11月4日，兔宝宝盘中下跌2.05%，截至14:27，报12.90元/股，成交1.10亿元，换手率1.14%，总市值 107.04亿元。 资金流向方面，主力资金净流入326.59万元，特大单买入240.39万元，占比2.18%，卖出245.95万元，占 比2.23%；大单买入1445.17万元，占比13.13%，卖出1113.01万元，占比10.11%。 兔宝宝今年以来股价涨14.28%，近5个交易日涨5.05%，近20日涨20.90%，近60日涨32.12%。 资料显示，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司位于浙江省德清县阜溪街道临溪街588号，成立日期2001 年12月27日，上市日期2005年5月10日，公司主营业务涉及装饰板材、油漆、墙体涂料、胶粘剂、装修 五金、墙纸、木皮等装饰材料及地板、木门、衣柜、橱柜、家具宅配等产品,以及科技木等其它木制品 产品等的生产、销售;电子商务服务。主营业务收入构成为：装饰材料77.04%，柜类12.15%，品牌使用 费5.54%，地板3.90%，其他0.79%，木门0.58%。 兔宝宝所属申万行业为：建筑材料-装修建材-其他建材。所属概念板块包括：社保重仓、融资融券、定 制 ...

公司基本情况 - 公司成立于2003年9月22日，于2021年12月15日在上海证券交易所上市 [1] - 公司专注于木质家居定制，主营业务为木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居 [1] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为7.73亿元，在行业15家公司中排名第10，行业平均数为24.74亿元，中位数为12.65亿元 [2] - 主营业务构成中，门类收入1.98亿元占比40.91%，柜类收入1.64亿元占比33.79%，墙板收入6399.75万元占比13.21% [2] - 2025年三季度净利润为5630.31万元，行业排名第7，行业平均数为2亿元，中位数为3072.17万元 [2] - 行业第一名欧派家居营收132.14亿元，净利润18.35亿元，第二名索菲亚营收70.08亿元，净利润7.1亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为21.44%，低于去年同期的22.30%，且远低于行业平均的41.92% [3] - 2025年三季度毛利率为29.39%，高于去年同期的27.73%，与行业平均的29.57%相近 [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为余静渊、范小珍，董事长余静渊2024年薪酬99.96万元，与2023年持平 [4] - 总经理余静滨2024年薪酬96.36万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.13万，较上期减少5.82% [5] 业务亮点与分析师观点 - 2025年第一季度收入增速转正，营收和归母净利润实现同比增长 [5] - 2024年家装销售模式收入同比增长29.44% [5] - 国泰海通证券预计公司2025-2027年EPS为0.69/0.79/0.84元，上调目标价至16.98元，维持“增持”评级 [5]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营收7.73亿元，同比下滑2.93% [1] - 公司前三季度实现净利润5630.31万元，同比增长37.6% [1] - 公司第三季度实现营收2.89亿元，同比下滑4.13% [1] - 公司第三季度实现净利润2106.82万元，同比增长31.22% [1] 分产品营收情况 - 公司1-9月门类产品营收3.14亿元，同比增长2.16% [1] - 公司1-9月柜类产品营收2.67亿元，同比下滑1.54% [1] - 公司1-9月墙板产品营收1.02亿元，同比增长1.88% [1] - 公司1-9月其他家具产品营收1393.15万元，同比下滑5.14% [1]

业绩总结 - 2025年前三季度主营业务总营收69747.79万元，成本50767.60万元，毛利率27.21%，营收降1.25%，成本降3.31%，毛利率增1.55个百分点[2][4] - 门类产品营收31444.11万元，成本24761.10万元，毛利率21.25%，营收降15.80%，成本降18.05%，毛利率增2.16个百分点[2] - 柜类产品营收26704.00万元，成本19071.03万元，毛利率28.58%，营收增18.19%，成本增20.79%，毛利率降1.54个百分点[2] - 墙板产品营收10206.53万元，成本6019.87万元，毛利率41.02%，营收增7.54%，成本增4.21%，毛利率增1.88个百分点[2] - 其他家具产品营收1393.15万元，成本915.60万元，毛利率34.28%，营收增16.49%，成本增26.37%，毛利率降5.14个百分点[2] - 经销商渠道营收59253.27万元，成本41901.73万元，毛利率29.28%，营收降1.94%，成本降3.83%，毛利率增1.38个百分点[3] - 大宗工程渠道营收1884.39万元，成本1720.09万元，毛利率8.72%，营收降33.43%，成本降24.00%，毛利率降11.33个百分点[4] - 家装公司渠道营收8610.13万元，成本7145.78万元，毛利率17.01%，营收增16.82%，成本增7.06%，毛利率增7.57个百分点[4] 用户数据 - 2025年初经销店1190家，1 - 9月新开32家，关闭160家，9月30日剩1062家[7]

面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里 一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看智通财经公司新闻部《速读公告》栏目，我们派 驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。 对于此次产能调整，江山欧派给出的理由是，受行业市场整体下行、市场竞争加剧等因素影响，目前订 单不足，产能利用率低，持续亏损，为了降低运营成本，减少亏损，公司管理层做出产能关停的决定， 并表示，后续公司将根据市场情况变化决定是否复产。 从2024年开始，江山欧派的业绩开始持续下行，去年归母净利润同比缩水超七成，今年前三季度业绩表 现进一步恶化，开始由盈转亏，亏损4149.20万元。此次关停的河南欧派门业有限责任公司（下称河南 公司）和重庆江山欧派门业有限公司（下称重庆公司）均是江山欧派的全资子公司，也都在今年前三季 度陷入亏损，分别亏损1407.58万元和1352.38万元。 作为国内木门龙头，江山欧派在2017年上市后开启全国产能布局。上市第一年，公司与河南恒大家居产 业园有限公司（下称河南恒大）成立合资公司（后改名为河南欧派门业有限责任公司并成为全资子公 司），到2020年，江山欧派的产 ...

公司股价表现 - 10月23日股价下跌5.01%，报收12.32元/股，成交额1.15亿元，换手率1.24%，总市值102.23亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年12月27日，于2005年5月10日上市，主营业务涵盖装饰板材、油漆、涂料、胶粘剂、装修五金、墙纸、木皮等装饰材料以及地板、木门、衣柜、橱柜等产品的生产销售和电子商务服务 [1] - 主营业务收入构成：装饰材料占比77.04%，柜类占比12.15%，品牌使用费占比5.54%，地板占比3.90%，其他占比0.79%，木门占比0.58% [1] 主要流通股东情况 - 国富中小盘股票A（450009）在二季度新进成为十大流通股东，持有618.66万股，占流通股比例0.84% [2] - 该基金因公司股价下跌，当日估算浮亏约402.13万元 [2] - 国富中小盘股票A基金最新规模30.17亿元，今年以来收益率为11.57%，近一年收益率为7.53%，成立以来累计收益率为388.6% [2] 相关基金经理信息 - 国富中小盘股票A基金经理为赵晓东，累计任职时间16年55天，现任基金资产总规模187.21亿元 [3] - 赵晓东任职期间最佳基金回报为388.45%，最差基金回报为-15.3% [3]

公司股价表现 - 10月23日股价下跌5.01%，报收12.32元/股 [1] - 当日成交额1.15亿元，换手率1.24% [1] - 公司总市值为102.23亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为德华兔宝宝装饰新材股份有限公司，位于浙江省德清县 [1] - 公司成立于2001年12月27日，于2005年5月10日上市 [1] - 主营业务涵盖装饰板材、油漆、涂料、胶粘剂、五金、墙纸及地板、木门、衣柜等家居产品 [1] - 主营业务收入构成：装饰材料77.04%，柜类12.15%，品牌使用费5.54%，地板3.90%，木门0.58%，其他0.79% [1] 基金持仓情况 - 中银证券价值精选混合基金（002601）二季度增持兔宝宝2万股，持有43.2万股 [2] - 该基金持有兔宝宝股票占其基金净值比例为3.51%，为第三大重仓股 [2] - 10月23日股价下跌导致该基金持仓浮亏约28.08万元 [2] - 中银证券价值精选混合基金最新规模为1.21亿元，今年以来收益率为27.26% [2]

股价表现与交易数据 - 10月20日盘中上涨2.24%，报12.33元/股，成交额9180.68万元，换手率1.03%，总市值102.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出456.24万元，其中特大单净卖出122.20万元，大单净卖出334.05万元 [1] - 公司今年以来股价上涨9.23%，近5日、近20日、近60日分别上涨7.87%、13.96%、27.46% [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为装饰材料及家居产品的生产销售，装饰材料收入占比77.04%，柜类收入占比12.15% [1] - 其他业务收入构成包括品牌使用费5.54%、地板3.90%、木门0.58%等 [1] 行业归属与市场板块 - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材 [2] - 所属概念板块包括社保重仓、定制家居、融资融券、中盘、智能家居等 [2] 股东结构与变动 - 截至6月30日，股东户数为4.32万户，较上期增加10.64%，人均流通股17035股，较上期减少9.29% [2] - 十大流通股东中，东方阿尔法产业先锋混合A持股711.43万股，较上期减少30万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股635.63万股，国富中小盘股票A持股618.66万股，均为新进股东 [3] - 华夏回报混合A、交银阿尔法核心混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月实现营业收入36.34亿元，同比减少7.01%，归母净利润2.68亿元，同比增长9.71% [2] - A股上市后累计派现29.42亿元，近三年累计派现16.00亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.05%至10.53元/股 总市值87.37亿元 成交金额1232.72万元 换手率0.16% [1] - 主力资金净流出50.85万元 大单买入占比4.35%(53.64万元) 卖出占比8.48%(104.49万元) [1] - 年内股价下跌6.72% 近5日跌3.66% 近20日跌0.98% 近60日涨10.56% [1] 股东结构与持股变化 - 股东户数4.32万户 较上期增加10.64% 人均流通股17035股 较上期减少9.29% [2] - 香港中央结算公司新进第七大股东持股635.63万股 国富中小盘股票A新进第八大股东持股618.66万股 [3] - 东方阿尔法产业先锋混合A持股711.43万股(第六大股东) 较上期减少30万股 [3] - 华夏回报混合A和交银阿尔法核心混合A退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入36.34亿元 同比减少7.01% [2] - 2025年上半年归母净利润2.68亿元 同比增长9.71% [2] 公司基本概况 - 主营业务构成:装饰材料77.04% 柜类12.15% 品牌使用费5.54% 地板3.90% 其他0.79% 木门0.58% [1] - 主营业务涵盖装饰板材 油漆 涂料 胶粘剂 五金 墙纸 木制品及定制家居产品 [1] - 所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材 概念板块包括社保重仓 融资融券 养老金 智能家居等 [1] 分红与历史数据 - A股上市后累计派现29.42亿元 近三年累计派现16.00亿元 [3] - 公司成立于2001年12月27日 于2005年5月10日上市 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕梦天家居2025年半年度业绩情况展开交流，介绍公司各渠道工作举措及业绩提升原因，回应投资者关于投资、业绩、分红、业务布局等方面的问题 [24] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为梦天家居，所属行业是装修装饰，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有总经理余静滨、董事会秘书管军、财务总监朱亦群、独立董事曹悦 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括网上投资者等 [20] 主要内容资料 总经理致辞 - 欢迎投资者参加2025年半年度业绩说明会，将与投资者深入交流，解答问题并听取意见建议 [24] 主要问题交流及回复 - 关于8000万投资重庆凌芯微电子有限公司股权问题，需关注公司定期报告 [24] - 2025年上半年零售渠道工作包括响应国补政策、实施全域全案营销方案、营销团队下沉、针对性赋能经销商 [25] - 2025年上半年家装渠道工作包括贯彻“T”战略、整理整顿供应链、优化业务流程 [26] - 2025年上半年精装工程渠道围绕“精装匹配、安全可控”方针，聚焦服务稳健型房企，布局高端木作项目，推进供应链系统整合搭建 [26] - 2025年上半年公司净利润同比提升41.72%，原因是稳住营收且加强内部管控，降低费用开支 [26] - 公司2025年6月3日进行2024年年度分红，每股派现0.20元（含税），共派发现金红利44,538,000元，约占2024年归母净利润的72.7% [27] - 公司按“从木门到木作”战略，以中高端定位，以木门为基础，打造门、墙、柜一体化产品体系 [28] - 公司面对市场环境坚持“强内控、提质效”方针，但未明确2025年下半年业绩预期 [28] 总经理总结致辞 - 业绩说明会即将结束，感谢投资者参与，公司会重视意见建议，落实经营计划回报投资者 [28] - 公司与投资者交流渠道畅通，可通过热线电话、“E互动”等继续沟通 [29]