IPO募资趋势变化 - 2025年内46家IPO企业上会，半数企业募资金额缩水，缩水幅度集中在20%～40%区间 [1] - 科创板83.33%企业缩减募资额，北交所55%企业下调募资金额，深主板及沪主板缩水率分别为50%和41.67%，创业板零缩水 [1] - 今年新上市的65家企业中，40家募资额缩水，占比超六成 [2] 分板块募资缩水情况 - 科创板6家上会企业中5家缩减募资，北交所20家上会企业中11家下调募资 [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业募资缩水最多，7家已上市企业缩水，专用设备制造业、电气机械和器材制造业各6家缩水 [9] - 橡胶和塑料制品业、通用设备制造业上会企业中50%缩水，化学原料和化学制品制造业3家上会2家缩水 [4][5] 典型企业案例 - 泰凯英募资额从7.7亿元缩减至3.9亿元，删除补流和营销网络建设项目 [4] - 赛分科技实际募资2.16亿元，缩水74.60%，取消研发中心建设和补流项目 [3][6] - 首航新能募资额从35.12亿元下调至4.87亿元，反复调整储能系统建设项目 [7][8] 募资缩水原因分析 - 监管政策导向企业削减补流项目，超10家上会企业取消或减少补流资金 [11] - 部分企业因募投项目必要性受质疑下调金额，如锦华新材减少投资额1.77亿元 [12] - 战略调整及市场变化导致项目重新规划，如恒坤新材剔除SiARC项目减少募资1.93亿元 [13] 行业分布特征 - 专用设备制造业和计算机、通信和其他电子设备制造业上会企业缩水率最高，均达50% [4] - 已上市企业中汽车制造业和化学原料和化学制品制造业各有4家募资缩水 [9] - 专业技术服务业2家上会企业全部募资缩水 [5]

北交所市场交易概况 - 截至2025年7月27日，北交所挂牌公司总数达268家，总股本378.77亿股，流通股本244.55亿股 [2] - 上周（7月21日-7月27日）周成交量71.40亿股，环比增长38.69%；周成交金额1554.63亿元，环比增长42.26% [2][3] - 成交均价为21.77元，环比小幅上升2.57% [3] 北证50指数及成分股表现 - 北证50指数周跌2.55%至1458.98点，成分股中35只上涨、15只下跌，无平盘股 [3] - 五新隧装（835174）涨幅居首达49.54%，纳科诺尔（832522）上涨19.21%位列第二 [3] - 锦波生物（832982）跌幅最大为5.07%，天马新材（838971）下跌4.56% [3] 新股发行与审核动态 - 上周1家公司开启申购（鼎佳精密），2家公司获注册批复（能之光、巴兰仕），1家公司过会（泰凯英） [6][7][11][17] - 截至7月27日，157家公司处待审状态：已受理19家、已问询127家、上市委会议通过3家、提交注册8家，另有26家中止 [6] 新股申购详情：鼎佳精密 - 鼎佳精密（920005）于7月22日申购，发行价11.16元/股，战略配售400万股（占发行规模20%） [8] - 网上获配户数8.03万户，获配股数1900万股，获配金额2.12亿元，获配比例0.03% [8] - 2022-2024年营收持续增长（3.29亿元→4.08亿元），归母净利润由5357万元增至5955万元；2025年Q1营收同比增20.36%至1.00亿元，净利润同比增63.27%至2029万元 [9][10] 注册获批公司：能之光与巴兰仕 - 能之光（化学助剂制造）拟发行不超过2479.96万股，募资1.70亿元用于扩产及研发项目 [12] - 2022-2024年营收由5.56亿元增至6.11亿元，净利润由2186万元增至5594万元；2025年H1预计营收3.01亿元（同比+2.61%） [12][13] - 巴兰仕（汽车检测设备）拟发行不超过2415万股，募资3.00亿元用于智能化改造及研发 [14] - 2022-2024年营收由6.43亿元增至10.57亿元，净利润由3003万元增至1.29亿元；2025年Q1营收2.12亿元（同比+6.33%） [14][15] 过会公司：泰凯英 - 泰凯英（轮胎制造）于7月25日过会，拟募资3.90亿元用于产品升级及研发中心建设 [17] - 2022-2024年营收由18.03亿元增至22.95亿元，净利润由1.08亿元增至1.57亿元；2025年Q1预计营收5.94亿元（同比-26.09%） [17] 辅导期公司动态 - 上周3家公司进入辅导期：天运股份（汽车零部件）、犇星新材（新材料）、另1家未具名 [21][22][23] - 天运股份2023-2024年净利润由1840万元增至5020万元；犇星新材同期净利润由3540万元增至3915万元 [22][23] - 3家公司终止辅导：东明炬创（计算机制造）、车讯互联（互联网平台）、显鸿科技（物联网设备），主因战略调整或合规问题 [25][26][27][28][29]

IPO审核与注册进展 - 上周2家企业上会 泰凯英北交所IPO过会 恒坤新材科创板IPO遭暂缓审议[2] - 泰凯英采用代工生产模式 境外销售收入占比约70% 上市委关注其业绩增长真实性与可持续性[2] - 恒坤新材2024年营收5.48亿元同比增长49.01% 净利润0.97亿元同比增长7.87% 拟募资10.07亿元投向集成电路材料项目[3] - 本周2家企业上会 长江能科拟登陆北交所 德力佳拟登陆沪市主板[4] - 长江能科2024年营收3.14亿元同比下滑9.77% 净利润0.49亿元同比增长20.34% 交易所重点关注其业绩可持续性[4] - 德力佳2024年营收37.15亿元 净利润5.34亿元 拟募资18.81亿元投向风电齿轮箱项目[5][6] - 昊创瑞通IPO注册获同意 主营智能配电设备 2024年营收8.67亿元 净利润1.11亿元 国家电网销售收入占比77.38%[7] 新股上市表现 - 上周2只新股上市 山大电力首日上涨356% 收盘价66.85元/股 中一签浮盈2.61万元[8] - 山大电力2024年营收6.58亿元 净利润1.27亿元 实控人为山东大学[8] - 技源集团首日上涨274.54% 收盘价40.75元/股 中一签浮盈1.49万元 超九成收入来自外销[8][9] - 技源集团2024年营收10.02亿元 净利润1.74亿元 主营膳食营养补充产品[9] 新股申购安排 - 本周3只新股申购 天富龙发行价23.6元/股 酉立智能发行价23.99元/股 广东建科拟发行1.05亿股[10][12] - 天富龙2024年营收38.41亿元 净利润4.54亿元 主营差别化涤纶短纤维 年产能61.24万吨[10][11] - 酉立智能预计2025年上半年营收4.62-4.82亿元同比增长24.43%-29.82% 净利润5548.56-5748.56万元同比增长12.02%-16.06%[11] - 广东建科控股股东为广东省建筑工程集团 实控人为广东省国资委 从事建设工程检验检测技术服务[11] 政策监管动向 - 证监会强调推动上市公司提升投资价值 落实重大资产重组管理办法 加快推进财务造假综合惩防意见[13] - 证监会拟修订《上市公司治理准则》 严格限制可能对上市公司产生重大不利影响的同业竞争[14]

IPO排队企业情况 - 截至7月27日，IPO排队企业总数305家，其中沪主板30家、科创板36家、深主板26家、创业板30家、北交所183家 [2] - 各板块IPO进度：沪主板24家处于问询阶段，科创板31家问询+4家提交注册，深主板16家问询+5家通过+2家提交注册，创业板26家问询+3家通过+1家提交注册，北交所127家问询+19家受理+3家通过+26家中止+8家提交注册 [3] 新增上市企业情况 - 山东山大电力技术股份有限公司（创业板301609）上市首日收盘价66.85元，涨幅356%，成交额22.22亿元，换手率82.61%，主营电网智能监测和新能源业务 [4] - 技源集团股份有限公司（沪主板603262）上市首日收盘价40.75元，涨幅274.54%，成交额13.72亿元，换手率80.75%，专注膳食营养补充原料研发 [5][6] 新增辅导备案企业情况 - 6家新增辅导备案企业包括：广德天运（汽车天窗及内饰件）、北京英视睿达（生态环境数字化解决方案）、中电科思仪（电子测量仪器）、皇裕精密（精密电子零组件）、格林生物（合成香料）、东莞四维（定制工业材料） [7][8][9] - 辅导机构覆盖中银证券、中金公司、国泰君安、东吴证券、长江证券、东莞证券 [8] 证监会上会情况 - 青岛泰凯英（北交所）过会，主营矿山及建筑轮胎设计 [11][12] - 厦门恒坤新材料（科创板）暂缓，从事光刻材料和前驱体材料研发 [11] 证监会同意注册情况 - 宁波能之光（北交所）：高分子助剂及功能材料研发，国家级专精特新"小巨人"企业 [14][16] - 上海巴兰仕（北交所）：汽车维修检测设备生产商，产品包括拆胎机、平衡机等 [14][17] - 北京昊创瑞通（创业板）：智能配电设备及数字化解决方案提供商 [14][18] 交易所终止审核情况 - 当周无企业终止（撤回）IPO申请 [20]

IPO审核情况 - 7月25日IPO共审核2家公司（科创板、北交所各1家），1家获通过，1家暂缓审议 [1] 厦门恒坤新材料科技股份有限公司 基本信息 - 公司致力于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用，是境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，主要从事光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售 [4] - 公司前身成立于2004年12月，2014年4月整体变更为股份有限公司，发行前总股本为38,192.1660万股，拥有11家一级全资子公司、1家二级控股子公司、5家参股公司及1家分公司，截至2024年末员工总计347人 [4] 控股股东及实际控制人 - 易荣坤直接持有公司19.52%股份表决权，并通过厦门神剑、晟临芯、兆莅恒间接控制5.94%股份表决权，另通过一致行动协议控制15.41%股份表决权，合计控制40.87%股份表决权 [2][6] 报告期业绩 - 报告期内营业收入分别为32,176.52万元、36,770.78万元和54,793.88万元，扣非归母净利润分别为9,103.53万元、8,152.78万元和9,430.36万元 [2][7] 上市委问询重点 - 问询技术来源、研发投入及知识产权纠纷风险 [8] - 问询收入确认方法（净额法）的合规性及历史会计政策一致性 [8] - 问询长期定期存款收益率高于借款利率的合理性及资金使用受限情况 [9] 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司 基本信息 - 公司聚焦全球矿业及建筑业轮胎市场，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务，产品涵盖工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 [10] - 公司前身成立于2007年10月，2022年10月整体变更为股份有限公司，发行前总股本为17,700万股，拥有8家控股子公司及1家参股公司，截至2024年末员工总计308人 [10] 控股股东及实际控制人 - 泰凯英控股直接持有72.94%股份，王传铸通过泰凯英控股间接控制72.94%股份，其配偶郭永芳直接持有6.77%股份，两人合计控制79.71%股份 [3][12] 报告期业绩 - 报告期内营业收入分别为180,343.04万元、203,137.71万元和229,531.32万元，扣非归母净利润分别为10,191.01万元、13,604.58万元和15,060.22万元 [3][13] 审议会议问询重点 - 问询业绩增长可持续性，涉及2025年上半年业绩、在手订单、行业趋势及客户稳定性 [14] - 问询技术先进性与研发核心竞争力表现，要求对比同行业公司 [15]

企业IPO概况 - 4家企业即将上会，其中1家拟科创板IPO（恒坤新材），1家拟沪市主板上市（德力佳），2家拟北交所IPO（长江能科、泰凯英）[1] - 拟募资总额达34.38亿元，其中德力佳拟募资18.81亿元居首，恒坤新材10.07亿元次之，泰凯英3.90亿元，长江能科1.60亿元[1][4] - 地域分布显示江苏省2家（德力佳、长江能科），山东省1家（泰凯英），福建省1家（恒坤新材）[1] 各公司业务详情 德力佳 - 主营高速重载精密齿轮传动产品，主要应用于风力发电机组领域[2] - 募投项目包括年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目及年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目[1] 恒坤新材 - 产品应用于先进NAND、DRAM存储芯片及90nm以下逻辑芯片的光刻、薄膜沉积等工艺环节[3] - 属于集成电路晶圆制造关键材料供应商[3] 泰凯英 - 主营业务为矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务[4] 长江能科 - 专注于能源化工行业专用压力容器设备，产品包括电脱盐设备、电脱水设备等原油预处理设备[4] - 产品应用于海陆油气田开发、炼油化工、海洋工程等领域[4] 发行信息 - 德力佳拟发行4000.01万股，保荐机构为华泰联合[4] - 恒坤新材拟发行6739.79万股，保荐机构为中信建投证券[4] - 泰凯英拟发行4425万股，保荐机构为招商证券[4] - 长江能科拟发行3000万股，保荐机构为海通证券[4]

上市企业概况 - 3家企业首发事项上会 其中恒坤新材拟科创板IPO 长江能科和泰凯英拟北交所IPO [1] - 福建省 江苏省 山东省分别有1家企业上榜 [1] 募资规模分布 - 恒坤新材拟募集资金10.07亿元 为3家企业中最高 [1] - 泰凯英拟募资3.90亿元 长江能科拟募资1.60亿元 [1] 企业业务领域 - 恒坤新材产品应用于NAND DRAM存储芯片与90nm及以下逻辑芯片制造的光刻和薄膜沉积工艺环节 [2] - 泰凯英主营业务为矿山及建筑轮胎的设计 研发 销售与服务 [3] - 长江能科主要从事能源化工行业专用压力容器设备的设计 研发 制造和服务 产品包括电脱盐设备 电脱水设备等原油预处理压力容器设备 [3] 发行细节 - 恒坤新材拟发行6739.79万股 保荐机构为中信建投证券 [3] - 长江能科拟发行3000.00万股 保荐机构为海通证券 [3] - 泰凯英拟发行4425.00万股 保荐机构为招商证券 [3] 会议时间安排 - 恒坤新材和泰凯英会议日期为2025年7月25日 [3] - 长江能科会议日期为2025年7月28日 [3]

IPO审核与注册进展 - 上周1家企业上会获通过（北芯生命科创板IPO），2家企业提交IPO注册（大明电子、超颖电子），1家IPO注册获同意（禾元生物），2家IPO终止（多彩新媒、正扬科技）[1][2][5][6][7] - 北芯生命专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械，报告期内累计亏损7.36亿元，上市委关注其产品竞争力及经销模式合理性[2] - 本周2家企业将上会（泰凯英拟登陆北交所、恒坤新材拟登陆科创板）：泰凯英2024年营收22.95亿元（+12.99%），净利润1.57亿元（+13.58%），募资额从7.7亿元缩减至3.9亿元；恒坤新材2024年营收5.48亿元，净利润0.97亿元，2025H1营收2.94亿元（+23.74%），净利润0.42亿元（-5.71%），计划募资10亿元[2][3][4] 新股申购与上市动态 - 上周华电新能上市首日涨125.79%，募资181.71亿元为2025年A股最大IPO，2025Q1营收96.28亿元（+16.19%），净利润29.22亿元（+5.89%）[8][9] - 本周3只新股申购：悍高集团（发行价15.43元/股，2024年营收28.57亿元，净利润5.31亿元）、鼎佳精密（发行价11.16元/股，2024年营收4.08亿元，净利润0.6亿元，2025H1净利润预增35.37%-49.62%）、汉桑科技（2024年营收14.54亿元，净利润2.54亿元，2025H1净利润预降19.76%-24.22%）[10][11][12] 政策与监管动向 - 深圳出台《独角兽企业行动计划（2025-2027年）》，通过政策引导+资本赋能+生态培育支持科技创新企业，重点投资"20+8"产业集群[13]