2026年1月1日，1499元/瓶的53%vol 500mL2026年份飞天茅台于9时正式开售，每人每日限购12瓶，半小时内即告售罄。 1月2日，53%vol 500mL2026年份飞天茅台延续了前一日的火爆，开售后半小时内再度售罄。 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜何小桃 肖芮冬 《每日经济新闻·将进酒》记者从相关工商查询系统获悉，2026年1月1日，贵州爱茅台数字科技有限公司成立，由上市公司贵州茅台全资控股，注册资本6 亿元，注册地位于贵州省贵阳市，法定代表人、董事长为王小鹏，总经理为王华林。根据公开报道，王小鹏系茅台集团数字与信息管理部主任，王华林是 贵州茅台酒销售公司副总经理。 据了解，"i茅台"App上线于2022年，也是茅台线上营销和数字化转型的主要抓手之一。截至2025年5月，注册用户突破7600万。在此之前，"i茅台"主要抽 签销售生肖茅台等非标产品和系列酒等产品。 近日，"i茅台"App购物页面进行全面焕新，并调整升级部分功能板块。其中，原有的"享约·申购"与"畅享·云购"将整合升级为统一的"i购"入口。新用户需 提前下载并完成"i茅台"App的注册，老用户请确认App为当前最新版本。点击"i茅 ...

根据官方发布信息，后续2019年至2024年份飞天茅台、精品茅台及马年生肖酒等产品将陆续上架，形成 全品类矩阵。 记者从相关工商查询系统获悉，2026年1月1日，由上市公司贵州茅台全资控股，注册资本6亿元，注册 地位于贵州省贵阳市，法定代表人、董事长为王小鹏，总经理为王华林。根据公开报道，王小鹏系茅台 集团数字与信息管理部主任，王华林是贵州茅台酒销售公司副总经理。 据了解，"i茅台"App上线于2022年，也是茅台线上营销和数字化转型的主要抓手之一。截至2025年5 月，注册用户突破7600万。在此之前，"i茅台"主要抽签销售生肖茅台等非标产品和系列酒等产品。 近日，"i茅台"App购物页面进行全面焕新，并调整升级部分功能板块。其中，原有的"享约·申购"与"畅 享·云购"将整合升级为统一的"i购"入口。新用户需提前下载并完成"i茅台"App的注册，老用户请确认 App为当前最新版本。点击"i茅台"App首页商品图片或底部菜单"i购"进入购买页面直接购买。 2026年1月1日，1499元/瓶的53%vol 500mL2026年份飞天茅台于9时正式开售，每人每日限购12瓶，半 小时内即告售罄。1月2日，53%vo ...

市场开盘表现 - 12月31日A股三大股指微幅高开，沪指涨0.09%报3968.73点，深成指涨0.17%报13627.26点，创业板指涨0.15%报3247.74点，科创50指数涨0.54%报1367.17点 [1] - 家电、房地产、消费电子等板块指数涨幅居前，教育板块竞价活跃，凯文教育高开涨超5%，豆神教育高开近5% [1] - 多只连板股表现分化，市场焦点股嘉美包装（10板）竞价涨停，商业航天概念股大业股份（5板）高开9.94%，机器人概念股锋龙股份（5板）竞价涨停，AI智能体概念股正和生态（5天3板）低开2.02% [1] 公司公告与动态 - **天普股份**：因股价自8月22日至12月30日累计上涨718.39%，严重偏离基本面，公司股票自12月31日起停牌核查 [2] - **兆丰股份**：计划将“年产30万套新能源车载电控建设项目”尚未使用的募集资金用于“具身智能机器人和汽车智驾高端精密部件产业化项目”，达产后可实现新增年产50万只人形机器人滚珠丝杠、100万只人形机器人滚柱丝杠、150万只智能驾驶转向系统丝杠以及600万只智能驾驶制动系统丝杠的产能 [2] - **嘉美包装**：公司基本面未发生重大变化，但近期股价严重脱离基本面，如未来股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [2] - **紫金矿业**：预计2025年度归母净利润约510亿元-520亿元，同比增加约59%-62% [3] - **盛新锂能**：拟通过全资子公司以现金20.8亿元收购四川启成矿业有限公司30%股权，交易完成后将持有启成矿业100%股权 [3] - **盐湖股份**：拟以46.05亿元现金收购控股股东持有的五矿盐湖有限公司51%股权，交易完成后五矿盐湖将成为公司控股子公司 [3] - **金盘科技**：与海外客户F签订用于数据中心项目的电力产品合同，金额为9899.22万美元，折合人民币约6.96亿元 [3] - **浙江荣泰**：拟发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联交所主板上市 [3] - **乾照光电**：公司柔性空间太阳能电池产品的抗辐照性能已实现突破，其轻量化特性有助于降低卫星发射成本 [4] - **中色股份**：控股子公司拟投资17.41亿元建设中色白矿165万吨/年铅锌矿采选扩建项目，同时公司拟以现金方式向中色新加坡增资1.2亿美元 [4] 热点题材与行业新闻 - **人形机器人**：市场传闻供应链公司近期赴北美拜访客户，预期特斯拉Optimus项目发包在即，同时京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业 [5][6] - **AI教育**：教育部透露计划在明年出台相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系 [7] - **商业航天**：国家国防科工局会议提出要促进商业航天发展，推动航天产业化 [8] - **白酒**：“i茅台”官宣2019年至2026年的53度500ml飞天茅台将在2026年上架，1L装茅台、精品茅台、陈年茅台15年等产品也将陆续上线 [9] - **AI智能体**：通用人工智能初创公司Manus宣布即将加入Meta，据称这是Meta自成立以来第三大的并购 [10] - **农业种植**：中央农村工作会议于12月29日至30日召开，分析当前“三农”工作形势，部署2026年“三农”工作 [11] - **钠电池**：宁德时代宣布计划于2026年在换电、乘用车、商用车及储能等多个领域大规模应用钠离子电池 [12] 机构观点 - **中信证券**：2026年“两新”政策正式落地，内容符合市场预期，国家发改委与财政部已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 [13] - **华泰证券**：展望2026年，看好“一主两副”三条投资主线，包括AI算力主线、新质生产力（商业航天、低空经济等）副线以及核心资产副线 [14][15] - **中国银河证券**：认为国产EDA行业在国产替代刚性、技术与需求升级、产业整合催化三重共振下打开成长天花板 [16]

核心观点 - 茅台产品市场价格在经历平稳后出现剧烈波动，其中蛇年生肖茅台单日涨幅显著，引发行业对短期价格逻辑的关注，市场普遍认为此次上涨主要由心理预期和投机行为驱动，缺乏终端实际需求支撑 [1][4][5] 价格波动详情 - 12月24日第三方平台数据显示多款茅台产品价格集体上涨，蛇年生肖茅台单日涨幅达230元/瓶 [1] - 价格上涨并非突发，自12月23日晚间已启动，25年飞天茅台原箱价格单日上涨40元/瓶至1600元/瓶，散花飞天与笙乐飞天单日涨幅分别为100元/瓶与170元/瓶 [4] - 蛇年生肖茅台批发价从1770元/瓶跃升至2000元/瓶，单日涨幅超13%，成为波动中最受瞩目的品种，该产品价格曾从高位5000元/瓶回落，今年上半年稳定在2499元/瓶左右，下半年最低触及1750元/瓶 [4] 价格上涨驱动因素 - 资深酒商指出当前处于春节偏晚的酒水消费淡季，终端需求未明显提振，价格上涨主要源于同行间互相要货和心理因素推高，缺乏实际需求支撑 [5] - 部分酒商提出蛇茅上涨或与“即将停产”传闻有关，作为第一轮生肖酒收官之作，停产传闻可能提升其稀缺性，刺激投资者或收藏者提前布局 [5] - 行业对两大事件抱有期待：一是市场对即将到来的马年生肖酒关注度升温，已有疑似包装设计在社交平台流传，但官方尚未回应；二是12月28日即将召开的茅台经销商大会，市场传言可能公布新的产品策略，其中“非标产品减量”是关注重点，可能加剧细分品类供需紧张 [5][6] 行业观点与后续展望 - 多数业内人士保持理性，认为短期心理预期主导的价格上涨缺乏长期支撑 [6] - 后续市场走势需关注需求复苏节奏与茅台官方政策的双重影响，若终端需求未能跟进或经销商大会政策不及预期，价格仍有回归理性的可能 [6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收329.24亿元，同比增长5%，归母净利润114.05亿元，同比增长0.48% [1] - 在白酒行业普遍承压的背景下，前三季度A股20家白酒上市公司中，仅贵州茅台和山西汾酒两家同时实现营收和净利润的增长 [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营业总收入89.60亿元，同比增长4.05%，但归母净利润28.99亿元，同比下滑1.38% [3] 产品线表现与行业挑战 - 分产品线看，汾酒青花系列整体保持增长，玻汾持续贡献增量，而腰部老白汾、巴拿马系列受商务、宴席场景收缩影响略微承压，杏花村、竹叶青品牌下滑较多 [3] - 白酒行业过去的高歌猛进主要由政务、商务消费场景带动，但传统经验在2025年几乎失效，行业挑战重重 [3] - 行业正进入“三理性时代”，即消费态度、消费选择、消费价格均趋于理性，高端白酒出现供需数量和结构的失衡，导致价格体系承压 [3] - 临近年底，各大酒企的马年生肖酒逐步亮相，但生肖酒消费预计也将更趋理性 [3] - 业内人士普遍认为，明年白酒行业仍将处于“筑底阶段” [4] 公司战略与未来规划 - 公司管理层频繁强调“理性”与“稳健压倒一切”的发展基调 [1][4] - 未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [3] - 公司2026年规划将聚焦四大主线：全国化2.0、年轻化1.0、国际化1.0及消费者精准服务，以寻找新的增长极 [6] - “全国化2.0”战略具体指以山西及环山西市场为核心，向长江以南市场（以长三角、大湾区为领头羊）迈进 [6] - 2026年营销工作将做到“五个坚定不移”：优化库存结构、稳定价格体系、抓好分级聚焦拓展消费增量、推动线上线下协同发展、促进三大品牌合力发展 [6]

行业投资评级 - 维持食品饮料及商社行业“推荐”投资评级 [1][7][55] 核心观点 - 白酒行业处于业绩出清与去库存阶段，需求仍在磨底，但行业集中度提升，头部酒企展现出较强抗风险能力 [5] - 大众品与新消费板块预期持续修复，各子板块表现分化，需关注成本改善、渠道变革及新品催化带来的结构性机会 [6][7][55] - 饮料板块表现强劲，零售渠道变革孕育新消费机会，同时生育政策与原奶周期反转预期催化相关板块需求 [7][55] 一周新闻速递 行业新闻 - 江苏酒协设定2030年苏酒目标营收突破1000亿元 [4][16] - 双11开售至今，白酒在淘系平台销售额同比增长超50% [4][16] - 2025年1-9月，河北省白酒产量下滑超过10% [4][16] - 新西兰葡萄酒对华出口增长47% [16] 公司新闻 - 多家酒企公布2025年1-9月营收数据：五粮液营收609.45亿元，泸州老窖营收231.27亿元，山西汾酒营收329.24亿元，古井贡酒营收164.25亿元，舍得酒业营收37.02亿元 [4][17] 市场表现与核心数据 行业相对表现 - 近1个月食品饮料（申万）指数下跌0.5%，近3个月上涨1.7%，近12个月下跌5.1%，同期沪深300指数表现分别为-0.0%、14.4%、19.3% [3] - 在消费行业细分板块中，商贸零售、轻工制造、社会服务涨幅居前，分别为56.82%、45.58%、41.77%，食品饮料板块涨幅为12.69% [21] - 食品饮料二级行业中，休闲食品涨幅最高，达55.94%，白酒板块涨幅为17.51% [22] - 白酒个股方面，路德环境、华致酒行、酒鬼酒等涨幅居前 [25] - 本周重点公司中，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖涨幅分别为8.02%、6.12%、4.30%；贵州茅台、东鹏饮料跌幅显著，分别为-19.99%、-20.73% [28] 行业核心数据趋势 白酒行业 - 2024年白酒累计产量为414.50万吨，同比下降7.72% [31] - 2024年白酒行业营收为7964亿元，同比增长5.30% [31] 调味品行业 - 调味品行业市场规模从2014年的2595亿元增长至2024年的6871亿元，10年复合年均增长率为10.23% [33][34] - 百强企业调味品产量从2013年的700万吨增至2022年的1749万吨，9年复合年均增长率为10.72% [34][35] 啤酒与葡萄酒行业 - 2025年9月，规模以上企业啤酒累计产量为3095.20万千升，同比增长5.6%；啤酒行业产量累计同比增长3.7% [39][42] - 2025年9月葡萄酒行业产量为6.5万千升，累计同比下降22.6% [40][42] 休闲食品与软饮料 - 休闲食品市场规模从2016年的0.82万亿元增至2022年的1.2万亿元，6年复合年均增长率为6% [43][45] - 能量饮料市场规模从2019年的786亿元增至2024年的1116亿元，4年复合年均增长率为7.28% [44][46] 预制菜与餐饮 - 预制菜市场规模在2019至2024年间的复合年均增长率为23%，预计2026年达到7490亿元 [48][51] - 餐饮收入从2010年的1.8万亿元增至2024年的5.57万亿元，14年复合年均增长率为9% [49][52] 投资策略与重点关注 白酒板块 - 建议关注具备长期配置价值的高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等 [5][56] - 建议关注优先出清、回调到位的弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、今世缘、珍酒李渡等 [5][56] 大众品与新消费板块 - 调味品板块建议关注渠道优势巩固的龙头及B端进展加速的复调企业，如海天味业、安琪酵母、日辰股份等 [6][56] - 速冻食品板块建议关注具备价格引领能力的龙头及新零售渠道/大客户开拓进展顺利的企业，如安井食品、立高食品 [6][56] - 休闲食品板块建议关注品类需求增长、有新品催化逻辑的企业，如西麦食品、有友食品等 [6][55] - 软饮料端建议关注东鹏饮料 [6][7] 其他重点关注 - 饮料及新消费领域重点关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金等 [7][55] - 生育政策及原奶周期反转预期下，重点关注孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业等 [7][55]

核心观点 - 五粮液专卖店模式开创行业渠道革命 解决市场假货和价格混乱痛点 重新定义白酒销售理论 [3] - 专卖店体系30年发展覆盖全国300余城超1700家 销售额从几千万元增至150亿元 成为公司创新和跨越发展重要支撑 [1] - 未来将聚焦品牌蓄能 运营升级 数字转型 圈层培育和营销创新五方面 强化专卖店体系竞争力 [11][12] 历史发展与成就 - 1995年9月15日开设中国首家白酒专卖店于长沙 首创行业专卖销售模式 [1] - 专卖店数量超1700家 覆盖300多个城市 销售额突破150亿元 [1] - 累计投入超5亿元专项资金用于2019年以来专卖店升级建设 [6] - 完成五代门店迭代 从统一标识到融入国际化设计及企业文化理念 [6] 运营模式创新 - 实行"三个统一"规范体系：统一人员服装和服务 统一门店视觉 统一线上品牌识别 [8] - 与高德地图合作标注"官方授权"标识 提升消费者辨识度和精准导流 [8] - 产品结构采用"流量产品+利润产品+形象产品"组合 引入1995专卖店酒和生肖酒等特色产品 [8] - 坚持不搞大规模招商 优先合理布局保障现有商家利益 [8] 未来战略方向 - 推进"汇海计划" 整合美团 京东 淘宝等线上资源 实现线上线下一体化运营 [13] - 优化产品结构 整合集团公司优质产品资源 精准导入专卖店渠道 [12] - 加速模式创新 探索餐酒融合（如五粮·炙造门店）和文创融合 拓展服务边界 [12] - 重点在北上广深等城市推广创新业务模式 [12] 行业影响与定位 - 专卖店模式被视为行业市场革命 为厂商带来新动能 [9] - 当前行业处于消费结构转型期 头部品牌优势凸显 [10] - 公司强调专卖店转型是"生存题" 需拥抱新平台新业态寻找增长爆点 [10]