国际市场炼焦煤价格动态 - 截至12月5日，澳大利亚优质主焦煤峰景煤海角港离岸价（FOB）为205.5美元/吨，较前一周上涨6.5美元，涨幅3.27%，价格再度突破每吨200美元关口 [1] 国内市场炼焦煤供需与价格 - 国内市场炼焦煤价格窄幅下行，供应端因年底安全生产及年度开采计划完成情况制约，短期内或维持在较低水平 [3] - 市场采购情绪谨慎，价格承压但进一步下跌空间有限，例如长治沁源市场低硫瘦主焦煤（A8、S0.5、G65）成交均价1414元/吨，较上一期下跌30元/吨，成交量4万吨 [3] - 需求端，钢厂铁水产量持续回落，焦炭市场存在提降预期，多数焦钢企业维持观望，仅对部分超跌资源进行小单补库，整体需求释放有限 [3] - 综合预计短期内炼焦煤价格继续探底，需关注价格下跌后下游补库与投机需求的释放情况 [3] 行业生产与市场情绪 - 焦协建议各企业应主动执行限产措施，并减少或停止采购高价煤炭，以应对当前处境 [4] - 原料端炼焦煤价格偏稳居多，下跌速度放缓，降价情绪明显下降，市场多认为价格即将止跌企稳 [4] - 下游钢厂成交情绪偏弱，唐山迁安松汀钢铁普方坯资源下调20元/吨，执行2950元/吨含税出厂，且第二轮降价预期仍在，预计近期焦炭价格偏弱运行 [4]

报告行业投资评级 - 震荡偏弱运行 [3] 报告的核心观点 - 成材在供强需弱下钢价偏弱震荡 后期关注宏观政策、供给侧减产情况和下游需求情况 [1][3] 相关内容总结 供给情况 - 上周建筑钢材钢厂检修规模缩小、复产规模扩大 检修产线5条较上一周减少12条 复产产线8条较上一周增加6条 按轧机日均产量测算 产线检修影响产量25.78万吨 预计本周产线检修影响产量18.96万吨 [2] - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.18% 环比上周增加4.39个百分点 钢厂盈利率60.17% 环比上周减少0.87个百分点 日均铁水产量240.55万吨 环比上周增加11.71万吨 [2] - 上周全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率55.26% 环比下降0.48个百分点 同比上升18.52个百分点 [2] 价格情况 - 上周末唐山迁安普方坯出厂含税稳报3010元/吨 [2] 市场表现 - 成材上周震荡回落 周五盘中反弹 整周以震荡向下创近期新低为主 阅兵后之前停产产能陆续恢复 上周铁水产量上升较快 需求端变化不明显 继续呈现供强需弱特征 该情况短期延续 重点关注需求变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期波动较大，震荡偏弱运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材供需情况 - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.25%，环比增加0.03个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比减少0.86个百分点；日均铁水产量240.75万吨，环比增加0.09万吨 [3] - 上周全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率56.67%，环比下降0.72个百分点，同比上升22.48个百分点；平均开工率75.69%，环比下降0.69个百分点，同比上升24.72个百分点 [3] - 上周唐山87条型钢生产线实际开工产线为15条，整体开工率25.42%，较上周下降27.12%；产能利用率为49.23%，较上周相比上升0.89% [3] - 未来短期45%的河北唐山钢厂计划检修但需等通知，32%的钢厂确定检修，23%的钢厂不进行检修；河北唐山已知日均铁水影响量总计约4.18万吨，总铁水量37 - 45万吨 [3] 成材价格情况 - 上周末唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20元/吨，报3040元/吨 [3] 成材市场逻辑 - 成材上周以震荡回调为主，市场回归基本面交易逻辑，供应端有限产但下游需求偏弱，且9月临近京津冀地区工地将有更严格停工，需求短期难有改善 [3] 后期关注因素 - 宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材短期波动加大，整体偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 7月30日中国金属材料流通协会发布倡议书，抵制低于成本价倾销等不正当手段，倡导良性竞争 [1] - 本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2097元/吨，平均钢坯含税成本2843元/吨，周环比上调35元/吨，与7月30日普方坯出厂价3180元/吨相比，钢厂平均盈利337元/吨，周环比增加15元/吨 [1] - 7月1 - 27日全国乘用车市场零售144.5万辆，同比去年7月同期增长9%，较上月同期下降19%，今年以来累计零售1234.6万辆，同比增长11% [1] 市场表现 - 成材昨日冲高回落，夜盘冲高创反弹新高，早盘震荡回落 [1] 市场分析 - 成材下游偏弱，建材处于淡季，多地降雨影响工地施工，宏观情绪偏强，反内卷等政策支撑价格 [1] 后期关注因素 - 宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [2]

钢材市场价格 - 唐山迁安普方坯出厂含税价稳定在2910元/吨 [1] - 国内钢材市场呈现涨跌互现态势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 仍以反弹试空对待成材 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材周度数据 - 螺纹钢产量下降10.89万吨至207.57万吨，热卷产量下降4.1万吨至324.65万吨，五大材总产量下降21.53万吨至858.85万吨 [2] - 螺纹钢总库存下降12.4万吨至558.08万吨，热卷总库存上升4.77万吨至345.41万吨，五大材总库存下降9.25万吨至1354.56万吨 [2] - 螺纹钢表需下降9.06万吨至219.97万吨，热卷表需下降1.04万吨至319.88万吨，五大材总表需下降14.07万吨至868.1万吨 [2] 房地产成交数据 - 5月10个重点城市新建商品房成交面积总计644.04万平方米，环比增长7.6%，同比下降17.1%；二手房成交面积总计918.32万平方米，环比下降15.2%，同比增长1.5% [2] 钢坯价格 - 6月12日午后唐山迁安普方坯资源出厂含税下调30，报2890元/吨 [2] 成材走势及建议 - 成材昨日震荡回落，回吐前一日涨幅，周度基本面供给、表需、库存均有回落，整体矛盾不明显 [2] - 影响钢价主要因素在下游，已进入需求淡季，短期下游难有效改善且有进一步下降空间，建议反弹逢高试空 [2] 后期关注因素 - 宏观政策；下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材以反弹试空对待 [4] - 关注宏观政策和下游需求情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - 当地时间6月9 - 10日中美经贸磋商机制首次会议举行，双方就经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，解决双方彼此经贸关切取得新进展 [3] - 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2832元/吨，周环比下调30元/吨，与6月11日普方坯出厂价格2920元/吨相比，钢厂平均盈利88元/吨，周环比增加60元/吨 [3] - 6月11日唐山迁安普方坯资源出厂含税累计上调20，报2920元/吨 [3] 市场分析 - 成材昨日反弹，因中美会谈达成原则一致，市场情绪小幅回升 [3] - 目前已进入需求淡季，短期下游难有有效改善，且仍有进一步下降空间 [3] - 建议反弹逢高试空 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材需求偏低迷，钢价冲高回落，建议反弹后逢高试空 [1][2] - 原材料近期或仍有反弹，反弹试空 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 5月5日 - 5月11日，10个重点城市新建商品房成交面积总计145.48万平方米，环比增长13.2%，同比下降17.7% [2] - 4月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线上零售额规模同比分别为+1.0%、-0.8%、+10.8%、+45.0%和+34.8% [2] - 5月13日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3334元/吨，日环比增加8元/吨，平均利润为 - 87元/吨，谷电利润为18元/吨，日环比增加12元/吨 [2] - 5月13日，唐山迁安普方坯资源出厂含税下调20，报2950 [2] 行业基本面 - 5月12日，“日内瓦经贸联合声明”发布形成宏观利好，大宗商品多品种反弹，但国内基本面尤其是需求端有压力 [2] - 钢厂仍有利润，上周铁水产量、钢厂开工率上升，但下游进入需求淡季，供强需弱使钢价承压 [2]