市场行情与ETF表现 - 2026年2月26日A股市场震荡，有色板块高开后回落，截至当日10:38，有色ETF汇添富(159652)下跌0.74%至2.014，盘中一度翻红，当日振幅为1.72% [1] - 该ETF当日成交总额为1.25亿，换手率为1.92%，内外盘交易量分别为33.59万手和28.30万手 [1] - 从长期表现看，该ETF近60日涨幅为41.04%，近120日涨幅为71.99%，近250日涨幅高达119.63% [1] 指数成分股与板块分化 - 有色ETF汇添富(159652)标的指数成分股涨跌不一，细分板块中小金属和锂矿股领涨，云南锗业再度涨停，天齐锂业涨超3%，赣锋锂业涨超2% [1] - 前十大成分股中，紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等权重股回调，跌幅在1.5%左右，而华友钴业、赣锋锂业、厦门钨业则录得上涨 [1][2] - 该指数龙头集中度高，前五大成分股集中度达35%，前十大成分股集中度达52% [11] 贵金属与基本金属市场动态 - 前一日（2月25日）贵金属普遍收涨，COMEX黄金、白银均收涨，伦敦基本金属全线上涨，LME期铜上涨1.39% [3] - 上涨主要受中东地缘政治紧张加剧避险需求、美国贸易政策推升通胀预期、COMEX白银库存下滑引发供应担忧，以及机构长期乐观预期支撑 [3] - 摩根大通发布报告，预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，并将长期预测上调至4500美元/盎司 [3] 锂矿供应突发重大扰动事件 - 2月25日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，政策无缓冲期即刻生效，仅允许拥有当地深加工产能的企业申请出口授权 [5] - 该政策远超市场预期，原计划2027年实施，此次提前落地旨在加强监管、遏制非法出口，并倒逼企业在当地布局深加工产能 [5] - 2026年津巴布韦锂矿产量预计为23.5万吨，约占全球锂资源产量的12%，其出口目的地基本为中国，2025年中国从津进口锂矿120万吨，占进口总量的19% [6] 锂价与战略金属供应前景 - 中信证券指出，津巴布韦出口禁令将推动锂价大幅上涨，中国碳酸锂短期供应紧缺预计加剧 [6] - 资源民族主义浪潮下，锂、钴、镍、锡等战略金属可能持续出现供应扰动，相关资源国政策变动将对全球供应造成冲击 [7] - 受该禁令影响，美股锂矿股昨夜大涨，今日盘中碳酸锂期货飙涨超4%，开盘一度涨11%触及涨停 [3] 有色金属行业核心逻辑与展望 - 国信证券认为，近期有色板块调整并非趋势终结，市场已消化美联储主席提名冲击，降息仍是大方向，贵金属根本逻辑未变，各金属定价有望回归基本面 [7] - 宏观、供需、资金均支撑贵金属定价：美联储开启降息周期利好金属价格；央行购金快速提升支撑金价；黄金投资价值提升吸引大量ETF投资者 [7] - 人工智能、新能源等新兴产业发展超预期，AI数据中心、电网升级等为铜、铝等工业金属带来大量新增需求，打开长期增长空间 [8] 有色ETF汇添富(159652)产品特点 - 该ETF全面布局各大金属板块，覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期 [8] - 其标的指数“金铜含量”高，铜含量达34%，金含量达14%，合计高达49%，同类领先 [10] - 尽管板块去年以来涨幅显著，但估值仍相对合理，标的指数PE为32.24倍，相比5年前下降41%，同期指数累计涨幅达144%，表明涨幅由盈利驱动而非估值提升 [12]

市场表现与资金流向 - 2026年2月25日，A股市场延续开门红，两市超4000股上涨，有色ETF汇添富（159652）当日大涨1.99%，冲击两连阳[1] - 资金持续涌入有色板块，该ETF此前已连续三日大举吸金超1.8亿元[1] - 该ETF标的指数成分股多数冲高，其中云南锗业涨停，锡业股份涨超7%，驰宏锌锗、安宁股份、北方稀土等涨超6%，中国铝业涨超3%，洛阳钼业、紫金矿业等涨幅居前[1] 核心驱动因素：产业与宏观事件 - 消息面上，美国计划利用五角大楼开发的人工智能项目，为关键矿产制定参考价格，以支撑其构建全球金属贸易集团的计划，首批聚焦锗、镓、锑、钨四种金属[4] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨5.41%报50300.0美元/吨，LME期铜涨2.54%报13195.0美元/吨[4] - 花旗近期看好铜价，预计未来三个月铜价将触及每吨1.4万美元[4] 行业配置逻辑与业绩支撑 - 银河证券指出，3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，建议关注受益于价格上涨的有色金属等[5] - 以有色ETF汇添富标的指数成分股为代表的有色板块，2025年业绩突出，截至2月25日，已有半数成分股披露业绩预告，其中超80%的成分股业绩预增，40%的成分股业绩预计翻倍[5] - 具体业绩预告显示，多家公司净利润同比大幅增长，例如紫金矿业预告净利润下限为510亿元，同比增长下限59%；洛阳钼业预告净利润下限为200亿元，同比增长下限47.8%；北方稀土预告净利润下限为21.76亿元，同比增长下限116.67%[6] 产业视角与定价逻辑 - 国金证券指出，实物资产的重估逻辑将从流动性和美元信用切换至产业低库存和需求企稳[7] - 对于工业金属，资源民族主义抬头背景下，地缘溢价持续存在，供给扰动的尾部风险短期难以消散；需求端，科技巨头对AI的资本开支指引仍显著高于市场预期，全球传统周期与新兴市场再投资构成新支撑[7] - 当前铜金比、铝金相较历史偏低的水平意味着在制造业上行周期下，金属价格将具备更高的上行弹性[7] - 对于黄金，2026年美国政策重心更聚焦“生活成本”议题，通过货币紧缩压制通胀的必要性正在减弱，这对黄金构成利好，同时美国债务可持续性问题短期难以显著改善[8] 相关金融产品分析：有色ETF汇添富（159652） - 该ETF全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块[8] - 其标的指数“金铜含量”同类领先，铜含量达34%，金含量达14%，合计高达49%[10] - 标的指数龙头集中度高，前五大成分股集中度高达35%[11] - 2022年至今，该标的指数夏普比率同类领先，且最大回撤同类更低[12] - 尽管板块涨幅显著，但估值仍相对合理，标的指数PE（市盈率）为32.24倍，相比5年前下降了41%，估值性价比高[13] - 同期指数累计涨幅达144%，表明涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段[13]

市场表现 - 截至2026年2月6日15:00，中证细分有色金属产业主题指数上涨0.25%，其成分股湖南黄金上涨9.94%，国城矿业上涨5.67%，雅化集团上涨4.41%，有研新材上涨3.98%，永兴材料上涨3.79% [1] - 截至2026年2月6日15:00，有色ETF汇添富上涨0.32%，截至2026年2月5日，该ETF近1年以来累计上涨109.34% [1] - 截至2026年2月5日，汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C单位净值为2.21元，近一月累计上涨7.25% [1] 行业基本面 - 2025年中国有色金属企业工业增加值增长6.9%，十种有色金属产量首次突破8000万吨大关，达到8175万吨，比上年增长3.9% [2] - 2025年有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，增幅高于全国工业投资增幅2.3个百分点，其中有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年大幅增长41.0% [2] - 2025年有色金属进出口贸易总额达4122.4亿美元，比上年增长12.4%，创下新高 [2] 商品价格动态 - 北京时间2026年2月6日下午，现货黄金价格重回4900美元，较日低反弹近250美元 [2] - 中国银河证券认为，金银价格在连续刷新历史高点后，短期获利了结和回调属于正常现象，有助于为后续行情积蓄力量 [2] - 白银因盘子小、投机性更强，其价格波动远超黄金 [2] 相关基金产品表现与特征 - 汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C自成立以来，最高单月回报为20.81%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅63.79%，上涨月份平均收益率为8.91% [3] - 该基金历史持有2年盈利概率为100.00%，近1年夏普比率为3.44，近1年最大回撤为15.91%，在同类基金中排名2/5 [3] - 该基金免收申购费并采用按日计费的灵活机制，旨在降低投资者在波动较大的有色金属题材中进行波段操作的通道成本 [4] - 该基金成立于2023年11月28日，通过投资于有色ETF汇添富紧密跟踪标的指数，现任基金经理董瑾自2025年3月21日任职以来回报达82.96% [3]

市场表现 - 截至2026年2月6日午间收盘，中证细分有色金属产业主题指数(000811)上涨1.17% [1] - 指数成分股表现强势，湖南黄金上涨10.00%，国城矿业上涨7.24%，雅化集团上涨5.12%，有研新材、南山铝业等个股跟涨 [1] - 截至2026年2月6日11:30，有色ETF汇添富上涨1.18% [1] - 截至2026年2月5日，有色ETF汇添富近1年以来累计上涨109.34% [1] - 截至2026年2月5日，汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C(019165)单位净值为2.21元，当日下跌4.52%，近一月累计上涨7.25% [2] 行业动态与技术创新 - 人工智能与有色金属行业的融合已进入深度赋能、生态共建、开放协同的新阶段 [1] - 有色金属行业人工智能大模型“坤安”已在百余个实际场景中落地应用，并建成8个行业高质量数据集 [1] - “坤安”大模型首次“出海”，其矿石杂质识别模型已在秘鲁矿业成功应用 [1] - 有色金属行业是我国工业领域智能化改造和数字化转型的重点行业，企业积极探索数智化转型并取得积极进展 [1] - “坤安”2.0版本已于2025年12月26日发布 [1] 机构观点与市场展望 - 中信期货表示，短期来看，美联储政策预期反复及贵金属杀跌对有色板块形成冲击，但春节前下游备货需求可能提振消费，供需改善或有望稳住价格，预计有色板块短期转为震荡 [2] - 中长期来看，美联储独立性风险、弱美元预期以及供需整体改善的预期仍在，有色板块预计将维持震荡偏强的走势 [2] - 基本金属中的铜、铝、锡及镍的价格走势被看好 [2] 相关金融产品详情 - 汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C(019165)自成立以来，最高单月回报为20.81%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅63.79% [2] - 该基金涨跌月数比为16/10，上涨月份平均收益率为8.91%，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率64.79%，历史持有2年盈利概率为100.00% [2] - 截至2026年1月30日，该基金近1年夏普比率为3.44 [2] - 截至2026年2月5日，该基金近1年最大回撤15.91%，相对基准回撤2.51%，在同类基金中排名2/5，回撤风险较小 [3] - 该基金成立于2023年11月28日，通过投资于有色ETF汇添富(159652)紧密跟踪标的指数 [3] - 现任基金经理董瑾具有15.6年证券从业经验，自2025年3月21日任职以来回报达82.96% [3]

市场行情与价格动态 - 截至2026年2月4日15:00，中证细分有色金属产业主题指数上涨0.27%，成分股金钼股份上涨4.28%，兴业银锡上涨3.79%，华友钴业上涨2.83%，神火股份上涨2.81%，白银有色上涨2.62% [1] - 截至2026年2月4日15:00，有色ETF汇添富上涨0.57%，近1年以来累计上涨118.67% [1] - 2026年2月4日，国际现货黄金价格突破5080美元/盎司，日内上涨2.73%，带动有色板块反弹修复 [1] 行业前景与宏观驱动 - 业内专家预计2026年全球经济将迎来温和增长，人工智能产业的崛起成为新的投资引擎 [2] - 中国“新三样”持续放量与人工智能等未来产业的崛起，共同构成驱动有色金属行业向价值链高端攀升的核心引擎 [2] - 2026年，预计有色金属工业增加值同比增长5%左右，十种常用有色金属产量同比增长2%左右，行业营业收入增幅有望达到5%，实现利润小幅增长 [2] 相关金融产品表现 - 截至2026年2月3日，汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C单位净值为2.31元，当日上涨2.72%，近一月累计上涨14.90% [1] - 该基金自成立以来，最高单月回报为20.81%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅63.79%，年盈利百分比为100.00%，历史持有2年盈利概率为100.00% [2] - 截至2026年1月30日，该基金近1年夏普比率为3.44，近1年最大回撤为14.38%，在同类基金中排名2/5，回撤风险较小 [2][3] - 该基金免收申购费，采用按日计费的灵活机制，旨在降低波段操作的交易成本 [3] 黄金长期展望 - 国泰海通证券分析认为，在各国信任程度下降的背景下，全球正经历持续的货币体系重构，央行购金仍有较大空间，黄金长期行情预计会延续 [1]

指数与ETF市场表现 - 截至2026年2月4日09:56，中证细分有色金属产业主题指数下跌0.32%，成分股神火股份领涨1.73%，西部黄金领跌6.55% [1] - 有色ETF汇添富当日上涨0.05%，报1.95元，近2周累计上涨2.59%，涨幅在可比基金中排名第一 [1] - 该ETF盘中换手率为2.21%，成交1.43亿元，近1周日均成交8.87亿元，当日净申购1200万份，净申购金额超2350万元 [1] 产品规模与资金动向 - 有色ETF汇添富最新规模达64.03亿元 [3] - 最新资金净流入5156.28万元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入9656.93万元，日均净流入1931.39万元 [3] - 杠杆资金持续布局，该ETF最新融资买入额1419.57万元，最新融资余额8475.59万元 [3] 行业消息与机构观点 - 2月4日现货黄金强势突破5000美元/盎司，日内涨幅超2% [3] - 中国有色金属工业协会研究将铜精矿纳入储备范围，华源证券指出铜矿资本开支不足、供给扰动频发，叠加“反内卷”与美联储降息周期，铜价有望突破上行 [3] - 特朗普拟启动120亿美元关键矿产储备计划以降低对外依赖，市场预计国内补库规模或达700万-800万吨 [3] - 国盛证券认为供需错配、宏观宽松与产业升级共振，有色行业高盈利有望维持3-5年 [3] - 华泰证券建议在基金组合中配置10%-20%的有色板块以分享红利并分散风险 [3] - 国泰海通证券与长江证券均长期看好黄金，认为全球货币体系重构、“秩序重构”及“低增长高债务”格局下，黄金是对抗不确定性的最优资产，央行购金仍有较大空间 [4] 有色ETF汇添富产品优势 - 该ETF全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期 [5] - 其标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜含量合计高达46%，同类领先 [7] - 该ETF聚焦核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38% [7] - 2022年至今，其标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤更低 [9] - 标的指数市盈率为26.27倍，相比5年前下降52%，估值性价比高，同期指数累计涨幅达99.61%，涨幅主要由盈利驱动而非估值提升 [10] 相关指数对比 - 中证细分有色金属产业主题指数前十大成分股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等，其前五大成分股集中度为37.7%，前十大为53.0% [8] - 该指数成分股集中度与其他主要有色金属指数（如中证有色金属指数、国证有色指数等）相比处于较高水平 [8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算当日盘中最高价涨停且收盘仍保持涨停的股票比例，来衡量市场涨停股的封板强度，反映市场追涨情绪和短线资金的封板意愿[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 在交易日T，找出所有盘中最高价达到涨停的股票[17] 3. 在这些股票中，进一步筛选出收盘价仍为涨停的股票[17] 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **模型名称**：连板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映市场强势股的接力情绪[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 在交易日T-1，找出所有收盘涨停的股票[17] 3. 在交易日T，从步骤2的股票中，筛选出当日收盘仍为涨停的股票[17] 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **因子名称**：大宗交易折价率因子[26] **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与意愿，折价率高低可视为大资金情绪或特定股票流动性的一个指标[26] **因子具体构建过程**： 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算当日该股票通过大宗交易成交份额的总市值，通常使用当日收盘价或成交均价作为市价基准[26] 3. 计算大宗交易总成交金额[26] 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] 该值为负表示折价成交，绝对值越大表示折价幅度越大[26] 4. **因子名称**：股指期货年化贴水率因子[28] **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪。贴水率越高，通常意味着市场情绪偏谨慎或对冲成本较低[28] **因子具体构建过程**： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[28] 2. 在交易日T，获取标的指数的收盘价（现货价格）和股指期货主力合约的结算价（期货价格）[28] 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格[28] 4. 获取该主力合约的剩余交易日数[28] 5. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 当该值为负时，表示股指期货处于贴水状态[28] 模型的回测效果 1. 封板率模型，20260203当日封板率取值78%[17] 2. 封板率模型，20260203较前日变化为提升17%[17] 3. 连板率模型，20260203当日连板率取值36%[17] 4. 连板率模型，20260203较前日变化为提升16%[17] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：大宗交易折价率因子[26] **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与意愿，折价率高低可视为大资金情绪或特定股票流动性的一个指标[26] **因子具体构建过程**： 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算当日该股票通过大宗交易成交份额的总市值，通常使用当日收盘价或成交均价作为市价基准[26] 3. 计算大宗交易总成交金额[26] 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] 该值为负表示折价成交，绝对值越大表示折价幅度越大[26] 2. **因子名称**：股指期货年化贴水率因子[28] **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪。贴水率越高，通常意味着市场情绪偏谨慎或对冲成本较低[28] **因子具体构建过程**： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[28] 2. 在交易日T，获取标的指数的收盘价（现货价格）和股指期货主力合约的结算价（期货价格）[28] 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格[28] 4. 获取该主力合约的剩余交易日数[28] 5. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 当该值为负时，表示股指期货处于贴水状态[28] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价率因子，近半年以来平均折价率取值6.93%[26] 2. 大宗交易折价率因子，20260202当日折价率取值5.69%[26] 3. 上证50股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值0.63%[28] 4. 上证50股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值0.48%[28] 5. 上证50股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值52%[28] 6. 沪深300股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值3.79%[28] 7. 沪深300股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值1.41%[28] 8. 沪深300股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值78%[28] 9. 中证500股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值11.15%[28] 10. 中证500股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值0.53%[28] 11. 中证500股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值94%[28] 12. 中证1000股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值13.61%[28] 13. 中证1000股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值2.94%[28] 14. 中证1000股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值95%[28]

基金价格与资金流向 - 有色ETF汇添富（159652.SZ）在2026年2月2日收盘下跌10.00% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入9353.34万元，在可比基金中排名第一 [1] - 近2个交易日主力资金加速流入，合计流入9773.51万元，在可比基金中排名第一 [1] 基金交易活跃度 - 该基金最新成交量为4.50亿份 [1] - 最新成交额达8.41亿元，在可比基金中排名第一 [1] 基金产品信息 - 有色ETF汇添富场内代码为159652.SZ [1] - 其场外联接基金A类代码为019164，C类代码为019165 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告给出几个借助ETF构建的策略指数，并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪 [11] 根据相关目录分别进行总结 1. ETF策略指数跟踪 - 上周部分ETF策略指数绩效：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数上周指数收益-2.56%，基准收益-0.70%，超额收益-1.86%；华宝研究量化风火轮ETF策略指数上周指数收益1.86%，基准收益-0.70%，超额收益2.56%；华宝研究量化平衡术ETF策略指数上周指数收益-0.28%，基准收益0.08%，超额收益-0.36%；华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数上周指数收益-3.46%，基准收益-0.70%，超额收益-2.76%；华宝研究热点跟踪ETF策略指数上周指数收益1.67%，基准收益-1.54%，超额收益3.21%；华宝研究债券ETF久期策略指数上周指数收益0.12%，基准收益-0.02%，超额收益0.14% [12] 1.1. 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 - 策略：利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型对申万大盘指数和申万小盘指数的收益差进行预测，模型周度输出信号，预测下一周指数强弱并决定持仓获取超额回报 [13] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益29.34%，近一月超额收益5.89%，近一周超额收益-1.86%；近一周收益-2.56%，近一月收益10.38%，2024年以来收益71.07%；中证800近一周收益-0.70%，近一月收益4.49%，2024年以来收益41.73% [13][14][17] - 持仓：中证500ETF权重50%，中证1000ETF权重50% [17] 1.2. 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数 - 策略：利用量价类指标对自建barra因子择时，依据ETF在9大barra因子上的暴露度将择时信号映射到ETF上获取超越市场的收益，ETF涵盖主流宽基指数ETF以及一些风格、策略ETF [15] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益20.15%，近一月超额收益-2.11%，近一周超额收益-2.76%；近一周收益-3.46%，近一月收益2.38%，2024年以来收益61.87%；中证800近一周收益-0.70%，近一月收益4.49%，2024年以来收益41.73% [15][16][18] - 持仓：鹏华科创100ETF权重25.18%，南方创业板200ETF权重25.00%，富国科创综指ETF权重24.91%，华夏科创综指ETF权重24.90% [20] 1.3. 华宝研究量化风火轮ETF策略指数 - 策略：从多因子角度出发，包含对中长期基本面维度的把握、短期市场趋势的跟踪以及市场各类参与者的行为分析，通过估值与拥挤度信号提示行业风险，多维度挖掘潜力板块获得超额收益 [20] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益51.39%，近一月超额收益6.51%，近一周超额收益2.56%；近一周收益1.86%，近一月收益11.00%，2024年以来收益93.11%；中证800近一周收益-0.70%，近一月收益4.49%，2024年以来收益41.73% [20][23] - 持仓：有色金属ETF权重23.46%，鹏华石油ETF权重20.32%，化工ETF权重19.64%，钢铁ETF权重19.03%，易方达证券保险ETF权重17.54% [25] 1.4. 华宝研究量化平衡术ETF策略指数 - 策略：采用多因子体系，囊括经济基本面、流动性、技术面和投资者行为四大类因子，构建量化择时系统对权益市场进行趋势研判，对市场大小盘风格建立预测模型调整权益市场仓位分布，综合择时和轮动获取超额收益 [24] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益-10.24%，近一月超额收益0.48%，近一周超额收益-0.36%；近一周收益-0.28%，近一月收益2.13%，2024年以来收益26.93%；沪深300近一周收益0.08%，近一月收益1.65%，2024年以来收益37.17% [24][25] - 持仓：十年国债ETF权重9.02%，500ETF增强权重6.70%，中证1000ETF权重6.41%，国泰沪深300增强ETF权重33.09%，政金债券ETF权重22.42%，海富通短融ETF权重22.34% [27] 1.5. 华宝研究热点跟踪ETF策略指数 - 策略：根据市场情绪分析、行业重大事件跟踪、投资者情绪和专业观点、政策和法规变动以及历史演绎等策略，及时跟踪并挖掘热点指数标的产品，构建能捕捉市场热点的ETF组合，为投资者提供短期市场趋势参考并帮助决策 [27] - 收益情况：截至2026/1/30，近一月超额收益6.21%，近一周超额收益3.21%；近一周收益1.67%，近一月收益11.96%；中证全指近一周收益-1.54%，近一月收益5.75% [27][29] - 持仓：汇添富有色ETF权重45.33%，博时港股红利ETF权重21.32%，易方达港股通医药ETF权重17.51%，海富通短融ETF权重15.84% [30] 1.6. 华宝研究债券ETF久期策略指数 - 策略：采用债券市场流动性指标、量价指标，筛选有效择时因子，通过机器学习方法对债券收益率进行预测，当预期收益率低于阈值时减少债券投资组合中长久期的仓位，提升组合长期收益和回撤控制能力 [30] - 收益情况：截至2026/1/30，近一月超额收益0.40%，近一周超额收益0.14%；近一周收益0.12%，近一月收益0.51%，2024年以来收益9.61%，成立以来收益23.78%；中债 - 总指数近一周收益-0.02%，近一月收益0.10%，2024年以来收益3.12%，成立以来收益7.40% [30][31] - 持仓：十年国债ETF权重50.03%，国债ETF5至10年权重24.98%，政金债券ETF权重24.98% [33]

市场表现 - 有色金属概念股普遍大幅下跌，洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金、云铝股份、中金黄金等多只个股跌停 [1] - 受股票盘面影响，多只有色金属相关ETF出现跌停或接近跌停，例如有色矿业ETF招商（代码159690）现价2.422元，下跌0.269元，跌幅为-10.00% [1][2] - 工业有色ETF万家（代码560860）现价1.954元，下跌0.217元，跌幅为-10.00%；有色ETF银华（代码159871）现价2.351元，下跌0.261元，跌幅为-9.99% [2] - 有色金属ETF（代码512400）现价2.337元，下跌0.258元，跌幅为-9.94%；矿业ETF（代码561330）现价2.389元，下跌0.265元，跌幅为-9.98% [2] 行业观点 - 有券商观点认为，有色金属行业正迎来“超级周期”，近期黄金、白银等贵金属以及铜、铝等工业金属和钴、锂等能源金属价格均显著上涨，多个金属品种价格创下历史新高或阶段性新高 [2] - 超级周期的驱动因素之一是美联储降息周期下美元走弱趋势，推动了以美元计价的有色金属价格上涨 [2] - 驱动因素之二是供需缺口的支撑，以铜为代表的工业金属面临供给压力，包括主要矿山品位下降、边际成本抬升以及前期矿业资本开支萎缩，而需求端则受到人工智能、新能源、数据中心等基础设施建设的带动 [2] - 驱动因素之三是国内“反内卷”政策发力，推动过剩产能优化，有利于促进供需平衡 [2]