套期保值业务背景与目的 - 公司主营汽车热管理系统零部件材料和汽车轻量化系统部件材料的研发、生产和销售 铝锭是主要原材料[2] - 产品销售定价执行"铝锭价格 + 加工费"原则 铝锭价格参照结算月上海、长江有色金属现货交易所A00铝锭现货交易高价与低价的月度平均价确定[2] - 近年来铝锭市场价格波动较大 公司开展套期保值业务旨在锁定产品销售价格和成本 降低原材料价格波动对经营的影响[2] 业务实施方案 - 交易品种仅限于境内外期货交易所挂牌交易的铝期货合约[2] - 业务期间为董事会审议通过之日起一年内 若单笔交易存续期限超过授权期限则自动顺延[2] - 实施主体为公司或子公司 由董事会授权公司期货领导小组按相关制度操作[2] - 业务期间占用期货保证金余额不超过人民币5000万元[1][3] 业务开展原则与条款 - 根据实货需要开展业务 不进行投机交易[2][4] - 保值品质为铝合约 交易场所为期货交易所 保值工具为期货[2] - 做好实物交割或平仓清算的货物或资金安排[2] - 支付方式及违约责任按交易所规则执行 以期货交易保证金方式履约担保[2] 2025年度实施进展 - 公司2024年8月16日审议通过开展保证金合计最高额度不超过5000万元的期货套期保值业务[3] - 截至2025年6月30日 公司2025年度开展商品期货套期保值业务的投资金额为零[3] - 本事项于2025年8月22日经董事会及监事会审议通过 无需提交股东大会审议[3] 会计处理与信息披露 - 公司依据相关会计准则对套期保值业务进行核算处理 反映在资产负债表及损益表相关项目[5] - 若套期保值业务公允价值减值与风险对冲资产价值变动加总导致合计亏损达到最近一年经审计净利润的10%且绝对金额超过1000万元 公司将及时披露[5] - 公司将在定期报告中详细披露业务及损益情况[5] 业务资金规模占比 - 套期保值业务金额上限5000万元约占公司2025年6月30日总资产的0.62%[4] - 该金额同时占公司2025年6月30日净资产的0.90%[4]

LME监管行动 - 伦敦金属交易所在库存水平较低情况下对近月合约巨额头寸持有者施加新限制 [1] - 新规扩大对tom/next头寸的现有限制 要求持有超过总库存水平的多头头寸者以零溢价向市场借出 [1] - 任何持有超过可用库存总量头寸的交易商必须通过平价借贷方式减少头寸 即以相同价格将头寸转入下月 [1] 铜市场供应状况 - 近月期铜合约升水跃升至每吨180美元 为2022年10月以来最高水平 一个月前溢价仅为每吨3美元 [1] - LME铜注册仓库库存降至99,200吨 自2月中旬以来减少逾60% 为2023年8月以来最低水平 [2] - 一家公司持有超过90%的铜仓单和现货合约 另外两家公司持有50-79%的仓单 [2] 市场结构风险 - 库存持续下降使大额头寸市场影响放大 当持仓量数倍于可交割库存时市场定价机制面临扭曲风险 [2] - LME采取行动是为防止市场上潜在"角落"或"不受欢迎情况"的发展 [1] - Mercuria能源交易商曾在LME建立巨额头寸 铝期货头寸一度超过100万吨 而交易所库存不足35万吨 [2] 监管背景 - LME近几个月来持续监控巨额头寸 在某些情况下已采取干预行动 [1] - 特别委员会认为在低库存环境下需要采用透明和普遍适用的规定 [1] - 新规定对所有市场参与者普遍适用 可用库存总量定义为有凭证和已注销库存减去交易商已拥有库存 [1]

芝商所拟设香港仓库 - 芝商所（CME）正就设立香港仓库展开磋商，考虑将香港纳入其铝期货合约的实物交割网络 [1] - 此举旨在增强CME在亚洲市场的影响力，并为客户提供更便捷的交割渠道 [1] - CME的竞争对手伦敦金属交易所（LME）已于今年1月将香港纳入其全球仓库网络 [1] 行业竞争动态 - LME已率先将香港纳入其全球仓库网络，成为LME认可的交付地点之一 [1] - CME跟进设立香港仓库，显示亚洲市场在金属期货领域的重要性提升 [1] - 两家交易所均通过扩大亚洲仓储网络来增强区域竞争力 [1]