财务表现 - 2025年上半年实现营业收入371.60亿元，同比增长7.91% [1] - 归属于母公司股东的净利润147.72亿元，同比增长8.23% [1] - 总资产34,703.32亿元，较上年末增长11.04% [1] - 客户存款总额20,764.14亿元，较上年末增长13.07% [1] - 贷款和垫款总额16,732.13亿元，较上年末增长13.36% [1] 资产质量与风险抵补能力 - 不良贷款率0.76%，环比持平 [1] - 拨备覆盖率374.16%，环比提升3.62个百分点 [1] - 资本充足率15.21%，环比提升0.27个百分点 [1] - 核心一级资本充足率9.65%，环比提升0.33个百分点 [1] 经营策略与数字化赋能 - 坚持差异化经营策略，深化经营主线，强化专业经营，加快科技转型 [2] - 通过鲲鹏司库、"五管二宝"等系统推进业财一体化 [2] - 利用"波波知了、设备之家、美好生活"线上平台提升数字化能力 [2] - 数字化赋能提升大中型企业客户覆盖面和市场份额，推动贷款增速 [2] - 数字化能力助力客户结算性低成本存款沉淀，优化负债成本 [2] 行业竞争与外部环境 - 面对复杂严峻的外部经济形势和激烈行业竞争，扩表速度维持高位 [3] - 全球贸易形势不确定性可能对出口企业信用需求产生扰动 [3] - 扩内需、促消费等政策红利持续释放，为业务提供支持 [3] 券商观点 - 中金公司认为公司主动加大潜在风险贷款减值计提力度，为2026年轻装上阵 [2] - 光大证券预计公司盈利仍有望保持较好水平，拨备资源充裕 [3] - 国信证券指出公司不良率、拨备覆盖率保持平稳，资产质量稳定 [3]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于2025年7月16日至20日在北京举行，设置6大链条和供应链服务展区，包括先进制造链、清洁能源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链 [1] - 金融在产业链发展中扮演"血液系统"和"神经系统"角色，为产业循环提供资金支持并通过资源配置和风险管理优化产业运行效率 [1] - 链博会供应商服务展区出现多家金融机构，包括工商银行、中国银行、交通银行、北京银行、宁波银行等国内银行，以及大华银行、星展银行、瑞穗银行等外资银行，中国人保作为唯一参展保险机构参与 [1] 金融机构产业链服务创新 - 金融机构通过覆盖全流程的产品矩阵、陪伴全周期的服务体系、建设全场景生态系统等方式，为产业链上下游企业提供综合金融服务，从传统"点对点"融资转向"链式赋能" [1] - 中国银行搭建"票、证、融、贷、债、险、租"供应链金融七大类产品体系，通过中银智链产品疏"堵点"、接"断点" [2] - 交通银行构建"链金融、云跨行、电网通"三大展示板块，提供收款服务、资金管控、付款服务等链条服务，并形成涵盖应收应付融资、预付款融资、订单融资、存货融资四大类数十个产业链金融产品 [2][3] - 交通银行借助开放银行等科技手段打造快易付秒放、银票秒开、银票秒贴、汽车秒放、保函秒开等秒级融资产品体系 [3] 综合服务平台建设 - 宁波银行打造企业综合服务平台波波知了，提供20余项服务包括供应链链接、海外拓客、信用修复、ESG与"双碳"等一站式"端对端"服务 [3] - 宁波银行永赢金租推出设备之家，为企业提供"买设备、卖设备、用设备"的全生态圈一站式服务 [3] - 宁波银行为出海企业提供"海外服务"一站式平台，涵盖企业出海投资期、运营期、扩张期和退出期全周期，提供12+6的一站式综合服务 [4] 数据驱动与全球协同 - 金融机构需搭建"产业数据中台+金融产品工厂+风险控制引擎"三位一体架构，实现金融资源与产业要素精准耦合 [5] - 中国银行依托覆盖境外64个国家和地区的网络，在9个国家开展链博会招展推介活动 [6] - 宁波银行展示供应链链接服务方案，通过对公合作网络与供应链大数据库帮助企业建联客户关键人 [6] 风险减量与数据智能 - 中国人保展示万象云风险减量服务平台，搭建"4+N"平台架构体系，提供60余款产品，重点围绕5项核心服务内容，推动行业从"灾后补偿"向"风险减量"转型 [7] - Visa展示全球支付数据解决方案，凭借覆盖200多个国家和地区的网络，为企业提供商业洞察服务与数据智能服务 [7] - Visa通过海量数据帮助企业分析行业趋势与市场格局，提供用户画像与风险视图，优化营销策略 [8] 行业发展趋势 - 金融正从传统资金提供者向产业生态赋能者进化，以更精准、更智能的方式服务产业链全生命周期 [8] - 产业链升级与协同成为经济发展核心驱动力，金融助力建设更具韧性、更有活力的产业生态体系 [8]

行业背景与挑战 - 国内城商行面临利率市场化深化与同业竞争加剧的双重挑战，处于"规模不及大行、灵活难敌民营机构"的困境 [1] - 部分城商行通过特色化经营策略和创新产品构建差异化壁垒，成为行业领跑者 [1] 特色城商行案例 - 宁波银行、大连银行、九江银行、江苏银行、浙江稠州银行被列为中国最具特色的五家城商行 [1] - 这些银行的共同特点是深化科技赋能和服务实体经济的产品创新 [1] 普惠金融与区域特色 - 宁波银行普惠小微贷款余额达2199.41亿元，服务客户超27万户，不良率1.70%，显著优于行业平均水平 [2] - 宁波银行采用"四专"模式（专营机构、专属政策、专业服务、专注研究）服务小微企业 [2] - 宁波银行推出"线上小微贷"和"出口极贷"等产品，其中"线上小微贷"最快10分钟可提供最高300万元信用额度 [3] - 大连银行聚焦东北老工业基地振兴，推出"投融通"产品和"旅顺海带"质押融资项目 [3] - 九江银行深耕"三农"，推出"茶香贷"为33家企业及个人提供1300万元资金支持，普惠型涉农贷款余额10.64亿元 [4] 科技驱动创新 - 五家特色城商行均将科技金融作为重要战略，大幅增加线上化、智能化服务 [5] - 宁波银行推出"波波知了"企业综合服务平台和"财资大管家"全球化资金管理平台，后者服务超1.2万家集团企业，年交易量突破1.5万亿元 [5][6] - 江苏银行自主研发"智慧小苏"大语言模型，提炼超4000条规则，生成约800项常用组件，组件准确率超90% [6] - 稠州银行在跨境科技金融方面推出"直联"和"稠非通"产品，为跨境电商节约成本超2700万元 [6] 行业定位与未来展望 - 城商行被视为"区域金融毛细血管"，深度契合区域经济需求 [6] - 特色城商行在与区域经济发展的契合度上已显现领先优势，未来将进一步放大特色优势 [7] - 区域经济升级与数字金融深化将推动城商行从"同质竞争"迈向"百花齐放"的新阶段 [7]

公司业务发展 - 深圳市科莱德电子有限公司专注车载智能多媒体播放器研发生产销售，年出口额达3000万美元 [2] - 深圳市芯诺宇科技有限公司专注汽车检修设备研发生产销售，年出口销售额约3000万美元 [7] - 嘉兴网布生产企业通过海外拓客助手与5家海外客户建立联系，拿下6个新订单总金额达百万美元 [10] - 深圳YD企业与Amazon、eBay等十多个跨境电商平台合作，受海外专利流氓困扰 [11] 跨境金融挑战 - 科莱德电子在跨境收款时效、结售汇操作、汇率风险管理等方面遭遇挑战 [2] - 出海企业普遍面临备货垫资占用大、货款回收时间久、汇率风险高等问题 [6] - 芯诺宇科技在年底外贸旺季面临备货垫资压力导致资金链紧张 [7] - 跨境电商企业面临商品侵权风险增加、合规经营压力大等挑战 [10] 宁波银行解决方案 - 智能化跨境金融平台实现一键申报、外贸收款秒级到账 [2] - "外汇金管家"系统提供汇率管理决策支持，涵盖行情触发至交易回溯全流程 [2] - "出口极贷"产品提供最高200万美元纯信用贷款，支持移动端全线上操作 [8] - "波波知了"平台整合跨行业资源，提供海外拓客助手等专业服务 [3][8] - 海外拓客助手打通200多个国家数据源，提供查客户、查商品功能 [9] - 跨境电商专项服务包括商品侵权检测和电商出海指南 [11] 行业趋势与政策 - 中资企业通过业务全球化布局寻找第二增长曲线 [5] - 跨境电商成为驱动中国外贸稳健增长的新动能 [10] - 宁波银行联合行业协会举办活动解读RCEP政策、海外知识产权保护等议题 [12] - 宁波银行深化数字金融平台应用，推动金融与产业深度融合 [12]

公司发展历程 - 宁波银行南京分行成立于2008年6月，已运营17年，完成从金融"新生代"到服务现代化"生力军"的蜕变[1][3] - 公司见证了南京经济从3815亿到1.85万亿的跨越式发展[2] - 目前拥有26家营业机构、1500名员工，存款总额1500亿元，全量资产总额2200亿元[3] 战略与业务模式 - 实施"专业化、数字化、平台化、国际化"金融服务体系，差异化发展战略[3] - 形成"四化五帮"服务模式，聚焦"大银行做不好，小银行做不了"的细分市场[1][4] - 探索"跳出银行做银行"的发展新路径，将"专业创造价值"作为核心理念[3] 科技与数字化创新 - 搭建"波波知了"企业综合服务平台，在南京已有10000+会员、落地1500+专项服务[7] - 开发"设备之家"平台服务5800多家企业，为1360+企业提供设备交易服务[7] - 推出"美好生活"消费平台，打造本地生活服务"惠民平台"[7] 产业金融服务 - 聚焦南京"4+N"产业集群，2024年为超200家独角兽、瞪羚、小巨人企业提供服务[6] - 支持制造业升级，对符合要求的制造业贷款进行延期[6] - 截至2025年5月，中长期项目贷款余额超132亿元，银团贷款超50亿元[6] 绿色金融与社会责任 - 截至2024年末绿色信贷余额超50亿元，制定专项绿色金融管理办法[10] - 开展20+场环保公益活动，包括"池杉湖湿地生态建设""长江大保护"等项目[9][10] - 打造"银发乐享"养老金融品牌，融入"苏适养老"服务体系[8] 文化与品牌建设 - 开展20+项爱国主义教育活动和15+项青少年公益活动[11] - 创新打造"带着非遗看世界"等文化项目，助力南京文化名片建设[11] - 连续多年获江苏金监局2B级监管评级、"省(市)文明单位"等荣誉[3]

政策支持体系 - 人民银行宁波市分行构建金融支持政策体系，与经信局、发改委等部门协同优化金融服务 [2] - 近三年投放各类央行再贷款、再贴现资金2400亿元，科技创新再贷款金额居全省第一 [2] - 截至2025年4月末宁波民营企业贷款余额1.64万亿元，占全部企业贷款的54.7% [3] - 迭代升级普惠金融信用信息服务平台，采集140万户市场主体数据，支持6.5万家企业融资超3100亿元 [5] 金融机构创新 - 宁波通商银行创建全国首家银行科创孵化基地，累计服务30余家企业，开展165场培训活动 [4] - 基地提供12项服务包括金融、培训、政策辅导等，为企业降本增收近1000万元 [4] - 农行宁波分行针对专精特新企业推出专项额度保障和利率优惠，为宁波隆源提供3.2亿元项目贷款 [9][10] - 农行建立科创专营支行，按企业生命周期设计差异化评价体系，侧重技术评估而非抵押品 [10] 数字化服务 - 宁波银行打造"波波知了"企业综合服务平台，提供22项专业服务和2个特色平台 [7] - 通过"财资大管家"系统为赛龙进出口提供1亿元授信，综合融资成本降至2.3% [7] - 创新出口结算便利化方案，运用供应链金融工具投放5000万元专项融资 [7] - 针对外贸企业推出"薪资贷"和优化"甬贸贷"方案，结合财政贴息政策支持 [8] 企业案例 - 赛龙进出口覆盖全球40国市场，形成研发设计生产销售一体化优势 [6][7] - 宁波隆源专注新能源汽车零部件，年研发投入超1000万元，拥有40多项专利 [9] - 金融机构为不同发展阶段企业提供定制化服务，从初创期到成熟期全程支持 [10]

数字金融赋能金融服务 - 数字技术为金融服务注入温度，宁波银行的"财资大管家"与"外汇金管家"系统优化企业资金管理，提升资金使用效率 [1] - "波波知了"数据平台提供法律咨询、税务咨询等多元化服务，海外拓客助手功能为外贸企业拓展海外市场提供支撑 [1] - 数字技术推动金融服务效率提升和产品创新，服务模式从传统信贷向全方位转变，成为促进民营企业高质量发展的关键力量 [1] 数字金融面临的挑战 - 数据孤岛问题、金融机构数字化服务应用不足制约数字金融发展 [1] - 智能系统在复杂风险评估和精准融资匹配上存在局限性，难以充分满足企业多元化融资需求 [1] 金融机构应对措施 - 与政府部门合作建立统一数据共享平台，整合工商、税务、海关等多部门数据资源，打破信息孤岛 [2] - 强化数据治理能力，提升数据挖掘与分析水平，提供精准企业画像、风险评估和产品匹配服务 [2] - 加大技术研发投入，与科技公司或高校合作优化智能系统算法与模型，提升复杂风险评估和精准融资匹配能力 [2] - 量身定制融资方案，关注企业非金融领域需求和行业共性问题，提供更贴合实际的服务 [2] 区块链技术在外贸金融中的应用 - 利用区块链技术优化跨境支付和贸易融资流程，降低操作风险，提高业务效率 [3] - 区块链的去中心化和不可篡改特性提升跨境金融服务安全性和透明度，支持外贸企业发展 [3] 典型案例 - 宁波通商银行科创孵化基地依托数字化运营体系，汇聚投资和服务机构资源，形成开放、合作、共赢的科创生态圈 [2]

宁波银行上海分行发展概况 - 公司于2007年5月18日在上海成立，专注服务实体经济、中小企业和个人客户，采用"门当户对"经营策略 [1] - 经过18年发展，已形成科技金融、普惠服务、数字转型三大业务支柱，成为长三角金融生态重要参与者 [1] 科技金融业务 - 设立科创审批中心和百人专家团队，提供全生命周期服务：初创期推"科技贷""人才贷"，成长期推"成长贷""伙伴贷"，成熟期提供并购贷款和债券承销 [2] - 2024年累计为1140家科技型企业发放贷款461亿元 [2] - "波波知了"平台服务587家央企及上市公司，助力工业产值提升 [3] 普惠金融业务 - 针对小微企业推出"快审快贷""转贷融""结算贷"等产品，实现线上全流程自动化审批 [5] - 累计服务超1.5万户小微企业，2024年发放普惠贷款超200亿元 [5] - 创新无还本续贷服务，累计为418户企业办理18亿元续贷，节省融资成本超1亿元 [5] 数字金融转型 - 打造"财资大管家"平台，包含10大场景500多项功能，服务1000+集团企业及政府机构，年交易量1.5万亿元 [7] - "外汇金管家"和"票据好管家"平台提供跨境结算、汇率避险等一站式服务 [7] - "美好生活"平台联合商户发放29万张优惠券，覆盖38万市民 [7] 战略布局与社会责任 - 服务上海自贸区和长三角一体化，2024年为263家企业提供11亿美元跨境融资 [8] - 重点支持民营经济，提供融资、结算、理财等综合服务 [8] - 布局养老金融，提供个人/商业养老金产品，优化适老服务设施 [9] 未来发展规划 - 聚焦"专业化、数字化、平台化、国际化"四大战略方向 [12] - 计划深化科创金融支持、加速数字化转型、拓展跨境金融合作 [12] - 抓住上海国际金融中心建设机遇，服务浦东引领区发展 [12]

文章核心观点 - 宁波银行在复杂外部环境和激烈行业竞争中展现发展韧性，通过多种策略实现盈利提升、资产规模增长且资产质量稳定，投资价值凸显 [1][4][8] 业绩表现 - 2025年一季度公司实现归属于母公司股东的净利润74.17亿元，同比增长5.76%；实现营业收入184.95亿元，同比增长5.63%；年化加权平均净资产收益率为14.18%；总资产收益率为0.91% [4] 经营策略 - 聚焦“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，紧跟国家金融战略导向，推进“五篇大文章”，为客户提供优质金融服务 [1] - 持续推进利润中心协同，深耕差异化发展路径，通过金融科技精准赋能，满足客户全方位、智能化金融需求 [1] 资产规模 - 截至2025年3月末，公司资产总额33,960.35亿元，较年初增长8.67%；贷款及垫款16,401.69亿元，较年初增长11.12%；客户存款21,826.04亿元，较年初增长18.86% [4] 资产质量 - 截至2025年3月末，公司不良贷款率0.76%，与年初持平；拨备覆盖率370.54%，风险抵补能力保持较好水平 [8] 机构观点 - 招商证券指出宁波银行精细化经营能力优秀，资产质量稳定，基本面优质，投资价值凸显 [4] - 申万宏源研究认为一季报宁波银行营收、业绩增速“双5%+”，期待其在新一轮稳经济政策中更好平衡风险与收益 [8] - 中金公司指出2025年宁波银行资产扩张超预期、加速不良核销，通过创新产品和服务增加获客 [8] 未来规划 - 2025年公司将坚持稳中求进，主动适应经营环境变化，积累差异化比较优势，推动稳健高质量发展 [8]

业绩回顾 - 1Q25营收同比增长6%，税前利润同比增长2%，净利润同比增长6%，业绩整体符合预期 [1] 发展趋势 - 规模扩张加速：1Q25总资产、贷款、存款同比分别增长18%、20%、20%，增速较此前加快 [2] - 信贷结构：新增贷款中公司贷款占比86%、票据贴现占比17%、个人贷款占比-3%，新增存款中公司存款占比84% [2] - 净息差收窄：1Q25净息差1.80%，同比降10bp、环比降9bp，资产收益率同比降48bp至3.62%，负债成本率同比降31bp至1.81% [2] - 非息收入下降：1Q25净手续费收入同比降1%，其他非息收入同比降7%，主因交易性金融资产公允价值损失 [2] 费用与资产质量 - 费用控制优化：1Q25经营费用同比降3%，成本收入比降至29% [3] - 不良率稳定：1Q25末不良率持平于0.76%，加回核销后的不良生成率1.14%（环比升6bp） [3] - 拨备计提增加：资产减值损失同比增27%，拨备覆盖率环比降至371%，公司主动核销潜在风险贷款以优化资产质量 [3] - 所得税影响：1Q25所得税费用同比下降，推动净利润增速（6%）高于税前利润增速（2%） [3] 战略与业务调整 - 创新产品驱动：通过鲲鹏司库、波波知了等数字化产品及"四化五帮"服务模块增强获客能力 [2] - 关税应对措施：直接受关税影响的企业敞口较小，公司通过拓展对公大客户对冲中小微信贷需求压力，海外业务部协助企业转出口 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025E/2026E盈利预测，当前股价对应0.72x/0.65x 2025E/2026E P/B，目标价30.73元（对应0.88x/0.80x P/B），较现价有23.1%上行空间 [5]