异丁醛

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基础化工行业报告(2025.06.30-2025.07.04):关注“反内卷”下供改相关机会
中邮证券· 2025-07-07 16:58
报告行业投资评级 - 强于大市,维持 [2] 报告的核心观点 - 7月1日中央财经委员会第六次会议提出依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出,防止内卷式竞争关注硅料、煤化工、氯碱化工等方向,涨价线关注钾肥、磷肥、活性染料和农药等方向 [5][28] - 中邮证券基础化工景气指数持续底部运行,2021年10月基础化工盈利出现向下拐点,此后行业盈利持续运行底部区间,需求端出口平稳、房产需求待增,库存端中美均处于累库阶段,估值端估值有望迎来提升 [29] 根据相关目录分别进行总结 本周基础化工行情概览 - 年初至2025 - 07 - 04,基础化工指数跑输沪深300指数15.77个pct,本周基础化工板块跑输沪深300指数0.74个pct [19] - 本周基础化工板块上涨排序前二十的公司有凯美特气、科拓生物等 [19] - 本周基础化工板块下跌排序前二十的公司有天晟新材、锦鸡股份等 [21] 本周大宗商品价格涨跌排序前二十 - 本周大宗商品上涨前二十的产品有二氯丙烷 - 白料、异丁醛等 [23] - 本周大宗商品下跌前二十的产品有液氯、鸡苗等 [25][26] 核心观点和投资逻辑 底部运行,拐点可期 - 中邮证券基础化工指数以Brent原油现货价格为成本项,中国化工品价格指数为收入项,两者差值表示化工企业盈利状况,2020年3月 - 2021年10月基础化工盈利能力处于景气周期,2021年10月出现向下拐点,此后盈利持续底部运行 [29] - 需求端出口平稳,房产需求待增,2024年1 - 12月中国房地产累计新开工面积增速为 - 23%,2025年1 - 6月为 - 22.80%,2024年1 - 12月中国出口总值累计增速为 + 5.84%,2025年1 - 6月为6% [30][32] - 库存端中美均处于累库阶段,2024年1 - 12月中国产成品累计同比增速为3.3%,2025年1 - 6月为3.9%,2024年11月至2025年4月美国制造业库存持续转正 [34] - 估值端,截止2025年7月4日,基础化工估值(PB)为1.94倍,处于2014年以来17.17%低分位,十年期美国国债收益率4.35%,处于2014年以来85.87%高分位,估值有望提升 [36] 投资建议 - 主线1中特估链,关注中国海油,中国石化,中国石油 [38] - 主线2 AI材料链,关注东材科技,圣泉集团 [39] - 主线3供给收缩价格弹性可期,关注巨化股份,三美股份,永和股份 [40] - 主线4低估值龙头白马,关注万华化学,华鲁恒升等 [40] - 主线5资源品价值重估主线,关注云天化,川恒股份等 [40] - 主线6国产替代下新材料,关注侨源气体,凯美特气等 [40] - 主线7活性染料涨价,关注锦鸡股份,浙江龙盛,闰土股份 [41]
政策持续发力“反内卷”,产能过剩行业迎结构性改善契机
德邦证券· 2025-07-07 15:56
报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市(维持) [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善,化工行业有望进入新一轮长景气周期,当下化工投资有四条主线 [16] - 核心资产进入长期配置价值区间,关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [16] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性,关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [17] - 重视需求确定性向上的方向,关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [18] - 重视化工高分红资源股价值重估,关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [18] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨,跑输上证综指和创业板指数,但年初至今跑赢 [19] - 细分板块中,18 个子板块上涨,8 个子板块下跌,食品及饲料添加剂、涤纶等涨幅居前,其他塑料制品、纺织化学用品等跌幅居前 [25] 化工板块个股表现 - 基础化工板块 424 只股票中,本周 224 只上涨,194 只下跌,6 只持平,凯美特气、科拓生物等涨幅前十,仁信新材、天晟新材等跌幅前十 [28] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议召开,强调治理企业低价无序竞争等,“反内卷”从供需两侧等协同发力,建议关注五条化工相关“反内卷”主线 [7][30] - 电池材料需求旺盛,行业倡议强化产业链协同,固态电池崛起或突围,关注新宙邦、多氟多等 [30] - 工业硅政策明确能效为产能退出路径,有机硅大扩产周期或进入尾声,关注合盛硅业、新安股份等 [31] - 涤纶长丝行业协同逻辑清晰,结合需求端因素,看好景气回升,关注桐昆股份、新凤鸣 [32] - 聚酯瓶片产能扩张致供过于求,多家企业减产,预计产业链利润修复,关注万凯新材、恒逸石化等 [33] - 三氯蔗糖行业协同逻辑验证,夏季饮料旺季需求改善,关注金禾实业 [34] 重点公司公告 - 一致魔芋变更募集资金投资项目 [35] - 和远气体子公司获政府补助 1000 万元 [36] - 阿科力项目通过安全设施竣工验收评审并备案 [36] - 晨光新材收到 2600 万元政府补助 [36] - 兴化股份子公司例行停车检修 [37] - 凯盛新材完成董事会换届并聘任高管 [37] - 统一股份对子公司资产及商誉计提减值准备 [37] - 中国石化马永生因年龄原因辞职 [38] - 中国石油侯启军因工作变动辞职 [38] - 梅花生物完成业务交割 [39] - 恒通股份子公司收购股权 [40] - 北化股份子公司收到政府补助 [40] - 新安股份子公司收到政府补助 [40] - 凯美特气子公司恢复正常生产 [41] - 万凯新材减产检修 [41] - 雪天盐业预计半年度净利润减少 [42] - 中油工程子公司签署承包合同 [42] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降,监测的 386 种化工品中,58 种上涨,222 种持平,106 种下跌 [43][45] - 价格涨幅前十的化工品有液氧(河北)、液氮(河北)等,跌幅前十的有氯化铵(农湿,江苏华昌)、双氧水(27.5%,山东)等 [45] 产品价差变动分析 - 监测的 139 种化工品中,69 种价差上涨,16 种持平,54 种下跌 [53] - 价差涨幅前十的有二甲胺 - 甲醇 - 液氨价差、R410a - R125 - R32 价差等,跌幅前十的有苯酐 - 二甲苯价差、顺酐 - 碳四原料气价差等 [53][54]
化工行业周报:异丁醛、TDI价格涨幅居前,建议关注Q2业绩环比有望高增的标的-20250707
招商证券· 2025-07-07 15:05
报告行业投资评级 - 推荐(维持) [5] 报告的核心观点 - 建议关注预计二季度业绩环比大幅增长的中触媒、苏利股份以及海工涂料有望通过认证的广信材料 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业走势 - 7月第1周化工板块(申万)上涨0.80%,上证A指上涨1.40%,板块落后大盘0.60个百分点 [13] - 涨幅排名前5的个股分别为蓝丰生化(+16.97%)、华西股份(+13.28%)、丰元股份(+9.09%)、东材科技(+7.49%)、顾地科技(+5.92%) [13] - 跌幅排名前5的个股分别为鸿达兴业(-11.06%)、*ST榕泰(-8.92%)、世龙实业(-8.62%)、广信材料(-7.13%)、中泰化学(-5.14%) [13] - 本周化工板块(申万)动态PE为24.98倍,低于2015年来的平均PE 8.33% [13] - 7月第1周化工行业24个子行业上涨,7个子行业下跌 [17] - 上涨子行业前五是玻纤(+17%)、复合肥(+3.2%)、其他塑料制品(+3.08%)、氟化工及制冷剂(+2.97%)、轮胎(+2.66%) [17] - 下跌子行业前五是合成革(-4%)、石油贸易(-2.19%)、无机盐(-1.91%)、石油加工(-0.57%)、纺织化学用品(-0.54%) [17] 化工品价格走势 价格统计 - 周涨幅排名前5的产品分别为二氯丙烷 - 白料(+8.82%)、异丁醛(+7.2%)、TDI(+7.02%)、丁酮(+6.39%)、硫铁矿(+3.82%) [23] - 周跌幅排名前5的产品分别为液氯(-86.51%)、苯胺(-7.67%)、丙酮(-6.69%)、环氧丙烷(-6.53%)、烟酰胺(-6.35%) [23] 价差统计 - 周涨幅排名前5的产品价差分别为DMF价差(+24.73%)、软泡聚醚价差(+21.54%)、丙酮加氢法异丙醇价差(+17.26%)、顺丁橡胶价差(+16.69%)、硬泡聚醚价差(+14.62%) [45] - 周跌幅排名前5的产品分别为乙烯价差(-86.49%)、PTA价差(-60.66%)、丁二烯(碳四制)价差(-49.73%)、苯胺价差(-26.97%)、丙烯(甲醇制)价差(-18.5%) [45] 重要品种周度库存变化 - 库存变化排名前五的产品为涤纶长丝(+36.09%)、毒死蜱(-19.05%)、乙二醇(+15.61%)、环氧丙烷(+11.25%)、草甘膦(-8.84%) [60] 行业要闻回顾 - 6月30日,受美国原油和成品油库存收紧、美元汇率走软和驾车出行季开始影响,欧美原油期货连续三日小幅收涨,后受欧佩克增产报道及以色列和伊朗战争风险溢价消退影响,国际油价先回调后创下三年来最大单周跌幅 [87] - 7月1日,中东地缘政治风险缓解及欧佩克增产预期使国际油价小幅收跌 [87] - 7月2日,因担心美国原油库存继续下降,国际油价小幅反弹 [87] - 7月3日,伊朗暂停与IAEA合作使欧美原油期货创下两周以来最大涨幅,后因需求不确定和OPEC+可能继续增产,国际油价小幅下跌 [90] 上市公司重要公告整理 - 6月30日,安诺其控股子公司安诺其科技收到政府补助款165万元,占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的34.77% [91] - 7月1日,贝肯能源全资子公司引恒科技拟增资扩股引入新投资者,各投资者拟合计出资489.68万元,认缴新增注册资本480万元 [91] - 7月2日,永东股份大股东东方富海计划在预披露公告发布之日起15个交易日之后的三个月内减持不超过公司股本总数的1.26% [91] - 7月3日,宁新新材2023年3月31日发行普通股23,273,400股,募集资金总额为341,653,512.00元 [91] - 7月4日,博汇股份召开会议审议通过2025年度向特定对象发行A股股票事项的相关议案 [91]
恒兴新材(603276) - 2024年度主要经营数据公告
2025-04-28 17:44
产品产量与销量 - 2024年有机酮类产量14,500.53吨、销量9,934.97吨[3] - 2024年有机酯类产量31,871.20吨、销量32,096.84吨[3] - 2024年有机酸类产量31,561.64吨、销量15,349.84吨[3] 产品销售金额与均价 - 2024年有机酮类销售金额18,461.52万元,平均售价1.86万元/吨,较2023年降12.07%[3][5] - 2024年有机酯类销售金额31,151.36万元,平均售价0.97万元/吨,较2023年降6.92%[3][5] - 2024年有机酸类销售金额14,480.70万元,平均售价0.94万元/吨,较2023年增0.53%[3][5] 原料采购均价 - 2024年丙酸采购均价0.54万元/吨,较2023年增6.80%[7] - 2024年正丁醛采购均价0.65万元/吨,较2023年降3.46%[7] - 2024年异丁醛采购均价0.74万元/吨,较2023年增10.03%[7] - 2024年混合戊醛采购均价1.12万元/吨,较2023年增17.20%[7]
恒兴新材(603276) - 2025年第一季度主要经营数据公告
2025-04-28 17:43
证券代码:603276 证券简称:恒兴新材 公告编号:2025-032 江苏恒兴新材料科技股份有限公司 江苏恒兴新材料科技股份有限公司(以下简称"公司")根据《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》之《第十三号——化 工》要求,现将2025年第一季度主要经营数据披露如下: 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 单位:吨、万元 | 主要产品 | 2025年1-3月产量 | 2025年1-3月销量 | 2025年1-3月销售金额 | | --- | --- | --- | --- | | 有机酮类 | 4,044.11 | 3,142.53 | 6,018.69 | | 有机酯类 | 6,724.25 | 6,468.89 | 6,816.17 | | 有机酸类 | 10,748.17 | 3,257.96 | 2,814.86 | 二、主要产品和原材料的价格变动情况 1、主要产品的价格变动情况 单位:万元/吨 2025 年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 单位:万元 ...