报告核心观点 - 乌克兰提升菜籽出口税，印度节日食用油需求大增 [1] 大豆系与菜籽系粕类油脂 - 乌克兰总统签署法案，对大豆和油菜籽征收10%出口税，持续至2030年1月1日，之后每年降1%至5% [1] - 9月2日预计本周两股冷锋席卷美国，带来零星阵雨，无大范围强降雨，冷锋过境后温度下滑，北部或现早霜；截至8月31日当周，25/26年度美豆优良率65%，预期68%，前周69%，去同65%；结荚率93%，前周89%，去同94%，五年均94%；落叶率12%，去同11%，五年均10% [1] - 9月1日机构维持25/26年度巴西大豆产量预估1.782亿吨不变，但春季拉尼娜可能性上升或影响产量；巴西25/26新季大豆销售为过去10年最慢，仅售不到20%，往年均值超25%，部分年份超30% [1] 棕榈系油脂 - 印度8月棕榈油进口环比增16%至99.3万吨，创13个月来最高；豆油进口环比降28%至35.5万吨，创六个月来最低；葵花籽油进口环比增27%至25.5万吨，创七个月来最高；食用油进口总量环比增3.6%至160万吨，创13个月来最高 [2] - 过去两个月炼油商在节庆季前增加棕榈油采购，因棕榈油比豆油便宜得多；9月印度棕榈油进口量预计保持在90万吨以上，豆油进口量预计超45万吨 [2] - 马来西亚8月棕榈油出口强劲增长，SGS数据显示出口量为1170043吨，较上月增长30.53%；AmSpec报告显示为1341990吨，环比增长15.37%；ITS统计数据显示出口量达1421486公吨，增长10.2% [2]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [2] - 花生投资策略为中性 [4] 报告的核心观点 - 大豆期货价格震荡运行，东北地区低蛋白价格因国储粮竞拍下滑，南方因开学季走量小幅增加但对豆价支撑有限，供需面新豆将上市、需求可替代食品多且国储陈粮投放，价格震荡运行 [2] - 花生价格震荡运行，河南等部分产地降雨影响春花生上市进度，下游采购积极性不高、收购合同价格下调，购销氛围平淡 [3] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3974.00元/吨，较前日变化 -18.00元/吨，幅度 -0.45% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A11 + 266，较前日变化 -2，幅度32.14% [1] - 黑龙江多地国标一等蛋白39%或41%中粒塔粮装车报价有跌有平，南方产区杂花豆部分报价持平 [1] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约7834.00元/吨，较前日变化 +38.00元/吨，幅度 +0.49% [2] - 现货方面，花生现货均价8470.00元/吨，环比变化 -150.00元/吨，幅度 -1.74%，现货基差PK10 + 266.00，环比变化 -38.00，幅度 -12.50% [2] - 通货米全国均价4.24元/斤，下跌0.08元/斤，新季花生价格稳中下跌，多地有不同价格区间，国内一级普通花生油报价下跌、小榨浓香型持平，相关油脂部分价格上涨、价差缩小 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油基本面暂无新驱动，等待回调；豆油四季度缺豆交易暂缓，震荡整理 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货价格：棕榈油主力日盘收盘价9424元/吨，跌0.67%，夜盘收盘价9488元/吨，涨0.68%；豆油主力日盘收盘价8536元/吨，涨幅0%，夜盘收盘价8402元/吨，跌1.57%；菜油主力日盘收盘价9941元/吨，跌0.57%，夜盘收盘价9810元/吨，跌1.32%；马棕主力日盘收盘价4470林吉特/吨，跌0.51%，夜盘收盘价4451林吉特/吨，跌0.43%；CBOT豆油主力收盘价53.46美分/磅，跌2.57% [2] - 期货成交与持仓：棕榈油主力昨日成交29423手，减少7102手，持仓31104手，减少11004手；豆油主力昨日成交25058手，减少10177手，持仓37839手，减少14776手；菜油主力昨日成交12749手，减少1539手，持仓18022手，减少6367手 [2] - 现货价格：棕榈油（24度，广东）9470元/吨，降150元/吨；一级豆油（广东）8850元/吨，涨130元/吨；四级进口菜油（广西）9950元/吨，涨40元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1110美元/吨，降5美元/吨 [2] - 基差：棕榈油（广东）46元/吨，豆油（广东）314元/吨，菜油（广西）9元/吨 [2] - 价差：菜棕油期货主力价差321元/吨，豆棕油期货主力价差 -1044元/吨，棕榈油91价差 -76元/吨，豆油91价差80元/吨，菜油91价差120元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 2025年8月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少3.26%，出油率环比上月同期增加0.4%，产量环比上月同期减少1.21% [3] - 马来西亚种植和原产业部正寻求免除毛棕榈仁油和精炼棕榈仁油的销售和服务税（SST），目前这两种产品面临5%的专项税，免税申请已提交财政部 [5] - 美国原则上同意将印尼棕榈油、可可和橡胶排除在19%的关税之外，最终协议达成后豁免生效，但未设定时间表 [5] - 印度植物油行业组织IVPA敦促政府取消自2022年7月起实施的税收抵免退税限制，称限制令运营资金紧张并阻碍行业投资 [6] - 巴基斯坦有望与美国主要大豆出口商签署采购协议，计划进口约110万吨大豆，交易总额预计达5亿美元 [6] - 巴西一名联邦法官批准禁令，暂时中止巴西反垄断监管机构CADE要求谷物贸易商停止“亚马逊大豆禁令”计划的决定 [7] - 巴西8月大豆出口量料为890万吨，前一周预估为894万吨；8月豆粕出口量料为213万吨，前一周预估为233万吨 [7] - 马托格罗索州8月18 - 22日当周大豆压榨利润为387.05雷亚尔/吨，此前一周为392.46雷亚尔/吨；当周豆粕价格为1547.74雷亚尔/吨，豆油价格为6236.67雷亚尔/吨 [7] - 截至8月24日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为35万吨，较去年同期的54万吨下降；大豆进口量为196万吨，去年同期为213万吨；油菜籽进口量为39万吨，去年同期为67万吨 [8] - 自9月起俄罗斯将恢复葵花籽油及其副产品的出口关税，葵花籽油出口关税上调至5746.2卢布/吨（71.2美元/吨），葵花籽粕出口关税定为1119.4卢布/吨 [8] 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 大豆市场供需上，新豆即将增量但需求补货有限，加上国储库陈粮投放，短期国产豆价弱稳 [2] - 花生市场受终端需求偏弱影响，油厂开机率低、压榨需求小，主要消化库存，多数对春花生暂无采购意愿，等待夏花生上市 [3] 根据相关目录分别进行总结 大豆市场 期货情况 - 昨日收盘豆一2511合约3992.00元/吨，较前日变化+7.00元/吨，幅度+0.18% [1] 现货情况 - 食用豆现货基差A11 + 268，较前日变化 - 7，幅度32.14% [1] - 东北市场大豆价格维持稳定，部分贸易商销售国储库豆源价格2.1 - 2.12元/斤，走货一般 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价持平，如哈尔滨2.13元/斤、双鸭山宝清2.13元/斤等 [1] 花生市场 期货情况 - 昨日收盘花生2510合约7796.00元/吨，较前日变化 - 6.00元/吨，幅度 - 0.08% [3] 现货情况 - 花生现货均价8620.00元/吨，环比变化 + 140.00元/吨，幅度 + 1.65%，现货基差PK10 + 304.00，环比变化 + 6.00，幅度 + 2.01% [3] - 花生油受终端需求偏弱影响，油厂报价基本稳定，国内一级普通花生油报价14950元/吨、小榨浓香型花生油市场报价为16800元/吨，老客户实单有议价空间 [3] - 相关油脂中，全国一级葵花籽油现货价格11550元/吨，涨100元/吨，价差3400元/吨，缩小100元/吨；一级玉米油现货价格8800元/吨，持平，价差6150元/吨，持平 [3] - 河南南阳新季春花生白沙通货米产地主流价格4.4 - 4.6元/斤、8个筛精米5元/斤左右，新米上市增加 [3] - 山东临沂花生产区二级油料陈米价格6600元/吨，吉林扶余通货米收购价3.9 - 4.0元/斤 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国大豆出口销售情况复杂，当前年度有净减但下一市场年度净增且装船有变化[1] - 印度因价格上扬五年来首次进口菜籽油且豆油进口量上升[1] - 马来西亚8月1 - 20日棕榈油产量环比增加[1] - 印尼6月末棕榈油库存续降但出口持续增长[1] 各部分内容总结 隔夜市场信息 - 8月14日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净减0.57万吨，较前一周减少98%，较前四周均值减少105%；下一市场年度净增114.26万吨；出口装船为51.79万吨，较前一周减少3%，较此前四周均值增加9%；当前市场年度新销售13.65万吨，下一市场年度新销售114.54万吨[1] - 印度采购6000吨8月运抵的菜籽油，为近五年来首见，7月菜籽油价格飙升至每吨167,000卢比（约合1,914.02美元），较去年同期高出34%，预计未来还有更多进口且豆油进口量上升[1] - 2025年8月1 - 20日，马来西亚棕榈油产量环比增加0.30%，鲜果串单产下降2.12%，出油率增加0.46%[1] - 印尼6月底棕榈油库存环比下降13%至253万吨，6月出口361万吨，环比增长35.4%，毛棕榈油产量环比增长15.8%至482万吨，上半年产量达2789万吨，同比增长6.5%[1] 现货价格 - 2025年8月15 - 21日，豆粕江苏价格在2980 - 3000元间波动；菜粕广东价格在2530 - 2650元间波动；豆油江苏价格在8530 - 8750元间波动；棕榈油广州价格在9380 - 9580元间波动；菜油江苏价格在9870 - 10040元间波动[2] 其他部分 - 报告还提及油脂基差、油脂油料盘面价差、蛋白粕基差及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润，但未给出具体内容[1][5][7][9]

行业概况 - 2024年全球葵花油主产区遭遇气候灾害冲击，俄罗斯产量因干旱减少10%至1570万吨，乌克兰产量大幅缩减，保加利亚和罗马尼亚产量达10年最低水平 [1] - 俄罗斯自2024年11月起征收出口税推高全球供应成本，导致葵花油价格上升，消费者转向大豆油、棕榈油等替代品 [1] - 2024/25年度全球葵花油产量及消费量分别为2020万吨和1905万吨，同比分别下降8.72%和9.11% [1] 行业产业链 - 上游包括葵花籽、清理筛、去壳机、破碎机等原材料及生产设备 [4] - 中游为葵花籽油生产制造环节 [4] - 下游主要应用于餐饮、食品加工、日化、医药等领域 [4] 全球市场现状 - 全球葵花籽主产区集中于黑海地区（俄罗斯、乌克兰）、欧盟及阿根廷 [6] - 2024/25年度全球葵花籽产量及消费量分别为5245万吨和5236万吨，同比分别下降6.34%和7.65% [6] - 鹿特丹市场葵花籽油报价较豆油溢价29美元/吨，2023年同期为折价223美元/吨 [6] - 中国市场一级葵花籽油吨价突破11000元，高价导致消费者转向替代品 [6] 中国市场现状 - 中国作为全球第二大葵花油消费国，对外依存度较高，国际市场波动影响显著 [10] - 2024/25年度中国葵花油进口量为65万吨，同比下降46.15%，主要因黑海地区地缘政治冲突 [10] - 2024/25年度中国葵花油消费量为86.2万吨，同比下降39.25% [10] 重点企业经营情况 - 行业竞争格局明显，主要由大型国有企业、知名品牌及地方性企业构成，集中度较高 [12] - 头部品牌包括金龙鱼、鲁花、中粮、益海嘉里等，凭借规模优势、品牌影响力和市场网络占据较大份额 [12] 中粮集团 - "福临门"品牌葵花籽油精选优质葵花籽，通过先进榨油和精炼技术保留营养 [14] - 拥有约占全国25%的油脂总生产能力，产业布局从北到南，立足沿海、辐射内地 [14] 山东鲁花集团 - 葵花籽油产品以物理压榨工艺为特色，采用剥壳去皮处理确保油品纯净 [14] - 产品富含不饱和脂肪酸和维生素E，定位清晰，在花生油市场占据第一品牌地位 [14] 益海嘉里金龙鱼 - 推出"金龙鱼阳光鲜榨原香葵花仁油"，获得International Taste Institute美味鉴赏三星评价 [16] - 2025年一季度营业收入为590.79亿元，同比增长3.15%；归母净利润为9.81亿元，同比增长11.23% [16] 海南京粮控股 - 主营业务包括油脂油料加工、贸易及食品加工，葵花籽油是重要产品之一 [14] - 2025年一季度营业收入为21.35亿元，同比下降41.29%；归母净利润为0.13亿元，同比下降43.44% [14] 行业发展趋势 市场集中度提升 - 头部企业如金龙鱼、中粮集团、山东鲁花通过全产业链布局、品牌影响力和技术创新巩固地位 [18] - 金龙鱼2024年饲料原料及油脂科技业务产量达25460千吨，远超行业其他企业 [18] - 行业整合加速，头部企业通过并购和技术升级提升竞争力 [18] 产品高端化与功能化 - 健康意识提升推动高端化、功能化升级，高油酸葵花籽油、零添加葵花籽油等细分品类需求激增 [19] - 金龙鱼推出零反式脂肪酸食用油，保留80%以上植物甾醇和维生素E [20] - 母婴专用葵花籽油、健身人群低脂产品等细分市场潜力巨大 [20] 供应链多元化与国产替代 - 中国葵花籽油对外依存度超60%，2024年进口量同比下降46.15%至65万吨 [21] - 国家出台政策支持国产油料作物发展，如中化集团"先正达万亩油葵项目"投入150万元资金 [21] - 企业通过基因编辑技术培育抗旱葵花籽品种，提升单产稳定性 [21]

公司荣誉与行业地位 - 公司入选2024年度滨州市智能化绿色化技术改造十大优秀案例 [1] - 公司为国内玉米油行业领军企业 在智能化绿色化技术改造方面积极探索创新 [1] - 依托集团玉米深加工产业一体化优势 构建从原料到成品的全产业链管控体系 [1] 智能化生产技术 - 生产线全部采用国内外领先设备 走在行业前列 [1] - 采用3小时鲜榨与6重保鲜工艺专利技术 最大程度保留玉米营养精华 [1] - 应用先进的酶法物理精炼技术 减少生产过程中的能源消耗和环境污染 [1] 产品与研发战略 - 原料精选黄河流域非转基因优质玉米 [1] - 产品线涵盖葵花籽油 花生油 菜籽油等多个高端健康油种 [1] - 打造丰富的健康油脂产品矩阵 满足消费者多元化需求 [1] - 将继续加大科技与产品创新投入 研发更多绿色健康油脂产品 [2] - 全力打造国家粮油创新发展示范基地 [2]

全球食品价格指数 - 7月全球食品大宗商品价格升至两年多来高点，粮农组织食品价格指数平均为130.1点，较6月上涨1.6%，为2023年2月以来最高水平，但仍较2022年3月峰值低18.8% [1] 肉类价格 - 粮农组织肉类价格指数创下127.3点的历史新高，较6月上涨1.2%，中国和美国强劲的进口需求推高牛肉和羊肉价格 [1] - 美国因干旱导致国内牛群数量减少，牛肉进口量攀升，中国牛肉进口量去年创纪录，但官方调查带来需求不确定性 [1] - 巴西养殖场禽流感疫情后恢复"无禽流感"认证，主要买家恢复进口巴西鸡肉，带动禽肉价格上涨 [1] - 欧盟地区供应充足且需求下降，猪肉价格下跌 [1] 植物油价格 - 粮农组织植物油价格指数飙升至166.8点，环比上涨7.1%，为三年来最高水平，全球需求旺盛及供应趋紧推高棕榈油、大豆油和葵花籽油报价 [2] - 欧洲新季油菜籽上市，菜籽油价格下跌 [2] 谷物价格 - 粮农组织谷物价格基准降至近五年最低水平，北半球小麦收获带来季节性供应压力 [2] - 大米指数下跌1.8%，因出口供应充足而进口需求疲软 [2] 乳制品价格 - 乳制品价格自2024年4月以来首次小幅下跌，黄油和奶粉价格下跌抵消奶酪价格上涨 [2] 食糖价格 - 粮农组织食糖价格指数连续第五个月回落，尽管全球进口需求复苏，但巴西和印度产量预计增加 [2] 谷物供需预估 - 本月粮农组织未更新谷物供需预估数据 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 建议做多棕榈油09合约和豆油09合约 [2] 相关目录总结 现货价格 - 2025年8月7日，24度棕榈油天津、张家港、黄浦价格分别为9120元、9050元、9000元，较前一日均上涨50元 [1] - 2025年8月7日，一级豆油天津、张家港、黄浦价格分别为8550元、8630元、8670元，较前一日均上涨50元 [1] - 2025年8月7日，四级菜油张家港、武汉、成都价格分别为9630元、9680元、9890元，较前一日均下跌70元 [1] 期货数据 - 2025年8月7日，豆棕主力合约价差为 -544，较前一日增加20；菜豆主力合约价差为1090，较前一日减少66 [1] - 2025年8月7日，棕榈油仓单570，与前一日持平；豆油仓单15370，较前一日增加3830；菜油仓单3487，与前一日持平 [1] 印度进口情况 - 印度7月棕榈油进口量环比下降10%至85.8万吨，豆油进口量环比激增38%至49.5万吨，葵花籽油进口量环比下降7%至20.1万吨，食用油总进口量环比增长1.5%至153万吨 [2] 彭博7月MPOB预估 - 产量环比增长8.3%至183万吨，进口5万吨，出口增加3.2%至130万吨，本地消费25 - 45万吨，库存增加10%至223万吨 [2] 马来方面情况 - 7月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.19%，出油率环比上月同期减少0.02%，产量环比上月同期增加7.07% [2] - ITS数据显示，7月1 - 31日出口较上月 - 6.7%等不同时间段数据；AmSpec数据显示，7月1 - 31日出口较上月 - 9.6%等不同时间段数据 [2] 其他情况 - 印尼将8月毛棕榈油参考价格定为每公吨910.91美元，出口税从7月每吨52美元上调至每吨74美元 [2] - 7月27日至8月2日巴西大豆出口量为255.04万吨，上周为229.02万吨 [2] - 未来两周美豆整体降水较好，截至7月27日当周，美国大豆优良率为70%，开花率为76% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕油脂油料市场展开，从美国大豆出口和生长情况、巴西大豆产量预测、印度食用油进口变化以及马来西亚棕榈油出口情况等方面，呈现了油脂油料市场的多维度动态，这些因素相互作用，影响着油脂油料市场的供需关系和价格走势[1]。 根据相关目录分别进行总结 美国大豆情况 - 截至2025年7月31日当周，美国大豆出口检验量为612,539吨，高于市场预估的25 - 46万吨，前一周修正后为427,734吨，本作物年度迄今累计为47,834,010吨，上一年度同期为43,037,528吨，当周对中国大陆的大豆出口检验量为0吨[1]。 - 截至2025年8月3日当周，美国大豆优良率为69%，符合市场预期，前一周为70%，上年同期为68%；开花率为85%，上一周为76%，上年同期为85%，五年均值为86%；结荚率为58%，上一周为41%，上年同期为57%，五年均值为58%[1]。 巴西大豆和玉米情况 - 经纪商StoneX预计巴西2025/26年度大豆产量料为1.782亿吨，较上一年度产出水平增加5.6%，因种植面积增加且作物单产增加[1]。 - StoneX预计巴西2024/25年度第二季度玉米产量预估为1.117亿吨，较此前预估上调3.2%[1]。 印度食用油进口情况 - 印度7月棕榈油进口量下滑10%，至858,000吨，低于6月创下的11个月高位；豆油进口量较前月激增38%，至495,000吨，创下三年最高水平；葵花籽油进口量下滑7%，至201,000吨[1]。 - 豆油进口的增加提振印度7月食用油总进口量比前月增加1.5%，至153万吨，为去年11月以来最高水平，因印度上半年购买食用油低于往常，目前增加进口以满足节日需求，未来几个月进口也将保持强劲[1]。 马来西亚棕榈油出口情况 - 船货检验机构SGS发布的数据显示，马来西亚2025年7月棕榈油产品出口量为896,362吨，较上月同期的1,195,265吨减少25.01%[1]。 现货价格情况 - 报告给出了2025年7月29日至8月4日期间豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格[1]。 基差及价差情况 - 报告展示了豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油不同月份基差的相关数据及走势[1][2][3]。 - 报告还展示了华南豆棕油价差以及油脂油料盘面价差的相关情况[3]。