核心观点 - 奇瑞集团在2025年实现了销量、出口、新能源及品牌质量的多维历史性突破，标志着公司从过去依靠单一优势的增长模式，转向“出口引领、新能源加速、多品牌协同、品质护航”的均衡发展新阶段 [1][3] - 公司于2025年登陆港交所，不仅是一次融资活动，更是其价值被资本市场重新评估的起点，募资主要用于未来技术研发，旨在构建长期技术壁垒 [4] - 公司的全球化战略正从单纯的产品出口，深化为技术、生态与本地化运营的“打包输出”，展现了向“全球移动科技生态参与者”转型的雄心 [10][12][14] 财务与运营表现 - 2025年全年汽车总销量超过280.6万辆，同比增长7.8% [1] - 2025年出口销量达134.4万辆，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一 [3] - 2025年新能源车销量达90.38万辆，同比大幅增长54.9% [3][7] - 自2025年11月起，公司新能源批发销量已跻身行业前三，进入第一阵营 [7] - 随着高价值新能源产品上量，新能源业务毛利率已实现显著改善并持续优化，正从战略投入板块转向贡献利润的健康轨道 [9] 资本市场与公司治理 - 公司于2025年9月25日在港交所上市，首日市值一度突破2000亿港元，募资91.4亿港元 [4] - 上市募资用途明确：35%用于车型研发，25%用于下一代技术研发 [4] - 上市后获得多家主流券商（如中金、中泰、平安、国信）的积极评级覆盖，如“跑赢行业”、“买入”、“优于大市”等 [4] - 资本市场关注点从稳固的出口基本盘，延伸至公司财务透明度、治理结构及战略资源整合所展现的新潜力 [6] 技术与产品发展 - 新能源业务强势崛起，成为公司内生增长的强劲引擎 [7] - 多款新能源车型成为市场爆款：风云A9L连续四月交付破万，风云T11上市即引爆，智界品牌持续月销过万 [7] - 爆款车型均搭载公司自研的核心技术，如鲲鹏动力、猎鹰智驾等，实现了技术储备的商业化成功 [7] - 公司董事长尹同跃强调“质量的排名比销量更重要”，这一理念在新能源赛道上正得到营收与利润的双重验证 [9] 全球化战略 - 出口业务不仅是销量王牌，更在进行从“走出去”到“走进去”的深刻变革，其全球化内核为“In somewhere, For somewhere, Be somewhere” [10] - 在全球多个市场深度本地化：在欧洲与西班牙的合作被誉为“中西合作典范”；在迪拜，纵横G700以40万级定价切入豪华越野市场 [10] - 全球化载体超越汽车，墨甲人形机器人已成为全球首个通过欧盟软硬件双认证的机器人，并已销售300多台至30多个国家，实现了技术与生态的“打包输出” [12] 未来展望与战略定位 - 公司将2026年定义为“破局之年、布局之年”，旨在突破增长模式与品牌天花板，并布局AI、固态电池等前沿技术 [14] - 公司正系统性地从“中国制造的输出者”向“全球移动科技生态的参与者”进行价值重塑 [14] - 2025年的业绩被视为“长期主义”的阶段兑现，未来的挑战在于能否将技术优势持续转化为可持续的商业成功与品牌影响力 [14]

奇瑞集团2026年销量目标 - 奇瑞集团设定2026年整体销量目标为320万辆，较2025年增长14.03% [1] - 奇瑞汽车股份有限公司（9973.HK）携旗下五大品牌，2026年销量目标为300万辆，同比增长14.01% [1] 2025年各品牌销量表现 - 奇瑞品牌2025年累计销量1,700,940辆，同比增长6% [1] - 星途品牌2025年累计销量120,369辆，同比减少15% [1] - 捷途品牌2025年累计销量622,590辆，同比增长10% [1] - iCAR品牌2025年累计销量96,989辆，同比增长47% [1] - 智界品牌2025年累计销量90,493辆，同比增长56% [1]

2025年12月及全年销量数据概览 - 2025年12月，公司五大品牌总销量为232,308辆，较去年同期的275,052辆同比下降16% [3] - 2025年全年，公司累计总销量达2,631,381辆，较去年同期的2,444,640辆同比增长8% [2] 分品牌月度销量表现 - **奇瑞品牌**：12月销量157,871辆，去年同期168,319辆，同比下降6% [1] - **星途品牌**：12月销量10,903辆，去年同期12,521辆，同比下降13% [1][2] - **捷途品牌**：12月销量48,851辆，去年同期66,020辆，同比下降26% [1][2] - **iCAR品牌**：12月销量6,538辆，去年同期10,456辆，同比下降37% [1][2] - **智界品牌**：12月销量8,145辆，去年同期17,736辆，同比下降54% [1][2] 分品牌全年累计销量表现 - **奇瑞品牌**：全年累计销量1,700,940辆，较去年同期的1,611,374辆同比增长6% [1] - **星途品牌**：全年累计销量120,369辆，较去年同期的140,959辆同比下降15% [1][2] - **捷途品牌**：全年累计销量622,590辆，较去年同期的568,387辆同比增长10% [1][2] - **iCAR品牌**：全年累计销量96,989辆，较去年同期的65,964辆同比大幅增长47% [1][2] - **智界品牌**：全年累计销量90,493辆，较去年同期的57,956辆同比增长56% [1][2] 12月其他关键销售构成 - 2025年12月，公司新能源车型销量为83,323辆 [3] - 2025年12月，公司出口销量为140,496辆 [3]

文章核心观点 - 奇瑞汽车在2025年实现了销量与品牌的双重突破，其成功源于长期坚持技术投入、品质优先和全球化布局的战略，而非短期市场炒作，这为中国汽车工业提供了一条依靠技术与体系能力走向全球的可行路径 [1][2][11] 业绩表现与市场地位 - 2025年奇瑞集团全年销量达280.6万辆，同比增长7.8%，其中出口134.4万辆，占总销量的47.9%，新能源销量90.4万辆，同比高速增长54.9% [1][3] - 公司已连续23年位居中国品牌乘用车出口第一，全球累计用户达1853万，平均每23秒就有一辆奇瑞车出口 [3] - 品牌结构优化：奇瑞品牌销量170万辆，捷途品牌62万辆，iCAR与智界两大新能源品牌合计18.7万辆，形成梯次分明的抗风险布局 [3] - 在《财富》世界500强排名中跃升152位至第233位，成为全球跃升最快的汽车企业，并于2025年成功登陆港交所 [8] 技术与研发实力 - 2025年发布了10多项行业领先核心技术，包括飞鱼数智底盘（麋鹿测试时速90公里）、犀牛电池（电芯挤压变形50%仍能工作）、鲲鹏天擎发动机（热效率48%全球最高）、猎鹰700辅助驾驶（反应速度比人类快42%） [6] - 构建了覆盖火星架构、鲲鹏动力、灵犀智舱、猎鹰智驾、银河生态五大领域的“超级技术货架”，实现模块化快速产品开发 [6] - 拥有全球研发军团，3万研发人员分布在全球多个研发中心，其中软件研发人员超过1万人 [7] - 坚持多技术路线并行（燃油、混动、增程、纯电、氢能），鲲鹏超能电混CDM6.0入选中国制造“十四五”成就展，鲲鹏黄金增程系统获行业首个“高品质增程”认证，累计12次获得“中国心”年度十佳发动机及混动系统奖项 [7] 全球化战略与本土化 - 出口市场广泛，已进入欧洲15国市场，并在中东（如迪拜高端市场）和东南亚成功开拓 [3] - 出海逻辑从产品出口转变为深度本土化（In somewhere, For somewhere, Be somewhere），获得中国首张“中欧碳足迹数据互认”证书，并与IUCN开展生态修复等ESG实践 [8] - 全球化是系统工程，公司在全球设立10个造型中心，吸纳1000多名国际设计师，并在欧洲实现本土化生产并获得高度评价 [10] 产品与品牌认可 - 新能源车型多点突破：风云A9L连续4个月交付破万，稳居新能源中大型轿车前三；iCAR V23稳居细分市场榜首；智界品牌连续3个月交付破万 [4] - 产品品质获得权威认可，在J.D.Power的新车质量、销售服务、售后服务、产品魅力、车辆可靠性五项评价中均获自主品牌第一，成为唯一的“五冠王” [4] - 品牌影响力提升，英国汽车媒体Carwow将“年度车型”和“混合动力英雄”奖项颁给奇瑞瑞虎8系列 [3] 战略布局与未来展望 - 公司战略清晰，汽车主业为“第一增长曲线”，并围绕用户生态（金融、软件订阅、绿能等）开拓“第二增长曲线”，以及布局更具想象力的“第三增长曲线”（如Robotaxi、人形机器人） [8] - 坚持“自主研发”与“开放创新”双轮驱动，通过“开阳实验室”与全球100多所高校合作，聚焦原始创新 [10] - 前瞻性布局未来技术图景，如人形机器人、V2G智慧能源等，以穿越产业周期 [10]

核心观点 - 奇瑞集团在2025年面对行业变革与挑战，凭借战略韧性与技术积淀，在销量、出口、新能源及品质四大领域均创下历史新高 [1] 销量表现 - 奇瑞集团2025年全年销售汽车280.64万辆，全球累计用户达1853万 [1] - 奇瑞汽车股份有限公司全年销量263.14万辆，同比增长8% [1] - 旗下品牌销量：奇瑞品牌170.09万辆，捷途品牌62.26万辆，星途品牌12.04万辆，iCAR品牌9.70万辆，智界品牌9.05万辆 [1] 出口表现 - 2025年12月单月出口14.44万辆，同比增长46.8%，首次突破14万辆 [1] - 2025年全年出口134.40万辆，同比增长17.4% [1] - 累计出口达585万辆，创下中国车企单月、年、累计出口三项纪录，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一 [1] - 在欧洲市场进入15个国家，星途系列获欧洲五星安全评级，纵横G700等高端产品登陆迪拜等全球高端市场 [1] 新能源业务 - 2025年新能源车全年销售90.38万辆，同比增长54.9%，产销规模稳居行业前列 [2] - 爆款产品表现：风云A9L连续4个月交付破万，风云T11上市24小时大定3.8万辆，iCAR V23稳居细分市场榜首，智界品牌连续3个月交付破万 [2] - 技术层面构建全能源形式技术矩阵，鲲鹏天擎混动发动机热效率超48%，犀牛固态电池及1.2MW兆瓦快充技术落地，累计12次获“中国心”年度十佳发动机及混动系统奖项 [2] 品质与品牌价值 - 获中国质量奖提名奖，在J.D. Power五项核心评价中均居自主品牌第一 [2] - 60款车型获全球五星安全评价 [2] - 2025年9月在港交所挂牌上市，同年《财富》世界500强排名跃升至第233位，一年提升152位，成为全球增速较快的车企之一 [2] 产业布局与研发 - 形成“三增长曲线”格局，除乘商汽车主业外，汽车金融、绿能、露营等生态业务协同发展 [2] - 墨甲机器人实现300多台全球交付，覆盖30多个国家和地区 [2] - 全球研发体系拥有3万多名研发人员，瑶光实验室、开阳实验室集群攻坚多项核心技术 [2]

2025年12月及全年销量数据概览 - 2025年12月，公司五大品牌总销量为232,308辆，较去年同期减少约16% [1] - 2025年全年，公司五大品牌累计总销量为2,631,381辆，同比增长8% [1] 2025年12月各品牌销量表现 - 奇瑞品牌12月销量为157,871辆，同比减少6% [1] - 星途品牌12月销量为10,903辆，同比减少13% [1] - 捷途品牌12月销量为48,851辆，同比减少26% [1] - iCAR品牌12月销量为6,538辆，同比减少37% [1] - 智界品牌12月销量为8,145辆，同比减少54% [1] 2025年全年各品牌累计销量表现 - 奇瑞品牌全年累计销量为1,700,940辆，同比增长6% [1] - 星途品牌全年累计销量为120,369辆，同比减少15% [1] - 捷途品牌全年累计销量为622,590辆，同比增长10% [1] - iCAR品牌全年累计销量为96,989辆，同比增长47% [1] - 智界品牌全年累计销量为90,493辆，同比增长56% [1] 新能源与出口业务表现 - 2025年12月，公司新能源销量为83,323辆 [1] - 2025年12月，公司出口销量为140,496辆 [1]

公司核心业绩与市场地位 - 11月集团总销量达27.25万辆，其中新能源汽车单月销量同比增长50.1%，再创历史新高[1] - 11月新能源汽车批发销量首次跻身行业前三，同比增长54.0%，环比增长6.3%，市场份额达6.5%[1] - 11月新能源汽车销量达11.68万辆，同比增长50.1%，实现四连涨，前11个月累计销量达81.47万辆，同比增幅69.4%[1] - 11月出口汽车13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆，前11个月累计出口119.96万辆[1][2] 产品矩阵与市场策略 - 实施“全细分覆盖+全球化对冲”策略，构建全价位、全场景产品矩阵以增强抗风险能力[1][2] - 风云品牌“A9L+T11”双旗舰表现亮眼：风云A9L连续四月交付破万辆，风云T11上市24小时大定3.8万辆，首月交付即跻身高端增程SUV前三[1] - 纵横G700切入40万元级豪华电混越野赛道，上市首日大定1.5万辆[2] - iCAR V23前10月累计销售5.42万辆，稳居新能源方盒子细分市场销量榜首[2] - 星途ET5上市3小时锁单5000台，智界品牌连续两个月交付破万，完成高端市场卡位[2] - 产品价格带覆盖10万元至40万元，有效规避单一市场波动风险[2] 全球化与海外市场进展 - 出口连续七个月突破10万辆，牢牢占据中国汽车出口第一位置[1] - 新能源产品成为出口核心增量，Tiggo8插混版在英国上市2月即获年度车型，并通过欧洲E-NCAP五星认证[2] - 纵横G700登陆迪拜后获多家国际媒体认可，标志着高端产品已具备突破海外高法规市场的能力[2] 技术路径与产业协同 - 坚持“新能源+新燃油”双赛道策略，2025年推出的瑞虎8系列等燃油车型以“油电同智”体验保持市场份额，以稳定利润反哺新能源研发[3] - 押注多条技术路线，构建覆盖混动、增程、纯电的全技术矩阵[2] - 新能源汽车累计销量推动核心零部件成本下降，形成“新燃油保基本盘、新能源拓增量”的协同格局[3] 长期增长战略与生态拓展 - “三大增长曲线”战略持续落地：第一曲线聚焦汽车主业电动化与智能化，通过风云、星途、智界等品牌巩固新能源规模[3] - 第二曲线重点拓展人车家生态、绿能服务等多元用户场景，延伸产业价值边界[3] - 第三曲线借助AI技术赋能切入具身智能领域，旗下奇瑞墨甲机器人研发的“墨茵”人形机器人成为全球首个软硬件获欧盟认证并实现批量海外交付的产品[3] - Argos机器狗截至2025年12月9日累计交付已超1000台，落地全球30余个国家和地区，构建“汽车+机器人”双终端生态[3] 行业意义与发展路径 - 公司以技术为根基、以产品矩阵为支撑、以全球化为延伸的发展路径，与“油电协同”、“多品牌差异化布局”核心战略深度契合[4] - 公司的发展路径顺应了产业高质量转型的核心趋势，为自主品牌车企的全球化进阶提供了实践参考[4] - 公司销量突破折射出自主品牌车企新能源竞争从同质化内卷向差异化价值竞争的转型深化[1]

公司整体销量表现 - 2025年11月公司五大品牌总销量为255,809辆，较去年同期260,309辆微降2% [3] - 2025年累计总销量已达2,399,073辆，较去年同期2,169,588辆同比增长11% [3] - 2025年11月新能源车型销量达110,017辆，在总销量中占比显著，成为重要增长引擎 [2] - 2025年11月出口销量高达131,851辆，海外市场表现亮眼 [2] 各品牌销量表现 - 奇瑞品牌11月销量165,511辆，同比增长1%，累计销量1,543,069辆，同比增长7%，作为核心品牌持续发挥压舱石作用 [1] - 星途品牌11月销量12,021辆，同比下降24%，累计销量109,466辆，同比下降15% [2] - 捷途品牌11月销量55,088辆，同比下降13%，但累计销量573,739辆，同比增长14%，累计销量保持双位数增长 [2] - iCAR品牌11月销量11,428辆，同比暴涨99%，累计销量90,451辆，同比增长63%，展现出强劲的市场爆发力 [2] - 智界品牌11月销量11,761辆，同比增长3%，累计销量82,348辆，同比大幅增长105%，累计增幅超一倍 [2]

整体业绩表现 - 10月单月销量达281,161辆，同比增长3.3% [2] - 1-10月累计销量达2,288,929辆，同比增长13%，创历史同期最佳业绩 [2] - 全球累计汽车用户突破1800万，其中海外用户超过556万 [2] 新能源汽车业务 - 10月新能源汽车销量110,346辆，首次单月突破11万辆，同比大幅增长54.7% [2] - 1-10月新能源汽车累计销量697,891辆，同比大幅增长73.1%，规模稳居行业前五 [4] - 多款新能源车型市场表现强劲，风云A9L连续三个月销量过万，风云T11上市24小时大定达38,169台 [4] 全球化与出口业务 - 10月单月出口126,434辆，同比增长13%，连续六个月单月出口突破10万辆 [2] - 1-10月累计出口达1,062,862辆，以历史最快速度达成年内出口超百万辆，同比增长12.9% [2][4] - 欧洲市场拓展迅速，1-10月在欧盟和英国市场销售171,147辆，同比增长2.4倍，并已在西班牙、意大利、英国建立业务 [4] 主要品牌销量 - 奇瑞品牌10月销售169,696辆，1-10月累计销售1,377,558辆 [3] - 星途品牌10月销售9,494辆，1-10月累计销售97,445辆 [3] - 捷途品牌10月销售59,073辆，1-10月累计销售518,651辆，并成为最快达成累计销量200万辆的中国汽车品牌 [3] - iCAR品牌10月销售12,393辆，1-10月累计销售79,023辆 [3] - 智界品牌10月销售12,810辆，1-10月累计销售70,587辆 [3]

公司上市里程碑 - 奇瑞汽车于2025年9月25日在香港联交所主板正式挂牌上市，募资约91.45亿港元，成为2025年迄今港股规模最大的车企IPO [1] - 此次港股上市被公司视为迈进国际资本市场的重要一步和全新起点 [1] - 公司上市之路历经波折，曾于2004年、2008年、2011年及2016年多次尝试未果，最终在2025年成功 [3][4] 公司发展历程与领导 - 公司从1995年于芜湖起步，1999年12月18日首款车下线，并于2007年8月22日实现第100万辆汽车下线，成为国内首个跻身“汽车百万俱乐部”的自主品牌 [2] - 公司领导层强调科技创新，秉持“质量比销量更重要，创新比利润更重要”的理念 [5] 财务与研发投入 - 公司收入从2022年的926.18亿元增长至2024年的2698.97亿元，同期净利润从58.06亿元增长至143.34亿元 [7] - 研发投入持续高增，2022年至2024年分别为41.28亿元、68.49亿元、105.44亿元，公司毛利率保持在12.5%的行业较好水平 [5] 海外市场表现 - 公司连续22年稳居中国自主品牌乘用车出口量第一，业务覆盖80多个国家和地区 [1][6] - 2024年公司海外收入达1008.97亿元，占总营收的37.4% [6] - 2024年公司全年销量达260.39万辆，同比增长38.4%，其中出口114.46万辆，同比增长21.4%，占全年总销量约44% [6] 新能源业务进展与挑战 - 新能源汽车收入占比从2022年的13.2%波动至2024年的21.9%，2025年第一季度相关收入达186.65亿元，同比增长306.11%，占总营收比重升至27.3% [7] - 公司燃油车收入占比仍较高，2022年至2024年分别为75.9%、87.8%、69.6% [7] 高端化挑战 - 核心高端品牌星途增长乏力，2024年全年销量14.1万辆，同比增长12.3%，远低于集团整体增速 [8] - 2025年8月，星途旗舰车型瑶光单月销量仅353辆，同比下降52.93%，1-8月累计销量同比下降86.58% [8] - 与华为合作的智界品牌在2024年12月销量达1.77万辆高点后，2025年8月总销量约为1705辆，较峰值下滑约9成 [8]