投资者活动概况 - 公司于2025年11月20日参与深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 公司董事长兼总经理、副总经理兼董事会秘书、财务总监及独立董事共同参与接待 [1] 客户拓展与合作进展 - 公司积极拓展客户是长期战略发展方向 [2] - 后续如涉及需披露的合作事宜将严格按照要求及时公告 [2] 股东质押与融资计划 - 实际控制人所质押股份整体风险可控 股东资信状况良好且具备资金偿还能力 [3] - 公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请已于2025年10月24日获深圳证券交易所受理 [3] - 募集资金拟用于动力电池及储能电池系统用CCS及新能源用连接器项目和补充流动资金项目 [3] 财务业绩表现 - 公司2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润3220.76万元 同比下降26.32% [4] - 截至三季报报告期 公司实现营业收入10.95亿元 同比增长7.62% [4] - 截至三季报报告期 公司实现归属净利润5765万元 同比下降23.72% [4] - 利润下滑主要受原材料价格波动及业务拓展费用增加影响 [4] 业绩改善措施与展望 - 公司正通过持续投入战略产品线 布局海外基地 汰换低毛利产品及加大新产品营收比重等方式重塑业务板块 [4] - 未来盈利情况有望改善 [4] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要驱动力为应用创新能力 通过拓宽光学微结构导光组件及金属薄膜开关的应用领域形成技术驱动 [5] - 导光结构件产品受益于AIPC市场需求升温 头部品牌推出的AIPC旗舰产品带动笔记本电脑出货量增长 [5] - 公司背光产品技术路径升级及在键盘背光细分领域的领先地位共同推动相关业务增长 [5] 技术优势与专利储备 - 公司在导光膜 背光模组 金属薄膜开关 超小型防水轻触开关等细分领域具备技术积累 [6] - 核心技术包括精密激光焊接 全自动连接器检测 新型UV胶固化防水密封等 且均为自主研发 [6] - 截至2025年6月30日 公司及子公司共拥有专利355件 其中发明专利72件 实用新型专利278件 外观专利1件 另有美国专利3件 欧盟专利1件 [6] 主要产品与市场地位 - 公司主要产品包括导光膜 背光模组 笔记本电脑MiniLED背光模组等导光结构件及组件 以及金属薄膜开关 超小型防水轻触开关等精密连接器 [7] - 产品均为根据客户技术指标和成本要求定制的非标产品 [7] - 公司在键盘背光细分领域竞争格局稳定 市场地位领先 [7]

股价与资金流向 - 11月11日盘中股价下跌2.02%，报28.61元/股，成交金额1.58亿元，换手率1.17%，总市值138.06亿元 [1] - 主力资金净流出1992.87万元，其中特大单买入559.51万元（占比3.53%），卖出664.75万元（占比4.20%），大单买入3286.52万元（占比20.75%），卖出5174.15万元（占比32.67%） [1] - 公司今年以来股价上涨26.26%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌7.41%，近20日下跌6.96%，近60日下跌2.45% [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为柔性印制电路板(FPC)、软硬结合板及背光模组的研发、生产和销售，主营业务收入构成为：印制电路板48.49%，算力及相关业务42.41%，背光模组8.01%，其他1.09% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入55.50亿元，同比增长24.75%，归母净利润9051.48万元，同比增长65.47% [2] - 公司A股上市后累计派现1.26亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括元宇宙概念、一体机概念、全面屏、折叠屏、DeepSeek概念等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.91万，较上期增加9.07%，人均流通股5927股，较上期减少5.80% [2] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股357.25万股（较上期减少3.68万股），香港中央结算有限公司持股286.26万股（较上期减少31.89万股），华夏中证1000ETF和广发中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与资金流向 - 10月20日公司股价盘中上涨2.03%，报29.63元/股，总市值142.98亿元，成交金额4749.94万元，换手率0.34% [1] - 当日主力资金净流入101.31万元，特大单买入431.00万元（占比9.07%），卖出318.11万元（占比6.70%），大单买入1009.24万元（占比21.25%），卖出1020.82万元（占比21.49%） [1] - 公司今年以来股价上涨30.76%，近5个交易日下跌7.92%，近20日下跌11.87%，近60日上涨2.60%，今年以来已1次登上龙虎榜 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为柔性印制电路板(FPC)、软硬结合板及背光模组的研发、生产和销售，主营业务收入构成为：印制电路板48.49%，算力及相关业务42.41%，背光模组8.01%，其他1.09% [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括全面屏、阿里概念、一体机概念、折叠屏、元宇宙概念等 [1] - 公司成立于2003年9月8日，于2017年5月23日上市 [1] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入34.94亿元，同比增长15.01%，归母净利润5399.31万元，同比增长9.85% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为7.26万，较上期减少13.85%，人均流通股6292股，较上期增加16.07% [2] - A股上市后公司累计派现1.26亿元，近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，南方中证1000ETF（512100）为第三大流通股东，持股360.93万股，较上期增加68.44万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股318.15万股，较上期增加24.01万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第八大流通股东，持股212.72万股，较上期增加50.58万股，广发中证1000ETF（560010）为新进第九大流通股东，持股171.63万股 [3]

越南智能制造基地建设 - 公司新投资越南两大智能制造基地 基地建设与产能布局工作正有序推进 [1] - 北宁工厂负责背光模组与LCM的智能生产 通过跨境闭环产业链提升响应速度和能力 [1] - 规划2025年完成客户产品认证后逐步释放产能 为后续规模化供应核心客户奠定基础 [1] 全球化战略与产能规划 - 越南基地作为全球化战略关键一环 实现"全球制造、本地服务"的运营模式 [1] - 2025年上半年为"稳增长、破新局"阶段 下半年继续推进越南基地建设 [1] - 产能释放将为公司经营业绩提升提供重要支撑 [1] 客户合作与产品优化 - 公司深化与核心客户的合作 持续优化产品结构 [1] - 通过跨境产业链布局提升对客户需求的响应能力 [1] - 聚焦主业提升盈利能力 [1]

公司战略与产能布局 - 越南两大智能制造基地建设与产能布局工作正有序推进 作为全球化战略关键一环 [2] - 北宁工厂负责背光模组与LCM智能生产 通过跨境闭环产业链提升响应速度与能力 [2] - 规划2025年完成客户产品认证后逐步释放产能 为规模化供应核心客户奠定基础 [2] 生产经营计划 - 2025年上半年定位为"稳增长、破新局"阶段 [2] - 下半年将继续聚焦主业 推进越南基地建设 深化与核心客户合作 [2] - 持续优化产品结构并提升盈利能力 [2] 业绩展望 - 新产能为经营业绩提升提供重要支撑 [2] - 实现"全球制造、本地服务"的战略目标 [2]

行业定义及特点 - 精密轻触按键元器件是由嵌件、基座、弹片、按钮、盖板组成的精密轻触开关 通过金属弹片受力弹动实现电路通断 具备接触电阻小、操作力误差精确及规格多样等优点 [1][2] - 作为人机交互核心部件 凭借体积小、寿命长、触感精准等特性 广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子及智能家居等领域 [1][2] 市场规模数据 - 全球市场规模从2022年19.1亿元增长至2024年25.9亿元 预计2025年达30亿元 [1][3] - 中国市场规模从2022年6.7亿元增长至2024年8.8亿元 预计2025年达10.3亿元 [1][5][6] 产业链结构 - 上游为不锈钢、铜、金、PET膜、双面胶、胶带、导电泡棉等原材料及生产设备 [6] - 中游为研发与生产制造环节 [6] - 下游应用于计算机、智能手机、智能耳机等消费电子、汽车电子、智能家居、医疗设备等领域 其中消费电子和汽车电子是主要消费市场 [2][6] 政策环境 - 属于国家鼓励发展、重点支持的精密电子元件领域 工业和信息化部2024年9月将电子元器件生产检测设备纳入《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》 重点推动微型化、高频化、高精度设备升级 目标2027年达到国际一流水平 [6] 竞争格局 - 全球市场集中度较高 主要企业包括日本松下、阿尔卑斯阿尔派、三美电机、欧姆龙、西铁城及深圳汇创达 日本松下凭借技术积累和品牌优势占据领先地位 [7] - 中国市场呈现高端由日本厂商垄断、中低端由本土企业竞争的格局 汇创达凭借稳定产品质量位居国内第一梯队 [7] 代表企业汇创达 - 主营业务为薄膜开关、导光膜、背光模组等电子元件研发生产 精密开关事业部专注于金属薄膜开关、超小型防水轻触开关 [8] - 2024年实现营业收入14.74亿元 较2023年增加1.18亿元 归属于上市公司股东的净利润1.01亿元 较2023年增加0.07亿元 [9] - 产品应用于ClickPad按键、手机主键及侧键、摩托车手柄按键、家用电器控制面板及遥控器、游戏手柄等领域 [8] 发展趋势 - 凭借物理触感反馈、盲操作精准性、高可靠性及成本优势 未来仍拥有广阔市场空间 [1][9] - 行业将向高性能、智能化、集成化方向演进 中国龙头企业有望实现从"国产替代"到"全球领先"的跨越 [1][9]

股价表现 - 9月11日盘中上涨2.03%至31.63元/股 成交额1.71亿元 换手率1.16% 总市值152.63亿元 [1] - 主力资金净流入1207.15万元 特大单净买入89.64万元(占比5.43%买入/4.90%卖出) 大单净买入1117.51万元(占比24.74%买入/18.20%卖出) [1] - 年内累计涨幅39.59% 近5日/20日/60日分别涨1.87%/1.35%/20.27% 年内累计1次登陆龙虎榜 [1] 业务构成 - 主营业务为柔性印制电路板(FPC)/软硬结合板/背光模组研发生产销售 [1] - 收入构成:印制电路板48.49% 算力及相关业务42.41% 背光模组8.01% 其他1.09% [1] 行业属性 - 申万行业分类:电子-元件-印制电路板 [2] - 概念板块涵盖航天军工/智谱AI/一体机/DeepSeek/交换机等 [2] 股东结构 - 股东户数7.26万户 较上期减少13.85% 人均流通股6292股 较上期增加16.07% [2] - 十大流通股东中:南方中证1000ETF增持68.44万股至360.93万股 香港中央结算增持24.01万股至318.15万股 华夏中证1000ETF增持50.58万股至212.72万股 广发中证1000ETF新进171.63万股 [3] 财务数据 - 2025年1-6月营业收入34.94亿元 同比增长15.01% [2] - 归母净利润5399.31万元 同比增长9.85% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1.26亿元 [3] - 近三年累计派现0元 [3]

南极光公司电话会议纪要分析 **1 公司及行业概况** - 公司为南极光，主营背光模组业务，涉及游戏电竞、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑及车载显示等领域[2] - 行业为电子元器件制造，主要客户包括任天堂、惠普等国际品牌[2][4] **2 核心财务表现** - 2025年上半年营业收入3.975亿元，同比增长244.67%[3] - 归属于上市公司股东的净利润7,289.1万元，同比扭亏为盈，增长9,982.43%[3] - 二季度毛利率29.60%，净利率20.40%[2][3] - 海外毛利率32.57%，高于国内约10个百分点[16][25] **3 战略转型与业务结构** - 业务重心从手机供应链转向游戏电竞、智能穿戴等多场景应用[2][4] - 市场结构从内销为主转向内外销并举，国际高端客户占比提升[2][4] - 手机业务占比从90%以上降至不足10%[24] **4 与任天堂合作** - 合作始于2020年，为Switch 2独家供应背光模组[2][6] - Switch 2上市24小时内销量突破300万台，截至6月底总销量582万台[2][6] - 攻克0.3毫米超薄导光板量产工艺，实现25%功耗优化及6,000次微跌落测试要求[6][7] - 预计合作周期5-8年，供应地位稳固[8][9][12] **5 技术优势与竞争壁垒** - 拥有300多项专利，近三年累计研发投入占比6.39%[4][5] - 压缩膜技术突破（2015年）及大批量生产稳定性形成技术壁垒[7] - 已开发新一代技术，保持核心供应商地位[11][12] **6 产能与市场需求** - 深圳工厂月产能200万台，宜春工厂500万台[10][20] - 预计Switch 2市场需求峰值或超2,000万-3,000万台[10] - 产能利用率50%，储备产能瞄准戴尔、联想、惠普等潜在客户[24] **7 新产品与市场拓展** - 开发任天堂两个新项目及惠普笔电项目[13] - 车载板块获客户主动合作，开发多款预估量较大产品[13] - Mini LED技术加速推进，2023年立项，10月将满两年[15][21] **8 风险与挑战** - 背光行业存在竞争（如夏普供应商伟时），但技术难度高限制对手进入[11] - Switch 2采用LCD屏幕，未来转向OLED风险较低[24] - 应收账款账期：国内4个月+6个月承兑，海外月结90天（美金现金）[23] **9 未来战略** - 五年规划：深耕显示行业（电竞、笔电、车载、AI界面）及推进Mini LED技术[15][16] - 加快国际化布局，海外利润优势显著[14][16] - 可能通过参股、并购或自主研发拓展AI赛道[16] **10 其他关键信息** - Switch 2续航2-3小时，下一代产品将优化功耗[25] - 股东回报计划考虑分红与股权激励[19] - 日本市场封闭性强，供应链切换概率低[8][12] （注：所有数据及观点均引自原文编号，未添加外部信息）

行业发展趋势 - 中国政府自 2016 年起发布多项政策支持电子竞技产业，为其提供良好发展环境 [2] - 2023 年全球电竞市场规模达 168 亿美元，预计 2025 年将突破 280 亿美元，CAGR 约 18% [3] 公司业务情况 - 公司是 Switch 2 背光源独供厂商，Switch 2 上市四天销量达 350 万台，后续销售将随主机销量增长逐步放量 [3] - 公司已建立完善奖励机制，股权激励是战略规划一部分，必要时会推进相关方案，具体以公告为准 [3] - 公司是唯一通过任天堂认证的背光模组供应商，正积极洽谈更多国际头部客户，有望驱动集群化订单，加速多领域全球渗透进程，具体进展关注公司公告 [3]

下游开发侧重点 - 关注新消费趋势和消费电子迭代方向，布局电竞、游戏等细分赛道，开发技术难度高的产品，服务全球头部电竞、游戏及掌机类客户，确立供应链地位和合理利润水平 [2] - 关注车载、AI 产品等新型显示领域 [3] 掌机类游戏产品布局契机 - 与下游头部模组厂商有多年合作经验，具备高品质、高精度生产能力，满足任天堂等客户生产工艺要求 [4] - 任天堂 Switch 第一代有 1.5 亿台销量基础，市场空间大 [4] - 电竞、游戏类产品是高速增长细分赛道，利润空间高于传统产品 [4] 任天堂 Switch2 相关业绩展望 - 满足任天堂对 0.3x 毫米超薄导光板、功率下降 25%及通过 6000 次微跌测试的极限要求，配套产品已规模化稳定交付 [5] - 凭借高难度技术在供应链中占据较高地位，产品将放量并维持合理利润水平 [5] - 基于与头部客户合作及超薄工艺成果，开拓其他高端客户及产品 [5] - Switch 2 预售情况良好 [5] 份额持续性 - 重视技术迭代，凭借技术优势与头部客户稳定合作，巩固供应链地位，订单将随客户终端销售放量 [6] - 日本客户重视供应链稳定性，给予长期合作伙伴合理利润和稳定合作地位 [6] 营收与利润情况 - 2024 年营收下降但净利润扭亏为盈，25Q1 明显增长，原因是核心客户放量、降本增效提升产品良率、产品结构转向高毛利率产品 [7] - 2024 年至 2025 年第一季度利润率持续改善并扭亏为盈，预计伴随电竞产品放量，高端客户占比提升和规模效应显现，利润改善趋势将延续 [7] 固定资产情况 - 早年引进进口设备，持续改造升级产线，可满足新型高端产品生产需求 [7] - 过往年度对部分固定资产计提减值准备 [7]