工持股计划，总人数不超过2100人，覆盖公司及子公司核心骨干，股票购买价格30元/股，锁定期24个月，股份支付费用对利润影响温和可控[2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归属母公司净利润分别为23.58亿元、27.57亿元、31.79亿元，对应市盈率（PE）分别为22倍、19倍、16倍[3][4] - 预计2025年至2027年营业收入分别为105.82亿元、125.39亿元、146.39亿元，同比增长率分别为20.1%、18.5%、16.7%[4] - 预计净资产收益率（ROE）将保持在20%以上的高水平[4] - 公司作为全球轮胎模具龙头，在模具/铸件主业稳健基础上加速向机床装备等高端制造延伸，已形成纵向协同格局[3]