在2024年"924行情"中，两项支持资本市场的货币政策工具曾大放异彩，扭转了此前A股下跌的颓势， 成功掀起了此轮A股"924行情"。 2024年9月24日，央行宣布将创设证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持专项再贷款两项资 本市场支持工具，随后10月10日央行正式宣布创设证券、基金、保险公司互换便利，首期规模为5000亿 元。这两项资本市场支持工具主要是为非银金融机构、以及上市公司入市提供流动性支持，属于增强资 本市场内在稳定性的长效机制。证券、基金、保险公司互换便利是央行通过特定的一级交易商（可能是 中债信用增进公司），将符合条件的证券、基金、保险公司持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等 资产换为国债、央行票据等高等级流动性资产。2025年5月，央行决定将两项工具总额度8000亿元合并 使用，更好满足不同类型机构需求，支持资本市场增强内在稳定性。 事关货币政策、降准降息以及向非银机构提供流动性的机制性安排，中国人民银行开年第一会释放重磅 消息！ 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开，央行提出2026年坚持稳中求进工作总基调，继续实施适 度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成 ...

文章核心观点 - 2025年深市上市公司回购增持意愿高涨、规模可观，彰显公司对自身价值的认可和对长期发展的信心，为资本市场注入强劲动力 [1] 整体态势 - 截至2025年12月31日，深市上市公司共披露回购增持计划424单，金额上限达1142.46亿元 [1] - 其中，回购计划288单，金额上限827.25亿元；增持计划136单，金额上限315.21亿元 [3] - 自专项贷款落地以来，383家公司及主要股东取得股票回购增持专项贷承诺函，贷款额度共计829.81亿元 [3] - 回购主力行业为电子、生物医药、机械设备、电力设备，合计占比达40.97% [3] - 增持先锋行业为生物医药、机械设备、基础化工、家用电器，合计占比达37.78% [3] 龙头公司案例 - 美的集团累计回购超100亿元，用于注销减资或股权激励 [5] - 宁德时代拟回购40亿至80亿元，已累计回购43.86亿元，用于股权激励或员工持股 [5] - 迈瑞医疗董事长李西廷增持公司股份2亿元 [5] - 中集集团在2025年同时回购A股和H股，成为跨境回购新亮点 [5] - 2026年1月4日，宁德时代、美的集团、潍柴动力、蓝思科技等多家龙头公司披露回购进展 [6] 市场意义与展望 - 回购增持行为有助于优化股权结构、提升股东回报、稳定股价、增强市场流动性 [3] - 龙头企业的大额回购和持续增持发挥“压舱石”作用，引领市场风向、稳定预期 [5] - 上市公司回购增持是“市场之手”与“企业之手”的有效联动，反映资本市场长期投资价值逐步显现 [6] - 随着市场化改革深化与监管完善，预计深市上市公司回购增持将持续保持积极态势 [6]

公司股份回购 - 公司于2025年12月24日斥资300万美元回购了55.79万股股份 [1] - 公司于2025年12月26日再次斥资300万美元回购了55.66万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月17日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及资金32.22万港元 [1] - 此次回购股份数量为22.8万股 [1]

公司股份回购操作 - 公司于11月26日以每股30 720港元至31 200港元的价格回购32 30万股股份，回购金额达1001 15万港元[2] - 该股当日收盘价为30 700港元，较前一交易日下跌3 09%，全天成交额为3 16亿港元[2] - 今年以来公司累计进行4次股份回购，合计回购123 00万股，累计回购金额为3718 49万港元[2] 历史回购明细 - 2025年10月17日回购29 00万股，回购最高价34 500港元，最低价33 840港元，回购金额991 75万港元[2] - 2025年4月8日回购34 70万股，回购最高价29 000港元，最低价26 650港元，回购金额978 36万港元[2] - 2025年4月7日回购27 00万股，回购最高价27 850港元，最低价27 450港元，回购金额747 23万港元[2]

股份回购计划 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于15亿元且不超过30亿元 [1] - 回购价格上限设定为每股1887.63元 [1] - 回购的股份将用于注销以减少公司注册资本 [1] - 该回购方案尚需提交股东大会审议 [1] 中期利润分配方案 - 公司董事会审议通过2025年中期利润分配方案 [1] - 拟每股派发现金红利23.957元（含税） [1] - 合计拟派发现金红利总额为300.01亿元（含税） [1] - 利润分配方案需提交公司股东大会审议 [1]

回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份数量为5.88万股 [1] - 累计回购股份数量占公司总股本的比例为0.06% [1] - 累计回购使用资金总额为991.17万元，不含交易费用 [1] 回购价格区间 - 本次回购执行的价格区间为每股166.25元至170.99元 [1]

核心观点 - 报告核心观点为上市公司回购增持信心增强，2025年10月A股实施增持金额和预案金额均实现大幅环比增长，同时回购增持再贷款等政策工具使用比例持续提升，有望重塑A股生态 [1][3] 结构性货币政策工具使用情况 - 为支持资本市场稳定发展，央行创设两项结构性货币政策工具，总额度8000亿元，包括证券、基金、保险公司互换便利（首期5000亿元）和股票回购、增持再贷款（首期3000亿元），后续已合并使用并优化申请细节 [6] - 截至2025年10月底，两项工具申请金额占总金额比例为54.8%，较上月提高0.3个百分点 [3][6] - 证券、基金、保险公司互换便利工具在10月无新操作，历史共进行两次操作，金额分别为500亿元和550亿元 [3][6] - 股票回购、增持再贷款方面，截至10月底申请专项贷款的交易共759笔，金额约1532.0亿元，其中用于回购的申请占比63%（金额960.5亿元），用于增持的申请占比37%（金额571.5亿元） [3][6] - 仅10月单月看，回购、增持再贷款的申请总额环比下降52%，主要因增持申请金额下降98% [3][7] A股市场回购情况 - 2025年10月A股回购实施金额环比下降34%，共有93笔交易，金额约130.2亿元 [3][9] - 同期A股新发布回购预案20笔，按上限计算金额为53.3亿元，环比9月增长41% [3][9] - 回购资金约83%来源于自有/筹资金，含专项贷款的金额约占17% [3][9] - 回购目的包括股权激励/员工持股计划（13家）、注销（7家）和维护公司价值及股东权益（1家） [3][9] - 拟回购金额最大的三家公司为海大集团（10-16亿元）、中远海控（7.5-15亿元）和九安医疗（3-6亿元） [3][9] A股市场增持情况 - 2025年10月A股控股股东实施增持交易31笔，完成金额98.7亿元，较9月增加65.7亿元，环比增长近2倍 [3][15] - 新发布的增持预案有5项，按上限统计为5.5亿元，较9月增长3.8亿元，环比增长2倍 [3][15] - 增持资金约69%来源于自有/筹资金 [3][15] - 拟增持金额最大的三家公司为海南华铁（1.25-2.5亿元）、华贸物流（0.65-1.29亿元）和北辰实业（0.45-0.9亿元） [3][15] 港股市场回购情况 - 2025年10月港股实施回购金额约93.7亿港币，环比9月下降55%，主要因部分公司进入静默期无法实施回购 [3][19] - 港股回购后均直接注销，10月回购金额最高的三家公司为腾讯控股（33.0亿港币）、汇丰控股（27.9亿港币）和小米集团-W（12.8亿港币） [3][19] 值得关注的回购增持组合 - 报告梳理10月发布新回购、增持公告的上市公司，结合基本面、估值、回购/增持金额占比等信息，筛选出值得关注的公司 [3][23] - A股值得关注的公司包括九安医疗、艾德生物、之江生物等 [24] - 港股值得关注的公司包括固生堂、联易融科技-W等 [25]

公司财务表现 - 第三季度利润下滑7% [1] - 宣布意外进行5亿英镑（合6.71亿美元）的股票回购计划 [1] 公司战略与规划 - 公司将转向季度性公布股票回购计划 [1]

公司股份回购动态 - 10月15日以每股49.420港元至49.540港元的价格回购200.00万股，金额达9895.89万港元 [2] - 自10月10日起连续4日进行回购，合计回购1192.00万股，累计回购金额5.91亿港元 [2] - 今年以来累计进行10次回购，合计回购1942.52万股，累计回购金额8.52亿港元 [3] 公司股价表现 - 10月15日公司股价收盘于49.480港元，当日上涨1.77% [2] - 在10月10日至10月15日的连续回购期间，公司股价累计下跌7.25% [2] - 10月15日全天成交额为58.92亿港元 [2]