证券日报网讯道氏技术（300409）9月12日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司多板块布局 在导入客户时优势突出。公司碳材料板块、锂电材料板块的下游客户主要为电芯厂，针对已合作的客户 群体，其业务场景中往往存在对公司其他板块产品的潜在需求。例如硅碳负极客户可能同时也需要单壁 碳纳米管及电解质材料。依托前期合作积累的信任基础与合作经验，客户在后续引入并应用公司其他产 品时，可大幅缩短公司进行客户开发、导入周期，降低合作成本。此外，公司布局"AI+材料"，可通过 参股公司芯培森的APU芯片为下游客户的材料研发提供算力支撑，帮助客户缩短研发周期、优化材料配 方，这种"材料供应+研发赋能"的双重价值，可进一步深化与客户的合作绑定。 ...

股价表现与公司概况 - 9月11日公司股价上涨5.02%至26.78元/股，成交额达16.92亿元，换手率9.53%，总市值209.49亿元 [1] - 公司主营业务涵盖建筑陶瓷釉面材料、新能源材料及商业保理，收入构成为其他业务47.44%、锂电材料34.70%、碳材料9.00%、陶瓷材料8.85% [1] 基金持仓与收益 - 中海能源策略混合基金（398021）二季度重仓持有118.76万股，占基金净值2.6%，位列第十大重仓股，当日浮盈152.01万元 [2] - 该基金规模7.73亿元，今年以来收益30.73%（同类排名2110/8175），近一年收益28.63%（同类排名5103/7982） [2] 基金经理信息 - 基金经理姚晨曦任职10年151天，管理资产总规模16.66亿元，任职期间最佳回报89.22%，最差回报-35.91% [3]

投资交易 - 道氏技术控股子公司香港佳纳以自有资金3000万美元现金认购强脑科技Pre-B轮优先股 [1] - 交易已完成协议签署 最终完成需经强脑科技董事会及特定股东审议通过 [1] - 投资标的强脑科技为脑机接口技术企业 核心团队多毕业于哈佛大学及麻省理工学院等顶尖学府 [1] 战略布局 - 此次投资是道氏技术"AI+材料"核心战略的一部分 旨在将新材料技术与脑机接口应用场景结合 [1] - 通过获取强脑科技少数股东权益 拓展在人形机器人及高端医疗设备等未来市场的应用 [1] - 道氏技术拥有石墨烯和碳纳米管等碳基新材料核心技术 这些材料具备优异导电性、柔韧性和生物相容性 [2] 技术协同 - 强脑科技核心优势在于非侵入式脑机接口技术 通过头皮外部传感器采集脑电信号 具有安全便捷及成本更低优点 [2] - 强脑科技在仿生肢体和人脑控制计算机等领域的技术优势 为道氏技术新材料提供前沿应用试验场 [2] - 合作有望加速碳材料产品在人形机器人电子皮肤等关键零部件领域的研发与市场拓展 [3] 行业前景 - 非侵入式脑机接口技术在消费级和康复级市场具有更广阔商业化应用前景 [2] - 强脑科技已在医疗康复、教育消费和人机交互等多个领域推出商业化产品并积累市场经验 [2] - 脑机接口技术正从科研驱动向临床牵引迈进 通过临床病房和研究平台建立加速产业商业化落地进程 [3]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.04%至21.48元/股 成交额7.22亿元 换手率4.78% 总市值168.03亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：其他业务47.44% 锂电材料34.70% 碳材料9.00% 陶瓷材料8.85% [1] - 主营业务涵盖建筑陶瓷釉面材料生产销售 新能源材料及商业保理业务 [1] 机构持仓变动 - 广发中证1000ETF二季度增持108.42万股 现持有343.01万股 占流通股比例0.5% [2] - 该基金当日浮亏约391.03万元 [2] - 广发中证1000ETF最新规模307.18亿元 今年以来收益率27.06% [2] 基金经理信息 - 基金经理罗国庆任职9年328天 管理资产规模675.65亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报82.12% 最差回报-48.08% [3]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中下跌2.12%至22.13元/股 成交额9.74亿元 换手率6.32% 总市值173.11亿元 [1] - 主力资金净流出1932.01万元 特大单买卖占比分别为14.40%和14.55% 大单买卖占比分别为25.30%和27.13% [1] - 年内股价累计上涨64.74% 近5/20/60日分别上涨3.03%/24.61%/62.24% [1] 主营业务构成 - 公司主营业务包含建筑陶瓷釉面材料技术服务和新能源材料 收入构成为其他47.44% 锂电材料34.70% 碳材料9.00% 陶瓷材料8.85% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 概念板块涵盖比亚迪概念 机器人概念 中盘 人形机器人 QFII持股等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.41万户较上期减少0.52% 人均流通股9273股较上期增加3.51% [2] - 南方中证1000ETF增持205.58万股至722.09万股 香港中央结算增持78.62万股至710.11万股 华夏中证1000ETF增持140.21万股至425.93万股 广发中证1000ETF增持108.42万股至343.01万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入36.54亿元同比减少11.64% 归母净利润2.30亿元同比增长108.16% [2] - A股上市后累计派现6.78亿元 近三年累计派现3.85亿元 [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 [4][16] 核心财务预测 - 2025-2027年营业收入预测：97.18亿元（+25.4% YoY）、115亿元（+18.3% YoY）、133.03亿元（+15.7% YoY） [1][3] - 2025-2027年归母净利润预测：4.58亿元（+192% YoY）、7.08亿元（+54.5% YoY）、9.10亿元（+28.7% YoY） [1][3] - 2025H1实际业绩：营业收入36.54亿元（-11.64% YoY），归母净利润2.30亿元（+108.16% YoY），25Q2单季度毛利率/净利率达24.75%/10.62% [1] 业务板块表现 - 锂电材料：2025H1营收12.68亿元（-43.37% YoY），毛利率9.55%（+3.42pct YoY）受原材料涨价提振 [2] - 碳材料：2025H1营收3.29亿元（-1.68% YoY），毛利率18.49%（+1.63pct YoY）出货量提升对冲降价影响 [2] - 战略资源：2025H1营收17.34亿元（+53.67% YoY），产能利用率90.79%，单吨利润稳定在8000-9000元区间 [2] 战略布局与新技术 - 资源端：拟投资1.65亿美元在刚果（金）建设30kt阴极铜湿法冶炼厂 [3] - 固态电池：布局单壁/寡壁碳纳米管、高镍三元前驱体等材料，碳导电管/硅碳负极已导入客户 [3] - AI协同：联合芯培森建立原子级科学计算算力中心，推动"AI+材料"研发体系 [3] - 人形机器人：与苏州能斯达合作开发电子肌肉/皮肤材料 [3] 估值指标 - 当前股价18.86元对应2025-2027年PE分别为33.7X/21.8X/17X，PB为2.2X/2.1X/1.9X [1][4] - 2025年EV/EBITDA为15.9倍，2027年降至10.5倍 [9] 行业与市场表现 - 所属基础化工行业，总市值147.53亿元，流通市值129.66亿元 [4] - 近3月日均成交额8.84亿元，股价相对沪深300指数超额收益显著 [4][6]

公司业务布局 - 公司在人形机器人关键零部件领域以碳材料应用为核心进行布局 [1] - 技术路径聚焦碳基材料的轻量化、高导电性和低成本优势 [1] - 技术路径与固态电池技术形成协同 [1] - 公司明确表示目前尚未涉足PEEK材料领域 [1] 技术竞争力 - 公司碳基材料技术具备长期竞争力 [1] - 碳基材料轻量化特性适用于机器人关键零部件 [1] - 碳基材料高导电性特性适用于机器人关键零部件 [1] - 碳基材料低成本优势适用于机器人关键零部件 [1]

战略合作框架 - 道氏技术与苏州能斯达及广东芯培森签署战略合作协议 围绕人形机器人关键零部件材料研发与市场拓展展开深度合作 [2] - 三方整合各自技术优势：道氏技术聚焦碳材料研发生产 能斯达专精电子皮肤应用 芯培森提供APU算力服务器支持材料分子模拟 [2] - 合作内容涵盖将碳材料应用于人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件材料配方以提升产品性能 [2] 分工与资源整合 - 道氏技术负责碳材料研发和生产 能斯达负责材料配方应用 芯培森负责分子模拟方案设计及高速算力支持 [2] - 三方将共同发挥市场资源和品牌优势开拓下游客户 推动人形机器人高性能关键零部件销售与应用 [2] - 协议为长期合作指导性文件 具体合作事项将按规履行审批及披露程序 [2]

战略合作协议 - 广东道氏技术股份有限公司与苏州能斯达电子科技有限公司及广东芯培森技术有限公司签署三方战略合作协议 [1] 合作内容 - 三方将整合各自优势围绕人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件所需材料的研发与市场拓展展开深度合作 [1] - 将碳材料应用于相关零部件材料配方中以提升产品性能 [1] 分工安排 - 道氏技术负责碳材料的研发和生产 [1] - 能斯达负责将碳材料应用于材料配方 [1] - 芯培森提供材料分子模拟方案设计及高速算力支持 [1] - 三方还将共同开拓下游市场推动相关关键零部件的销售和应用 [1]

战略合作协议 - 道氏技术与苏州能斯达电子科技及广东芯培森技术签署《战略合作协议》[1] - 三方将围绕人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件材料的研发与市场拓展展开深度合作[1] - 合作重点为将碳材料应用于人形机器人关键零部件材料配方以提升产品性能[1] 合作内容 - 合作领域包括人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件所需材料的研发[1] - 协议为框架性协议，具体合作事项需后续履行审批程序和信息披露义务[1]