量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：公募基金实时持仓测算模型[16] * **模型构建思路**：基于市场公开信息，对公募基金持仓进行实时测算，以监测其配置动向[4][16]。 * **模型具体构建过程**：该模型是一个复杂的处理流程，其具体构建方法在开源金融工程团队的专题报告《偏股混合型基金指数（885001.WI）：优势、复制与超越》中有详细阐述。报告指出，该模型综合利用了基金净值、定期持仓披露、调研行为等多维度公开信息进行测算[16]。 2. **模型名称**：雪球大V用户选股行为alpha模型[27] * **模型构建思路**：分析雪球平台上粉丝数量较多的“大V”用户的投资观点和行为，从中提取具有信息含量的选股信号[27]。 * **模型具体构建过程**：该模型的具体构建方法在开源金融工程团队的专题报告《雪球大V用户的选股行为alpha》中有详细阐述[27]。 3. **模型名称**：机构行为alpha细分结构模型[33] * **模型构建思路**：通过分析龙虎榜、机构调研、大宗交易等公开的机构行为数据，构建细分选股模型[33]。 * **模型具体构建过程**：该模型的具体构建方法在开源金融工程团队的专题报告《机构行为alpha的细分结构：龙虎榜、机构调研、大宗交易》中有详细阐述[33]。 4. **模型名称**：高频股东户数隐含信息模型[35] * **模型构建思路**：利用交易所互动平台提供的高频股东户数数据，分析其变化所隐含的股价风险提示信息[35]。 * **模型具体构建过程**：该模型的具体构建方法在开源金融工程团队的专题报告《高频股东数据的隐含信息量》中有详细阐述[35]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：ETF资金持仓占比[4][19] * **因子构建思路**：将ETF基金持有的某板块股票市值占该板块总市值的比例作为观察市场资金动态的代理变量[4][19]。 * **因子具体构建过程**：计算特定板块内，所有相关ETF基金持有的该板块股票总市值，再除以该板块所有股票的总流通市值（或总市值），得到持仓占比。报告中使用了5日移动平均（MA5）来平滑数据[24]。 * **因子评价**：ETF持仓动态已成为观察市场资金流向的重要窗口[19]。 2. **因子名称**：融资余额[4][20] * **因子构建思路**：使用融资融券交易中未偿还的融资总金额作为衡量市场投资者看多情绪的指标[4][20]。 * **因子具体构建过程**：直接汇总计算特定板块所有成分股的融资余额总额。融资余额增加通常被视为投资者看多后市的信号[20]。 3. **因子名称**：融券余额[21] * **因子构建思路**：使用融资融券交易中未偿还的融券总金额作为衡量市场投资者看空情绪的指标。 * **因子具体构建过程**：直接汇总计算特定板块所有成分股的融券余额总额[21]。 4. **因子名称**：机构调研次数[5][23] * **因子构建思路**：统计上市公司接受机构调研的次数，作为机构关注度的代理变量[5][23]。 * **因子具体构建过程**：在指定时间窗口内（如2025年以来），累计每家上市公司被机构调研的总次数[23][26]。 5. **因子名称**：雪球大V关注数量[5][27] * **因子构建思路**：统计雪球平台上被粉丝数量较多的“大V”用户关注或讨论的个股数量，作为市场热门度和关注度的指标[5][27]。 * **因子具体构建过程**：在指定时间窗口内（如11月20日以来），统计每家上市公司被符合条件的雪球大V用户关注的数量[28]。 6. **因子名称**：主力资金净流入[5][29] * **因子构建思路**：将大单和超大单的净流入金额加总，作为主力资金动向的代理变量[5][29]。 * **因子具体构建过程**：首先定义大单（挂单金额20-100万元）和超大单（挂单金额>100万元）。在指定时间窗口内（如11月20日以来），计算每家上市公司每日大单与超大单的买入总额与卖出总额之差，即为主力资金净流入，可进行区间累计[29][30][32]。 7. **因子名称**：龙虎榜营业部资金净流入[33] * **因子构建思路**：利用龙虎榜公布的营业部交易数据，计算买卖双方营业部的资金净流入，反映最活跃资金的动向[33]。 * **因子具体构建过程**：对于登上龙虎榜的个股，将其当日买入金额最大的前五家营业部的买入总额，减去卖出金额最大的前五家营业部的卖出总额，得到营业部资金净流入[34]。 8. **因子名称**：高频股东户数增幅[5][35] * **因子构建思路**：基于最新两期股东户数，计算其增长幅度，作为持股分散度变化的指标[35][38]。 * **因子具体构建过程**：获取上市公司最新一期和上一期的股东户数。股东户数增幅的计算公式为： $$变动比例 = \frac{最新股东户数 - 上期股东户数}{上期股东户数} \times 100\%$$ 报告指出，股东户数的大幅增加可能对后续股价构成潜在风险提示[35][38]。 9. **因子名称**：成交额放量因子[15] * **因子构建思路**：通过比较短期和长期成交额均线的比值，识别成交量异常放大的个股[15]。 * **因子具体构建过程**：计算个股的10日成交额移动平均（MA10）与60日成交额移动平均（MA60）的比值，即： $$放量程度 = \frac{成交额MA10}{成交额MA60}$$ 该比值显著大于1表示近期成交活跃，出现放量[15]。 模型的回测效果 （注：本篇报告为资金行为监测报告，未提供上述量化模型的详细回测指标结果。） 因子的回测效果 （注：本篇报告为资金行为监测报告，主要展示各因子在商业航天板块的截面排序或监测结果，未提供因子在统一口径下的多空组合回测指标（如年化收益、夏普比率、信息比率IR等）数值。）

项目规划与定位 - 项目名称为“卫星小镇”，定位为以商业航天产业为核心，正在加速从蓝图走向现实 [1] - 项目整体规划形成“四区三中心”功能布局，核心区产业空间约54万平方米，预计于2026年6月竣工 [1] - 项目紧邻北清路中国航天城，区位优势显著，产业资源高度集聚 [1] 功能布局与产业生态 - 核心区重点布局卫星研发区、运营区、应用区与人才社区四大功能板块 [1] - 配套建设展示中心、交流中心与孵化中心，构成“四区三中心”协同发展体系 [1] - 区域聚焦吸引卫星上下游企业集聚，旨在构建从技术研发、产业应用到人才支撑与成果转化的完整产业生态链 [1] 配套设施与发展规划 - 未来将逐步建设公共服务平台，为企业提供卫星整星及组部件的力学、热真空、抗辐射等多项专业测试服务 [1] - 此举旨在强化园区配套能力，助力商业航天全链条发展 [1] - 相关方将发挥央企与科研院所密集优势，聚焦航天领域核心技术攻关与成果转化，持续完善产业生态，目标是高质量打造国际领先的商业航天产业集群 [1]

项目中标概况 - 公司收到伊拉克Naft Khana油田复产项目的授标函，被确认为项目中标单位 [3] - 中标项目为工程、采购、运营、维护（EPCOM）总承包合同 [3][6] - 项目合同金额为225,218,000美元，约合人民币15.96亿元 [3][5] 项目具体细节 - 项目业主为恩凯石油天然气有限公司（NK Petroleum Company Limited），近三年内与公司无其他较大业务往来 [4] - 项目执行地点在伊拉克Naft Khana油田 [7] - 合同生效后18个月内需完成EPC工程的临时验收，之后提供36个月的运营和维护服务 [6] 对公司业务的影响 - 项目合同金额约占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [8] - 此次中标有利于夯实公司在中东地区的市场地位，提升市场竞争力和市场份额 [8] - 项目预计将对公司2026-2027年的经营业绩产生积极影响，且不影响公司业务和经营的独立性 [8]

担保事件概述 - 公司为控股子公司怀芷公司一笔总额不超过23.87亿元的银团贷款提供第三方连带责任保证担保 [2] - 因怀芷公司资金周转紧张，公司已于2025年11月19日代其偿还贷款利息1233.05万元 [4] - 本次代偿后，公司将形成对怀芷公司的债权，预计对公司经营不会产生重大影响 [5] 被担保方基本情况 - 被担保方为湖南省怀芷高速公路建设开发有限公司，公司持有其65%股权 [3] - 怀芷公司主要负责湖南省怀化至芷江高速公路的投资、建设、开发、经营及管理 [3] - 怀芷公司注册资本为2.86亿元 [3] 担保协议背景 - 担保事宜经公司第七届董事会第十一次会议及2016年第一次临时股东大会审议通过 [2] - 银团贷款由中国农业银行提供18.87亿元，中国银行提供5亿元，贷款期限不超过22年 [2] - 公司按65%的持股比例为该贷款提供担保 [2] 公司整体担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司的担保总额为33.06亿元 [7] - 担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为26.51% [7] - 所有担保均为公司与合并报表范围内子公司之间的担保 [7]

项目中标 - 公司收到恩凯石油天然气有限公司（NK石油公司）发来的《授标函》[2] - 公司被确认为伊拉克NaftKhana油田复产项目的中标单位[2] - 中标项目为工程、采购、运营、维护（EPCOM）合同[2] 合同金额 - 项目合同金额为225,218,000.00美元[2] - 合同金额约合人民币15.96亿元[2]

项目中标信息 - 公司收到伊拉克NaftKhana油田复产项目的授标函，被确认为项目中标单位 [1] - 项目合同由恩凯石油天然气有限公司授予，合同模式为工程、采购、运营、维护 [1] - 项目合同金额为225,218,000美元，约合人民币15.96亿元 [1] 公司业务与财务概况 - 公司营业收入100%来源于与石油和天然气开采有关的服务活动 [1] - 截至发稿，公司市值为45亿元人民币 [2]

项目中标信息 - 公司收到恩凯石油天然气有限公司（NK石油公司）发来的《授标函》[1] - NK石油公司作为伊拉克NaftKhana油田的运营商，确认公司为该油田复产项目的中标单位[1] - 项目合同类型为工程、采购、运营、维护（EPCOM）合同[1] 合同财务细节 - 项目合同金额为225,218,000.00美元[1] - 合同金额约合人民币15.96亿元[1]

公司中标信息 - 公司收到恩凯石油天然气有限公司（NK石油公司）发来的《授标函》[1] - 公司被确认为伊拉克NaftKhana油田复产项目的中标单位，将获得该项目的工程、采购、运营、维护（EPCOM）合同[1] - 项目合同金额为225,218,000美元，约合人民币15.96亿元[1] 项目背景 - 恩凯石油天然气有限公司是伊拉克NaftKhana油田的运营商[1] - 中标项目为NaftKhana油田复产项目[1]

公司中标信息 - 公司于近日收到恩凯石油天然气有限公司发来的《授标函》[1] - 公司被确认为伊拉克Naft Khana油田复产项目的中标单位[1] - 该项目合同以工程、采购、运营、维护模式授予公司[1] 项目合同详情 - 项目合同金额为2.25亿美元[1] - 合同金额约合人民币15.96亿元[1]

项目中标 - 公司收到NK石油公司《授标函》，确认为伊拉克NaftKhana油田复产项目中标单位 [1] - 中标合同类型为工程、采购、运营、维护（EPCOM）合同 [1] - 合同金额为2.25亿美元，约合人民币15.96亿元 [1] 财务影响 - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [1] - 预计该项目将对公司2026至2027年度的业绩产生积极影响 [1] 项目状态 - 正式合同尚未签订，具体条款尚存在不确定性 [1] - 国际环境变化可能对合同的最终执行产生影响 [1]