公司业务与市场地位 - 海光电子专注于磁性元件产品研发制造及销售 拥有超过35年行业经验[1] - 公司是国内知名磁性元器件生产商和解决方案服务商 在技术经验客户资源及人才储备方面具备丰富积累[1] 客户合作关系 - 与华为公司合作时间超过20年 是其磁性元件主要供应商[1] - 重要客户包括阳光电源锦浪科技比亚迪威迈斯特来电英搏尔等知名企业[1]

产品技术进展 - AI电感产品采用多种工艺包括组装 铜磁共烧 模压方式实现量产出货 [1] - 产品应用于AI服务器中GPU CPU ASIC芯片等各类xPU供电场景 [1] - 公司在TLVR结构迭代趋势中处于行业前沿地位 [1] 客户合作与业务表现 - 产品获得多位头部功率半导体客户及终端云厂客户认可 [1] - 2025年上半年实现较快业务增速 未来几年将进入加速发展通道 [1] - 公司未直接向英伟达供货 具体客户信息受保密协议约束 [1] 产品布局与解决方案 - 为AI服务器客户布局AI电感 钽电容 各类型磁性元件产品 [1] - 提供一站式解决方案覆盖多类电子元件需求 [1]

公司产品布局 - 公司产品与机器人领域匹配度较高 [1] - 磁性元件可优化电能转换和分配 确保机器人在复杂动作和高强度运算下的稳定供电 [1] - 射频器件可通过高频信号处理保障传感器数据的实时传输 提升机器人与人类或其他设备之间的交互流畅度 [1] 市场拓展动态 - 公司正积极关注机器人市场的技术需求 [1] - 通过向下游厂商送样探索合作机会 [1]

公司产品布局 - 麦捷科技的产品布局与机器人领域匹配度较高 [1] - 磁性元件可通过优化电能转换和分配，确保机器人在复杂动作和高强度运算下的稳定供电 [1] - 射频器件可通过高频信号处理保障传感器数据的实时传输，提升机器人与人类或其他设备之间的交互流畅度 [1] 市场合作进展 - 公司正积极关注机器人市场的技术需求 [1] - 通过向下游厂商送样探索合作机会 [1]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入26.67亿元，同比增长25.27% [2] - 归母净利润1.51亿元，同比增长46.1% [2] - 扣非净利润1.43亿元，同比增长43.15% [2] - 第二季度单季营业总收入15.42亿元，同比增长30.9% [2] - 第二季度归母净利润8070.53万元，同比增长57.02% [2] - 第二季度扣非净利润7938.98万元，同比增长55.62% [2] 盈利能力 - 毛利率14.61%，同比增长6.96% [4] - 净利率5.74%，同比增长16.76% [4] - 每股收益0.31元，同比增长47.24% [4] 成本控制 - 三费占营收比3.52%，同比下降31.73% [3] 资产状况 - 应收账款19.15亿元，同比增长49.74% [4] - 货币资金3.63亿元，同比下降10.75% [4] - 有息负债7510.33万元，同比下降46.74% [4] 现金流 - 每股经营性现金流0.1元，同比下降81.35% [4] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降81.35% [4] 主营业务构成 - 磁性元件收入22.14亿元，占主营收入83.01%，毛利率12.17% [4] - 开关电源收入4.42亿元，占主营收入16.58%，毛利率25.86% [4] - 其他(补充)收入1081.7万元，占主营收入0.41%，毛利率55.35% [4] 行业和地区分布 - 计算机、通信和其他电子设备制造业收入26.56亿元，占主营收入99.59%，毛利率14.45% [4] - 国内销售21.84亿元，占主营收入81.88%，毛利率11.94% [4] - 出口销售4.83亿元，占主营收入18.12%，毛利率26.68% [4] 综合表现 - 公司2025年上半年营收和利润显著增长 [5] - 现金流管理和应收账款控制需加强 [5]

募集资金基本情况 - 2020年非公开发行股票42,734,227股 发行价格每股11.45元 募集资金总额489,306,899.15元 扣除发行费用9,242,183.04元后实际募集资金净额480,064,716.11元 初始存放金额481,326,899.15元[1] - 2022年非公开发行股票13,646,186股 发行价格每股16.52元 募集资金总额225,434,992.72元 扣除发行费用8,729,414.36元后实际募集资金净额216,705,578.36元 初始存放金额218,934,992.72元[2] - 2025年上半年募集资金年初余额134,807,378.24元 加存款利息收入152,783.83元 加理财收益724,693.15元 加赎回理财产品150,000,000元 减直接投入募投项目11,628,934.65元 减购买理财产品250,000,000元 期末募集资金节余金额24,055,920.57元[3] 募集资金存放和管理 - 公司与招商银行深圳福永支行 中国光大银行南山支行 交通银行深圳分行 交通银行惠州分行 中国邮政储蓄银行深圳南山区支行 中国工商银行广德支行 兴业银行深圳宝安支行签订募集资金三方监管协议[4] - 监管协议规定保荐机构招商证券可随时查询专户资料 专户银行需按月出具对账单并抄送保荐机构 单次或12个月内累计支取超5000万元且达净额20%需通知保荐机构[5][6] - 截至2025年6月30日募集资金专户合计初始存放金额700,261,891.87元 余额24,055,920.57元[7] 募集资金使用情况 - 公司2020年使用募集资金1,438万元置换预先投入募投项目的自筹资金 2023年使用募集资金5,052.10万元置换预先投入的自筹资金[7] - 2025年上半年不存在使用闲置募集资金补充流动资金情况 不存在超募资金使用情况 不存在募集资金投资项目节余资金使用情况[7] - 截至2025年6月30日尚未使用募集资金24,055,920.57元存放专户 另有1.5亿元用于购买银行保本型理财产品[7] 闲置募集资金理财管理 - 2020年批准使用不超过3亿元闲置募集资金购买保本型理财产品 2021年批准不超过3亿元 2022年批准不超过1.5亿元 2023年批准不超过2.4亿元 2024年批准不超过2亿元 2025年批准不超过1.6亿元[8][9][10][11] - 2025年上半年实际理财委托金额2500万元 期末理财余额1500万元 获得理财收益44.35万元 产品类型包括保本浮动收益型和浮动收益凭证[11] 募集资金投资项目变更 - 2025年6月公司决定终止汽车电子研发中心建设项目 惠州充电桩磁性元件智能制造项目 安徽光伏储能磁性元件智能制造项目 将剩余募集资金17,391.16万元用于越南生产基地建设项目[12] - 汽车电子研发中心建设项目已投入1,326.27万元 因研发效率提升现有中心已满足需求 惠州充电桩项目已投入673.87万元 因技术优化降低投入成本 安徽光伏储能项目已投入9,792.51万元 2024年实现效益474.78万元 因现有产能满足需求[13] - 越南生产基地建设项目总投资18,915.78万元 其中使用变更募集资金17,391.16万元 预计2027年6月30日达到预定可使用状态[14][16] 募集资金投资进度 - 截至2025年6月30日募集资金总额71,474.19万元 累计投入募集资金总额34,477.10万元 投资进度67.95%[17] - 汽车电子磁性元件生产线建设项目累计投入13,475.57万元 投资进度103.42% 2025年实现效益2,897.98万元[18] - 安徽光伏储能磁性元件智能制造项目累计投入9,792.51万元 投资进度97.63% 2024年实现效益1,451.26万元[18]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收32.24亿元，同比+19.80%，归母净利润4.86亿元，同比+32.03%，扣非净利润4.62亿元，同比+32.87%，毛利率36.68%，同比-0.28pct [1] - 2Q2025单季度营收17.63亿元，同比+23.12%/环比+20.73%，归母净利润2.53亿元，同比+27.74%/环比+8.40% [1] 业务增长 - 手机通讯、消费电子等传统市场稳步成长，AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场持续高速增长 [1] - 数据中心业务2025年上半年实现订单重要增长，成为继汽车电子市场之后又一标志性突破 [1] - 信号处理/电源管理/汽车电子或储能专用/陶瓷、PCB及其他产品收入分别同比+7.55%/+25.73%/+38.22%/+16.70% [2] 产品与市场 - 消费电子客户全覆盖，新产品份额持续提升 [2] - 汽车电子产品从三电延伸至智能化场景 [2] - 数据中心、DDR5、企业级SSD对公司磁性元件、钽电容需求走高 [2] - 人形机器人是5G、新能源车之后公司电子元件核心增长赛道之一 [2] - 氢燃料电池项目预研及业务发展为公司未来成长打开新应用市场 [2] 行业地位与展望 - 公司国内磁性元件龙头地位稳固，下游多点开花推动持续成长 [3] - 预计2025-2027年归母净利润为10.50/13.35/16.81亿元，EPS为1.30/1.66/2.09元，对应PE为21.90/17.24/13.68倍 [3]

公司经营情况 - 二季度订单饱满，产能利用率保持较高水平 [2] 业务领域情况 手机通讯业务 - 是公司传统优势市场领域，客户份额占比较高，实现产业链核心客户全覆盖 [2] - 致力于横向拓展产品线系列，为手机终端客户提供的元器件单机价值量持续提升 [2][3] 汽车电子业务 - 产品应用围绕“三电一化”展开，分布于新能源汽车多个领域，是国内车规磁性元件厂商头部企业 [3] - 确立1 - 10业务及10 - N业务先发优势，开展0 - 1业务，开拓新产品线系列，提供一站式服务 [3] 陶瓷类业务 - 子公司进入精密陶瓷结构件领域多年，产品属平台化研发、定制化产品，应用于多领域 [3] - 积极布局新应用领域，新能源汽车等市场项目进展顺利 [3] - 重点打造固体氧化物电池领域，该业务迅速成长，有望贡献销售收 [3] 费用与开支情况 费用管理 - 费用支出整体受控，自上市业务规模持续成长，年销售收入复合增长率约24% [3] - 各项投入有序，贴合长期战略安排，通过全面经营预算合理管控 [3][4] - 会持续性投入研发，降本增效，提升费用支出效率 [4] 资本开支计划 - 所处行业属重资本投入行业，每年有持续扩产需求，资金需求高 [4] - 处于持续成长阶段，新业务新领域发展需持续投入产能 [4] - 重视研发投入，研发支出长期呈增长态势 [4] - 随着三个工业园和研发中心完工，未来几年园区基建投资将放缓 [4] 活动基本信息 活动类别 - 特定对象调研 [2] 参与人员 - 国信证券1人，交银施罗德基金2人，天风证券1人，国联基金2人，时代伯乐基金1人，共7人 [2] 时间 - 2025年6月19日、20日 [2] 地点 - 公司会议室 [2] 形式 - 现场会议 [2] 接待人员 - 董事会秘书任怡、证券事务代表张易弛 [2]

活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与人员包括国金证券2人、前海开源1人等共8人 [2] - 活动时间为2025年6月4日、2025年6月5日 [2] - 活动地点在公司会议室，形式为线上腾讯会议和现场会议 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书任怡和证券事务代表张易弛 [2] 经营情况 - 公司目前订单饱满，二季度以来产能利用率保持较高水平 [2] 原材料成本与盈利情况 - 公司重视基础材料研发，掌握核心粉料配方，储备大量研发成果 [2] - 原材料成本波动对产品毛利率边际影响变小，原因包括单位产品原材料耗用量减少、产品矩阵丰富、原材料大多国产化 [2][3] AI功能对手机产品价值量拉动 - 手机通讯是公司传统优势市场，国内市场份额占比较高 [3] - 手机增加AI功能提升元器件尤其是功率类电感产品需求量，拉动高端元器件需求，带动手机单机元器件价值提升，公司相关产品受益 [3] 新能源汽车智能化对车规业务拉动 - 公司产品在汽车电子应用广泛，已实现电动化和智能化场景全面覆盖 [3][4] - 新能源汽车电动化提升电子元件和模组应用数量，智能化提出新需求，公司磁性元件产品将大量应用，公司将保持汽车电子业务增长 [4] 工艺平台与研发优势 - 公司拥有磁性器件等四大产品线系列，工艺平台包括叠层、绕线等五种 [4] - 公司研发优势依靠重视研发、完善的研发体系、强大的核心研发团队 [4] 服务器、数据中心领域进展 - 数据中心是公司新兴战略市场，可为客户供应多种产品并定制解决方案 [4] - 开年应用于数据中心电源管理领域的模压平台功率电感销售增速提升，与头部企业合作顺利，能提供节能降耗产品组合与方案 [4] 保持优秀毛利率水平的方式 - 公司持续研发投入和管理创新，历年平均毛利率保持同行业较优水平 [5] - 通过自主研发推出高附加值新产品、订单增加提升产能利用率、技术创新提升生产效率、参与大客户早期研发设计等方式保障毛利率 [5]