核心观点 - 古井贡酒通过连续11年独家特约央视春晚，特别是2026年春晚分会场首次落地安徽合肥，成功将品牌深度融入春节文化，从“徽酒领袖”升级为“国民年酒”，构建了强大的品牌护城河并转化为高端市场的溢价能力 [1][2][11] 品牌营销与战略 - 公司连续第11年担任央视春晚独家特约合作伙伴，完成了“十一连任”，春晚分会场首次设在安徽合肥，强化了其作为“安徽名片”的地域与文化关联 [1][2] - 品牌营销超越单纯广告露出，整合为完整的“年文化体验”，通过“过大年、喝古井、看春晚”将产品植入春节记忆，构建穿越经济周期的文化认同路径 [1][8] - 采用“节目+场景+社交”的整合传播策略，借助春晚话题在社交平台实现多轮发酵与二次扩散，成为春节期间“最醒目”的品牌 [7] - 选择刘涛担任“新春派福官”，其个人形象与春晚节目《手到福来》高度契合，通过主题短片、直播等活动贯穿春节传播，串联起节目内容、品牌角色与节日情绪 [4][6][7] - 长期坚持源于基于长期主义的战略耐力，持续投入所积累的品牌资产远非短期营销可比，形成了难以复制的优势 [1][10] 市场表现与品牌价值 - “国民年酒”心智的建立显著增强了公司在次高端、高端价格带的话语权，使“年份原浆古20”、“年三十”等核心产品在婚宴、商务、节礼等场景拥有更强溢价能力 [11] - 品牌成长不再单纯依赖渠道与促销，而是品牌价值在全国层面提升的自然结果，实现了从品牌力到销售力的顺畅转化 [11] - 在“古井贡酒云上春晚”直播活动中，峰值在线人数达15.32万，并霸榜酒类榜TOP [6] 产品与文化绑定 - 公司深耕“年文化”战略多年，持续推出“年三十”系列、春节申遗纪念版、马年生肖酒等极具仪式感的产品，强化品牌与“年味”的深度绑定 [8] - 通过春晚这一“中国最大年俗现场”和“超级流量场”，将自身商业脉搏嵌入民族情感节拍，使产品成为春节情感认同的载体 [1][8][11]

文章核心观点 - 临近春节，贵州茅台酒市场热度持续攀升，线上平台“i茅台”销售火爆，线下价格企稳回升，但当前热度主要由高端消费的刚性需求、公司价格策略与数字化渠道创新驱动，而非行业整体复苏的信号，白酒行业仍处于结构性分化格局 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] 市场热度表现 - 线上“i茅台”App抢购火爆，一度因瞬时人数过多导致页面加载困难，平台在29天内拦截异常下单行为4.26亿次 [2] - 截至1499元飞天茅台在“i茅台”上线满一个月，平台累计成交订单超212万笔，其中飞天53%vol 500ml贵州茅台酒成交订单超过143万笔，占比达67.45% [3] - 线下散瓶飞天茅台批发价站稳1600元以上，零售价集中在1700元/瓶左右，部分经销商1月、2月配额已基本售完，3月的小箱配额也被提前消化 [3] - 公司股价近期走出强势反弹，多个交易日放量上涨，市值一度重返2万亿元关口 [3] 热度驱动因素 - **价格与需求**：飞天茅台价格从此前3000多元的高位回落至1499元，让更多消费者能够接受，是市场热销的基础逻辑，叠加年底高端白酒的刚性需求 [1][5] - **季节与政策**：春节旺季宴请、馈赠场景集中，需求放大，同时消费政策影响减弱，市场预期趋于明朗 [4] - **价格锚定效应**：“i茅台”上线1499元/瓶的普茅，使得次新普茅产生价格溢价，渠道商信心恢复，不再急于抛售，带动价格上涨 [4] - **数字化渠道**：公司通过“i茅台”数字化渠道加强了与终端消费者的直接连接，在大众需求弹性释放下，节前实际动销超出市场预期 [5] - **产品策略**：“i茅台”上线平价普茅、马年生肖酒等产品，激发了大众人群的消费与收藏热情，市场呈现“供不应求” [5] 市场现象与博弈 - **黄牛与代抢**：由于平台售价（1499元）与市场价存在利润空间，催生了代抢生意，主要分为依靠机器人脚本的“百分百中签”模式和自称中签率80%左右的手工代抢模式，服务报价多在150元左右 [2] - **价格稳定机制**：代抢现象在消费者与黄牛之间形成博弈，变相促使茅台市场批发价稳定在1600元以上 [3] - **调控手段**：有市场观点认为，公司近期通过暂停发货、削减非标产品供应等调控手段来稳定市场情绪，反映了政策面的主动干预 [6] 行业分化格局 - **龙头与行业脱节**：茅台“一枝独秀”，其普茅属于“溢价销售”而非“价格倒挂”，其上涨源于公司“市场战术”成功扩大了消费群体与频次，并非行业回暖带来的红利 [7][8] - **结构性分化**：茅台走强仅代表高端白酒率先回暖，并非行业整体复苏，大众白酒仍受消费分化影响，复苏节奏明显滞后 [8] - **行业数据印证**：春节备货渠道景气度两极分化，多数渠道反馈1月至今总体出货量有双位数下滑，分区域看，华东、河南市场动销下滑约10%，山东、湖南等省份下滑幅度在双位数以上，分价格带看，大众价位动销下滑10%以上，次高端动销下滑在20%以上 [8][9] - **机构观点分歧**：机构对茅台目标价分歧显著，华创证券看高至2600元，中金公司给出1860元，价差超过700元，同时有经销商对年后走势持谨慎态度，认为节后价格可能进入下行通道 [7]

春节酒水消费趋势总览 - 春节是酒水消费传统旺季和行业趋势风向标 购酒倾向呈现“喝少一点、喝好一点”的特点 头部品牌核心大单品畅销 渠道保真是消费选择关键 [1] 消费趋势与价格动态 - 白酒行业处于深度调整期 行业整体去库存导致名酒价格大幅下降 [7] - 线下商超53度500毫升飞天茅台售价多在1600元至1800元之间 上年同期多在2000元以上 [7] - 五粮液、国窖1573等千元价格带产品及次高端价格带相应下移 例如梦之蓝梦6+终端市场价在500多元 较上年下探百余元 [7] - 消费者更倾向选择品牌核心大单品 因名酒价格下调而选择更丰富 [8] 渠道变革与保真需求 - 线上渠道成为酒水消费重要渠道 消费者对便捷及时和渠道保真均有要求 [9] - 白酒品牌加大与传统电商及即时零售平台合作以强化保真 例如美团闪购与茅台、习酒、青岛啤酒等品牌官方合作 提供“官方保真、价格优惠、30分钟送达”体验 [9] - 品牌自建自营线上渠道拓展销售 例如茅台通过“i茅台”拓展线上产品 1499元53度500毫升飞天茅台和马年生肖茅台上线后出现抢购风潮 [9] 年轻消费群体与低度酒崛起 - 年轻一代成为酒类消费重要力量 推动低度酒销量攀升 [2] - 年轻人偏好轻松、健康饮品 饮酒场景从商务宴请向日常拓展 消费属性从“悦人”转向“悦己” [2][13][18] - 美团闪购数据显示 近一周散装和组合装葡萄酒销量同比增长714% 黑啤、精酿啤酒、酱香白酒销量同比增长100% 果味啤酒、白兰地、白葡萄酒销量同比增长80% [11] - 天猫年货节数据显示 酒水销量同比实现双位数增长 其中啤酒、果酒、保健酒增速更快 啤酒实现翻倍增长 [12] - 30岁以下女性消费者是低度酒快速增长的主力 [13] 产品创新与品类拓展 - 白酒品牌纷纷推出20多度产品 例如29度的五粮液·一见倾心、26度的古井贡酒·年份原浆轻度古20、22度的“今世缘·多少” [14] - 葡萄酒、啤酒品牌上市无醇版本 利用脱醇工艺去除酒精并保留风味 美团闪购数据显示近一周无醇啤酒销量同比增长200% [14] - 张裕专为年轻人打造的长尾猫白葡萄酒上市不足一年便屡次冲上电商平台销量榜一 [14] - 年轻人将“养生”理念融入酒饮创新 用低度白酒、保健酒、露酒为基酒调配新式饮法 [14] - 养生酒热卖 天猫年货节数据显示保健食品酒销量同比增长近50% “劲酒”一款新春礼盒销量比上年农历同期增长400倍 其中女性用户占比超过70% [14] 生肖酒市场与文化收藏价值 - 春节前是生肖酒传统销售旺季 生肖酒从节庆礼品向兼具文化内涵与艺术价值的收藏品演进 [3][15] - 头部品牌生肖酒引发抢购热潮 例如贵州茅台酒（甲辰龙年）生肖酒价格一度被炒到最高8000元 零售指导价为2499元/瓶 [15] - 茅台丙午马年生肖酒经典版售价为1899元/瓶 比往年2499元价格下调 在“i茅台”上线后每日投放量均售罄 电商平台价格多在2500元至3500元区间 较官方售价有溢价但溢价幅度明显减少 [15] - 酒企在生肖酒外观设计中凸显中国历史文化元素与非遺工艺 赋予其更多艺术价值 [16] - 除白酒外 葡萄酒、啤酒品牌也推出新年限定或生肖酒礼盒 例如张裕可雅白兰地生肖酒、青岛啤酒鸿运当头马年生肖酒 实现国潮美学与传统文化结合 [17]

i茅台平台运营数据 - 今年1月平台新增628万名新用户 月活跃用户超1531万[2] - 超过145万人次购买产品 成交订单超212万笔 其中飞天茅台成交订单超143万笔[2] - 按活跃用户计算 每日成交用户占比约13.84% 买到飞天茅台的用户占比约9.34%[2] i茅台平台风控与客服优化 - 1月1日至29日平台累计拦截各类异常行为4.26亿次 全月拦截异常行为达5.4亿次[2] - 针对客服与售后问题 平台已扩充人工客服团队并上线AI智能辅助系统以提升服务效率[2] i茅台平台战略定位与生态效应 - 平台是公司市场化转型的重要平台 扮演连接公司、消费者与经销商的三方连接器角色[3] - 平台负责激发新需求与触达新用户 线下经销商负责承接流量与转化客户 形成线上线下流量闭环[3] 对线下销售渠道的带动作用 - 在平台带动下 线下提货活跃 多家门店飞天茅台1月及2月产品配额已售罄 部分门店已动用3月配额[3]

文章核心观点 - 贵州茅台正面临其黄金二十年所依赖的金融属性与社交属性基石的双重挑战，公司通过一系列前所未有的渠道与定价改革，旨在推动品牌从依赖投机和囤货的“金融游戏”向面向真实消费市场的“消费品”转型，这既是行业周期拐点下的被动应对，也是公司主动寻求重生的战略变革 [1][2][5][24][25] 市场环境与需求变化 - 高端社交场景对茅台的需求显著减弱，商务宴请等场合饮用茅台的现象大幅减少，消费者选择多元化 [1] - 飞天茅台市场价在2025年末一度跌破1499元/瓶的官方指导价，核心产品价格体系松动 [2] - 经销商反馈，2026年开年以来的订单量比去年同期下降了约30% [18] - 宏观经济变化、消费代际更替、渠道变革及公司主动改革等多重因素叠加，构成了本轮行业周期下行的原因，与以往因政策导致的骤冷不同 [20] 公司财务与治理动态 - 2025年第三季度，贵州茅台营收增速降至6.3%，创过去10年来的新低 [2] - 2025年末，公司迎来5年内的第4次换帅，新任董事长在经销商大会上强调要“凭本事吃饭、拿业绩说话” [2] - 《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》的董事会临时召开，仅提前1天通知，全体董事一致同意豁免提前通知要求，显示改革力度与紧迫性 [5] 渠道与定价改革措施 - 公司官宣在直营电商平台“i茅台”上架所有主流产品，包括售价1499元/瓶的53度飞天茅台，增强直销触达 [3] - 改革首刀砍向经销体系核心，下调年份酒、生肖酒等非标产品进货价（例如15年年份酒进货价从5399元下调至3000多元），并取消捆绑“配额”机制 [5] - 未来飞天茅台配额将取决于经销商的市场运营、服务及获客能力，而非关系和资金实力 [5][6] - 运营模式从“自售+经销”转向“自售+经销+代售+寄售”的多维协同体系，部分货物将以代售、寄售形式放在经销商处，将其利润来源从“价差”转为“佣金” [22] - 改革旨在淘汰不具备服务和营销价值的“中间商”，推动经销商向服务商转型 [22] 经销商生态与应对 - 非标产品此前因需求下降长期处于批价倒挂状态，例如15年年份酒市场价约3700元，低于原5399元进货价，导致经销商卖一瓶亏一瓶 [5] - 经销商被迫转型，如要求销售转变为提供情绪价值的“酒水顾问”，举办品鉴会，甚至联合开发贴标茅台的干白新产品（零售价399元/瓶） [6][8] - 部分经销商为求生存在门店开辟美甲、卖烟、卖彩票等副业，或通过抖音直播卖货 [7][8] - 经销商过去更多扮演“资金链提供者”角色，参与囤货惜售的金融游戏，缺乏面向消费市场的营销和服务能力，转型面临思维与盈利模式挑战 [8] 历史问题：金融属性与虚假繁荣 - 2020年前后行情最好时，飞天茅台市场价曾达约3000元/瓶高峰，经销商单瓶毛利可超200% [11] - “买的人不喝，喝的人不买”现象普遍，繁荣的二级交易市场助长了金融属性，经销商大量出货给黄牛而非终端消费者 [15] - 有北京经销商在2021年前后日流水超2100万元，日净利润超10万元，但出货主要“卖给了同行”（黄牛） [15] - 社会库存逐步积高，部分茅台通过国资背景分销公司层层加价，共同制造出“茅台永远涨”的预期 [15] - 电商平台（如拼多多）通过百亿补贴和48小时结款机制，为经销商提供了资金泄洪口，但也动摇了茅台隐秘的价格体系，使其从“收藏品”向“消费品”转变 [16][17] 产品战略与未来展望 - 公司规划未来金字塔形产品结构：“塔基”为500ml/1000ml/100ml的53度飞天茅台；“塔腰”为精品、生肖酒；“塔尖”为陈年、文化系列 [20] - 此举被解读为效仿洋酒集团，目标是使飞天茅台成为高频消费的“大众奢侈品”，类似轩尼诗VSOP [20] - 改革方案称未来茅台价格将“随行就市”，有预测认为2026年普飞价格可能继续下跌至1000元，该价格被视为更符合当下市场需求的合理成交价 [24] - i茅台平台在2026年元旦上架飞天茅台后，9天内新增用户超270万，成交用户超40万，公司旨在通过此摸清真实的消费边界 [23] - 若改革成功，飞天茅台有望顺应性价比消费趋势成为覆盖更广大众的“高端消费品”，进一步强化品牌护城河，重构行业格局为“茅台和其他品牌” [26]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过对行业趋势和品牌动态的分析，揭示了酒行业正处于结构性调整和转型期，投资机会与挑战并存 [1] 报告核心观点 - 中国酒行业正经历从“规模竞速”到“价值深耕”的根本性重塑，增长逻辑转向结构性增长和用户关系运营 [7] - 消费趋势呈现多元化、年轻化和悦己化，进口酒数据与经销商选品均反映出对细分场景和年轻消费者需求的聚焦 [3] - 高端白酒进入以“渠道健康”和“生态可持续”为核心的“减负”新周期，头部企业正进行结构性改革 [6] - 春节等传统旺季的营销策略从“广撒网”转向“精耕作”，深度绑定真实消费场景以提升费用效率 [10] 行业趋势总结 - **进口酒市场结构深度调整**：2025年葡萄酒进口量下滑26.85%，但均价上涨21.79%，呈现“量减价增”，市场向精品酒集中，其中法国酒均价逆势上涨32.05% [3]。烈酒进口量微增1.58%，但进口额下降18.15%，呈现“量增额减”，其中白兰地量额暴跌近40%，而伏特加、龙舌兰等“白色烈酒”增长超40%，威士忌量增价跌，均价下滑19.65% [2][3] - **国内产量普遍收缩**：2025年全年，白酒产量354.9万千升，同比下降12.1%；啤酒产量3536.0万千升，下降1.1%；葡萄酒产量9.7万千升，下降17.1% [7] - **渠道与增长模式变革**：白酒行业旧增长模式终结，2025年产量下降11.3%而库存增长11.32% [7]。经销商策略从“扩容”转向“优化”，近四成经销商选择代理新品，果酒、黄酒、露酒和精酿啤酒成为“新四极” [3]。拼多多酒水业务规模近500亿元，50-150元价格带销量最大，预示线上渠道重要性提升 [9] - **细分市场动态**：生肖酒市场热度下降，从金融属性回归文化纪念品和礼品本质 [6]。高端白酒行业进入“减负”周期，头部酒企通过调整产品体系、引入新销售模式（如茅台“代售”与“寄售”）、补贴经销商（如五粮液）等方式重建渠道信心 [6] 头部品牌动态总结 - **营销创新与场景绑定**： - 2026年春节营销，酒企加码“反向红包”，并深度绑定宴席、企业年会等真实场景，设置参与门槛以实现资源精准投放 [2][10] - 水井坊与天坛联名推出新年开运酒 [11] - 五粮醇以“年味浓起来”IP为核心，结合央视传播和全民互动活动 [11] - 燕京U8以“好运即发”口号重构春节营销，跳出生肖内卷 [21] - 古井贡酒将年文化IP融入哈尔滨冰雪场景，连续三年打造生肖冰雪雕塑 [18] - **产品与品牌高端化/差异化**： - 会稽山旗下高端黄酒品牌“兰亭”高速增长，2024年和2025年营收分别同比增长超100%和60%，规模近2亿元，年复合增长率超96% [12] - 牛栏山推出36度“金标牛轻口味白酒”，瞄准年轻消费者，倡导悦己文化 [15] - 劲牌发布科技责任报告，强调通过科技创新构建“极致产品力” [22] - 珍酒李渡集团推出高端精酿啤酒“牛市”，凭借极致原料和情感化定位切入市场 [21] - **战略布局与资本市场动作**： - 西凤酒提出2026年“13415”营销战略体系，聚焦品牌升级与全国化布局 [13] - 金星啤酒递交港股IPO申请，2025年前9月营收11.09亿元，净利润3.05亿元，中式精酿啤酒占比78.1%，冲击“中式精酿第一股” [14] - 郎酒发布年度数据，酱酒贮存量达30万吨，品牌价值1620亿元，红花郎获酱酒销量三连冠，提出“拼³”战略 [14][22] - 舍得酒业在澳大利亚推出29度战略新品“舍得自在”，加速国际化布局 [17] - 五粮液通过“美酒+美食”模式（如西湖潮饮店、新加坡大酒家）及与米其林指南合作，重写白酒全球语法 [17] - **渠道与运营优化**： - 宋河酒业2025年通过战略调整，实现宴席增长169%，开瓶率提升1124%，2026年目标覆盖2000家终端网点 [18] - 洋河股份依托70万吨优质原酒储备（含34万吨高端陶坛储酒）和“去库存、提势能、稳价盘”策略，预计2025年净利润达21.2亿至25.2亿元 [15]

i茅台平台运营数据与市场表现 - i茅台平台自1月上架飞天、生肖、陈年等多类产品后，近1个月新增用户628万人，月活用户超1531万 [1] - 平台共有145万人成功购买，成交订单超212万笔，其中53度500ml飞天茅台的成交订单超143万笔 [1] - 1月1日至31日，飞天茅台散瓶批发价格从1540元/瓶提高至1650元/瓶 [1] 产品市场动态与价格趋势 - 线下渠道出货稳定，飞天茅台批发价格稳步回升 [1] - 马年生肖酒因错版事件催化，其稀缺收藏属性受到市场关注 [1] - 原价1899元的马年生肖酒经典版，在二手市场价格快速攀升至2300-2800元区间，增加了品牌曝光和购买热情 [1] 公司战略与渠道管理 - 在行业承压阶段，公司持续深化改革创新，坚持传承与创新协调发展 [1] - 公司坚持量价平衡策略，重视经销商利益，并主动采取措施帮助减缓渠道压力 [1] - 当前在产品、运营模式、渠道及价格体系方面的调整，将加速经销商群体的分化与升级 [1] - 未来，服务能力、终端掌控力以及消费者链接能力将成为经销商的核心价值 [1]

行业环境与市场数据 - 2025年中国酒类进口数据显示结构性调整：葡萄酒市场呈现“量减价增”，进口量下滑26.85%，但均价上涨21.79%，显示市场向精品酒集中 [3] 其中瓶装酒均价上涨11.64%，法国酒均价逆势上涨32.05% [3] 烈酒市场则“量增额减”，进口量微增1.58%，进口额下降18.15% [3] - 烈酒进口品类表现分化：白兰地进口量额均暴跌近40% [3][4] 而伏特加、龙舌兰等“白色烈酒”增长超40% [3][4] 威士忌进口量增但均价下滑19.65%，显示消费转向实用主义 [2][3][4] - 2025年国内酒类产量普遍下降：白酒全年产量354.9万千升，同比下降12.1%，其中12月产量37.6万千升，同比下降19.0% [9] 啤酒全年产量3536.0万千升，下降1.1% [9] 葡萄酒全年产量9.7万千升，下降17.1% [9] - 白酒行业正经历结构性调整，旧增长模式终结：行业产量下降11.3%而库存增长11.32% [8] 增长逻辑从“规模竞速”转向“价值深耕”，聚焦结构性增长和用户运营 [8] 消费趋势与渠道变革 - 消费趋势呈现年轻化、悦己化和多元化：葡萄酒市场中白葡萄酒和气泡酒表现亮眼，反映消费年轻化 [3] 果酒、黄酒、露酒和精酿啤酒成为经销商选品“新四极” [5] 整体酒类消费正从社交礼赠转向悦己体验 [4] - 线上渠道影响力显著增强：拼多多酒水业务2025年规模近500亿元，50-150元价格带销量最大 [10] 其“百亿补贴”模式补贴比例通常为5%-20%，通过部分补贴产品带动整体生态 [10] 前负责人预测未来酒水线上线下渠道占比将达五五开 [10] - 即时零售与电商模式冲击传统渠道，行业渠道生态面临重塑，经销商经营策略从“扩容”转向“优化” [5] 细分市场与品类动态 - 高端白酒进入“减负”新周期：头部酒企通过结构性改革为渠道松绑，如茅台调整产品体系、引入“代售”与“寄售”模式，五粮液通过补贴降低经销商成本，旨在缓解价格倒挂、重建渠道信心 [6] - 生肖酒市场热度明显下降：2025年投放量和市场反馈均不如往年，主因收藏属性减弱、消费者投资意愿降低，产品正从金融属性回归文化纪念品和礼品本质 [7] - 黄酒高端化取得突破：会稽山旗下高端品牌“兰亭”2024年和2025年营收分别同比增长超100%和60%，规模接近2亿元，年复合增长率超96% [16] 其成功源于聚焦商务宴请场景、打造产品矩阵和圈层营销 [16] - 精酿啤酒市场活跃：金星啤酒递交港股IPO申请，2023年至2025年前9月营收从3.56亿元增至11.09亿元，净利润从1219.6万元跃至3.05亿元，中式精酿啤酒产品占比78.1% [18][19] 珍酒李渡推出的高端精酿“牛市”啤酒自2025年8月上市后迅速崛起 [30] 企业战略与营销动向 - 2026年春节成为酒企关键战场，营销策略从“广撒网”转向“精耕作”：各大酒企加码资源，深度绑定宴席、企业年会等真实消费场景，并设置活动门槛以提升费用效率和开瓶率 [13] - 头部酒企积极推动产品创新与年轻化：牛栏山推出36度“金标牛轻口味白酒”，主打“轻负担、轻口感、轻社交”，瞄准年轻消费者 [21] 舍得酒业推出29度低度战略新品“舍得自在”，并在澳大利亚首发，加速国际化布局 [24] - 文化营销与跨界融合成为重要手段：水井坊与天坛再度联名推出新年开运酒 [14] 五粮液通过“美酒+美食”模式，与米其林指南合作，创新白酒消费场景，推动文化出海 [25] 古井贡酒将年文化IP融入哈尔滨冰雪场景进行传播 [28] - 多家酒企发布年度战略与业绩：洋河股份预计2025年净利润达21.2亿至25.2亿元，核心优势在于70万吨优质原酒储备 [22][23] 郎酒公布30万吨酱酒贮存量创纪录，品牌价值达1620亿元 [20][33] 宋河酒业2025年宴席增长169%，开瓶率提升1124% [26][27] 行业长期发展趋势 - “十四五”期间，中国酒类产业转向高质量发展，注重品质、文化及数字化升级 [11][12] 未来趋势包括产业集中分化、健康化和国际化 [12] - 行业增长需系统性重构，围绕七大维度破局：包括消化渠道库存、老店挖潜、网点精准拓展、产品场景细分与新品类孵化等 [8] - 科技创新与健康价值受重视：劲牌公司持续升级保健酒、草本白酒产品矩阵，并深入基础机理研究，2025年获多项专利 [32] 绿色酿造和理性饮酒成为行业共识 [12]

文旅与节庆经济 - 四川宜宾将作为2026年央视春晚分会场之一 并计划投入超千万元设计新一轮文旅消费券等优惠活动 实施“跟着春晚游宜宾”计划 推出6大主题活动及6条精品线路 力争在高能级商业演唱会、知名音乐节引进上实现“零的突破” [1] - 宜宾曾受益于晚会经济 2023年央视中秋晚会后 李庄在2025年上半年接待游客约330万人次 同比上涨73% 营收约5000万元 同比上涨42% [2] - 2025年三亚接待游客3615.82万人次 同比增长6.81% 游客总花费1032.60亿元 同比增长9.46% 首次突破千亿元大关 [35] - 2025年上海累计接待入境游客936.02万人次 同比大幅增长39.58% 其中过夜入境游客878.94万人次 同比增长45.09% [39] - 新加坡樟宜机场2025年客运量达6998万人次 创历史新高 同比增长3.4% 其中中国旅客量同比增长12.2% [38] 消费趋势与政策 - 2025年美团APP上与快乐生活相关的服务消费订单量同比增长36% 95后消费者占比近6成 [5] - 民政部与财政部决定自2026年1月1日起在全国范围内向中度以上失能老年人发放为期12个月的养老服务消费补贴 [6] - 农业农村部表示2025年4月起肉牛养殖已连续9个月保持盈利 奶牛养殖亏损面已连续9个月收窄 2026年将引导和扩大牛肉和乳制品消费 [16] 公司战略与投资 - 博裕五期美元基金拟收购星巴克咖啡（开曼）控股有限公司60%的股份 交易后博裕与星巴克公司将分别持有60%和40%的股份 共同控制该公司 [27][28] - 东鹏饮料拟投资11亿元在成都设立生产基地 并设立注册资本为1亿元人民币的项目公司 [21] - 方源资本旗下主体将收购酱腌菜及复合调味料企业吉香居92%的股权 [20] - 京基智农公告收购汇博机器人存在无法按预期达成或交易终止的风险 原因包括交易条款未定、资金来源不确定等 [17] 食品饮料行业动态 - 认养一头牛2025年营收突破70亿元 相较于2024年超50亿元保持稳健增长 并宣布演员赵丽颖成为品牌代言人 [26] - 元气森林回应赴港上市传闻 称“没有上市计划” [18][19] - 茅台回应马年生肖酒包装盒出现错别字 表示已联系供应链修改 消费者可前往自营店更换 [22] - 海关总署发布消费提示 要求立即停止使用法国Picot婴幼儿配方奶粉 因相关产品可能含有蜡样芽孢杆菌毒素 [23] - 法国乳企Lactalis在包括中国在内的18个国家和地区召回多个批次婴幼儿奶粉 [24] - 达能回应新加坡要求暂停销售相关产品 称其检测未发现与蜡样芽孢杆菌相关的异常 [22] 餐饮与零售 - DQ（冰雪皇后）2025年在华全年单店销售额、品牌营收及利润均实现超过双位数的增长 截至2025年12月门店数达1800多家 全年推出超150款新品 新品销售额占比超60% [29] - 福州塔斯汀餐饮管理有限公司起诉“塔诗汀”侵权获胜 获赔500万元 [31] - 淘宝天猫宣布将上线售后AI假图识别模型等10项营商环境新举措 [33] - 小象超市在山东成立新科技公司 注册资本1000万元 [32] - 京东在北京投资成立服务科技新公司 [34] 农业与养殖 - 湘佳股份预计2025年归母净利润为3200万元至4100万元 同比下降58.20%至67.38% 主要受产品价格同比下滑影响 [14] - 深粮控股旗下公司与中国农业科学院茶叶研究所达成战略合作 围绕茶产业科技创新开展协作 [15] - 1月22日全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.50元/公斤 较前一日持平 [13] 物流与交通 - 2025年我国邮政快递业寄递业务量完成2165.1亿件 同比增长11.8% 行业业务收入累计完成1.8万亿元 同比增长6.1% 均创新高 [37] - 白云机场T3航站楼于1月22日起全面开启国际航班业务 [40] 美妆个护与消费电子 - 强生2025年全年销售额924亿美元 同比增长6.0% 调整后稀释每股收益10.79美元 同比增长8.1% [41] - 2025年中国化妆品市场规模突破1.1万亿元 达11042.45亿元 同比增长2.83% 国货品牌市场份额提升至57.37% [42] - 研究机构预估存储器产业产值2026年达5516亿美元 2027年将再创新高达8427亿美元 年增53% [47] - 苹果公司计划在2025年晚些时候对Siri进行升级改造 将其转变为公司首款人工智能聊天机器人 [49] 公司人事变动 - 味好美任命Gavin Hattersley与Rick Dierker为董事会成员 自2026年2月1日起生效 [7] - 玛氏集团任命Lauren Larsen为北美食品与营养首席客户官 [8][9] - 华贸物流副总经理刘景因工作变动辞职 [10] - 海昌海洋公园俞发祥辞任执行董事、董事会主席等职务 刘江涛获委任为董事会主席 [11] - 申兆军任中国盐业集团有限公司党委书记、董事长 [12] 文娱与其他 - 抖音公布10项新举措 将加大对不实信息、网络暴力等问题的治理力度 [43] - 北京鸟巢文化体育有限责任公司成立 注册资本1亿元人民币 [44] - 中视传媒预计2025年年度净利润亏损1500万元至1000万元 上年同期净利润为4384.64万元 [45][46] - 罗永浩所持锤子科技（成都）股份有限公司713万余元股权被冻结 [48]

核心观点 - 公司通过调整i茅台平台限购规则 将53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）的每日个人限购数量从12瓶减至6瓶 旨在扩大购买用户覆盖面 以应对春节前旺盛需求并回应消费者诉求 [1] - 53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）在i茅台平台开售后销售持续火爆 1月2日开售后半小时内再度售罄 [1] - 公司计划在i茅台平台陆续上架更多产品 包括2019年至2024年份飞天茅台、精品茅台及马年生肖酒等 以构建全品类销售矩阵 [1] 销售策略调整 - 自1月4日至春节前 公司调整i茅台平台限购规则 将53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）的个人每日最大购买数量从12瓶调整为6瓶 [1] - 行业观点认为 此举旨在让更多用户能够购买到普通茅台酒 以应对春节前旺盛的市场需求 [1] - 根据平台原有规则 该产品开售时每人每日限购12瓶 且单笔订单每6瓶按整箱发出 [1] 产品销售表现 - 53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）于1月1日正式登陆i茅台平台开售 [1] - 该产品在1月2日开售后半小时内再度售罄 延续了前一日的火爆销售态势 [1] - 官方信息显示 该产品开售以来已有超10万名用户通过平台购买到心仪产品 [1] 产品规划与布局 - 公司计划后续在i茅台平台陆续上架2019年至2024年份的飞天茅台、精品茅台及马年生肖酒等产品 [1] - 此举旨在形成全品类的产品销售矩阵 [1]