公司业务与产品进展 - 公司已推出液冷数据中心全生命周期服务，包括自主研发的系列液冷产品 [2] - 公司已为中国移动等客户打造了服务器与液冷系统解耦的行业标杆性项目 [2] - 公司已为头部互联网厂商完成了液冷数据中心的改造 [2] 合作伙伴与项目落地 - 公司与沐曦股份联合推出了高密度液冷算力POD [2] - 该高密度液冷算力POD在智算场景下已有具体项目落地 [2] - 双方以超节点作为核心技术切入点探索解决方案，旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [2] 未来发展规划 - 公司未来计划与更多合作伙伴共同打造液冷智算中心生态圈 [2] - 公司致力于推动智算中心行业向绿色低碳方向发展 [2]

公司业务与技术布局 - 公司是行业内第一批进入液冷领域的先行者，凭借多年的技术沉淀和数据中心建设运维经验，现已推出了液冷数据中心全生命周期服务 [1] - 公司推出了自主研发的系列液冷产品，包括风-液抽屉式CDU、液-液抽屉式CDU和液-液机柜式CDU等系统产品，以及WiseCooling板式液冷微模块、液冷集装箱、液冷一体机等集成系列产品 [1] 合作与项目进展 - 公司与沐曦股份已联合推出高密度液冷算力POD，并在智算场景下已有具体项目落地 [1] - 双方以超节点作为核心技术切入点来探索相关解决方案，旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [1]

公司与沐曦股份的合作进展 - 科华数据与沐曦股份已联合推出高密度液冷算力POD [2][4] - 双方在智算场景下已有具体项目落地 [2][4] - 双方以超节点作为核心技术切入点来探索相关解决方案 [2][4] 产品与服务定位 - 联合解决方案旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [2][4]

公司液冷技术进展 - 公司是行业内第一批进入液冷领域的先行者，凭借多年技术沉淀和数据中心建设运维经验，现已推出液冷数据中心全生命周期服务 [1] - 公司自主研发的系列液冷产品包括风-液抽屉式CDU、液-液抽屉式CDU和液-液机柜式CDU等 [1] - 公司集成系列产品包括Wise Cooling板式液冷微模块、液冷集装箱、液冷一体机等 [1] 合作与项目落地 - 公司与沐曦股份已联合推出高密度液冷算力POD [1] - 在智算场景下已有具体项目落地 [1] - 双方以超节点作为核心技术切入点探索相关解决方案，旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [1]

核心观点 - 全球主要股指表现分化 亚太市场普遍上涨而欧美市场多数下跌 其中恒生指数涨1.75% 日经225指数涨1.37% 韩国KOSPI指数涨1.38% 而美国三大股指全线收跌 道指跌0.51% 标普500指数跌1.07% 纳指跌1.69% [1][4][10] - 国内宏观数据显示广义货币(M2)余额336.99万亿元 同比增长8% 社会融资规模存量同比增长8.5% 同时央行开展6000亿元买断式逆回购操作以保持流动性充裕 [4][12][13] - 多家A股及中概股公司发布重要业务动态 涉及人工智能、算力基础设施、新能源及太空数据中心等前沿领域 [4][15] 国际股市概况 - 美股市场全线收跌 道琼斯工业指数跌0.51%至48,458.05点 标普500指数跌1.07%至6,827.41点 纳斯达克指数跌1.69%至23,195.17点 科技股领跌 卡特彼勒跌超4% 英伟达跌逾3% 万得美国科技七巨头指数跌1.12% [1][4][10] - 欧洲三大股指小幅下跌 德国DAX指数跌0.41%至24,196.16点 法国CAC40指数跌0.21%至8,068.62点 英国富时100指数跌0.56%至9,649.03点 [4][10] - 亚太市场表现强劲 恒生指数涨1.75%至25,976.79点 恒生科技指数涨1.87%至5,638.05点 日经225指数涨1.37%至50,836.55点 韩国KOSPI指数涨1.38%至4,167.16点 [1][4][10] 国际新闻 - 乌克兰和美国代表团就“和平计划”的会谈在柏林持续五个多小时 并将于12月15日继续进行 乌克兰方面表示同意接受美欧提供类似于北约第五条的安全保障 [4][8] - 韩国财长召开会议讨论近期金融市场与外汇市场动态 韩元兑美元汇率跌至1美元兑1479.9韩元 创下自4月9日以来的最低水平 [4][9] 国内新闻 - 外交部长王毅于12月14日访问沙特 双方签署了关于互免持外交、公务、特别护照人员签证的协定 [4][11] - 中国人民银行于12月15日以中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作 期限为6个月 鉴于当月有4000亿到期 此举为连续第四个月加量续作 [4][12] - 2025年11月末广义货币(M2)余额336.99万亿元 同比增长8% 社会融资规模存量为440.07万亿元 同比增长8.5% [4][13] - 中国人口红利正从“数量优势”转向“质量与结构优势” 2023年全国劳动力平均年龄为39.66岁 但劳动力人力资本总量达1126.11万亿元 同比增加240.01万亿元 主要得益于教育水平提升 [4][14] 重点公司情况 - 中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌0.3% 个股方面 阿特斯太阳能跌超10% 大全新能源跌逾6% 好未来涨超3% 网易涨超2% [4][15] - SpaceX正在推进一项内部股份转让交易 对公司估值约8000亿美元 为其可能成为史上规模最大的IPO铺路 [4][15] - 摩尔线程表示所募75亿资金有分阶段、明确的研发、技术升级等使用安排 将持续加大研发投入以攻坚核心技术壁垒 [4][15] - 科华数据已与沐曦、壁仞、燧原等国产GPU芯片厂商开展业务合作 支持自主可控算力生态体系建设 并与沐曦联合推出高密度液冷算力POD [4][15] - 顺灏股份表示其太空数据中心的“地数天算”业务可能在未来5-10年才逐步具备与地面数据中心竞争的优势 并面临辐射、轨道维护、监管等多重障碍 [4][15] - 永鼎股份澄清其控股子公司东部超导主营第二代高温超导带材 不直接生产制造可控核聚变装置 仅为磁体提供材料 该业务2025年1-9月营收占公司整体比重不足1%且亏损 [4][15] - 隆盛科技计划在无锡滨湖区投资建设江苏隆盛唯睿具身智能机器人创新中心项目 总投资额约3.5亿元 [4][15]

市场行情概览 - 12月15日A股三大股指集体低开，沪指跌0.62%报3865.4点，深成指跌0.81%报13150.43点，创业板指跌1.16%报3157.32点，科创50指数跌1.15%报1333.36点 [1] - 可控核聚变板块多股高开，雪人集团、华菱电缆竞价涨停，国机重装逼近涨停 [1] - 白酒板块回暖，皇台酒业涨超5%，酒鬼酒涨超4%，贵州茅台涨超1% [1] - 市场焦点股龙洲股份（8天7板）低开4.33%，商业航天概念股顺灏股份（11天7板）高开6.58% [1] 公司公告与动态 - 万科“22万科MTN004”持有人会议三项展期议案均未获有效通过，核心展期规则为展期一年且期间不付本息，议案二获83.40%同意，万科还有5个工作日宽限期谈判 [2] - 人福医药因披露的年度报告财务指标存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示，A股简称变更为ST人福，股票12月15日起停牌一天 [2] - 永鼎股份澄清其控股子公司东部超导主营第二代高温超导带材，不直接生产可控核聚变装置，2025年1-9月该业务收入占公司整体收入比重不足1%且亏损 [3] - 芯原股份终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权的重大资产重组交易 [3] - 恩捷股份拟通过发行股份方式购买中科华联100%股份，并拟募集配套资金，股票将于12月15日起复牌 [3] - 隆盛科技计划在无锡滨湖区投资建设具身智能机器人创新中心项目，总投资额约3.5亿元 [4] - 雷赛智能拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过11.44亿元，用于智能装备运动控制核心零部件研发及产业化等项目 [4] 行业与政策热点 - 工信部会议强调要推动信息通信业高质量发展，适度超前布局建设信息基础设施，推进6G技术研发，加快卫星互联网建设发展 [6] - 外交部就美方与多国签署加强稀土供应链协议表示，各方应遵守市场经济和公平竞争原则，共同维护全球产供链稳定 [7] - 磷酸铁锂行业掀起提价浪潮，多家头部企业已开始对产品价格进行调整并向客户发出涨价通知 [7] - 民营商业航天公司紫微科技自主研发的空间试验器成功发射，标志着我国民营太空飞船迈入新阶段 [8] - 国家金融监督管理总局会议要求支持稳定房地产市场，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用 [9] - 工信部等三部门联合通知，自2026年1月1日起，亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的单个锂亚硫酰氯电池或电池组无需办理特定进出口许可 [10] - 中央财办副主任韩文秀表示，明年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，要坚持“双碳”引领 [11] - 国家市场监督管理总局研究起草《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见 [12] 机构研究观点 - 中信建投建议持续关注量子科技产业链，尤其是量子计算整机、稀释制冷机、低温同轴线缆等环节 [13][14] - 华泰证券认为IP经济价值将进一步释放，看好AI+影视/视频产业发展，多模态AI大模型正深度赋能视频制作全流程 [15] - 银河证券指出应重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会，主线包括人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变等“十五五”重点领域，以及制造业、资源板块盈利修复和消费板块布局窗口等 [16]

金融监管与政策动态 - 中央金融委员会强调2026年金融重点工作，包括防范化解地方中小金融机构、房地产企业及地方政府融资平台金融风险，严控增量并严厉打击非法金融活动[1] - 证监会就公募基金销售行为规范征求意见，拟从宣传推介、直播销售、费用披露等多维度划定监管红线，禁止1年期以下业绩年化展示、严禁炒作基金经理、直播需持证上岗并关闭打赏功能[3] - 金融监管总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，新增对商业银行托管非标准化产品的能力要求，并禁止为托管产品垫付资金或提供流动性支持[2] - 上交所本周对退市苏吴、*ST亚振等波动较大股票进行重点监控，对24起上市公司重大事项进行专项核查，并向证监会上报3起涉嫌违法违规案件线索[3] 宏观经济与金融数据 - 中国11月金融数据出炉，前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元[1] - 11月末M2同比增长8%，M1同比增长4.9%，社融存量同比增长8.5%，人民币贷款余额同比增长6.4%[1] - 普惠小微贷款、制造业中长期贷款、科技贷款增速持续高于全部贷款增速[1] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年八项工作任务首位，并首提城乡居民增收计划[7] 行业监管与市场规范 - 市场监管总局就《汽车行业价格行为合规指南》征求意见，着力规范新车销售环节未按规定明码标价、虚假促销等突出问题[2] - 市场监管总局就《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》公开征求意见，对人为制造“首创”“第一”等噱头及采用“大字吸睛、小字免责”等行为进行规范[2] - 工信部与央行联合印发通知，明确将用好绿色金融政策支持绿色工厂建设，重点支持研发和产业化应用、技术改造升级、零碳工厂建设等项目[1] 金融市场与产品动态 - 2026年11月18日至19日，亚太经合组织领导人非正式会议将在深圳举行[2] - 有市场消息称“北交所市值打新已进入网上测试阶段”，但多家券商表示暂未开展相关系统测试[3] - 今年前11个月，14家头部银行理财公司管理规模累计增长约3.43万亿元，其中“固收”产品规模新增约1.32万亿元，当前银行理财市场规模约33.8万亿元再创新高[3] 公司与产品动态 - 飞天茅台批发价跌破官方指导价1499元/瓶，2025年飞天散瓶批发参考价报1485元/瓶，较前一日下跌15元[4] - 抖音推出“抖音买单”功能，消费者可通过抖音App扫码官方支付设备在商家门店进行支付[4] - 摩尔线程拟使用75亿元闲置募集资金进行现金管理，投资于协定存款、定期存款等安全性高、流动性好的保本型产品[5] - 恩捷股份拟购买中科华联100%股份，股票将于12月15日起复牌[6] - 科华数据已与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD，并与壁仞、燧原等国产GPU芯片厂商开展业务合作[6] 海外市场与事件 - 当地时间12月12日，美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%报48458.05点，标普500指数跌1.07%报6827.41点，纳指跌1.69%报23195.17点[6] - 欧盟同意无限期冻结俄罗斯央行在欧洲的资产[6] - 美国总统特朗普表示，泰国与柬埔寨领导人已同意从当晚开始停止所有交火，并回到此前达成的原始和平协议[6]

公司与国产GPU厂商合作 - 公司已与沐曦、壁仞、燧原等国产GPU芯片厂商开展业务合作，全力支持自主可控的算力生态体系建设 [1] - 公司已与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD，以超节点作为核心技术切入点来探索相关解决方案 [1] - 该解决方案旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [1] 公司业务拓展 - 公司目前正在积极开拓海外市场业务 [1]

公司业务合作与产品进展 - 公司已与沐曦、壁仞、燧原等国产GPU芯片厂商开展业务合作，全力支持自主可控的算力生态体系建设 [1] - 公司已与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD，以超节点作为核心技术切入点探索相关解决方案 [1] - 该解决方案旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [1] 行业发展趋势 - 行业正致力于构建自主可控的算力生态体系 [1] - 高密度液冷技术成为满足高性能算力需求的重要解决方案方向之一 [1]

公司与国产GPU厂商的合作 - 公司已与沐曦、壁仞、燧原等国产GPU芯片厂商开展业务合作，全力支持自主可控的算力生态体系建设 [1] - 公司已与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD，以超节点作为核心技术切入点探索相关解决方案 [1] - 该解决方案旨在为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障 [1] 公司业务发展动态 - 公司目前正在积极开拓海外市场业务 [1]