特斯拉在华市场份额萎缩 - 特斯拉在中国新能源汽车市场份额从2021年初的11%降至2024年5月的4% [7] - 2024年5月特斯拉中国销量同比下降30%至略低于4万辆，同期中国新能源汽车市场整体增长28% [6] - 比亚迪在电动汽车和插电式混合动力车市场份额达29%，小米进入市场一年即占3%份额 [7] 本土竞争对手崛起 - 中国本土电动车配备特斯拉不具备的功能：多块大屏幕、车载冰箱、车内摄像头等 [1] - 比亚迪和宁德时代开发出五分钟快速充电技术 [1] - 比亚迪电动SUV海狮07起售价2.64万美元，低于特斯拉Model Y的3.67万美元 [4] 产品与市场脱节 - 特斯拉中国团队多次反映消费者需求未被重视，包括智能手机互联和娱乐应用 [3] - 特斯拉车型被消费者认为"乏味、没有新意"，部分用户转向小米等本土品牌 [8] - 特斯拉销售人员销售目标从每周4辆提升至每天1辆，工作时间从10小时增至12小时 [3] FSD技术落地受阻 - 特斯拉FSD系统未获中国监管部门全面批准 [2] - FSD训练依赖美国道路数据，中国业务获取先进芯片受美国出口管制限制 [9] - 本土竞争对手已推出类似功能且价格更低，如小鹏XNGP和比亚迪"天眼"系统 [9] 中国市场战略调整 - 特斯拉计划2026年推出低价版Model Y SUV [5] - 中国是特斯拉第二大市场和最大生产出口基地，占全球汽车出货量一半 [5] - 公司考虑投资印度等其他市场以防中国市场挑战加剧 [6] 新兴业务面临竞争 - 特斯拉Megapack电池面临宁德时代等本土企业竞争 [11] - Optimus人形机器人依赖中国供应商提供关键零部件 [11] - 中国涌现宇树科技、智元机器人等本土机器人创业公司 [11]

新能源汽车行业动态 - 理想汽车创始人李想首次回应发飙事件，称因有人弄虚作假而发脾气，并总结三种发脾气的状况：表达无逻辑、要求太低、违背公司价值观 [4] - 蔚来ET9定价突破80万元，搭载全球首颗车规5nm智驾芯片，比英伟达早三个月量产 [6] - 哪吒汽车关联公司20亿股权遭二次冻结，母公司进入破产重整程序 [17] - 比亚迪巴西工厂首车下线，规划年产能15万辆，总投资55亿雷亚尔（约71亿元人民币），2024年第一季度在巴西销量突破2万辆，市占率达9.7% [16] - 雷军回应针对小米YU7的拦截话术，建议着急用车的消费者考虑小鹏G7、理想i8和Model Y [8][9] 科技公司人事变动 - 正浩创新CTO陈熙离职，或将创业，曾主导研发X-Stream闪电快充等核心技术 [6][7] - B站原游戏合作部总经理张再敏因职务犯罪被逮捕，曾任华为游戏中心部长 [17] - 百度前副总裁璩静出资100万开设医美诊所，位于华为总部附近 [20] 互联网与科技行业动态 - 荣耀启动IPO第二阶段，已完成上市辅导备案，中信证券担任辅导券商 [7][8] - 淘宝闪购宣布未来12个月500亿补贴计划，旨在重塑消费心智和习惯 [11][12] - 百度搜索进行十年来最大改版，支持超千字文本输入，接入1.8万+优质MCP [19] - 智谱AI获浦东创投和张江集团10亿元战略投资，开源发布GLM-4.1V-Thinking模型 [19] - 微信AI搜索被指泄露隐私，腾讯回应仅整合公开信息 [13][14] 国际科技动态 - iPhone 18系列将升级2nm芯片，苹果迈入2nm时代，台积电2nm工艺良率达60% [23] - 英特尔CEO考虑放弃推销18A工艺，全力发展14A工艺 [23][24] - 微软宣布年内第二次大规模裁员，可能影响9000个岗位 [24][25] - 特斯拉暂停人形机器人Optimus生产以修改设计，今年5000台生产目标恐难达成 [26][27] - 三星AI家庭伴侣机器人Ballie推迟上市，预计定价超2000美元 [27][28] - 苹果折叠iPhone进入P1原型阶段，预计2026年下半年上市，折叠iPad研发被搁置 [32] 资本市场动态 - 亚马逊创始人贝佐斯年内首次抛售330万股亚马逊股票，套现7.367亿美元（约52.79亿元人民币） [31][32] - 《财富》2025年中国商界女性榜单揭晓，董明珠落榜，小鹏汽车总裁王凤英等入选 [21]

公司发展 - 字节开发的轮式物流机器人已累计量产超千台，2023年完成200台目标后年量产数超100%增长 [2] - 机器人研发团队从2023年约50人扩充至目前约150人 [2] - 目前量产形态为轮式物流机器人，客户包括抖音电商、比亚迪、顺丰等 [1][3] - 字节物流机器人主要用于仓库、产线运输包裹与零件，具备自主学习、规划路线功能 [2][3] 技术方向 - 字节机器人远期目标是挑战具身智能，研发物流机器人是为了探索具身智能场景和数据 [5] - 物流场景被视为具身智能的理想单一场景，能提供干净数据用于闭环验证 [5] - 公司创始人张一鸣近期拜访多家早期具身智能创业公司和产业链公司，保持对新技术的好奇心 [5] 行业对比 - 字节物流机器人量产速度较快，但总量仍小于行业头部企业：极智嘉累计出货5.6万台，快仓累计出货2.5万台 [6] - 行业先行者特斯拉Optimus人形机器人面临量产挫折，原定2023年5000台目标可能无法达成 [7] - 具身智能硬件供应商宇树科技年度营收超10亿元，四足机器人累计出货超5万台 [7] 组织架构 - 字节机器人团队所属的AI Lab已并入大模型部门Seed [6] - 原研究组负责人孔涛已离职，公司正在招募多个机器人业务一号位 [6] - 公司多次调整AI研发体系，将具身智能等多个团队整合进Seed部门以形成合力 [8]

然而，现实似乎并不如预期般顺利。2025年6月18日，SpaceX的"星舰"火箭遭遇故障并发生爆炸，这无 疑给其太空探索计划带来了重大挫折。尽管遇到了这样的困难，马斯克及其团队仍然努力推进着他们的 目标，直到最近有关放弃火星殖民政治愿景的消息传出。 马斯克曾多次强调火星殖民的重要性，认为这对于确保地球遭受严重灾难时文明能够延续至关重要。他 曾表示，希望能在2028年实现人类登陆火星的梦想。但是，随着技术挑战的增加和个人愿景的变化，马 斯克似乎调整了他的长期规划，将重点转向了其他可能更具实现可能性的目标。 作为马斯克朋友的硅谷知名投资人彼得·蒂尔在采访中透露，马斯克不再认为火星殖民是一个可行的方 案，可以帮助人类建立新的社会体系。蒂尔指出，"2024年是埃隆不再相信火星的一年"。尽管如此，马 斯克对人类星际扩张的兴趣并未完全消失，但这一兴趣如今更多地停留在科技层面。 回顾马斯克的火星探索历程，早在2001年，他就萌生了移民火星的想法。到了2011年至2017年间， SpaceX提出了"红舰"概念，随后在2017年被更为先进的星舰计划所取代。2025年5月30日，马斯克在一 个公开演讲中宣布，SpaceX计划于2 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 中美贸易战关税缓和带来短期补库和价格回暖，但 2025 年整体税率仍高，市场担忧未消，Q2 和 Q3 看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向，新材料标的具备估值优势，有望量利共振 [4] - 新材料总体可分为技术壁垒高需国产化突破、靠下游增量加速国产化、因终端产业链内迁实现国产替代、内卷降价换需求空间四类 [17] - 新能源行业供给需求快速放大，新能源车关注新技术落地，储能有望成锂电池重要需求，光伏关注落后产能出清，海风招标或加速带来材料创新 [29] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大使 2025 年消费电子板块有望快速增长 [63] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，材料端需高强度、轻量化、高性价比新材料，机器人需求增长将催化材料竞争 [69] 根据相关目录分别进行总结 行业更新 - 中美贸易战关税缓和，化工行业处于盈利和估值双底，建议关注新材料公司成长机会，如瑞丰新材等，以及 ETO 等新材料领域机会 [4][8][9] - 本周新材料板块跑赢大盘和基础化工板块，涨幅较高的是自主可控材料相关标的，价格上涨品种有 SAF 欧洲 FOB 价格等，跌幅较大的有高纯氢等 [4][10] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向 [4][11] - 最严动力电池安全令 2026 年强制执行，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][12] - 2025Q1 中国智能手机出货量同比增长，小米等出货量有不同表现 [4][13] - 深圳人工智能终端技术攻关最高可资助 2000 万 [4][14] - 国家发改委发布电力应急调度管理办法征求意见稿 [14] - Meta 推出最新世界模型 V - JEPA 2 [15] - 韩国国会通过合成生物学促进法案 [15] - 欧盟明确 SAF 价格差异计算方法，推动其加速应用 [16] 交易数据 - 本周华创化工行业指数 75.23，环比 - 1.08%，同比 - 24.76%；行业价格百分位为过去 10 年的 19.76%，环比 - 0.41%；行业价差百分位为过去 10 年的 0.00%，环比 - 2.26%；行业库存百分位为过去 5 年的 84.33%，环比 - 1.99%；行业开工率为 65.97%，环比 + 0.62% [18] - 展示了本周新材料产业链各产品价格涨跌情况，包括锂电材料、光伏材料等多个板块 [22] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 车企集体发声将供应商支付账期统一至 60 天内 [5][31] - 最严动力电池安全令 2026 年实施，倒逼企业优化电池热管理系统，芳纶涂覆等新技术有望推广 [28] - 新能源行业供给需求快速放大，新能源车关注新技术落地，储能有望成锂电池重要需求，光伏关注落后产能出清，海风招标或加速带来材料创新 [29] - 5 月动力电池装车波动加剧，1 - 5 月国内动力电池累计装机量同比增长 50.4%，5 月单月装车量同比增长 43.1% [30] - 年产 4 万吨磷酸锰铁锂项目 6 月底投产，能量密度较传统磷酸铁锂提升 10% - 20%，成本降低 5% - 10% [30] - 总投资 28 亿的两大固态电池项目落地浙江 [31] - 宁德时代发布 587 储能专用电芯 [31] - 宝塔实业跨界入局风电，主营业务将变更 [31] - 介绍了龙蟠科技等 16 家重点公司基本面 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 消费电子材料 - 华为 Pura 80 手机全球首发，搭载鸿蒙 OS 5.1 操作系统，供应链加速本土化 [5][64] - 2025Q1 中国智能手机出货量同比增长 3.3%，高于全球同期增速，小米等出货量有不同表现 [59][62] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大使 2025 年消费电子板块有望快速增长 [63] - Insta360 母公司上市大涨 274% [64] - 国内偏光片产业加速布局，多项目投资超百亿 [64] - 介绍了国瓷材料和松井股份两家重点公司基本面 [65][66] 机器人前沿材料 - 埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人 Codroid 02 [5][72] - 特斯拉 Optimus 人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [68] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，材料端需高强度、轻量化、高性价比新材料，机器人需求增长将催化材料竞争 [69] - 中国科研人员研制的智能灵巧手登上《自然·机器智能》 [72] - 国产人形机器人公司「加速进化」获超亿元融资 [72] - 介绍了中研股份重点公司基本面，其 PEEK 树脂有望应用于人形机器人 [73] 氢能 - 国家发改委发布《跨省跨区电力应急调度管理办法（征求意见稿）》 [5][14] 纯化过滤 - 司美格鲁肽在华减肥业务负责人离职 [5] 半导体材料 - Meta 推出最新世界模型 V - JEPA 2 [5][15] 合成生物学 - 本周缬氨酸价格环比提升 [5] 再生及可降解材料 - 河南中河伟润年产 20 万吨可持续航空燃料项目签约 [5]

每经记者｜董天意 实习生 周卓孜 每经编辑｜孙磊 | 2025年6月10日 星期二 | NO.1 极氪能源香港充电地图上线 6月9日，极氪能源宣布香港充电地图正式上线。作为中国大陆以外首个上线的充电地图区域，本次极氪 能源与香港最大公共充电网络平台——易充站（香港）达成战略合作，成功接入覆盖香港170余个核心 场站、逾2300个充电桩。覆盖区域包括中环商业区、领展旗下商场、政府旗下公众停车场等电动车主高 频活动区域，可为用户提供日均超1500次的高效补能支持。 点评：极氪能源在香港推出充电地图，标志着其在国际市场的扩展与本地基础设施建设的融合。这一战 略合作将显著提升用户在核心区域的充电便利性，强化极氪在电动汽车领域的竞争力。同时，这将推动 香港电动汽车产业链的改善，引发市场对充电基础设施投资的关注，进一步促进整体新能源汽车行业的 集成与发展。 NO.2 冯兴亚卸任广汽埃安董事长 天眼查App显示，广汽埃安新能源汽车股份有限公司近日发生工商变更，冯兴亚卸任法定代表人、董事 长，由閤先庆接任。公开资料显示，广汽埃安新能源汽车股份有限公司成立于2017年7月，注册资本约 78.03亿人民币，经营范围包括汽车零部件 ...

报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统均无评级 [2] 报告的核心观点 - 行业整体策略为产业链持续升级，AI+是核心驱动力；电动车智能化+生态升级是目前核心驱动力，未来新能源+AI 有望持续发酵，短期看 AIDC、长期看人形 [3][4] - 新能源汽车产业链中下游新周期已开启，包括电动车销量结构性向好、固态电池产业链量产临近关键点、铁锂需求国内外共振向上 [4] - 光储产业链中期底部将逐步确认，国内储能系统处于大周期底部、光伏需求低谷、重视海外光储市场有优势的公司 [6] - AI+新能源、风电等产业链需重视新市场的突破，特斯拉是人形机器人核心驱动力、AIDC 产业链有从 UPS 到 HVDC 的趋势 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业链价格 - 新能源汽车过去一周碳酸锂价格下降，多种电池材料价格有不同程度变化，如三元材料、磷酸铁锂、电解液等价格有降有升 [13][14] 行业新闻跟踪 - 2025 年 5 月造车新势力交付量榜单中零跑夺冠，理想、问界排名上升，小鹏、蔚来环比下滑 [28] - 理想汽车一季度交付量同比增 15.5%，目标 20 万以上新能源市场增速 2 倍，二季度预计销量 12.3 万 - 12.8 万辆，7 月和 9 月将推新车 [29] - LG 新能源和三星 SDI 计划在美国生产磷酸铁锂电池，通用部分车型将配备 [29] - 国家发改委、能源局发布绿电直连国家文件，国内锂电企业已探索绿电直连 [29] - 2025 年 6 月光伏产业链排产分化，多晶硅产量或增，组件等因需求疲软预计继续下降 [30] - 美国固态电池企业 ION 投资新产线使产能提升约 1000 倍，辉能计划 2025 年底量产 [30] - 宁德时代与东风日产合作，2026 年多款搭载联合开发电池系统的车型将入市 [30] - 马斯克宣布 2026 年底发射前往火星火箭将搭载特斯拉人形机器人测试，2028 年计划送人类上火星 [31] - 互联网女皇发布 AI 报告，指出 AI 变革不可逆，推理成本暴降 99.7% [31] - 多家企业公布固态电池量产时间，产业化进程加速 [32] - 国家能源局发文深化电力业务资质许可管理，分布式光伏等豁免许可证 [32] - 奔驰、上汽、长安汽车公布固态电池进展，多家车企加速布局 [32] - 宁德时代面临竞争压力，战略突围聚焦港股上市、布局零碳生态及换电业务 [33] - 美国延长对华 301 条款部分关税豁免至 8 月 31 日 [33] - 荣耀发布“阿尔法战略”，计划转型为全球领先的 AI 终端生态公司 [33] - 宇树科技完成股改，为 IPO 铺路，计划发布 26 自由度人形机器人新品 [34] - 2025 年 5 月新能源乘用车厂商批发销量预估 124 万辆，同比增 38%、环比增 9% [34] - 小米护城河是人车家全生态、小米模式、技术为本，未来 5 年研发再投 2000 亿 [35] - 中核钛白拟终止两个项目，将剩余资金永久补流 [35] - 龙蟠科技与亿纬锂能海外子公司签署协议，2026 - 2030 年将销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料 [36] - 2025 年 5 月国内储能市场招投标 2 小时系统均价创历史新低 [36] - 阿特斯二季度预计储能系统出货 2.4 - 2.6GWh，全年预计 7 - 9GWh [36] - 国家能源局原则上豁免新型储能等电力业务许可，多地有储能项目进展 [37] - 国内固态电池产业链多个项目取得进展，如湖州卫蓝首套固态电池 PACK 包下线等 [37] - 宁德时代与马士基码头公司合作，推动港口行业加速脱碳 [38] - 中科电气在阿曼投资建设年产 20 万吨锂离子电池负极材料一体化基地 [38] - 数据中心从传统 UPS 向 HVDC 演进，HVDC 将深度融合储能系统 [38] 公司新闻跟踪 - 富临精工子公司与宁德时代签订《补充协议》，宁德时代支付 5 亿元预付款支持项目建设，双方约定 2025 - 2029 年合作 [39] - 爱旭股份拟投资约 7.5 亿元建设临邑 112.5MW 风电项目，计划 2027 年建成并网 [39] - 特锐德中标新能源项目，总金额约 1.81 亿元 [39] - 龙蟠科技控股孙公司与 Eve Energy Malaysia 签署协议，2026 - 2030 年预计销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料 [39]

车展概况 - 2025重庆国际汽车展览会以"智启新程 潮领未来"为主题，聚焦智能化、电动化、网联化最新成果，展出面积达16万平方米，超100家品牌、1000多款车型参展 [1] - 车展新增"智能驾驶山城实验室""成渝产业链耦合舱""一带一路技术转化区"三大功能模块，并展示歼-10C战斗机 [1] 长安汽车 - 长安汽车包下N8专馆，携旗下三大品牌（长安启源、深蓝汽车、阿维塔）及合资品牌参展 [2] - 长安福特推出探险者四驱穿越版（售价30.98万元），实现全系四驱和5/6/7座全序列产品矩阵 [3] - 深蓝S09六座SUV预售一个月订单达2.1万辆，平均售价超30万元，四驱高定版占比70% [3] - 阿维塔累计销量突破15万辆，产品平均售价超27万元 [3] - 展示全固态电池、智能驾驶辅助系统、飞行汽车及人形机器人技术 [3] 比亚迪 - 比亚迪四大品牌（比亚迪、方程豹、腾势、仰望）占据N7馆半数展位 [5] - 海豹06 EV基于e平台3.0 Evo打造，搭载智能驾驶辅助三目版等技术，售价10.98万~12.98万元 [5] 长城汽车 - 长城汽车五大品牌展示智能新能源、越野及全球化成果，山海炮Hi4-T混动皮卡预售22.88万元起 [5] - 长城皮卡5月全球销售1.55万辆，1-5月累计销售83015辆（同比+8.3%），山海炮Hi4-T年销售目标4000-5000辆 [5] 新势力车企 - 鸿蒙智行、理想、零跑、小米以独立展台形式参展，小米SU7累计交付超25万辆 [6] - 赛力斯展示问界全系车型，蔚来展出ET9等8款车型 [9] - 特斯拉展示Model Y/3、Cybertruck及Optimus人形机器人，计划2025年试点生产该机器人 [9][11]

报告行业投资评级 - 维持汽车行业“推荐”评级 [6][44] 报告的核心观点 - 2026 年底 Optimus 有望搭载星舰飞向火星，2027 年抵达，其开发进度和方向将明确，人形机器人实用性有望进一步验证 [4] - 持续看好汽车行业，丝杠、线性关节总成、灵巧手、内螺纹磨床、传感器等环节存在投资机会，推荐双林股份、嵘泰股份等公司 [6][44] - 建议关注与华为合作车企、汽车零部件成长性赛道及北交所相关标的 [45] 根据相关目录分别进行总结 市场表现及估值水平 A 股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数跌 4.3%，跑输大盘 3.2 个百分点，位列 30 个行业中第 30 位 [14] - 乘用车跌 8.9%，商用车涨 0.7%，汽车零部件跌 2.1%，汽车销售及服务涨 0.6%，摩托车及其他跌 0.5% [15] - 新能源车指数跌 4.8%，智能汽车指数跌 0.8%，人形机器人指数涨 2.5% [15] - 通达电气、云内动力等涨幅居前，雷迪克、亚普股份等跌幅居前 [19] 海外上市车企本周表现 - 14 家海外整车厂涨跌幅均值为 -2.0%，中位数为 0.1% [22] - 丰田汽车、宝马集团等表现居前，吉利汽车、LUCID 等表现靠后 [22] 汽车板块估值水平 - 截至 2025 年 5 月 30 日，汽车行业 PE（TTM）为 30.8，位于近 4 年以来 28.0%分位；PB 为 2.8，位于近 4 年以来 90.5%分位 [26] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证 50 涨 2.8%，华鑫北证指数涨 3.8% [29] - 近一年北证 50、华鑫北证指数涨跌幅分别为 80.0%、7.5%，相对沪深 300 的收益率分别为 +73.7pct、+1.2pct [29] 北交所汽车板块表现 - 23 家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为 1.8%，中位数为 1.2% [31] - 同力股份、浩淼科技等表现居前，威贸电子、捷众科技等表现靠后 [31] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 5 月 1 - 25 日，全国乘用车市场零售 135.8 万辆，同比增长 16%，较上月同期增长 9%；今年以来累计零售 823 万辆，同比增长 9% [35] - 5 月 1 - 25 日，全国乘用车厂商批发 138.9 万辆，同比增长 17%，较上月同期下降 1%；今年以来累计批发 985.8 万辆，同比增长 12% [36] 成本跟踪 - 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降 [40] - 5 月 26 日 - 5 月 30 日，钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为 0.36/7.86/2.03/1.17/0.71 万元/吨，周度环比分别为 -3.4%/+0.3%/-0.1%/-4.6%/-1.3% [40] 行业评级 - 人形机器人带来新机遇，持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐双林股份、嵘泰股份等公司 [6][44] - 建议关注与华为有深度合作的车企、汽车零部件成长性赛道及北交所相关标的 [45] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 拓普集团为全资子公司提供最高限额 1 亿元的履约担保 [47] - 银轮股份实施权益分派期间银轮转债暂停转股 [48] - 双林股份 2025 年度向特定对象发行 A 股股票，拟募集资金不超过 15 亿元 [49] 行业新闻 - 广汽进军巴西市场，计划 2026 年底在当地建厂 [51][52] - 4 月中国汽车品牌在欧洲销量同比大增 79% [53] - 华为向上汽转让“尚界”商标 [54] - 吉利李书福称坚持不打价格战 [55] - 美国贸易法庭裁定特朗普全球对等关税为非法行为 [56] - 马斯克宣布从特朗普政府效率部离职 [57] - Stellantis 任命新首席执行官 [58] 新车上市 - 本周长安深蓝 S07、广汽传祺传奇 M8 向往、长城哈弗猛龙燃油版、小鹏 MONA M03 等车型上市 [60]

报告行业投资评级 - 维持汽车行业“推荐”评级 [6][44] 报告的核心观点 - 2026 年底 Optimus 有望搭载星舰飞向火星，2027 年抵达，其登上火星前需初步实现一定自主工作、续航能力和较高稳定性，明确开发进度和方向，人形机器人实用性有望进一步验证 [4] - 持续看好汽车行业，丝杠、线性关节总成、灵巧手、内螺纹磨床、传感器等环节存在投资机会，推荐双林股份、嵘泰股份等公司 [6] - 5 月乘用车市场零售走势平稳向好，受国家和地方促消费政策、“五一”假期自驾游等因素推动，同时外部经贸环境变化对车市有不确定影响，但内需政策推动产业稳销量效果持续体现 [35][36][38] 根据相关目录分别进行总结 市场表现及估值水平 A 股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数跌 4.3%，跑输大盘 3.2 个百分点，位列 30 个行业中第 30 位；乘用车跌 8.9%，商用车涨 0.7%，汽车零部件跌 2.1%，汽车销售及服务涨 0.6%，摩托车及其他跌 0.5%；新能源车指数跌 4.8%，智能汽车指数跌 0.8%，人形机器人指数涨 2.5% [14][15] - 近一年以来，沪深 300 涨 6.3%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为 33.3%、8.0%、27.1%，相对大盘收益率分别为 +27.0pct、+1.7pct、+20.8pct [15] - 重点跟踪公司中，通达电气、云内动力、合兴股份等涨幅居前，雷迪克、亚普股份、比亚迪等跌幅居前 [19] 海外上市车企本周表现 - 14 家海外整车厂涨跌幅均值为 -2.0%，中位数为 0.1%；丰田汽车、宝马集团、本田汽车等表现居前，吉利汽车、LUCID、蔚来等表现靠后 [22] 汽车板块估值水平 - 截至 2025 年 5 月 30 日，汽车行业 PE（TTM）为 30.8，位于近 4 年以来 28.0%分位；汽车行业 PB 为 2.8，位于近 4 年以来 90.5%分位 [26] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证 50 涨 2.8%，华鑫北证指数涨 3.8%；近一年以来，北证 50、华鑫北证指数涨跌幅分别为 80.0%、7.5%，相对沪深 300 收益率分别为 +73.7pct、+1.2pct [29] 北交所汽车板块表现 - 23 家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为 1.8%，中位数为 1.2%；同力股份、浩淼科技、天铭科技等表现居前，威贸电子、捷众科技、开特股份等表现靠后 [31] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 5 月 1 - 25 日，全国乘用车市场零售 135.8 万辆，同比去年 5 月同期增长 16%，较上月同期增长 9%；今年以来累计零售 823 万辆，同比增长 9% [35] - 5 月 1 - 25 日，全国乘用车厂商批发 138.9 万辆，同比去年 5 月同期增长 17%，较上月同期下降 1%；今年以来累计批发 985.8 万辆，同比增长 12% [36] 成本跟踪 - 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降，重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为 0.36/7.86/2.03/1.17/0.71 万元/吨，周度环比分别为 -3.4%/+0.3%/-0.1%/-4.6%/-1.3%；5 月 1 - 30 日价的月度环比分 别为 -5.0%/+2.1%/+0.9%/-1.3%/-0.9% [40] 行业评级 - 人形机器人带来新机遇，持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐双林股份、嵘泰股份等公司 [6][44] - 整车建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；汽车零部件关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人、北交所等成长性赛道 [45] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 拓普集团为全资子公司宁波拓普汽车部件有限公司与某集成商业务债务出具最高限额 1 亿元、保证期间六年的担保函 [47] - 银轮股份自 2025 年 5 月 29 日至权益分派股权登记日止，银轮转债暂停转股，股权登记日后第一个交易日起恢复转股 [48] - 双林股份 2025 年度向特定对象发行 A 股股票，拟募集资金不超过 15 亿元，用于滚柱丝杠及关节模组产业化等项目 [49][50] 行业新闻 - 广汽开始在巴西销售汽车，计划 2026 年底在当地建厂 [51][52] - 4 月中国汽车品牌在欧洲销量同比大增 79%，达 5 万多辆，市场份额从 2.6%增长到 4.6% [53] - 华为向上汽转让“尚界”商标，双方曾宣布共同打造新能源智能汽车品牌 [54] - 吉利李书福称坚持不打价格战，坚持技术引领和开放式良性竞争 [55] - 美国贸易法庭裁定特朗普全球对等关税为非法行为 [56] - 马斯克宣布将从特朗普政府效率部离职 [57] - Stellantis 任命新首席执行官 [58] 新车上市 - 本周长安汽车深蓝 S07、广汽传祺传奇 M8 向往、长城汽车哈弗猛龙燃油版、小鹏汽车 MONA M03 等新车上市 [60]