天眼查App显示，近日，深圳市数源科技有限公司成立，法定代表人为唐先永，注册资本1000万人民 币，由深圳市讯方技术股份有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1深圳市讯方技术股份有限公司100% 经营范围含信息系统集成服务；网络设备销售；物联网技术服务；通用设备修理；数据处理服务；区块 链技术相关软件和服务；软件开发；软件外包服务；互联网数据服务；网络技术服务；5G通信技术服 务；信息技术咨询服务；计算机软硬件及辅助设备批发；会议及展览服务；教育教学检测和评价活动； 信息系统运行维护服务；智能控制系统集成；人工智能公共服务平台技术咨询服务；人工智能基础资源 与技术平台；人工智能应用软件开发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动） 第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；基础电信业务。（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 企业名称深圳市数源科技有限公司法定代表人唐先永注册资本1000万人民币国标行业制造业>计算机、 通信和其他电子设备制造业>电子器件制造地址深圳市南山区招商街道沿山社区工业六路21号网谷创享 大厦1栋A座 ...

公司基本情况 - 公司全称为广东奥飞数据科技股份有限公司，成立于2004年9月28日，2018年1月在深圳证券交易所创业板上市，股票代码300738 [6] - 公司注册资本为人民币98,512.0168万元，注册地址位于广东省广州市南沙区 [6] - 公司控股股东为广州市昊盟计算机科技有限公司，实际控制人为冯康，持有昊盟科技90%股权 [6][7] - 截至2025年3月末，公司合并口径资产负债率为72.70% [4] 行业基本情况 - IDC行业属于"I64互联网和相关服务"及"I65软件和信息技术服务业" [10] - 行业主管部门为工信部及各省通信管理局，实行许可证管理制度 [11][12] - 中国IDC市场规模从2019年的1,568.10亿元增长至2023年的3,972.10亿元，年复合增长率26.1% [19] - 行业呈现基础电信运营商、专业IDC服务商和云服务商三类主体竞争格局 [20] 公司业务模式 - 主营业务为互联网数据中心服务(IDC)及其他互联网综合服务 [10] - 服务内容包括机柜租用、带宽租用、服务器托管及网络安全等增值服务 [20] - 主要客户为人工智能、云计算、互联网内容服务等企业 [21] - 已接入中国电信、中国联通、中国移动等骨干网络 [41] 募投项目情况 - 募投项目为"新一代云计算和人工智能产业园(廊坊固安F栋-G栋-H栋-I栋-J栋)项目" [2] - 项目完工后将新增8,925个8.8KW机柜 [2] - 预计每年新增固定资产折旧14,150.20万元 [3] 行业发展趋势 - 传统IDC加速向智算数据中心(AIDC)转型 [28] - 绿色低碳成为数据中心发展方向 [26] - 云计算推动数据中心虚拟化和自动化 [29] - 全国一体化算力网络建设加速 [16][17]

公司业务模式 - 汇贤优策主要提供热水节能服务，业务模式分为三类：投建设施并运营、系统建设交付、持续运营维护 [1] - 投建设施并运营模式通过投资建造供应系统并向学生收取用水费用实现收益，运营期结束后所有权移交客户 [1] - 系统建设交付模式通过完成热水供应系统建造后向客户进行移交，获取一次性建设收益 [1] - 持续运营维护模式通过与客户签订托管协议，负责既有热水供应项目的持续运营维护 [1] - 除热水节能业务外，公司还提供设备销售安装、工程安装及直饮水、共享洗衣机等高频生活服务 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为21,256.97万元、24,465.80万元、26,856.36万元，同比增长15.10%、9.77% [7] - 2022-2024年净利润分别为3,118.73万元、5,433.98万元、6,508.54万元，同比增长74.24%、19.77% [7] - 2024年系统建设交付业务收入5,575.83万元，同比增长100.49% [8] - 2024年持续运营维护业务收入3,433.35万元，同比下降9.94% [8] - 2024年营业成本17,791.93万元，同比增长8.29% [10] 客户与供应商 - 2024年前五名客户与2023年完全不同，其中国网重庆综合能源服务有限公司同时为客户和供应商 [1] - 主要客户包括大连嘉一科技、中建三局集团、西华师范大学等高校及企业 [2] - 主要供应商包括深圳市凯路创新科技、重庆摩尔水处理设备等 [3] - 新增客户包括重庆海联职业技术学院、广东行政职业学院等 [3] - 项目运营周期通常为8-15年，截至2024年末剩余运营期超过2年的项目占比超过80% [4] 业绩增长原因 - 2023-2024年业绩增长主要受益于疫情影响消除，热水运营收入恢复并保持稳定 [7] - 公司加大市场开拓力度，系统建设交付类业务收入实现大幅增长 [7] - 持续加强项目运营管理，提升运营效率，降低不必要的损耗成本 [10] - 实施降本增效，销售费用逐年下降，2024年销售费用303.42万元，同比下降27.01% [10] - 自有资金积累增多，财务费用显著下降，2024年财务费用62.45万元，同比下降82.32% [10] 与国网重庆的交易 - 公司与国网重庆同时发生采购和销售业务，2024年交易金额2,204.47万元 [2] - 交易内容包括重庆大学虎溪校区学生公寓集中供热系统运行维护管理等 [4] - 公司向国网重庆一次性支付1,406万元购买重庆大学沙坪坝校区项目10年受托经营权 [6] - 公司向国网重庆一次性支付1,110万元购买重庆大学虎溪校区项目10年受托经营权 [6] - 交易具备合理的商业背景，收入确认具备商业实质 [7]

公司动态 - 公司通过全资子公司上海金刚设立北京金刚数智 注册资本1000万元 由上海金刚全额认缴 持股比例100% [1][3] - 新公司经营范围涵盖云计算设备销售 数据处理服务 工业互联网数据服务等算力相关业务 [3] - 公司与重整投资人弘琪云创签署协议 后者将以6.5元每股价格注资 [3] - 公司认为弘琪云创将协助拓展算力业务 在"算力资源服务+能源"和算力基建领域开展合作 [3] - 公司表示设立金刚数智是把握时代机遇的重要举措 算力业务有望成为新增长引擎 [3] 行业背景 - 智能算力是国家"东数西算"战略核心 2024年中国算力总规模达280EFLOPS 其中智能算力90EFLOPS 占比32% [3] - 2025年国家目标算力规模需超300EFLOPS 天风证券预计智能算力占比将达35% [3][4] - 中国信通院和天风证券均预计AI技术发展将推动智能算力市场规模进一步扩大 [3][4] 历史转型 - 公司原主营特种安防玻璃 证券简称曾为"金刚玻璃" [5] - 2021年6月公司斥资32亿元跨界光伏 启动2GW异质结电池及组件项目 [5] - 2022年9月证券简称变更为"金刚光伏"以反映业务转型 [5] - 2025年4月因触及退市风险警示 证券简称变更为"*ST金刚" [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖华康洁净，给予“中性”评级 [3][57] 报告的核心观点 - 华康洁净是洁净室系统集成化解决方案服务商，业务从医疗专项洁净拓展至多领域，未来有望在电子洁净领域高速增长，预测2025 - 2027年EPS值为1.41、2.17和3.14元/股，现价对应PE 16.65/10.83/7.50倍，估值低于行业平均水平 [3][57] 根据相关目录分别进行总结 立足医疗洁净领域，业绩保持稳健增长 - 公司以洁净技术为核心，为多单位机构提供洁净室建设全周期服务 [13] - 公司业务包括医疗专项、实验室、电子洁净室净化系统等研发、设计、实施和运维，及相关设备和耗材销售 [16][19] - 公司过去数年受益医疗新基建，收入端稳健增长，2017 - 2024收入端CAGR为23.8%，2024年利润端受院内支付延期影响，计提减值后表观承压 [25] - 2025年全面进入电子洁净领域，销售和管理费用上涨，随着电子洁净领域收入增长，各项费用率有望回归历史平均水平，销售毛利率、净利率受新业务早期投入影响短期承压 [28] 电子洁净领域前景广阔，公司有望迎来第二成长曲线 - 国内洁净室市场规模到2032年有望超5000亿元，2023 - 2032年复合增长率预计超7%，电子产业是主要应用领域，占比约达54%，2024年电子洁净室市场规模预计达1656.82亿元 [31][33][35] - 洁净室市场呈金字塔形竞争格局，高端市场进入壁垒高，能提供高端系统集成解决方案的企业少，华康洁净处于行业第一梯队 [38][42] - 公司在医疗洁净领域技术积累深厚，转化到其他领域可行性强，掌握多项核心技术，积累大量专利，还参编多个行业标准及指导性文件 [51][52] - 公司政府资源丰富，订单获取能力强，2024年电子洁净业务零突破，“医疗专项 - 实验室 - 电子洁净”格局初步成型，截止2024年底在手订单27.53亿 [53] 盈利预测与投资建议 - 受益于医疗新基建和半导体产业成长，预计公司2025 - 2027年营业收入分别达25.0/33.1/41.5亿元 [56] - 预测2025 - 2027年EPS值为1.41、2.17和3.14元/股，现价对应PE 16.65/10.83/7.50倍，公司估值低于行业平均水平 [3][57]

公司动态 - 中石油(北京)项目管理有限公司近日成立，法定代表人为许贤文，注册资本4000万元 [1] - 公司经营范围包括工程管理服务、工程技术服务、招投标代理服务、新能源原动设备销售等 [1] - 该公司由中油工程（600339）间接全资持股 [1]

公司成立信息 - 中石油(北京)项目管理有限公司近日成立，法定代表人为许贤文 [1] - 公司注册资本为4000万人民币 [1] - 经营范围包括工程管理服务、工程技术服务、招投标代理服务、新能源原动设备销售等 [1] 股权结构 - 该公司由中国石油（601857）集团工程有限公司全资持股 [1]

公司基本情况 - 从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方服务机构，提供环境与可靠性试验等服务，具备“一站式”服务能力 [2] - 拥有 CNAS、CMA 等资质，取得中国商飞试验资格证书，检测项目较齐全 [2][3] - 承担多种型号军用装备、航天工程及民用飞机产品检测试验任务 [3] 国内布局情况 - 在西安建立丈八二路环境可靠性及电磁兼容实验室、西太路空天实验室及电装生产线 [4] - 在成都、北京、武汉建立实验室，完成西北、西南、华北、华中初步布局 [4] 盈利增长点 - 环境与可靠性试验服务及技术能力提升，航空、航天军工产品检测服务能力增强 [5] - 电子产品检验检测等在多方面行业享誉度提高 [5] - 加大电磁兼容性试验能力建设，技术服务获客户认可 [5] - 加强元器件检测领域投入，技术水平提高 [5] - 以子公司电装业务牵引，推进“一站式”服务产业链构建 [5] 2024 年度业绩亏损原因 - 对标市场投入及布局，产能释放有时间差，产能利用率不足 [6] - 强化人才梯队建设，人力成本阶段性上升 [6] - 新设子公司处于运营爬坡期，协同效应未充分显现 [7] 低空相关业务预期 - 积极布局商用飞机及低空经济领域检测服务 [8] - 国家鼓励卫星、低空经济产业，检测领域将受益 [8] 业绩改善预期 - 检测业务营收规模扩大可提高产能利用率，实现利润提升 [8] - 电装业务完善一站式服务链，解决客户痛点，目前在拓展市场、提升服务质量 [8]

财务指标相关 - 2024 年管理费用率同比下降约 5 个百分点，公司会持续开展增效降本工作 [2] - 2024 年检测业务毛利率同比下降 8.3 个百分点至 49.2%，主要因部分新能力建设的产能尚未充分释放 [2][3] - 2024 年销售费用率同比下降 4.5 个百分点，营业收入同比增加 33.57% [3] - 2024 年存货周转率为 5.87，同比略有下降，库存商品占比为 30.5%，同比略有降低，周转率下降因电子装联业务同比增幅较大，发出商品同比增加较多 [3] - 2024 年西测测试营收同比下降 23.38%，测试服务收入占比升至 65.7% [3] - 2024 年存货中在产品占比为 11.9%，较上年的 31.5%下降 19.6 个百分点，公司会加强供应链管理 [4] - 2024 年检测设备销售毛利率骤降至 19.3%，较上年下降 28.7 个百分点，该业务非核心业务 [5] - 2024 年测试设备产能利用率仅 67.4%，较上年下降 12 个百分点，公司投入产能受多重因素影响，回报需时间 [5] - 2024 年环境与可靠性试验收入同比下降 1.15%，毛利率同比下降 17.17%，因部分新能力建设产能尚未完全释放 [5] - 2024 年研发费用同比增长 15.6%，研发人员数量减少 12.4%，公司会确定研发方向，完善激励机制 [5] - 2024 年其他业务收入占比升至 12.7%，毛利率仅为 8.3%，其他业务为非持续性业务 [5][6] - 2024 年经营活动现金流净额同比改善但仍为负值，投资活动现金流净流出扩大至 1.2 亿元，公司购置固定资产支出同比下降 2643 万元，筹资活动现金流入较上年增加 25825 万元，会加强应收账款清理 [6] - 2024 年经营活动现金流量净额与净利润之比为 0.72，较上年下降 0.35，经营现金流入为 29583.32 万元，同比增加 11273.79 万元，经营现金净流量为 -10055.48 万元，较上年增加 2780.53 万元，公司盈利情况同比下降 [6] - 2024 年研发资本化率为 0，研发费用按会计准则处理 [7] - 2024 年销售费用率同比下降 4.5 个百分点至 11.6%，销售人员为 103 人，同比增加 15 人，公司会加强市场开拓并关注销售费用 [7] - 2024 年研发人员薪酬占比研发费用达 62.3%，专利数量同比减少 15%，公司会确定研发方向，完善激励机制 [8][9] - 2024 年新增客户收入占比达 28.3%，前五大客户收入占比仍维持高位，公司按既定规划推进业务 [9] - 2024 年应收账款周转天数延长至 178 天，较上年增加 42 天，前五名客户占比达 61.3%，公司加强应收账款清理，周转率略有提升，会加强资金管理 [9] - 2024 年预付款项同比下降 71.4%，应付账款同比增长 66.6%，供应链地位未弱化 [12] - 2024 年航空装备检测收入占比降至 38.5%，电子元器件检测收入增长 41.2%，公司按既定战略推进“一站式”服务产业链构建 [13] 业务相关 - 电子装联业务是重要业务板块，目前多集中在小批试产阶段，2024 年呈亏损状态，主要目标客户为航空、航天军工及部分民品客户 [6][7] - 公司是华为部分实验领域的合格供应商 [9] - 公司可为低空飞行器提供环境可靠性试验及电磁兼容试验等检测服务，关注低空经济带来的机遇 [11] - 公司电子元器件失效分析能力覆盖多种类型，具有部分军用芯片的测试能力 [15] - 公司在商业航天卫星试验测试业务有一定提升 [15] 行业与发展相关 - 检验检测行业整体处于发展期，公司处于能力建设投入期及业务爬坡期，会优化商业模式，提升竞争力 [10] - 第三方检验检测行业属战略新兴产业，公司在航空航天领域服务能力逐年提高，会为装备质量提供更好服务 [11] - 公司盈利增长点在于提升各业务检测服务能力，推进“一站式”服务产业链构建，加大实验室建设力度，完成全国业务布局 [13][14]

公司股价表现 - 5月12日收盘价3.63元，单日涨幅10.00%，总市值30.69亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)137.24倍，创95天以来新低 [1] - 主力资金净流入4780.48万元，近5日累计净流入4123.66万元 [1] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率49.84倍，行业中值36.59倍 [1] - 公司PE(TTM)在行业内排名第110位 [1] - 行业平均市净率4.61倍，公司市净率1.16倍 [2] 公司业务与技术 - 主营业务涵盖医疗产品生产销售、医疗服务及健康产业运营 [1] - 核心产品包括医疗专业工程、医疗设备销售及医院后勤托管服务 [1] - 智能自控手术室产品获国家重点新产品认证及深圳市科技进步二等奖 [1] - 累计获得超100项专利，为国家级高新技术企业 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业收入2.80亿元，同比增长1.30% [2] - 净利润1396.42万元，同比增长0.58% [2] - 销售毛利率15.27% [2] 同业对比 - 可比公司PE(TTM)中：天益医疗-1742.06倍、澳华内镜-602.36倍、诺唯赞-409.62倍 [2] - 华大智造PE(TTM)-59.73倍，总市值318.43亿元 [2]