三是太阳能发电、源网荷储一体化、油气勘探开发、抽水蓄能投资稳步增长。山东、山西、甘肃、广西 一批源网荷储一体化项目持续推进。大型油气田增储上产稳步推进，渤海海域垦利油田群开发项目(一 期)进入生产阶段，江汉油田红星页岩气田探明储量1650亿立方米。 一是核电、电网、新型储能、煤电成为拉动能源重点项目投资增长的重要力量。今年前8个月，新疆、 广东、云南、山东、内蒙古新型储能重点项目完成投资额同比增速均超过100%。 二是风电、现代煤化工、油气储备设施、充换电基础设施、氢能投资快速增长。新疆、内蒙古在建煤制 油气和煤制烯烃项目稳步推进，辽宁煤制气项目逐步形成实物工作量。吉林大安绿氢合成氨一体化示范 项目建成投产，内蒙古30兆瓦级纯氢燃气轮机项目、江苏3000万立方米级盐穴储氢项目开工建设。 中化新网讯 在国家能源局日前举行的季度例行新闻发布会上，国家能源局发展规划司副司长邢翼腾介 绍，今年以来，全国能源投资保持较快增长，前8个月能源重点项目完成投资额达到1.97万亿元，同比 增长18.2%。总的来说，主要呈现3个特点。 ...

二是风电、现代煤化工、油气储备设施、充换电基础设施、氢能投资快速增长。新疆、内蒙古在建煤制 油气和煤制烯烃项目稳步推进，辽宁煤制气项目逐步形成实物工作量。吉林大安绿氢合成氨一体化示范 项目建成投产，内蒙古30兆瓦级纯氢燃气轮机项目、江苏3000万立方米级盐穴储氢项目开工建设。 中化新网讯 在国家能源局日前举行的季度例行新闻发布会上，国家能源局发展规划司副司长邢翼腾介 绍，今年以来，全国能源投资保持较快增长，前8个月能源重点项目完成投资额达到1.97万亿元，同比 增长18.2%。总的来说，主要呈现3个特点。 一是核电、电网、新型储能、煤电成为拉动能源重点项目投资增长的重要力量。今年前8个月，新疆、 广东、云南、山东、内蒙古新型储能重点项目完成投资额同比增速均超过100%。 三是太阳能发电、源网荷储一体化、油气勘探开发、抽水蓄能投资稳步增长。山东、山西、甘肃、广西 一批源网荷储一体化项目持续推进。大型油气田增储上产稳步推进，渤海海域垦利油田群开发项目(一 期)进入生产阶段，江汉油田红星页岩气田探明储量1650亿立方米。 ...

能源投资总体增长 - 前8个月全国能源重点项目完成投资额1.97万亿元，同比增长18.2% [1] - 山东、江苏、广东、新疆、云南、内蒙古6省（区）完成投资额均超1000亿元 [1] 主要投资拉动领域（一） - 核电、电网、新型储能、煤电成为重要投资拉动力量 [1] - 新疆、广东、云南、山东、内蒙古新型储能重点项目完成投资额同比增速均超过100% [1] - 特高压直流工程投资集中释放，各地区骨干网架工程加快推进 [1] 快速增长的投资领域（二） - 风电完成投资额同比增长超40%，海上风电投资增势强劲 [2] - 现代煤化工、油气储备设施项目稳步推进 [2] - 广东、四川、山东、贵州、云南加大公共充电桩布局 [2] - 氢能项目取得进展，包括吉林绿氢合成氨项目投产及内蒙古、江苏新项目开工 [2] 稳步增长的投资领域（三） - 太阳能发电重点项目完成投资额同比增长17.5%，分布式光伏投资增长超40% [3] - 光热发电、源网荷储一体化项目投资加快释放 [3] - 大型油气田增储上产稳步推进，页岩气田探明储量1650亿立方米 [3] - 广东、浙江等地抽水蓄能在建项目投资集中释放 [3]

行业政策导向 - 工信部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》[1] - 加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导[1] - 严控新增炼油产能[1] - 合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏[1] - 防范煤制甲醇行业产能过剩风险[1] 石化领域发展重点 - 严格执行新建炼油项目产能减量置换要求[1] - 重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范[1] - 支持现有炼化企业"减油增化"项目[1] 现代煤化工领域发展重点 - 重点依托煤水资源相对丰富、环境容量较好地区适度布局煤制油气、煤制化学品项目[1] - 开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系统等产业化应用示范[1] - 开展二氧化碳捕集、利用及封存工程示范[1] 其他项目推进 - 加快天然气提氦、海水提钾等项目实施[1]

传统能源转型升级 - 内蒙古建成国内规模最大门类最全的现代煤化工产业集群 煤炭就地转化利用规模超1亿吨/年 [1][3] - 全区累计建成绿色煤矿180处 智能化煤矿215处 千万吨级以上煤矿全部实现智能化开采 [2] - 宝丰300万吨煤制烯烃项目通过绿电转化煤炭生产聚乙烯聚丙烯等工业材料 实现煤炭资源高效转化 [2] - "十四五"前4年全区能耗强度累计下降16%左右 [3] 新能源装机与发电 - 新能源装机达1.45亿千瓦 占总装机比例52% [1] - 过去两年新能源装机规模翻一番 发电量分别为1665亿千瓦时和2125亿千瓦时 增速保持25%以上 [5] - 华电腾格里基地全部建成后年送电400亿千瓦时 年节约标煤720万吨 年减排二氧化碳2000万吨 [4] 特高压外送能力 - 特高压累计外送电量突破7400亿千瓦时 相当于2.7亿户家庭年用电量 [1] - 锡盟-泰州特高压直流工程全长1620公里 日均外送电量超1亿千瓦时 [6] - 电力外送规模由700亿千瓦时提升至3300亿千瓦时以上 绿电外送由300亿提升至600亿千瓦时 预计今年达1000亿千瓦时 [6] 装备制造产业链 - 风光氢储制造产业链2024年集群产值2700亿元 占全部工业产值比重10% [5] - 明阳北方最大陆上风机叶片检测中心可对113米叶片进行400万次水平及200万次上下摆动疲劳测试 [5] 绿电创新应用 - 全国首个跨省区绿电直连项目获批 实现内蒙古新能源与宁夏负荷点对点直供 [7] - 实施电解铝铁合金等高载能产业绿电替代 发展绿色算力及零碳低碳园区 [7] - 建成绿氢产能6万吨/年 接近全国总产能一半 正规划建设绿氢走廊和输氢管网 [7]

煤化工行业 - 煤化工产业运行水平持续提升，主要子行业产能利用率稳步提升 [3] - 煤制合成氨、煤制甲醇产业在"十三五"期间进行供给侧结构性改革，淘汰落后产能，呈现良性发展态势 [3] - 煤制电石、煤制乙二醇产业持续过剩，产能利用率较低 [3] - 煤制油气、煤制烯烃产业项目运营成熟，受益于油价高位运行和国家管网改革，产能利用率持续提升 [3] 炼化-化纤行业 - 国家推动化工行业老旧装置退出更新，供给侧出清有望优化行业格局 [3] - 涤纶长丝作为产量最大的化学纤维，技术工艺成熟，行业格局已较为集中 [3] AI算力与下游应用 - 美股AI算力需求向下沉市场和新兴市场扩展，主权AI算力市场空间广阔 [3] - IT运维/网络安全/数据库等领域短期直接受益于AI算力需求增长，确定性较强 [3] - 长期宽松融资环境和政策倾向有利于AI算力和下游应用需求持续增长 [3] 宝武镁业 - 镁铝价格比近11个月持续小于1，汽车轻量化应用空间逐步打开 [4] - 镁合金在机器人领域提供新增长动能，原料端充裕保障一体化布局优势 [4] 苏交科 - 2025H1营业收入17.8亿元（同比-13.8%），归母净利润1.0亿元（同比-39.5%） [4] - 传统业务下滑，新兴业务增速较快但尚待培育，汇兑损失导致财务费用率明显提升 [4] - 公司持续深化低空业务布局推进转型 [4] 药明康德 - 2025H1营业收入207.99亿元（同比+20.64%），归母净利润85.61亿元（同比+101.92%） [5] - 2025Q2收入111.4亿元（同比+20.37%），归母净利润48.9亿元（同比+112.78%），超出市场预期 [5] - TIDES业务增长强劲，毛利率改善明显 [5] 艾德生物 - 2025H1营业收入5.79亿元（同比+6.69%），归母净利润1.89亿元（同比+31.41%） [6] - 扣非归母净利润1.85亿元（同比+39.97%），业绩表现亮眼 [6] - 国际化持续推进 [6]

焦煤行业 - 焦煤价格已触及历史底部 产能核查政策叠加下游钢铁行业供需显著改善影响 焦煤价格有望继续攀升 [1] - 位于特定区域的矿井企业焦煤生产成本更低 [1] 动力煤行业 - 动力煤超产情况比焦煤严重得多 动力煤长协合同履约困难 [1] - 政策核心目标之一或为稳定动力煤价格 国内主要动力煤生产企业有望受益于动力煤价格回升 [1] 煤化工行业 - 煤化工正处于发展窗口期 盈利性得到显著改善 [1] - 煤制油气 煤基新材料等项目投资热情高涨 [1]