面临产品周期、供应链爬坡等多重挑战 近日，理想汽车发布2025年第三季度财报。营收和销量都有所下滑。数据显示，今年第三季度营收为 274亿元，同比下滑36.2%，环比下滑9.5%；其中车辆销售收入为259亿元，同比下滑37.4%，环比下滑 10.4%。 作为传统卖车旺季，第三季度理想汽车交付总量为9.32万辆，同比下滑39.0%。 中经记者 陈燕南 北京报道 在企业成立的第十年，理想汽车正在经历阵痛。 理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在财报电话会上表示："过去三年，我和创业团队努力学习职业经 理人的管理体系，逼迫自己接受各种变化。但是，我们却变成了越来越差的自己。而英伟达和特斯拉今 天仍以创业公司的方式管理，如果全世界最强的公司都是创业公司的管理模式，我们有什么理由放弃最 擅长的方式。从今年四季度开始，我们坚定地回到创业公司的管理模式，以此来面对新时代、新技术的 挑战。" 《中国经营报》记者采访获悉，从"首家实现年度盈利的中国新势力车企""最快达成百万辆交付"的行 业"黑马"，到遭遇近三年来首次季度亏损，理想汽车正陷入多重发展困局。一方面，其纯电车型交付进 度受产能爬坡掣肘；另一方面，赖以起家的增程赛道已触 ...

财务表现摘要 - 2025年第三季度收入总额为274亿元（38亿美元），较2024年同期的429亿元减少36.2%，较2025年第二季度的302亿元减少9.5% [4] - 2025年第三季度净亏损为6.24亿元（87.7百万美元），而2024年同期及2025年第二季度分别为净利润28亿元及11亿元 [2][4] - 2025年第三季度经营亏损为12亿元（165.4百万美元），而2024年同期经营利润为34亿元，2025年第二季度经营利润为8.27亿元 [4] - 2025年第三季度经营活动所用现金净额为74亿元（10亿美元），自由现金流为负89亿元（13亿美元），而2024年同期经营活动所得现金净额为110亿元，自由现金流为91亿元 [7] 运营与交付数据 - 2025年第三季度交付新车9.32万辆，较2024年同期的15.28万辆下降39.01% [3][9] - 2025年10月交付新车3.18万辆，同比下降38.25%；2025年前10个月累计交付32.89万辆，同比下降16.36% [11] - 2025年前10个月交付量在造车新势力中排名第四，落后于零跑汽车（46.58万辆）、鸿蒙智行（41.25万辆）和小鹏汽车（35.52万辆） [11] - 公司2025年销量目标据报从70万辆下调至64万辆，前10个月销量仅完成下调后目标的51.39% [11][12][13] 盈利能力与毛利率 - 2025年第三季度车辆销售收入为259亿元（36亿美元），同比下降37.4%，环比下降10.4% [5] - 2025年第三季度车辆毛利率为15.5%，而2024年同期为20.9%，2025年第二季度为19.4%；剔除MEGA召回成本影响后，车辆毛利率为19.8% [5] - 2025年第三季度整体毛利率为16.3%，而2024年同期为21.5%，2025年第二季度为20.1%；剔除MEGA召回成本影响后，毛利率为20.4% [6] - 第三季度每交付一辆车亏损约6700元 [4][10] 产品召回与相关成本 - 公司召回生产日期在2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆，原因为冷却液防腐性能不足可能导致冷却铝板腐蚀渗漏 [6] - 召回预估成本对2025年第三季度车辆毛利率和整体毛利率产生了负面影响，剔除该影响后毛利率分别可提升至19.8%和20.4% [5][6] 战略调整与管理变革 - 公司决定加快产品迭代节奏，从四年一次平台大迭代缩短为两年一次，并动员供应链伙伴配合 [14] - 产品策略将拉大车型区分度，打破家族化“套娃”设计思路，不同车型外观将差异化 [15] - 公司将加大AI投入力度并加快出海节奏以应对竞争 [13] - 公司管理层宣布从2025年第四季度开始，从职业经理人管理体系坚定地回归到创业公司的管理模式 [4][15]

股价表现 - 理想汽车-W(02015)股价下跌2.72%，报78.7港元，成交额7.31亿港元 [1] - 近一个月公司股价累计下跌超过20% [1] 运营数据 - 2025年10月公司交付新车31767辆，同比下滑约38% [1] 产品安全与召回 - 公司宣布召回MEGA 2024款汽车 [1] - 召回原因为特定批次车辆冷却液防腐性能不足，可能导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏 [1] - 该问题会引发故障灯点亮、动力受限及无法上电，极端情况下可能造成动力电池热失控 [1]

理想汽车召回事件 - 理想汽车因冷却液防腐性能不足，主动召回生产日期在2024年2月18日至12月27日的MEGA 2024款汽车，共计11411辆 [1] - 该批次车辆冷却液问题可能导致动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏，引发故障灯点亮、动力受限，极端情况下会造成动力电池热失控 [1] - 此次召回源于2025年10月23日晚上海发生的一起理想MEGA车辆起火事件，公司董事长李想表示面对万分之一的风险不能等待 [1] 上市公司ESG治理动态 - 10月24日至31日，A股共有99家上市公司发布ESG委员会工作细则公告，涉及比亚迪、伊利股份、洋河股份等公司 [2] - 部分企业将董事会战略委员会更名为ESG委员会，例如奇正藏药将“董事会战略投资委员会”调整为“董事会战略投资与ESG委员会”，以提升ESG工作的决策地位 [2] - 金岭矿业修订实施细则，明确由公司董事长负责召集和主持战略与ESG委员会会议 [2] 银行业ESG监管处罚 - 国家金融监督管理总局对五家银行开出罚单，中国银行被罚9790万元，主要因公司治理、贷款、同业等业务管理不审慎 [3] - 中国农业银行被罚2720万元，主要因产品销售、服务收费不合规及信贷资金流向管理不审慎 [3] - 中国民生银行被罚5865万元，平安银行被罚1880万元，上海浦东发展银行被罚1270万元，违规事由均涉及业务管理不审慎 [3] 全球气候变化融资动向 - 中方在COP30前夕呼吁制定1.3万亿美元融资路线图，并推动发达国家落实不少于3000亿美元的出资路线图 [4][5] - 此倡议源于发展中国家对COP29达成的每年3000亿美元目标缺乏力度表示不满和失望 [5] 全球ESG投资趋势 - 美欧ESG与气候投资分歧加速演变，美资被动型ESG基金产品在欧洲公开市场经历大规模撤资 [6] - 微观层面，贝莱德约480亿美元机构客户指数产品内部转化为“ESG专户”，以应对英国养老金客户的定制化要求 [6] 中国ESG体系发展与绿色转型 - 中国ESG评价体系正从“跟跑”迈向“领跑”，更强调创造额外价值并与国家重大战略协同，为全球ESG治理提供新选项 [6] - 企业绿色低碳转型进入系统攻坚期，ESG需从合规披露转向价值创造，供应链降碳需破解标准与协同难题 [7] - CCUS技术的市场化突破需政策、技术与产业生态联动发力，直接影响我国国家自主贡献目标落地与绿色转型质效 [7]

召回事件概述 - 北京理想汽车有限公司主动向国家市场监督管理总局备案了理想MEGA 2024款汽车的召回计划 [1][3] - 召回事件与2025年10月23日晚上海发生的一起理想MEGA车辆起火事件相关，公司对此表示歉意并理解用户关切 [6] - 公司强调安全是其首要原则，并对潜在隐患采取零容忍态度，已主动备案召回计划以消除风险 [8] 召回具体信息 - 召回编号为S2025M0174V，计划自2025年11月7日起开始执行 [1][3] - 召回范围涵盖生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车 [1][3] - 此次召回涉及的车辆总数为11,411辆 [1][3] 产品缺陷原因 - 缺陷根源在于特定批次的冷却液防腐性能不足 [1][3][6] - 在特定条件下，性能不足的冷却液会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板发生腐蚀和渗漏 [1][3][6] - 该缺陷可能引发车辆故障灯点亮、动力受限以及无法上电等问题 [1][3][6] - 极端情况下，缺陷可能导致动力电池发生热失控 [1][3][6] 公司应对措施 - 公司将为召回范围内的车辆免费更换冷却液、动力电池冷却铝板以及前电机控制器冷却铝板 [3] - 针对冷却液渗漏可能引发的动力电池安全隐患，公司的云端预警程序将扩大监测范围，主动联系用户并安排救援服务 [3] - 当车辆出现故障时，会通过车机故障灯提示用户停车等待救援 [3] - 公司承诺将全力以赴排查并消除每一处风险，确保隐患清零 [8] 客户沟通与信息发布 - 公司通过理想汽车APP、短信、电话等多种方式通知相关车主 [4] - 公司提供了服务热线400-080-8080，供车主咨询此次召回的相关信息 [4] - 相关信息亦可通过国家市场监督管理总局的官方网站及微信公众号获取 [4]

国务院政策动态 - 国务院常务会议研究深化重点领域改革扩大制度型开放，提出提升商品市场开放水平、优化服务市场准入规则、完善要素市场开放监管制度[1] - 会议部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措，审议通过《森林草原防灭火条例（草案）》[1] - 国家发展改革委新增2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设，将督促加快专项债券发行使用以形成实物工作量[1] 金融市场监管 - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，征求意见截止到11月29日，旨在约束和指导基金投资行为[1] - 中国基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》[1] 行业经济数据 - 10月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点，生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%[1] - 大型企业PMI为49.9%，其生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，均连续6个月位于扩张区间[1] - 2025年9月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模47362亿元，同比增长6%，货物贸易顺差6682亿元，服务贸易逆差1196亿元[1] - 前三季度钢铁行业钢材价格同比下降，持续低位运行，行业收入降幅小于成本降幅[1] 产业发展与规划 - 国家发展改革委等部门印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，目标到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市[1] - 截至2025年9月底，我国电动汽车充电设施总数达到1806.3万个，同比增长54.5%，保障全国4000万辆新能源汽车充电需求[1] - “粤车南下”政策正式公布，首批开放广州、珠海、江门、中山四个城市，广东私家车可经预约使用香港口岸停车场及驶入香港市区[1] 公司动态 - 北京理想汽车有限公司备案召回计划，自2025年11月7日起召回生产日期在2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆[1] 全球市场与事件 - 联合国贸发会议报告指出2025年上半年全球外国直接投资下降3%，延续两年来的低迷状态[1] - 欧元区10月通胀率按年率计算为2.1%，低于9月的2.2%[1] - 美国联邦政府“停摆”第31天，法院裁定政府须在停摆期间维持“补充营养援助计划”[1] 金融市场表现 - 主要股指普遍下跌，上证指数下跌0.81%至3954.79点，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31%[2] - 在岸人民币汇率下跌96点至7.1206，离岸人民币下跌134点至7.1236[2] - 美元指数上涨0.28%至99.804，美国三大股指小幅上涨，道琼斯指数上涨0.09%[2] - WTI原油价格上涨0.98%至60.88美元/桶，COMEX黄金价格下跌0.62%至4013.4美元/盎司[2]

事件概述 - 理想汽车发布公告，确认其MEGA 2024款车辆于2025年10月23日晚在上海发生起火事件 [1] - 公司表示已第一时间联系车主并配合相关部门调查，但尚未形成最终技术结论 [1] 产品召回行动 - 北京理想汽车有限公司主动向国家市场监督管理总局备案了召回计划，召回编号为S2025M0174V [3] - 召回范围涵盖生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆 [3] - 召回原因为该批次车辆冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏 [3] 潜在技术问题 - 冷却液问题可能导致车辆出现故障灯点亮、动力受限及无法上电的情形 [3] - 极端情况下，冷却铝板腐蚀渗漏会造成动力电池热失控 [3]

理想汽车召回事件 - 理想汽车就10月23日晚上海发生的MEGA 2024款车辆起火事件发布公告并致歉 [3][4] - 公司已主动向国家市场监督管理总局备案召回计划 召回编号为S2025M0174V [4] - 召回范围涵盖生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的车辆 共计11411辆 [4] 汽车行业动态 - 大众汽车（中国）销售有限公司备案召回计划 召回编号E2025M0169V [14] - 召回2025年1月27日至2025年5月16日期间生产的部分进口宾利飞驰及欧陆系列汽车 共计5辆 [14] - 奇瑞汽车2025年前三季度收入为2148.3亿元 去年同期为1821.5亿元 [23] - 奇瑞汽车2025年前三季度净利润为143.7亿元 去年同期为112.2亿元 [23] 科技与半导体行业 - 台积电计划投资约1.5万亿新台币新建四座1.4纳米（A14）工艺晶圆厂 [11] - 该项目预计创造近万个就业岗位 计划于2027年底风险性试产 2028年下半年大规模量产 [11] - 联发科第三季度净利润为254.51亿元新台币 同比下降0.5% 环比下降9.3% [24] - 寒武纪原副总经理梁军就劳动争议起诉公司 要求确认劳动关系并索赔股权激励损失42.87亿元 [13] - 索赔金额依据其间接持有的1152.32万股寒武纪股票 按2024年1月2日至起诉时公司股票最高价372元/股计算 [13] 消费与零售行业 - 汉堡王品牌母公司RBIC首席执行官透露已与几位潜在合作伙伴会面 商讨中国业务出售事宜 [15] - 雅诗兰黛集团2026财年第一季度净销售额同比增长3.6%至34.81亿美元 成功扭亏为盈 净利润4700万美元 [22] - 集团在中国大陆市场表现突出 净销售额同比增长9%至5.32亿美元 [22] - 奥迪集团2025年前9个月营收约484亿欧元 同比增长4.6% 营业利润约16亿欧元 [22] 企业融资与上市 - 希迪智驾科技股份有限公司获证监会备案通知书 拟发行不超过7,789,150股普通股于香港联交所上市 [17] - 公司51名股东拟将所持合计37,035,912股境内未上市股份转为境外上市股份并在香港联交所流通 [17] - 江苏芯德半导体科技股份有限公司向港交所提交上市申请书 独家保荐人为华泰国际 [18] - 中伟新材料股份有限公司通过港交所上市聆讯 联席保荐人为华泰国际与摩根士丹利 [19] - 新桥生物向港交所提交上市申请书 联席保荐人为中信证券与高盛 [20] - 红板科技沪市主板IPO获上市委会议通过 [21] 科技巨头与CEO动态 - 英伟达首席执行官黄仁勋自6月以来已完成价值超过10亿美元的预先计划股票出售 [16] - 黄仁勋近期出售2.5万股股票 [16] - 亚马逊宣布将裁员1.4万人 公司CEO安迪·贾西称此举是为了适应公司文化 与削减成本或AI无关 [5][10] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克计划在2025年年底前发布一款可运行的飞行汽车原型 [24]

理想汽车召回事件 - 理想汽车因上海一起理想MEGA 2024款车辆起火事件，备案召回生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的车辆，共计11411辆 [1] - 事故车辆仍在勘验与检测程序中，尚未形成最终技术结论，公司向车主表示诚挚歉意 [1] 汽车行业动态 - 大众汽车（中国）销售有限公司召回2025年1月27日至2025年5月16日期间生产的部分进口飞驰及欧陆系列汽车，共计5辆 [11] - 奇瑞汽车2025年前三季度收入2148.3亿元，净利润143.7亿元，去年同期净利润为112.2亿元 [22][23] - 奥迪集团2025年前9个月营收约484亿欧元，同比增长4.6%，营业利润约16亿欧元 [21] 科技与半导体行业 - 台积电计划投资约1.5万亿新台币，新建四座1.4纳米工艺晶圆厂，预计2027年底启动风险性试产，2028年下半年实现大规模量产 [8] - 联发科第三季度净利润254.51亿元新台币，同比下降0.5%，环比下降9.3% [24] - 寒武纪原副总经理梁军就劳动争议对公司提起诉讼，要求确认劳动关系并索赔股权激励损失42.87亿元 [10] - 英伟达首席执行官黄仁勋自6月以来已出售价值超过10亿美元的股票，近期出售2.5万股股票 [13] 消费与零售行业 - 雅诗兰黛集团2026财年第一季度净销售额同比增长3.6%至34.81亿美元，净利润4700万美元，中国大陆市场净销售额同比增长9%至5.32亿美元 [21] - 汉堡王品牌母公司首席执行官透露已与几位潜在合作伙伴会面，洽谈中国业务出售事宜 [12] - 女子购买双汇火腿肠发现蛆虫，企业回应称系产品在流通过程中包装破损后产生，产品肉质本身无问题 [3][4] 政策与宏观经济 - 财政部、税务总局发布公告，对通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金的增值税政策进行规定，区分投资性用途和非投资性用途 [5][6][7] - 美国参议院以51票赞同、47票反对通过决议，终止特朗普在全球范围内实施的全面关税政策 [7] - 1-9月全国新开工改造城镇老旧小区2.43万个，2025年全国计划新开工改造2.5万个 [4] 企业融资与上市 - 希迪智驾科技股份有限公司获备案通知，拟发行不超过7,789,150股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [16] - 江苏芯德半导体科技股份有限公司向港交所提交上市申请书 [17] - 中伟新材料股份有限公司通过港交所上市聆讯 [18] - 新桥生物向港交所提交上市申请书 [19] - 红板科技沪市主板IPO获上市委会议通过 [20] 人工智能与前沿科技 - 亚马逊CEO称公司裁员1.4万人与AI无关，而是因为员工不适应公司文化 [8] - OpenAI首席执行官回应上市质疑，称相信AGI将是人类迄今为止创造的最重要的技术 [21] - 埃隆·马斯克透露计划在2025年年底前发布特斯拉飞行汽车原型 [24] - SpaceX迫于NASA压力提出加速登月方案，承诺为"阿尔忒弥斯3号"任务准备好星舰 [9][10] 旅游与区域经济 - 今年前十个月新疆旅游人次同比增长31.12%，增长率位居全国第一，广东、北京、四川、河南、山东为前五大客源地 [4] - "粤车南下"香港政策正式公布，第一批先开放广州、珠海、江门、中山四个城市，半年后推广至全省 [2][3]

召回事件概述 - 公司主动备案召回计划，召回生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆 [1] - 召回原因为该批次冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏 [1] - 潜在风险包括故障灯点亮、动力受限及无法上电，极端情况下可能造成动力电池热失控，存在安全隐患 [1] 问题原因与解决方案 - 缺陷根源在于冷却液防腐性能不足，导致动力电池和前电机控制器的冷却铝板被腐蚀并可能渗漏 [1][3] - 公司将免费为召回范围内车辆更换冷却液、动力电池和前电机控制器 [2] - 公司已建立云端预警程序，可在冷却液渗漏导致安全隐患时提前预警，并通过客服及车机系统联系用户安排救援 [2] 关联事件与公司回应 - 此次召回与10月23日晚在上海发生的一起理想MEGA 2024款车辆起火事件相关 [2] - 公司就起火事件发布微博表示歉意，并说明事故调查尚未形成最终技术结论 [2] - 公司内部调查复核数据显示，事故车同批次车辆存在相同安全隐患 [3] - 公司CEO强调此次为主动召回，面对潜在风险不能等待，安全是公司首要原则 [3] 涉及产品信息 - 理想MEGA是公司旗下首款纯电车型，也是其首款MPV车型 [3] - 该车型于2024年3月1日正式发布，全国统一零售价格为55.98万元 [3]