长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 通达股份（002560.SZ）再获国家电网订单。 12月24日晚间，通达股份发布公告称，公司预中标国家电网有限公司采购项目，预中标物资总价值共计 1.54亿元，约占公司2024年度营业总收入的2.48%。 公告发布次日，公司股价应声涨停，近一年其股价累计涨幅约56%。长江商报记者注意到，通达股份 2025年以来频频预中标国家电网订单，粗略计算总额达9.25亿元。 业绩方面，2025年以来公司盈利能力强劲，前三季度，公司的归母净利润和扣非净利润分别为1.32亿 元、1.29亿元，创历史新高，同比增长83.29%、98.63%。 年内预中标9.25亿国网订单 3月6日，通达股份公告，成为国家电网有限公司2025年第一批采购（输变电项目第一次线路装置性材料 招标采购）包2、包24、包49推荐的中标候选人，中标物资均为导地线，中标物资总价值为1.16亿元。 3月5日，通达股份公告，公司为国家电网有限公司2025年第二批采购（特高压项目第一次材料招标采 购）包14推荐的中标候选人，中标物资为导地线。据公司测算，上述中标物资总价值共计1.39亿元，约 占公司2023年度营业总收入的2 ...

核心观点 - 得益于中国持续优化的营商环境以及超大规模市场和完整产业体系的优势，广东省外商投资企业的进出口在2023年前11个月保持了良好增长势头，增速高于整体外贸水平，表现优于其他经营主体 [1] 广东外资企业进出口总体表现 - 2023年前11个月，广东外资企业进出口总额达2.76万亿元人民币，同比增长6.7%，增速高于同期广东进出口整体增速2.5个百分点 [1] - 其中，出口额为1.68万亿元，增长2.9%；进口额为1.08万亿元，增长13.3% [1] - 单11月，广东外资企业进出口2656.6亿元人民币，同比增长超过10% [1] 贸易方式结构 - 贸易方式呈现多元发展：加工贸易仍为主要方式，进出口1.3万亿元，占同期广东外资企业进出口总值的47.1% [2] - 一般贸易方式进出口9726.4亿元，增长8.8%，占比35.3% [2] - 保税物流进出口4784.5亿元，快速增长28.3%，占比17.4% [2] 主要贸易伙伴 - 中国香港、东盟、欧盟为前三大贸易伙伴 [2] - 对中国香港进出口5519.9亿元，增长9.5%，占20% [2] - 对东盟进出口3853.9亿元，增长11%，占14% [2] - 对欧盟进出口3061.9亿元，增长6.6%，占11.1% [2] - 对中国台湾进出口增长显著，增速超2成，达23.8%，占10.3% [2] 出口产品结构 - 出口产品向新向优发展，机电产品是绝对主力，出口1.34万亿元，增长4.3%，占出口总值的79.8% [3] - 电子元件出口2019.6亿元，增长16% [3] - 电脑及其零配件出口1687.8亿元，增长10.6% [3] - 电工器材出口1321.3亿元，增长12.1% [3] - 游戏机及其零附件出口增长迅猛，增速达71.2% [3] - 机床出口增长48% [3] - 3D打印机出口增长29.6% [3] - 锂离子蓄电池出口增长29% [3] 进口产品结构 - 高技术产品进口增长显著，机电产品进口7825.9亿元，增长19%，占进口总值的72.3% [3] - 集成电路为第一大进口商品，进口4332亿元，大幅增长28% [3] - 电脑及其零部件进口413.6亿元，大幅增长86.1% [3] - 航空器零部件进口139.5亿元，增长37.9% [3] - 机床进口26.8亿元，大幅增长85.5% [3] - 农产品进口409.4亿元，增长23.2% [3] - 能源产品进口280亿元，增长6.7% [3] 营商环境与政策支持 - 中国营商环境的持续优化和超大规模市场、完整产业体系的优势，是外资企业外贸增长的重要支撑 [1] - 海关部门通过定制化帮扶方案助力企业发展，例如为高价值设备进出口企业配备“一对一”专属海关协调员，指导企业享受AEO高级认证、报核前申报单耗等政策红利 [4] - 通关便利化措施有效助力企业减负增效 [4] - 运用保税监管政策设立加工贸易账册，实现保税料件自主备案、自主报核，满足企业市场化运营需求 [4]

核心观点 - 前11个月广东外资企业进出口表现强劲，总额达2.76万亿元，同比增长6.7%，增速高于同期广东整体进出口增速2.5个百分点，在各类经营主体中表现最佳 [2] - 单11月进出口增长势头加速，达2656.6亿元，同比增长超过10% [2] - 外资企业进出口的良好增长势头得益于中国持续优化的营商环境以及超大规模市场与完备产业体系的叠加优势 [2] 整体业绩表现 - 前11个月进出口总额：2.76万亿元，同比增长6.7% [2] - 前11个月出口额：1.68万亿元，同比增长2.9% [2] - 前11个月进口额：1.08万亿元，同比增长13.3% [2] - 单11月进出口额：2656.6亿元，同比增长超过10% [2] 贸易方式结构 - 一般贸易：进出口9726.4亿元，同比增长8.8%，占外资企业进出口总值的35.3% [2] - 保税物流：进出口4784.5亿元，快速增长28.3%，占比17.4% [2] - 加工贸易：进出口1.3万亿元，占比47.1% [2] 主要贸易伙伴 - 中国香港：进出口5519.9亿元，增长9.5%，占比20% [3] - 东盟：进出口3853.9亿元，增长11%，占比14% [3] - 欧盟：进出口3061.9亿元，增长6.6%，占比11.1% [3] - 中国台湾：进出口增长23.8%，占比10.3% [3] 出口产品结构 - 机电产品出口：1.34万亿元，增长4.3%，占出口总值的79.8% [3] - 主要出口商品及增长： - 电子元件：出口2019.6亿元，增长16% [3] - 电脑及其零配件：出口1687.8亿元，增长10.6% [3] - 电工器材：出口1321.3亿元，增长12.1% [3] - 其他快速增长出口商品： - 游戏机及其零附件：增长71.2% [3] - 机床：增长48% [3] - 3D打印机：增长29.6% [3] - 锂离子蓄电池：增长29% [3] 进口产品结构 - 机电产品进口：7825.9亿元，增长19%，占进口总值的72.3% [4] - 主要进口商品及增长： - 集成电路：进口4332亿元，增长28% [4] - 电脑及其零部件：进口413.6亿元，增长86.1% [4] - 航空器零部件：进口139.5亿元，增长37.9% [4] - 机床：进口26.8亿元，增长85.5% [4] - 其他进口商品： - 农产品：进口409.4亿元，增长23.2% [4] - 能源产品：进口280亿元，增长6.7% [4] 行业与公司案例 - 广州西门子能源变压器有限公司作为扎根广州28年的德资标杆企业，已成长为全球技术领先的变压器制造厂商之一，其产品支撑国家重大电力工程 [2]

海南自贸港全岛封关运作启动 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关运作，海口新海港、南港“二线口岸”、美兰国际机场、凤凰国际机场及洋浦港等口岸迎来首批享惠通关货物 [1] 封关运作核心政策与流程 - 海关在“二线”监管通道对“零关税”货物、享受加工增值政策货物和放宽贸易管理措施等三类货物实行管理，其他货物从非监管通道通关 [2] - “二线”通关流程顺畅，货车过查验场时间在2分钟以内，海关指令与安检同步，企业感受便捷 [2] - 海关采取信用监管，建立企业信用等级分类和白名单制度，对信用良好企业实施精准监管 [3] - 机场物流提前对接企业与航空公司，制定精细化保障方案，实现从航班预报到快速提货的全流程无缝衔接 [4] “加工增值超30%内销免关税”政策红利 - 根据该政策，企业内销加工增值超过30%的货物可免征关税 [1] - 以海南某制药公司为例，其出口的精氨酸布洛芬颗粒共285件（42750盒），总价值79.1万元 [1] - 该公司自去年12月以来，已在三种辅料进口上享受35万元关税免征，累计进口35吨；相关产品内销货值近7400万元，免征关税约21万元 [1] “一线”开放与保税维修政策落地 - 海口美兰国际机场国际货站作为对外开放口岸，在封关首日发出第一批提货单 [2] - 一批来自境外的内窥镜完成通关，运往海口高新区开展海南首单医疗器械保税维修业务，标志着“一线”保税维修政策正式落地 [3] - 保税维修商品目录新增38种商品种类，此次进口维修的内窥镜即为新增品类之一，有利于高端产业在海南集群 [3] “零关税”政策实施与成效 - 一批来自美国的航空器零部件凭借“零关税”政策在美兰机场快速放行 [3] - 在洋浦港，第一批17.9万吨“零关税”石化原辅料顺利抵港，货值近4亿元，为企业节省成本近千万元 [5] - 在三亚凤凰国际机场，北京大学口腔医院三亚医院进口的医疗设备、国药器械（海南）有限公司进口的科研设备作为首批“零关税”货物快速通关，分别享受税费减免十多万元 [5] 封关运作的长期意义 - 封关运作是一个开始，海南自贸港建设是长期、渐进的过程 [5] - 随着制度完善，将带动要素汇集、产业集聚，促进流量转化为留在海南的存量，从而推动产业发展和新质生产力发展 [5]

公司业务与产品 - 公司可研发生产新能源汽车用线缆等电气装备线缆 [2] - 全资子公司成都航飞为部分直升机、无人机等加工航空器零部件产品 [2] 对无人驾驶的回应 - 公司表示无人驾驶是辅助驾驶技术的一种 不是具体的产品应用类别 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2002年3月26日，于2011年3月3日在深交所上市 [1] - 核心业务涵盖电线电缆、航空零部件加工及铝基复合新材料 [1] - 公司是国内主要的架空裸导线生产企业之一，在标准、质量和产能规模上持续处于国内优势地位 [1] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，涉及直流输电、特高压、风能、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为60.66亿元，行业排名13/40，高于行业平均数58.23亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.39亿元，行业排名15/40，高于行业平均数1.31亿元 [2] - 2025年上半年公司中报业绩增长68.24% [6] - 中原证券预测公司2025-2027年营业收入分别为81.18亿、93.15亿、101.2亿，归母净利润分别为1.62亿、2.15亿、2.56亿 [6] - 中泰证券预计2025-2027年公司营业收入为69.57亿元、77.04亿元、83.21亿元，归母净利润分别为1.19亿元、1.52亿元、1.88亿元 [7] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为48.83%，低于行业平均的54.36% [3] - 2025年三季度毛利率为7.55%，低于行业平均的13.49% [3] - 航空机械加工板块毛利率快速回升到34.68%，同比上升了11.1个百分点 [6] - 费用控制良好，净利率小幅上升 [6] 业务发展亮点 - 电线电缆业务营业收入同比增长35.49%，航空器零部件精密加工与装配业务同比增长43.51% [6] - 电线电缆业务新签订单同比增长80.17%，其中两网业务新签订单同比增长132.84%，海外出口新签订单同比增长92.08%，新能源业务新签订单同比增长53.03% [6] - 2024年特高压、超高压工程用线缆产品收入同比增长24.69% [7] - 研发能力强，在特高压、中低压电缆等产品研发上保持行业领先 [7] - 子公司成都航飞开展航空器零部件基地建设及研发项目，引进先进生产线 [7] 股东与公司治理 - 控股股东和实际控制人为史万福、马红菊 [4] - 董事长马红菊2024年薪酬37.31万元，同比增加10.31万元，总经理曲洪普薪酬亦为37.31万元，同比增加10.31万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.68万，较上期减少21.93% [5] - 户均持有流通A股数量为7968.61股，较上期增加28.09% [5] - 十大流通股东中出现多只新进基金，包括广发量化多因子混合A、招商量化精选股票发起式A等 [5]

公司业绩表现 - 2025年前三季度预计实现净利润10,800万元-15,200万元，同比增长50.01%-111.12% [1] - 2025年前三季度预计扣非净利润10,500万元-15,000万元，同比增长61.49%-130.70% [1] - 2025年第三季度预计实现净利润5,600万元-8,050万元，同比增长59.00%-128.57% [2] - 2025年第三季度预计扣非净利润5,500万元-7,900万元，同比增长66.44%-139.06% [2] - 2025年上半年营收同比增长超三成，净利润同比增幅逾六成，扣非净利润同比激增近九成 [1] - 公司实现营业收入持续快速增长，产品毛利率趋于稳定 [2] - 业绩预喜消息导致公司股票10月15日开盘一字涨停，股价报8.26元/股，涨幅9.99% [2] 业务板块分析 - 公司三大业务板块为电线电缆生产销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料 [1] - 三大业务形成“三驾马车”协同驱动格局 [1] - 电线电缆业务作为“压舱石”，受益于国内电网建设持续推进和新能源配套电力设施加速布局，持续保持强劲增长 [1] - 航空器零部件业务乘风国产大飞机万亿产业链，正成为新的“增长极” [1] 经营与战略 - 报告期内公司聚焦优势业务，优化客户结构，落实高质量发展目标 [2] - 子公司成都航飞航空机械设备制造有限公司订单饱满，订单交付量显著提升 [2] - 子公司实现了营业收入和利润率的双重回升 [2]

公司业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元至1.52亿元，同比增长50.01%至111.12% [1] - 预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益后的净利润1.05亿元至1.5亿元，同比增长61.49%至130.7% [1] - 公司今年以来已披露的中标金额累计达到18.51亿元 [1] 业务板块驱动因素 - 电线电缆业务受益于国家电网固定资产投资增长，2025年前三季度国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%，预计2025年全年投资规模将首次突破6500亿元 [1] - 航空器零部件精密加工及装配业务订单饱满且交付量显著提升，子公司成都航飞实现了营业收入和利润率的双重回升 [2] - 公司自2021年起不断开拓市场，目前已进入收获期 [1] 业务结构与客户 - 公司主要业务包括电线电缆生产销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料三大板块 [1] - 在2025年半年报中，电线电缆业务占总营收比例为45.74% [1] - 主要客户是国家电网及其关联企业、南方电网及其关联企业、中铁总公司及其关联企业等 [1] 行业与公司前景 - 行业处于电力投资爆发和航空制造崛起的双重驱动下 [2] - 公司的技术壁垒、客户黏性和成本管控能力构成了护城河 [2] - 未来需关注特高压订单落地节奏和新兴市场拓展成效 [2]

长三角区域外贸总体表现 - 今年前8个月长三角区域进出口总额为11.07万亿元，同比增长5.5% [1] - 该区域进出口额占全国进出口总值的37.4%，对全国进出口增长的贡献率达到58% [1] - 前8个月长三角区域进出口增速高于同期全国整体增速2个百分点，占全国比重较去年同期提升0.7个百分点 [1] 出口产品结构 - 前8个月长三角区域出口工业机器人同比增长60.8% [1] - 同期该区域出口高端机床同比增长26.8% [1] 进口产品结构 - 前8个月长三角区域进口电脑零部件同比增长35.6% [1] - 同期该区域进口航空器零部件同比增长46% [1]

核心业绩表现 - 2025年上半年营收36.18亿元 同比增长37.28% 净利润0.62亿元 同比增长68.24% 扣非净利润0.60亿元 同比激增89.08% [2] - 第二季度单季营收21.44亿元 环比增长45.49% 净利润0.46亿元 环比骤增187.51% 反映降本增效成效显著 [2] - 近五年营收从2020年19.28亿元增长至2024年62.01亿元 年复合增长率达26.32% [1][2] 电线电缆业务 - 2025年上半年新签订单同比增长80.17% 其中国家电网与南方电网订单同比增长132.84% 海外出口订单增92.08% 新能源订单增53.03% [4] - 累计中标国家电网与南方电网项目超20亿元 其中7-8月预中标金额达4.47亿元 [4] - 产品覆盖特高压/超高压电缆 技术达国际先进水平 并开发轨道交通阻燃B1级电缆/新能源车用高压线缆等新产品 [5] 铝基复合新材料业务 - 2025年上半年营收13.97亿元 同比增长12.60% 占总营收比重38.62% [9] - 年产能力超16.8万吨 产品应用于印刷/电子制造/车船制造/包装等九大领域 [7] - 2022-2024年营收稳定在25-26亿元区间 但与电缆业务形成原材料协同效应 [8] 航空器零部件业务 - 2025年上半年营收0.98亿元 同比增长43.51% 毛利率达34.68% 同比提升11.1个百分点 [10] - 产品覆盖C919/C929等民用机型及多款军用机型 并实现从精密加工向部组件装配的产业链延伸 [10] - 引进德国DST智能化柔性生产线 成为国内首家采用该技术的民营企业 [11] 行业背景与机遇 - 国家电网2025年投资额预计6800-7000亿元 同比增10%以上 特高压建设持续推动电缆需求 [5] - 国产大飞机C919累计确认订单近1000架 对应价值量近千亿美元 2025年产能将达50架 [12] - 铝基材料受益新能源车/光伏/5G基站等领域需求增长 新兴应用场景快速拉升用铝需求 [8]