黑色期权 2026/04/30 黑色期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 | 期权品种 | 标的合约 | ■ SCIA ESFFIT | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(万手) | 量变化 | 持仓量(万手 | 仓変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FG (玻璃期权) | FG609 | 1036 | | -1.42% | 861043 | -592041 | 1523200 | 19500 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FG (玻璃看涨期权) | 198689 | -202326 | 410034 | 21680 | 0.81 | 0.06 | 0.44 | -0.01 | | FG (玻璃看跌期权) | 160439 | -141276 | 18182 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅六种期权进行分析，给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况，解析行情并给出策略建议 各期权总结 玻璃期权 - 标的期货市场数据：FG609合约昨日收盘价1042元，较前日下跌36元，跌幅3.33%，成交量1453080手，较前日增加596622手，持仓量1503700手，较前日增加193989手[3][6] - 期权因子-量仓PCR：玻璃看涨期权成交量401015，量变化211483，持仓量388354，仓变化53578，成交量PCR0.75，量PCR变化0.22，持仓量PCR0.45，仓PCR变化 -0.07；玻璃看跌期权成交量301715，量变化201180，持仓量175600，仓变化 -601 [4] - 期权因子-压力支撑：标的合约FG606，平值行权价未提及，压力位1100，支撑位1020，加权隐波率29.72%，隐波率变0.76%，年平均隐波率37.67%，HISV20 45.62% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3767上方波动，持仓量PCR收报0.4522，位于近一年来的63.67%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_FG2606C1020，S_FG2606P50 [7] 铁矿石期权 - 标的期货市场数据：i2609合约昨日收盘价780.5元，较前日下跌7元，跌幅0.88％，成交量291129手，较前日增加83150手，持仓量582980手，较前日增加1825手 [17] - 期权因子-量仓PCR：铁矿石看涨期权成交量57633，量变化 -21414，持仓量81160，仓变化 -266，成交量PCR0.89，量PCR变化0.4，持仓量PCR1.25，仓PCR变化0.03；铁矿石看跌期权成交量51211，量变化12438，持仓量101802，仓变化1709 [15] - 期权因子-压力支撑：标的合约I2606，平值行权价800，压力位810，支撑位780，加权隐波率17.97%，加权隐波率变化 -0.69%，年平均隐波率22.45%，HISV20 21.78% [16] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2245上方波动，持仓量PCR收报1.2543，位于近一年来的70.20%水位 [17] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B I2606P790，S I2606P770；波动性策略无 [18] 螺纹钢期权 - 标的期货市场数据：rb2610合约昨日收盘价3176元，较前日下跌21元，跌幅0.65％，成交量667771手，较前日减少64391手，持仓量1749000手，较前日减少40255手 [27][30] - 期权因子-量仓PCR：螺纹钢看涨期权成交量34964，量变化 -5286，持仓量90695，仓变化5110，成交量PCR0.58，量PCR变化0.04，持仓量PCR0.86，仓PCR变化 -0.01；螺纹钢看跌期权成交量20384，量变化 -1311，持仓量78092，仓变化3773 [28] - 期权因子-压力支撑：标的合约rb2607，平值行权价3150，压力位3600，支撑位2600，加权隐波率13.71%，加权隐波率变化 -0.81%，年平均隐波率16.93%，HISV20 7.32% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1693上方波动，持仓量PCR收报0.861，位于近一年来的98.78%水位 [30] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B RB2607C3200，S RB2607C3300；波动性策略无 [31] 纯碱期权 - 标的期货市场数据：SA609合约昨日收盘价1237元，较前日下跌18元，跌幅1.43%，成交量917026手，较前日增加376371手，持仓量912404手，较前日增加2331手 [39][42] - 期权因子-量仓PCR：纯碱看涨期权成交量210898，量变化50412，持仓量211553，仓变化15204，成交量PCR0.66，量PCR变化0.18，持仓量PCR0.43，仓PCR变化 -0.02；纯碱看跌期权成交量139087，量变化62119，持仓量91061，仓变化3238 [40] - 期权因子-压力支撑：标的合约SA606，平值行权价1200，压力位1480，支撑位1160，加权隐波率23.56%，加权隐波率变化 -1.60%，年平均隐波率32.96%，HISV20 26.92% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3296上方波动，持仓量PCR收报0.4304，位于近一年来的91.43%水位 [42] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SA2606C1240，S_SA2606P1140 [43] 硅铁期权 - 标的期货市场数据：SF607合约昨日收盘价5766元，较前日下跌42元，跌幅0.72%，成交量197668手，较前日减少5294手，持仓量222051手，较前日减少24手 [50][53] - 期权因子-量仓PCR：硅铁看涨期权成交量14841，量变化 -16593，持仓量29123，仓变化1079，成交量PCR0.68，量PCR变化0.45，持仓量PCR0.85，仓PCR变化0.06；硅铁看跌期权成交量10126，量变化2973，持仓量24655，仓变化2654 [51] - 期权因子-压力支撑：标的合约SF606，平值行权价5600，压力位6000，支撑位5500，加权隐波率18.07%，加权隐波率变化 -2.56%，年平均隐波率23.16%，HISV20 17.32% [52] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2316上方波动，持仓量PCR收报0.8466，位于近一年来的69.39%水位 [53] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_SF2606C5600，S_SF2606C5800；波动性策略无 [54] 锰硅期权 - 标的期货市场数据：SM607合约昨日收盘价6094元，较前日下跌76元，跌幅1.23％，成交量217894手，较前日增加67949手，持仓量300927手，较前日增加17668手 [62][65] - 期权因子-量仓PCR：锰硅看涨期权成交量37280，量变化6484，持仓量53797，仓变化 - ，成交量PCR0.83，量PCR变化0.42，持仓量PCR0.72，仓PCR变化0.08；锰硅看跌期权成交量30852，量变化18338，持仓量38982，仓变化4041 [63] - 期权因子-压力支撑：标的合约SM606，平值行权价未提及，压力位6300，支撑位6000，加权隐波率17.09%，加权隐波率变化 -1.63%，年平均隐波率22.72%，HISV20 15.93% [64] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2272上方波动，持仓量PCR收报0.7247，位于近一年来的83.27%水位 [65] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B SM2606P6000，S SM2606P5900；波动性策略无 [66]

黑色期权 2026/04/28 黑色期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 | 期权品种 | 成交量 | 量変化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FG (玻璃看涨期权) | 189532 | 26420 | 334776 | 26672 | 0.53 | 0.19 | 0.53 | | | FG (玻璃看跌期权) | 100535 | 45239 | 176201 | 14606 | | | | | ▌ 期权因子-压力支撑 交易咨询号: Z0017896 邮箱：lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 玻璃 (FG) - 市场数据与策略建议 2026-04-28 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 量新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 (万手) | 量变化 | 持仓量 ...

黑色期权 2026/04/27 黑色期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱：lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 玻璃 (FG) - 市场数据与策略建议 2026-04-27 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 00-81-12 | FEE III | LLC 991/1 ALLER PARTY | 351/ 014-42 AND A | | | 持仓量(万间 | AFRIL C-4-41 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FG (玻璃期权) | FG609 | 1079 | | -1.37% | 596713 | -407825 | 1254980 | -9636 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓変化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2026.04.20 - 2026.04.24）商品期权市场成交活跃度环比回落，中东地缘冲突缓和使商品期权标的周内波动变小，部分品种涨跌各异、隐波有变化，不同品种期权市场情绪存在差异，建议关注做空波动率机会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周商品期权市场成交活跃度环比回落，日均成交量 703 万手、持仓量 681 万手，环比分别降 16.19%和 9.07% [1][7] - 日均成交活跃品种有白银、多晶硅、镍等；7 个品种成交翻倍，如沥青、尿素、橡胶；成交量下降明显的有塑料、乙二醇、LPG [1][7] - 日均持仓量较高的品种为玻璃、螺纹钢和豆粕；日均持仓量环比增长迅速的是尿素、烧碱 [1][7] 本周商品期权主要数据点评 - 标的涨跌：中东地缘冲突缓和，商品期权标的周内波动变小，尿素、LPG、燃油周度涨幅较高，白银、苹果周度跌幅较高 [2][16] - 市场波动：上周地缘政治冲突缓和，商品市场情绪回调，28 个品种当前隐波位于近一年历史 80%分位以上，纯苯、燃油隐波环比上涨多，瓶片、锡隐波环比下降多，建议关注做空波动率机会 [2][16] - 期权市场情绪：瓶片、纸浆、聚丙烯成交量 PCR 位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；LPG、棕榈油等成交量 PCR 处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；生猪、聚丙烯等持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪积累较高；棕榈油、豆油等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累 [2][16] 主要品种重点数据一览 - 展示主要品种成交、波动及期权市场情绪指标数据，更多品种详细数据可访问东证繁微官网查阅 [20] - **能源**：展示原油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [21][22] - **化工** - **PTA**：展示 PTA 期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [27][34] - **烧碱**：展示烧碱期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [37][38] - **玻璃**：展示玻璃期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [46][47] - **纯碱**：展示纯碱期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [54][55] - **贵金属**：展示白银期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [63][64] - **黑色金属** - **铁矿石**：展示铁矿石期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [70][71] - **锰硅**：展示锰硅期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [81][82] - **有色金属** - **铜**：展示铜期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [88][89] - **铝**：展示铝期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [98][99] - **农产品** - **豆粕**：展示豆粕期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [105][107] - **棕榈油**：展示棕榈油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [113][114] - **棉花**：展示棉花期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 图表 [122][123]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅六种黑色期权品种进行研究，涵盖标的期货市场数据、期权因子、行情解读和策略建议等内容，为投资者提供投资参考 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 玻璃FG609合约昨日收盘价1084元，涨0.18%，成交量1004540手，持仓量1264620手 [3][6] - 铁矿石i2609合约昨日收盘价783.5元，跌0.31%，成交量243869手，持仓量563702手 [14][17] - 螺纹钢rb2610合约昨日收盘价3181元，涨0.09%，成交量781128手，持仓量1710030手 [25][28] - 纯碱SA609合约昨日收盘价1254元，涨0.07%，成交量597547手，持仓量899129手 [36][39] - 硅铁SF607合约昨日收盘价5794元，涨0.69%，成交量279172手，持仓量223462手 [47][50] - 锰硅SM607合约昨日收盘价6170元，跌0.58%，成交量216907手，持仓量270520手 [58][61] 期权因子 - 量仓PCR - 玻璃看涨期权成交量266511，持仓量292015，成交量PCR0.42，持仓量PCR0.55 [4] - 铁矿石看涨期权成交量65493，持仓量72721，成交量PCR0.66，持仓量PCR1.26 [15] - 螺纹钢看涨期权成交量125318，持仓量255658，成交量PCR0.36，持仓量PCR0.58 [26] - 纯碱看涨期权成交量166003，持仓量176566，成交量PCR0.31，持仓量PCR0.45 [37] - 硅铁看涨期权成交量42906，持仓量25666，成交量PCR0.18，持仓量PCR0.78 [48] - 锰硅看涨期权成交量39440，持仓量51862，成交量PCR0.3，持仓量PCR0.63 [59] 期权因子 - 压力支撑 - 玻璃期权标的压力位1360，支撑位1000，加权隐波率32.70% [5] - 铁矿石期权标的压力位930，支撑位780，加权隐波率18.72% [16] - 螺纹钢期权标的压力位3550，支撑位3000，加权隐波率18.26% [27] - 纯碱期权标的压力位1480，支撑位1160，加权隐波率26.00% [38] - 硅铁期权标的压力位6000，支撑位5500，加权隐波率22.30% [49] - 锰硅期权标的压力位6300，支撑位6000，加权隐波率19.94% [60] 行情解读与策略建议 玻璃期权 - 隐含波动率维持在均值0.3772上方，持仓量PCR位于近一年来的84.90%水位 [6] - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_FG2606C1040，S_FG2606C1070 [7] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_FG2606C1090，S_FG2606P965 [7] 铁矿石期权 - 隐含波动率维持在均值0.2256上方，持仓量PCR位于近一年来的71.43%水位 [17] - 方向性策略：无 [18] - 波动性策略：宽跨式做多波动率，如B_i2606C825，B_i2606P780 [18] 螺纹钢期权 - 隐含波动率维持在均值0.1704上方，持仓量PCR位于近一年来的64.90%水位 [28] - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_RB2605C3130，S_RB2605C3180 [29] - 波动性策略：观望（期权主力合约今日到期） [29] 纯碱期权 - 隐含波动率维持在均值0.3299上方，持仓量PCR位于近一年来的94.69%水位 [39] - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_SA2606C1220，S_SA2606C1240 [40] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SA2606C1270，S_SA2606P1148 [40] 硅铁期权 - 隐含波动率维持在均值0.2315上方，持仓量PCR位于近一年来的58.37%水位 [50] - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_SF2606C5700，S_SF2606C5800 [51] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SF2606C5950，S_SF2606P550 [51] 锰硅期权 - 隐含波动率维持在均值0.2276上方，持仓量PCR位于近一年来的52.65%水位 [61] - 方向性策略：无 [62] - 波动性策略：买入宽跨式做多波动率，如B_SM2606C6350，B_SM2606P5950 [62]