中国平安表示，构建"到线、到院、到家、到企"的全场景服务体系。到线，通过自研AI大模型赋能线上 医生，2026年第一季度，AI医生使用人数超560万。到院，截至2026年3月31日，国内合作医院数超3.8 万家，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。到家，截至2026年3月31日，累计超29万名客户 获得居家养老服务资格，较年初增长约5万人。到企，截至2026年3月31日，平安覆盖企业客户16.5万 家；企业健管客户线下购药场景一键展码支付服务，已覆盖全国11.1万家药店。 北京商报讯（记者 李秀梅）4月28日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"中国平安"）公 布截至2026年3月31日止三个月期间业绩。 ...

核心财务业绩 - 2025年营业收入为10505.06亿元，同比增长2.1% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1347.78亿元，同比增长6.5% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1437.73亿元，同比增长22.5% [1] - 基本每股收益为7.68元 [1] - 归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 归属于母公司股东的净资产（归母净资产）首次突破万亿，达到10004.19亿元 [1] 分红与股东回报 - 拟派发末期股息每股现金人民币1.75元（含税） [1] - 2025年全年现金分红总额为488.91亿元，连续14年保持增长 [1] 保险业务表现 - 寿险及健康险业务新业务价值同比增长29.3% [1] - 保险资金投资业绩优良，综合投资收益率达到6.3%，同比上升0.5个百分点 [1] 综合金融与客户经营 - 个人客户数达到2.51亿，较年初增长3.5% [2] - 线上月均活跃客户数约9000万 [2] - 持有集团内3类及以上产品的客户留存率达到99% [2] 医疗养老与科技战略 - 医疗养老战略布局加速，AI医生年使用人数近1200万 [2] - 累计超过24万名客户获得居家养老服务资格 [2] - 依托海量数据开展技术研发与应用，建设金融与医养领域垂域大模型 [2] 社会责任与ESG - 支持实体经济发展累计投入超10.88万亿元 [2] - 2025年提供乡村产业帮扶资金571.48亿元 [2] - MSCI ESG评级提升至AAA级，连续四年位列“综合保险及经纪”亚太区第一 [2]

核心业绩概览 - 2025年度集团实现营业收入11403.24亿元[1] - 归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元，同比增长10.30%[1] - 归属于母公司股东的净利润为1347.78亿元，同比增长6.45%[1] - 基本每股营运收益为7.66元，拟派发2025年末期股息每股现金1.75元[1] 寿险及健康险业务 - 新业务价值达到368.97亿元，同比增长29.3%[1] - 新业务价值率(按标准保费)为28.5%，同比上升5.8个百分点[1] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2%[1] - 银保渠道新业务价值同比增长138.0%[1] - 银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对寿险新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点[1] 财产保险业务 - 原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%[2] - 保险服务收入3389.12亿元，同比增长3.3%[2] - 整体综合成本率为96.8%，同比优化1.5个百分点[2] - 车险综合成本率为95.8%，同比优化2.3个百分点，持续优于市场平均水平[2] - 经营活动现金净流入同比增长48.3%，投资规模(不含卖出回购金融资产)较年初增长12.1%[2] 保险资金投资 - 保险资金投资组合规模达6.49万亿元，较年初增长13.2%[2] - 综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点[2] - 近10年平均净投资收益率为4.8%，近10年平均综合投资收益率为4.9%，超内含价值长期投资回报假设[2] 银行业务 - 净利润为426.33亿元[2] - 不良贷款率为1.05%，拨备覆盖率为220.88%[2] - 核心一级资本充足率为9.36%，较年初上升0.24个百分点[2] 综合金融与客户经营 - 个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5%[3] - 线上月均活跃客户数约9000万，领先同业[3] - 持有集团内3类及以上产品的客户留存率为99%[3] 医疗养老战略 - 国内百强医院和叁甲医院合作覆盖率达100%[3] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户[3] - 一键展码支付服务覆盖全国7.7万家药店[3] - 累计超24万名客户获得居家养老服务资格[3] - 平安臻颐年高品质康养社区项目已在5个城市启动，其中上海颐年城•静安8号已正式运营，深圳颐年城•福田已投入试运营[3]

公司2025年度业绩与战略进展 - 中国平安于3月26日晚间发布了2025年年报 [1] 医疗养老战略落地情况 - 医疗养老战略加速落地，国内百强医院和三甲医院合作覆盖率达到100% [1] - AI+真人医生服务已覆盖集团100%的个人客户 [1] - 一键展码支付服务覆盖全国7.7万家药店 [1] - 累计有超过24万名客户获得了居家养老服务资格 [1] 医疗养老业务对保险业务的带动作用 - 医疗养老业务有效推动了客户加保率及件均保费的提升 [1] - 使用医养服务的客户，其加保率提升了4个百分点 [1]

核心财务表现 - 2025年归母营运利润为1,344.15亿元人民币，同比增长10.3%，好于市场预期 [1] - 2025年归属于母公司股东的扣非净利润为1,437.73亿元人民币，同比增长22.5% [1] - 归属于母公司股东权益达10，004.19亿元人民币，较年初增长7.7%，首次突破万亿 [1] - 拟派发2025年末期股息每股现金1.75元人民币，全年股息每股现金2.70元人民币，同比增长5.9% [1] - 现金分红总额达488.91亿元人民币，连续14年保持上涨 [1] 客户与业务发展 - 个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5% [1] - 线上月均活跃客户数约9，000万，领先同业 [1] - 持有集团内3类及以上产品的客户留存率达99% [1] - 综合金融战略持续深化，客户数、客均合同数稳步增长 [1] 医疗养老战略进展 - 医疗养老战略加速落地，国内百强医院和三甲医院合作覆盖率达100% [1] - AI+真人医生服务覆盖集团100%个人客户 [1] - 一键展码支付服务覆盖全国7.7万家药店 [1] - 累计超24万名客户获得居家养老服务资格 [1] - 使用医养服务的客户加保率提升4个百分点，有效推动客户加保率及件均保费提升 [1]

保险板块近期行情与市场情绪 - 2025年12月以来保险板块走出一轮强劲行情，最高单月涨幅达20% [1] - 2026年开年以来保险股出现显著回调，市场情绪转向谨慎 [1] - 中国平安股价在2025年末一度突破70元创近四年新高，但2026年开年同样进入震荡回调 [1] 市场对中国平安的认知错位 - 市场当前仍主要以保险等综合金融视角看待公司价值，关注低利率对盈利的压力，忽略了“产品+服务”新模式的长期价值 [2] - 当前股价隐含的十年期国债收益率假设远低于实际水平，显示市场对低利率的担忧已过度反映 [3] - 市场习惯性将公司视为“利率敏感型周期股”，关注短期投资收益率波动，而忽略其正在构建的第二增长曲线 [3] 中国平安“产品+服务”新模式的进展与价值 - 公司“综合金融+医疗养老”战略蓝图正逐步落地 [2] - 2025年上半年，平安寿险健康管理已服务超1300万客户，新契约客户使用健康管理服务占比近67% [3] - 居家养老服务覆盖全国85个城市，累计近21万名客户获得服务资格 [3] - 高品质康养社区项目已布局5个城市，共计6个项目 [3] - 客户正从“保单持有人”向“多元服务使用者”转变 [4] - 2025年上半年新业务价值同比增长39.8%，前三季度增幅提升至46.2%，引领行业 [4] - 截至2025年9月末，在近2.5亿个人客户中，有近63%同时享有医疗养老生态圈服务权益，这些客户贡献了寿险新业务价值的近70% [10] 联合健康模式的启示与对标 - 美国联合健康打造了“保险+服务”双轮驱动模式，将保险、医疗、药品、科技深度融合 [7] - 该模式通过保险与医疗健康服务深度融合提升用户粘性，并依靠健康管理服务实现降费控赔 [8] - 来自Optum的经营利润已超过保险业务本身 [8] - 2025年，Optum已雇佣或签约的医生总数达到9万名，约占全美医生总数的10% [8] - 2025年第三季度联合健康营收达1132亿美元，同比增长12.3% [9] - 其市盈率长期可达20倍左右，高于同业普遍的10-15倍 [9] - 保险业务与医养服务深度结合带来更高确定性的盈利增长预期，其“产品+服务”协同的估值溢价达11.66% [9] 中国平安的医养生态布局与行业趋势 - 截至2025年上半年，公司旗下有北大医疗集团6家三级医院、超1700人的自有医生团队、18家健康管理中心 [10] - 外部合作的三级医院超3000家，三甲医院覆盖率达100%，合作健康管理机构10.6万家，合作药店24万家 [10] - 2025年9月，中国人民健康保险公司获批投资设立健康管理公司，注册资本2亿元 [10] - 随后中国人寿也在南京投资成立健康管理公司，注册资本约3.23亿元 [10] - 两大头部险企的布局从侧面印证了平安的模式已成为行业共识的战略方向 [10] 对中国平安的估值重估观点 - 中信证券研报指出，“AI叙事夸大了潜在负面影响，板块机遇大于挑战”，维持保险行业处于重大机遇期的判断 [1] - 中信证券认为，当前利率环境对头部保险公司反而构成利好，头部公司处于重大机遇期 [3] - 国泰海通通过分部估值法得到公司金融分部估值为1.4万亿元，服务分部估值为223亿元 [12] - 在给予11.66%的协同溢价率基础上，最终给到1.6万亿市值，即每股88.53元 [12] - 当前市场对公司的定价，本质上只包含了“金融”这一半的故事 [12] - 参考联合健康路径，服务分部具备从223亿向千亿级乃至万亿级估值跃迁的可能 [13]

行业政策与市场供给 - 北京市民政部门联动各区，统筹推出短托试住升级服务与全覆盖居家养老服务，旨在破解春节期间养老照护难题，优化养老服务供给 [1] - 参与春节短托、试住服务的优质养老机构（含街道/乡镇区域服务中心）扩容至200余家，服务实现全面提质增效 [2] - 全市150余家街道（乡镇）区域养老服务中心同步启动春节特色居家养老服务行动，发挥养老服务枢纽平台效能 [4] 服务模式与产品创新 - 短托服务推出“春节日托+夜托/周托/半月托”等灵活组合形式，部分机构短托服务日均价格与长住标准基本持平 [2] - 短托服务床位费与护理费叠加后最低可享5折优惠 [2] - “试住体验”服务时长灵活，为3至30天不等，部分机构床位费低至5折 [3] - 部分机构推出“试住满30天的老年人免收一次性安置费”的优惠 [3] - 居家养老服务范围全面覆盖理发、修脚、助浴、年夜饭预订、家电清洗、代买代购、助医等全品类项目 [4] 服务内容与质量保障 - 短托服务内容涵盖日常起居照料、节日营养餐食定制、休闲文娱活动组织、基础健康监测等一站式服务 [2] - 试住服务为老人提供配备紧急呼叫系统、独立卫浴、适老电视等设施的温馨房间 [3] - 试住期间机构安排专人提供一对一服务，讲解关键信息并带领沉浸式体验节日餐饮、康复护理、文娱互动等核心服务 [3] - 各区域养老服务中心因地制宜开展多样化暖心服务，旨在全方位、精细化满足老年人新春期间的各类需求 [4]

2026年上海春节家政服务市场保障措施 - 上海市商务委指导行业协会早部署早谋划 遴选出117家保供企业 其中包括16家员工制家政企业 以保障春节期间市场供给平稳有序[2] - 构建多元保障体系以提升服务供给能力 包括强化留岗激励、拓宽人员调配渠道、优化服务流程、聚焦“一老一小”刚需服务等[2] 市场供需态势与需求特点 - 2026年春节期间上海家政服务市场人员储备较为充分 供需基本保持平衡[2] - 需求端 居家养老和母婴护理等基础保障型服务是刚性需求 全屋深度清洁、专业收纳整理、高端家电清洗等服务预计在节前迎来集中需求高峰[2] - 供给端 大部分家政服务机构已进入春节保供模式 通过科学规划实现人员配置与服务需求精准匹配 “保姆荒”现象有望缓解[2] 具体保障举措 - **留岗激励**：部分家政服务机构通过发放节日红包、食宿补贴、报销返乡路费、免费体检、组织年夜饭等暖心福利 并配合错峰休假安排 激励家政人员留沪服务[3] - **员工制企业案例**：上海和姆尼养老服务有限公司为春节在岗人员增加薪资补贴和节日红包 配发年货礼包 开放员工宿舍 并提前摸排返乡意愿 安排节前10天、节后10天错峰离岗返岗[3] - **人员调配**：部分机构通过与同行、周边城市机构及培训学校合作 开展“共享员工”、跨区域调配、多渠道资源互补 并结合自主招聘、内部调剂、轮休制度 灵活填补人员缺口[3] - **保障重点**：聚焦“一老一小”刚需服务 相关家政服务机构已提前进行供需双向排摸 做好服务预案和人员储备[3] 市场机制与未来方向 - 经过近几年的持续建设 上海春节家政服务市场保障已形成较为成熟的市场调节机制 情感留人、待遇留人、错峰返岗、轮岗调休、保障刚需等成为有效举措[4] - 未来将进一步加强与长三角周边城市行业协会联动 以提升资源配置效率和服务人员供给储备[4]

2026年上海春节家政服务市场保障情况 - 2026年春节期间上海家政服务市场人员储备充分，供需基本平衡，“保姆荒”现象有望缓解 [1] 市场需求特征 - 需求呈现结构性特征，居家养老、母婴护理等基础保障型服务是刚需核心 [3] - 全屋深度清洁、专业收纳整理、高端家电清洗等服务预计在节前迎来集中需求高峰 [3] 行业供给与统筹举措 - 上海市家庭服务业行业协会发布保供倡议，遴选出117家保供企业，储备家政服务人员11000余名 [3] - 保供企业已在“上海家政服务综合管理平台”完成备案，服务信息全面公开 [3] - 大部分家政服务机构已进入春节保供模式，实现人员与需求的精准对接 [3] - 行业已形成较为成熟的市场调节机制，拥有行业联动、政企联手的坚实基础 [8] 企业具体保供措施（留人稳岗） - 上海和姆尼养老服务通过薪资福利加码、错峰休假、情感关怀多管齐下留住员工 [4] - 上海佳禾家政为留岗人员提供年夜饭、红包、新春大礼包、免费住宿（2月1日至24日）及免费餐食（大年三十至正月初八）等福利 [4] - 上海小邻通为留岗人员提供2-3倍工资、免费住宿、年夜饭及春节礼包等激励 [5] - 鲸致生活设置腊月、春节双档位薪资，目前腊月二十三留存率83%、春节期间留存率40%，高出去年10% [6] - 部分机构通过发放节日红包、食宿补贴、报销返乡路费、免费体检、组织年夜饭等福利，搭配错峰休假激励员工留沪 [7] 企业具体保供措施（填补用工缺口） - 上海和姆尼养老服务推出本地退休人员返聘计划、启动内部“共享员工”机制，并对接行业协会共享应急人员资源 [4] - 上海佳禾家政安排约333名在岗月嫂、约700名在岗育婴师，另有50名服务人员待岗随时补位 [4] - 上海小邻通组建30名专业护理员机动队伍，并与长三角及福建、江西等地家政企业联动，储备50名护理人员随时支援 [5] - 鲸致生活预留服务力和30位除菌专家应对突发情况 [6] - 不少机构与同行、周边城市机构及培训学校合作，开展“共享员工”、跨区域调配、多渠道资源互补 [7] 企业具体保供措施（服务优化与保障） - 上海和姆尼养老服务优先保障重点长者群体，实行双岗绑定制度，依托智慧平台优化派单，联动社区开通24小时应急热线 [4] - 上海佳禾家政承诺足额支付节日薪酬、确保薪资结算畅通，完善保险与健康关怀，24小时畅通沟通渠道 [4] - 上海小邻通为独居老人、孕产妇等重点客户建立“一人一档”服务档案，提供应急托底服务 [5] - 上海小邻通开发节前深度保洁、节后家电清洗等错峰产品分流需求，运用智能派单、线上预约平台提升效率 [5] - 上海小邻通客服中心保持7×24小时服务，实现5分钟响应、15分钟受理订单，突发紧急需求确保1小时内上门 [5] - 鲸致生活上架春节专属服务（如大扫除、家电全包、代班保姆），针对保洁需求灵活调整服务时长，将客服在线时长延长至早7点到24点 [6] - 部分机构运用大数据预测需求，借助AI智能派单、线上预约支付、视频验收、智能客服等数字化手段提升效率 [7] 服务重点与质量控制 - “一老一小”（居家养老服务和母婴育婴护理）照护是春节保供工作的重中之重，相关机构已做好详细预案和充足人员储备 [7] - 严格执行服务人员身份实名认证、征信核查等背景调查，要求持有效健康证明上岗，部分机构实施动态健康管理 [8] - 针对“一老一小”等专项工种强调职业技能认证，确保专业达标 [8] - 行业协会建立了行业信用评价与黑白名单共享机制，强化风险防控 [8]

2026年上海春节家政服务市场保障措施 - 上海市商务委指导行业协会提前部署，遴选出117家保供企业，其中包括16家员工制家政企业，以保障市场供给平稳有序 [1] - 从当前态势看，2026年春节期间上海家政服务市场人员储备较为充分，供需基本保持平衡 [1] - 构建了包括强化留岗激励、拓宽人员调配渠道、优化服务流程、聚焦“一老一小”刚需服务在内的多元保障体系 [1] 市场需求特点 - 需求端方面，居家养老和母婴护理等基础保障型服务仍是刚性需求 [1] - 全屋深度清洁、专业收纳整理、高端家电清洗等服务预计在节前会迎来一波集中需求高峰 [1] 供给端应对策略 - 大部分家政服务机构已进入春节保供模式，通过科学规划提前筹备，实现人员配置与服务需求的精准匹配 [1] - 通过“共享员工”、跨区域调配、与周边城市机构及培训学校合作、自主招聘、内部调剂、轮休制度等方式，灵活填补服务人员缺口 [2] - 上海春节家政服务市场保障已形成较成熟的市场调节机制，情感留人、待遇留人、错峰返岗、轮岗调休、保障刚需等成为有效举措 [3] 留岗激励与员工关怀措施 - 部分家政服务机构通过发放节日红包、食宿补贴、报销返乡路费、免费体检、组织年夜饭等暖心福利激励家政人员留沪服务 [2] - 例如员工制企业上海和姆尼养老服务有限公司，为春节在岗人员增加薪资补贴和节日红包，配发年货礼包，开放员工宿舍（可接纳家属同住） [2] - 通过提前摸排员工返乡意愿，分批次安排错峰返乡（节前10天、节后10天错峰离岗返岗），以平衡员工团聚与岗位用工需求 [2] 重点服务领域保障 - 居家养老服务和母婴育婴护理等“一老一小”刚需服务是春节保障工作的重点 [2] - 一批以提供“一老一小”照护为主的家政服务机构已提前进行供需双向排摸，做好服务预案和人员储备 [2] 未来规划与区域联动 - 未来将进一步加强与长三角周边城市行业协会的联动，以提升资源配置效率和服务人员供给储备 [3]