投资评级与核心观点 - **投资评级**：首次覆盖给予“增持”评级 [4][6] - **核心观点**：迪尔化工是国内硝酸及硝酸钾主要生产商，正从传统周期化工向成长型熔盐储能业务转型，随着熔盐储能产能落地和销售起量，有望实现业绩与估值同步提升的“戴维斯双击” [4][6][16] - **目标市值与空间**：以2026年为基准，可比公司平均市盈率28倍，对应目标市值24亿元，较当前有9%上涨空间 [6][7] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为0.58亿元、0.86亿元、1.15亿元，对应市盈率分别为39倍、26倍、20倍 [5][6][7] 公司业务与转型 - **传统业务定位**：公司是硝酸一体化厂商，构建了“硝酸-硝酸盐-硝基水溶肥”产业链一体化生产体系 [6][16] - **新成长引擎**：自2019年布局，2021年底开始销售熔盐级硝酸钾，正构建“硝酸钾、硝酸钠、熔盐”完整产品矩阵，形成“山东+甘肃”双基地发展，熔盐储能业务成为从周期向成长转型的核心 [6][16] - **2025年业务进展**：首次实现熔盐产品销售，主要交付两个光热项目和一个压缩空气储能项目 [6] - **收购整合**：2025年收购润禾钾盐，旨在巩固农业级硝酸钾市场地位，实现硝基水溶肥与熔盐储能双主线发展 [6][65] 财务与市场表现 - **近期财务承压**：2025年前三季度营业总收入4.84亿元，同比减少19.0%；归母净利润0.45亿元，同比减少38.9%，主要受产品价格周期下行及硝酸钾装置技改影响 [5][23] - **历史营收波动**：营收随硝酸、硝酸钾等产品价格周期波动，2022年达峰值8.31亿元 [23] - **毛利率情况**：2025年前三季度整体毛利率为15.0%，分产品毛利率受原料价格及产品结构影响周期性波动 [5][28] - **市场数据**：截至2025年12月24日，收盘价13.85元，流通A股市值10.92亿元，市净率4.4倍，股息率1.44% [1] 传统业务（硝酸与硝酸钾）展望 - **硝酸业务**：行业供需宽松，2025年产能345万吨，开工率约48%，价格主要随原料液氨波动；预计在液氨价格支撑下，2026年硝酸价格有望底部回暖 [42][44][45] - **硝酸钾业务**：农业级需求受水溶肥市场推动，我国水溶肥市场规模从2022年的697.50亿元增长至2023年的729.67亿元；2025年受高价进口氯化钾原料压制利润，2026年随着公司熔盐级（工业级）高价值产品占比提升，利润有望修复 [48][50][53] - **一体化生产优势**：公司可根据各环节盈利能力动态调整生产负荷，并实现关键原材料液氨的园区内供应，具备成本优势 [6][62] 熔盐储能行业前景 - **应用场景与市场空间**：熔盐储能主要用于光热发电、火电灵活性改造、压缩空气储能等场景；预计我国累计装机规模将从2024年的0.80GW增长至2030年的19.1GW，年复合增长率达55.0% [69][72] - **光热发电需求**：是熔盐最重要的应用场景之一，随着度电成本从1.15元/千瓦时下降至2024年的0.55元/千瓦时，预计2030年进一步降至0.45元/千瓦时，将驱动市场高速增长；预计到2030年，光热发电累计装机容量达17.71GW，对应熔盐需求206万吨 [6][69][79][80][88] - **火电灵活性改造需求**：在新能源占比提升背景下，火电需进行灵活性改造；熔盐储热技术方案调峰幅度深、时间长，2025年已有GWh级项目投入商运，为存量火电（2024年装机14.45亿千瓦）改造提供广阔空间 [89][92][99] - **压缩空气储能需求**：蓄热式技术采用“水+熔盐”作为储换热介质，解决传统补燃式痛点；2025年7月我国首个相关项目并网，截至2025年8月在建项目规模达7.67GW/36.8GWh [100][101][103] 公司熔盐业务竞争力 - **技术壁垒**：储能熔盐对硝酸钾、硝酸钠的纯度及杂质含量要求远高于一般工业品，公司已突破一次性产出高纯度熔盐级产品的关键技术壁垒 [104][105] - **成本优势**：凭借一次性产出高纯度产品的特殊工艺及成套装置，构建成本优势 [105] - **产能与客户**：2026年公司本部及甘肃子公司熔盐复合装置将陆续建成，产能逐步增加；公司在手项目覆盖光热发电、火电改造、压缩空气储能三大领域，合作客户优质 [7][16][66] - **收入预测**：预计公司2025-2027年熔盐业务收入分别为0.72亿元、2.25亿元、4.50亿元 [7] 有别于大众的认识与股价催化剂 - **有别于大众的认识**：市场可能仍以周期股对公司定价，但报告认为公司切入熔盐储能赛道已四年，随着双基地产能完善和下游应用高速增长，成长性估值已具基础 [8] - **股价催化剂**：储能板块整体行情、化工行业“反内卷”行情、产品价格持续上涨、新的储能项目中标 [9]

核心观点 - 政策驱动北交所并购重组生态质变，重点关注同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、"强链补链"扩张版图式并购三大趋势方向[3][19] - 迪尔化工收购润禾钾盐是"强链补链"典型案例，以4454.04万元收购100%股权，2024年润禾钾盐营收20848.79万元、净利润2061.25万元，显著提升硝酸钾业务协同效应[4][26] - 截至2025年11月2日，北交所共发生37家次重要投资并购事件，现金并购为主流形式，强链补链为主要目标[3][18][21] 政策汇总及北交所并购新动态 - 2024年起并购重组市场迎积极信号，新"国九条"至"并购六条"政策密集出台，明确以产业整合为核心逻辑，推动审核机制向"小额快速"和"提高包容度"优化[12] - 地方国资加快成立并购基金，交易设计创新层出不穷，跨境并购政策鼓励企业加速"出海"[12] - 沪深市场半导体、生物医药等战略性新兴产业并购案例涌现，产业并购成主流趋势，未盈利资产收购政策松绑提供新战略空间[13] - 北交所并购特点包括强链补链为主要目标、现金并购为主要形式，帮助成长期企业快速实现业务多元化和优化[18] 迪尔化工收购润禾钾盐案例 - 迪尔化工以4454.04万元收购润禾钾盐100%股权，2025年9月28日完成股权交割，标的公司2024年营收20848.79万元、净利润2061.25万元，收购PE为37.6倍[4][25][26] - 交易金额占迪尔化工2024年总资产8.32%、营收26.65%、净资产11.20%，不构成重大资产重组[26] - 迪尔化工董事长孙立辉与润禾钾盐原股东刘文利、胡军红均有济南双硝技术开发有限公司从业经历，三方自2016年起存在业务合作[4][29][30] - 迪尔化工专注硝酸产业链，产品涵盖硝酸钾、储能熔盐等，2025年上半年中标多个大型储能项目，2025Q1-3营收4.84亿元、归母净利润4517.91万元[5][35][42] 其他重要公告 - 易实精密终止收购通亦和精工51%股权，因交易各方未就业绩承诺、交易价格等核心条款达成一致[6][56] - 鼎智科技以57万元收购江苏斯特斯19%股权，持股比例由51%增至70%[6][56] - 吉冈精密入选第七批国家级专精特新"小巨人"企业名单[6][57] - 2025年三季报显示，北交所并购事件公司中长虹能源营收32.49亿元（同比+21.73%）、归母净利润17663万元（同比+23.69%）表现突出[59]

核心观点 - 钛金属作为"第三金属"因其优良特性和丰富储量正迎来黄金发展期，行业降本与需求共振推动市场扩容[2][3] - 中国钛加工材产销量持续高速增长，2015-2023年产量CAGR达15.97%，销量CAGR达16.51%[3][17] - 化工领域占据钛消费主导地位（2023年占比51.23%），航空航天为第二大应用领域（19.79%）[20][26] - 北交所化工新材行业本周表现疲弱，整体下跌5.68%，仅专业技术服务子行业实现上涨（+3.76%）[4][28][29] 钛金属行业分析 - 钛合金具有密度低、强度高、耐腐蚀、耐高低温等优异特性，广泛应用于化工能源（热交换器、反应塔）、航空航天（发动机叶片、结构锻件）、消费电子（手机外壳）、生物医疗（人工关节）等九大领域[11][12] - 钛工业产业链分为钛材和钛白粉两条主线：上游从钛矿制备海绵钛，中游加工成钛锭及钛材（板材/管材/线材），下游应用于化工及航空航天等领域[13][14] - 天工股份作为专业钛材生产商，产品涵盖板、管、线等大类，2023年获评省级企业技术中心，并获得消费电子领域全球知名厂商认可[3][22] 市场数据表现 - 北证50指数本周报收1528.98点，下跌3.11%，表现弱于沪深300（+1.07%）和创业板指（+1.96%）[27][30] - 化工新材子行业全面下跌：非金属材料（-8.23%）、橡胶塑料制品（-7.37%）、化学制品（-5.25%）、金属新材料（-4.63%）、纺织制造（-2.84%）、电池材料（-0.69%）[4][29] - 个股涨幅前五：广信科技（+9.01%）、硅烷科技（+5.14%）、瑞华技术（+3.76%）、贝特瑞（+2.76%）、民士达（+1.46%）[4][32][35] 大宗商品价格走势 - 能源类：布伦特原油下跌0.4%（美元/桶）[37] - 塑料化工：MDI上涨0.9%（元/吨），TDI持平，聚乙烯下跌0.7%，聚丙烯持平，ABS持平[37][46] - 橡胶制品：天然橡胶下跌0.7%，丁苯橡胶上涨0.8%[38][40] - 化纤材料：PA66持平，PA6下跌1.1%，涤纶长丝下跌0.8%[51][53] - 农化产品：草甘膦价格持平[51] 公司动态 - 绿亨科技控股子公司因台风灾害遭受资产损失，直接损失金额预计不超过1200万元[5][60] - 中草香料2600吨凉味剂及香原料项目二期进入试生产阶段，涵盖醇类（190t/a）、酯类（50t/a）、酮类（100t/a）等五大类产品[5][60] - 迪尔化工以4454.04万元收购山东润禾钾盐100%股权，旨在扩大硝酸钾业务规模[5][60] - 康普化学表示上半年受客户新产线及库存周期影响订单量下滑，正积极开拓海外市场[60] - 秉扬科技发生安全事故造成一名员工死亡，目前已实施暂时性停产[60]

公司基本情况 - 公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，核心产品包括硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电、储能、化工、农业、军工等领域 [1] - 公司已建成"硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥"和"合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂"两大绿色产业链，成为行业核心企业 [2] - 公司拥有23项实用新型专利及"迪尔化工""沃尔富""合欢树"三大自主品牌，取得多项国际认证 [2] 技术研发与认证 - 公司参与起草多项国家、行业标准及技术规范，包括《熔盐储能系统技术规范》《高温熔盐储能技术导则》等 [2] - 公司获得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证 [2] - 硝酸镁产品获得欧盟REACH认证，公司荣获2024年省级智能制造场景、数字化转型标杆企业等称号 [2] 业务发展 - 公司以"熔盐储能新材料研发"与"高效硝基水溶肥创新"为长期目标，持续加码光热储能、环保农业等新兴市场 [3] - 作为"中国光热电站开发供应链平台认证供应商"，公司已中标多个大型储能项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电等领域 [3] - 公司构建了成熟的全球供销网络，通过直销模式向境内外知名企业销售产品 [3] 财务数据 - 报告期末资产总计750,798,593.14元，较上年末下降2.12% [6] - 营业收入302,474,214.65元，同比下降26.59% [6] - 归属于上市公司股东的净利润26,900,275.94元，同比下降46.67% [6] - 经营活动产生的现金流量净额为-57,256,636.21元，同比下降216.57% [6] 股东结构 - 第一大股东兴迪尔控股股份公司持股19.64%，实际控制人刘西玉合计控制公司24.37%股份 [8] - 第二大股东华阳集团与刘西玉为一致行动人，合计控制公司37.04%的股份 [8] - 无限售股份占总股本48.57%，有限售股份占51.43% [6] 资产状况 - 货币资金113,937,306.20元因银行承兑汇票保证金及履约保证金被质押，占总资产15.18% [9] - 资产负债率（合并）为31.78%，较上年末32.34%有所下降 [6]

钾肥市场供需状况 - 国际钾肥市场供需偏紧 价格走高[1] - 全球氯化钾需求达创纪录水平 价格持续上涨至每吨360美元CFR后涨幅趋缓[1] - 预计9月后国际氯化钾价格将小幅度下跌[1] 产能与供应预测 - 未来大量新增产能进入市场 氯化钾将进入供过于求状态[1] - 全球硫酸钾长期可能供大于求 主因规划产能较多及中国出口限制延续[1] - 2024年钾肥（以氧化钾计）产量达4800万吨 较2022年显著回升[2] 需求趋势分析 - 全球钾肥需求达创纪录水平 未来将继续以年增长率2%缓慢增长[1][2] - 需求增速超过氮肥和磷肥 主要驱动力来自拉丁美洲和东亚地区[2] - 2024年钾肥出口量达3600万吨 同比增长约10%[2] 细分产品价格走势 - 硫酸钾价格短期内保持稳定 2024年下半年可能开始下降[1] - 硝酸钾价格2024年波动上升后趋于平稳 后期上行面临压力[1] - 氯化钾价格从5月开始涨幅趋缓 稳定在每吨360美元CFR水平[1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月12日 [3] - 活动地点是通过“中证网路演平台”采用网络远程方式召开 [3] - 参会人员为通过网络参加公司2024年年度报告业绩说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员包括董事长孙立辉、董事兼总经理高斌、董事兼副总经理等卢英华、保荐代表人丁邵楠 [3] 业绩相关情况 - 一季度业绩下滑因年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造及主要产品平均销售单价下降 [4] - “三化”改造计划于2025年6月30日前完成，影响2025年上半年整体经营业绩，但长远利于提升装置效率等 [4] 熔盐项目情况 - 年产20万吨熔盐储能项目（一期）预计2025年6月30日达到预定可使用状态 [4] - 截至2024年年底，我国建成光热发电累计装机容量838.2MW，在全球占比提升至10.6%，在建项目34个，总装机容量3300MW，规划项目37个，总装机容量约4800MW [4] 熔盐市场客户开发情况 - 斩获多个国家级、省级重点储能项目订单，包括光热发电领域的国家电投哈密50MW光热电站等 [6] - 中标江苏国信淮安400MW压缩空气储能项目熔盐供应，切入压缩空气储能配套赛道 [6] - 中国电建吉林吉西光热项目落地，实现熔盐产品在东北高寒地区储能场景应用突破 [6] 军民融合相关情况 - 公司浓硝酸、硝酸钾产品可用于军工方面 [6] - 未来继续深耕主业，构建完整产业链条，围绕产品实施改进及优化探索，向产业链下游延伸 [6]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 核心观点 - 米高集团是中国钾肥行业领先企业 按2022年钾肥销量计算在中国钾肥公司中排名第三 在非储备型钾肥公司中排名第二 [2][4] - 公司受益于氯化钾价格上涨 中国氯化钾价格为2956元/吨 同比上涨28.13% 本年涨幅为17.49% [2] - 公司通过IPO扩大生产规模 发售价4.08港元 发售2.25亿股 净筹资7.99亿港元 [2][6] - 公司积极拓展海外市场 计划在越南建立生产设施 设计产能8万吨硫酸钾和10万吨氮钾复合肥 预计年销售额4-5亿元 [2][7] 公司概况 - 公司成立于2003年6月 2024年3月在港交所主板上市 主要从事钾肥产品的生产、加工和销售 [2][4] - 产品包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及复合肥 生产设施分布在黑龙江、吉林、贵州和广东等主要种植区 [2][4] - 拥有三条氯化钾造粒线、40条硫酸钾生产线以及三条复合肥生产线 [2][4] - 主要客户为农垦公司、农业综合服务公司和烟草公司 [2][4] 财务表现 - FY22-FY24营业收入分别为38.4亿元、47.2亿元、37.7亿元 同比变化+84.33%、+22.93%、-20.15% [2][5] - FY22-FY24期内溢利分别为3.97亿元、4.22亿元、2.76亿元 同比变化+92.03%、+6.29%、-34.48% [2][5] - FY22-FY24销售毛利率分别为16.49%、16.25%、14.23% [2][5] - FY22-FY24销售净利率分别为10.32%、8.92%、7.32% [2][5] - FY24业绩下降主要受氯化钾价格下跌影响 [2][5] - FY22-FY24氯化钾销量分别为110.9万吨、106.7万吨、125.1万吨 [2][5] - FY22-FY24硫酸钾销量分别为16.3万吨、12.4万吨、14.3万吨 [2][5] 行业背景 - 中国是全球钾肥主要进口国 约50%钾肥需求依赖进口 [2] - 国际钾肥龙头供给减少 俄罗斯Uralkali三座矿山将在2025年二季度和三季度停产维护 预计二季度产量减少30万吨 [2] - 白俄罗斯Belaruskali计划开展设备维护作业 预计2025年7月结束 将导致钾肥产量减少90-100万吨 [2] 资金用途 - IPO筹资净额7.99亿港元将用于：黑龙江仓储及生产中心3.61亿港元(45.2%)、越南扩张1.96亿港元(24.6%)、研发中心1.13亿港元(14.2%)、升级设备4791.7万港元(6.0%)、营运资金7986.2万港元(10.0%) [2][6] 海外扩张 - 公司计划在越南巴地头顿省富美建立生产设施 建筑面积6.351万平方米 [2][7] - 越南新生产设施建设成本约2.65亿元 [2][7] - 考虑到东南亚及南亚地区庞大人口基数和农业现代化需求 公司加大在该区域市场开拓力度 [2][7]

报告公司投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告研究的米高集团是中国钾肥行业领先企业，虽FY24营收和利润受氯化钾价格下跌影响下降，但主要产品销量大幅上涨且受益于氯化钾价格上涨，还通过IPO扩大生产规模并积极拓展海外市场，有望为未来发展注入新动力[2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 米高集团2003年6月成立，2024年3月在港交所主板上市，主要从事钾肥产品生产、加工和销售，产品包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾及复合肥，按2022年钾肥销量在中国钾肥公司中排第三，在非储备型钾肥公司中排第二，氯化钾产品一般通过进口采购，生产设施分布在中国黑龙江、吉林、贵州、广东等地，下游主要客户为农垦、农业综合服务和烟草公司[2][4] 财务与销售情况 - FY22 - FY24营业收入分别为38.4、47.2、37.7亿元，同比分别+84.33%、+22.93%、 - 20.15%；期内溢利分别为3.97、4.22、2.76亿元，同比分别+92.03%、+6.29%、 - 34.48%；销售毛利率分别为16.49%、16.25%、14.23%；销售净利率分别为10.32%、8.92%、7.32%，FY24营收及利润下降主要受氯化钾价格下跌影响[2][5] - FY22 - FY24氯化钾销量分别为110.9、106.7、125.1万吨，硫酸钾销量分别为16.3、12.4、14.3万吨，FY24主要产品销量大幅上涨[2][5] 行业价格趋势 - 中国约50%钾肥需求依赖进口，目前国际主要钾肥龙头供给减少，俄罗斯Uralkali三座矿山2025年二、三季度停产维护，二季度产量至少减少30万吨，还将减少40万吨出口供应量；白俄罗斯Belaruskali2025年1月开展大规模设备维护作业，预计7月结束，钾肥产量减少约90 - 100万吨；截至5月6日，中国氯化钾价格为2956元/吨，同比上年上涨28.13%，本年涨幅为17.49%[2] IPO项目情况 - 公司最终IPO发售价为4.08港元，发售股份数目2.25亿股，所得款项净额约7.99亿港元，拟将筹集金额用于黑龙江仓储及生产中心（3.61亿港元，占比45.2%）、越南扩张（1.96亿港元，占比24.6%）、研发中心（1.13亿港元，占比14.2%）、升级及更换设备及机器（4791.7万港元，占比6.0%）、一般营运资金（7986.2万港元，占比10.0%）[2][6] 海外市场拓展 - 公司考虑到东南亚及南亚地区人口基数庞大、农业生产现代化及对优质肥料需求增长，将提前布局海外新兴市场，加大在该地区市场开拓力度；计划在越南成立附属公司，在巴地头顿省富美建立生产设施，拟建设施建筑面积约6.351万平方米，主要产品为硫酸钾及氮钾复合肥，一条生产线设计产能约8万吨硫酸钾及约10万吨氮钾复合肥，建设成本约2.65亿元，假设产品市场价格不变，扩大产能后每年将产生约4 - 5亿元销售额[2][7]

公司基本情况 - 公司是国内首批"走出去"实施境外钾盐开发的中国企业，也是东南亚地区规模最大的钾肥生产商，拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量约10亿吨[22] - 公司目前拥有300万吨/年氯化钾选厂产能装置，正在加快推进第二个、第三个100万吨/年钾肥项目的矿建工作[22] - 2024年公司生产合格氯化钾产品181.54万吨，销售174.14万吨[23] - 公司主要生产氯化钾产品，分为粉末结晶状与颗粒状，用于农业直接施用或复合肥生产原料[19] 钾肥行业概况 - 钾肥作为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛施用于大田作物和经济作物，被誉为"粮食的粮食"[3] - 氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%[3] - 全球钾盐资源呈现显著的地域集中特征，加拿大(23%)、老挝(21%)、俄罗斯(19%)和白俄罗斯(16%)四国探明储量占全球总量的79%[5] - 加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国产能合计占全球的69.4%，但2025年俄钾、白俄钾计划减产将导致全球钾肥供应趋紧[5] 全球钾肥供需 - 2025年全球钾肥需求量预计提升至7,430万吨，主要需求地区为亚洲(3,110万吨)、拉丁美洲(1,660万吨)和北美洲(1,160万吨)[8] - 亚洲需求增量主要来自中国与东南亚市场，中国是世界上最大的钾肥消费国，每年维持千万吨以上的进口量[9] - 拉丁美洲需求增长核心动力来自巴西，每年需进口1,200万-1,400万吨钾肥，对进口钾肥的依存度在95%以上[9] - 北美洲需求增量主要来自美国，美国是全球第一大粮食出口国，每年需消耗千万吨以上钾肥[10] 亚洲钾肥市场 - 亚洲地区钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝等国家，产能约1,500-1,600万吨[11] - 2025年东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求约3,110万吨，占全球钾肥总需求量约40%[12] - 东南亚生产全球约85%的棕榈油和近26%的稻米，棕榈树及稻米的生长依赖于钾肥[12] - 印尼与马来西亚2024年钾肥进口量同比激增44%及20%，创三年新高[13] 中国钾肥市场 - 我国钾资源严重匮乏，95%以上钾肥由盐湖卤水生产，钾肥进口依存度常年在50%以上，2024年攀升至70%[16] - 2024年国内累计进口钾肥量为1,263.25万吨(KCl)，较上年同比增长9.14%，创历史新高[16] - 2024年老挝对我国的钾肥出口总量达207.22万吨，占比达到16.40%，稳居我国第四大钾肥进口来源国地位[17] - 2024年我国氯化钾表观消费量为1,801.2万吨，同比增长7.7%[17]

发行相关 - 发行股数未考虑超额配售选择权为3000万股，考虑为3450万股，超额配售股份数量为450万股[8] - 每股面值1元，发行价格3.98元/股，预计发行日期为2023年4月6日[8] - 预计募集资金总额11940万元（超额配售选择权行使前）；13731万元（全额行使）[49] - 预计募集资金净额10375.05万元（超额配售选择权行使前）；12165.56万元（全额行使）[49] 财务数据 - 截至2022年12月31日，公司资产总额为46128.80万元，较上年末增加51.61%，负债总额为20742.49万元，较上年末增加107.05%[26] - 2022年度实现营业收入83101.63万元，同比增长63.92%，实现归属于母公司所有者的净利润6994.32万元，同比增长124.41%[26] - 2020 - 2021年净利润分别为2551.85万元、3116.74万元，加权平均净资产收益率分别为16.83%、17.34%[66] 风险提示 - 公司面临宏观环境变化及行业周期性波动风险[12] - 公司面临市场竞争风险，行业发展成熟竞争充分[13] - 子公司财富化工存在违规情形，经济处罚风险敞口为42.91万元 - 214.55万元[18] 产品与技术 - 公司推出高纯度硝酸钾、片状硝酸镁、液体氯化镁转产高质量卤片等产品创新[59][60][61] - 公司围绕硝酸及其下游产品进行工艺创新等技术创新[62] - 浓硝酸酸性水综合利用技术每天回收脱盐水200吨以上，年回收折百稀硝酸1000吨以上[63] 股权结构 - 股东刘西玉直接及间接合计控制发行人30.96%股份，为实际控制人，发行后合计控制公司38.10%股份（超额配售前）[37.04%股份（超额配售后）][23] - 公司无控股股东[37] - 第一大股东兴迪尔占总股本24.95%[38] 募投项目 - 本次募集资金投资新建年产20万吨熔盐储能项目（一期），投产后新增10万吨两钠和20万吨熔盐复合装置[19] - 募投项目计划总投资32744.99万元，拟用募集资金15000.00万元[68] - 年产20万吨熔盐储能项目（一期）建成投用后预计每年新增折旧与摊销费用1498.67万元[94] 其他 - 公司于2014年11月10日在全国股转系统挂牌并公开转让，目前所属层级为创新层[99] - 2021年公司以每股1.35元价格向19名认购人发行1500.00万股，募集资金2025.00万元用于补充流动资金[103] - 2022年8月18日公司作出填补被摊薄即期回报的承诺[177]