市场表现 - 7月17日A股三大指数震荡走高 沪指涨009% 深证成指涨087% 创业板指涨113% 沪深京三市半日成交额9110亿元 较上个交易日缩量160亿元 全市场超2900只个股上涨 [1] - 港股三大指数窄幅震荡 恒生指数涨007% 恒生国企指数涨005% 恒生科技指数涨029% 药品及生物科技 媒体娱乐 综合企业板块上涨 汽车 农产品保持活跃 黄金 原材料 半导体领跌 [1] - 个股表现突出 港股粉笔盘中涨超18% 复旦张江港股一度飙升至37% 威雅利继昨日复牌暴涨288%后 今日盘中又涨超80% [1] 算力硬件板块 - 算力硬件股集体爆发 PCB CPO方向领涨 满坤科技"20cm"涨停 东山精密 广合科技涨停封板 [2][3] - 算力硬件股涨幅显著 满坤科技涨2001% 东山精密涨1000% 广合科技涨1000% 东材料技涨998% [4] - 广合科技预计2025年上半年净利润485亿元至505亿元 同比增长5185%—5812% 受益于AI技术驱动的算力基础设施需求增长 [4] - 东山精密表示 软板业务在消费电子 新能源汽车领域布局 硬板业务受益于5G通信 数据中心需求增长 触控显示业务扭亏为盈 精密制造业务发挥多元产品矩阵作用 [5] 创新药板块 - A股创新药概念股走强 维康药业"20cm"涨停 复旦张江涨近14% 港股康方生物 科伦博泰生物-B 三生制药盘中创历史新高 复旦张江港股涨幅一度达37% [6][7] - 政策利好集中释放 国家医保局明确创新药不会被纳入集采 商业健康保险创新药目录首次增加 为创新药进入市场提供"双保险" [9] - 药明康德预计上半年营业收入20799亿元 同比增长2064% 净利润6315亿元 同比增长4443% 甘李药业预计净利润6亿元至64亿元 同比增长10073%至11412% [9] - 东海证券认为 国内创新药热度高涨 研发投入持续增长 全球医药生物投融资回暖 CXO及上游生命科学行业有望企稳向好 [10] 教育科技板块 - 港股粉笔早盘涨超18% 近19个交易日上涨超65% 公司加强科技投入 开发自研垂域大模型 AI产品战略进入商业化落地阶段 [11] - 粉笔AI刷题系统班2025年上半年累计销售额突破1600万元 成交单量约5万单 全年销售额贡献有望突破1亿元 AI面试点评功能用户调用超500万次 上半年净收款同比增长逾10倍 [11] - AI刷题系统班升级后形成精准诊断 动态规划 靶向练习的智能备考闭环 用户反馈AI可根据学习基础和时间出题 但部分用户担忧题库老旧 模拟题偏离真实考试难度 [11][12]

业务的进展首先简单介绍一下我们的一个投资逻辑就整个工科行业我们看到在过去两年因为受到这个市场就是小机构竞争的一些影响所以看到头部企业的这个收入利润都有一些短期的扰动那么在这种环境下我们看到粉底率先通过推出AI产品来实现了一个商业模式的一个变革那近期这个AI刷体办的销售非常的火热 也是证明了本地资深在AI以及这个在线工稿这一块的一个技术的一个竞争的优势然后我们认为这个短期短期来看的话AI设计班它是有望去部分的去抵消这个传统的这种大班客在竞争下的这种下滑的影响并且它有望提升整体的利润率然后中长期看呢我们认为像这种极致性价比的这种AI产品 它可能是在当下市场环境下去应对市场竞争的一个唯一的健康解法那粉笔的话本身具备这个行业理念的AI技术和数据的基建我们是看好公司的商业模式去持续的升级那当前从估值的角度来看粉笔的估值大概对应25年只有14倍所以我们建议还是可以持续的去关注然后具体的讲一下就是首先介绍一下粉笔的一个业务 分批本身的话它主要还是做这个招募考试培训为主这里面包括公务员考试事业当中考试然后包括教师编等等那这里面的话公务员考试占它整体收入接近60%是它最主要的一个收入的来源然后公司的产品体系的话截止到24年的时 ...

中国AI应用市场结构性分化 - 国企正成为AI应用需求的"主力军"，需求从算力基础设施建设转向具体应用落地 [1] - 中小企业快速接纳低成本标准化垂直AI应用，订阅制年费1万至5万元人民币 [3] - C端市场变现迟缓，受消费疲软和互联网巨头竞争影响 [1][4] 国企AI需求特征 - 需求重心明确转向应用软件，国防装备和制造业领域需求刚性 [2] - 用友网络2025年上半年纯AI产品订单达1亿元人民币 [5] - 能科科技AI产品2024年收入2.7亿元人民币，预计2025年接近翻倍 [5] 中小企业市场动态 - 北森控股推出AI面试官等产品，畅捷通AI工具目标2025年服务50万客户 [6] - 订阅模式推动规模化增长，但市场竞争异常激烈 [3] C端市场现状 - 金山办公WPS AI月活用户2000万，但商业化推进谨慎 [8] - 海外对比显示Cursor年收入超5亿美元，Kling月收入破1亿元人民币 [7] 行业增长预期 - 汇丰预计2025年下半年国企AI软件需求将加速增长 [2] - 畅捷通计划2026年AI服务终端客户达100万 [6]

招聘会"摆摊"万达 AI面试"一键职达" 江宁区暑假大学生专场招聘会设在"家门口"，引来超千名求职者 □ 南京日报/紫金山新闻记者 孙秉印 实习生 赵璇 "希望可以利用暑假江宁籍大学生在江宁的时间解决他们的就业问题，助力他们返乡就业。"江宁区人社 局工作人员陈曦介绍，活动前期，该局联合相关部门梳理2021年、2022年高考毕业生信息，通过"点对 点"推送岗位信息、"江宁人社"公众号发文等多渠道宣传招聘信息，助力大学生精准就业。 除了招聘区，求职现场还设立就业、创业、见习等政策咨询展台以及简历诊断区，配合职业指导、留学 咨询等，不少展台前都排起了"长龙"。"一直觉得自己的简历写得不够完美，今年不仅应聘了几家意向 企业，还有专业人员帮忙免费修改简历，让我留在江宁工作的信心更足了。"同为江宁籍的应届毕业生 凌同学笑着说。 值得一提的是，现场智慧化辅助求职工具也让在场的求职者纷纷点赞。"我们带来了先进的自助求职 机，不仅可以自动投递简历，还有AI面试。"说话间，江宁万达广场人事行政经理张延萍走到自助求职 机前开始演示，只见她手指滑动大屏幕选择想要投递的公司，点击该公司的"投简历"按钮，弹出人脸识 别窗口，仅需2秒，人 ...

奖项与品牌认可 - 粉笔荣获"ESG卓越PR团队"奖项，肯定其在品牌价值传播和媒体关系维系方面的成绩 [1][3] - 该奖项表彰通过战略传播塑造ESG品牌影响力、具备跨文化叙事能力的团队 [3] - PR团队通过公共关系工作向市场注入信心，助力公司长远发展 [3] 技术驱动与品牌升级 - 粉笔从线上职业教育探索到OMO模式，再迈入AI与业务深度融合的职教4.0阶段 [5] - 推出自研行业垂域大模型，建立AI产品矩阵包括粉笔AI老师、精品AI面试点评等 [5] - AI面试点评功能上线后用户调用超500万次，2025年上半年净收款同比增长逾10倍 [5] - AI刷题系统班上半年销售额突破1600万元，成交单量约5万单，全年销售额有望突破1亿元 [6] 用户与市场表现 - 2024年月平均活跃用户数914万，累计注册用户7274万，市场份额持续扩大 [7] - 粉笔AI老师累计会话量达4000万次，日活最高22万次，显示AI产品获用户认可 [7] 财务与盈利能力 - 2024年营收27.9亿元，毛利14.64亿元，净利润同比增长27%至2.4亿元 [9] - 毛利率从2023年52.0%提升至2024年52.5%，净利率从6.2%提升至8.6% [9] 生态闭环与未来规划 - 构建"软件+服务+硬件"生态闭环，计划下半年推出首款教育硬件产品 [6][11] - 软件层面以粉笔APP为入口，服务层面结合线上线下教学与AI赋能 [11] - 预计每年以30%增速加码AI研发投入，联合顶尖机构共建教育大模型实验室 [11] - 政策支持教育数字化与AI助力教育变革，粉笔有望持续释放技术红利 [11][12] 行业地位与战略 - 从行业黑马成长为生态重构者，通过持续创新巩固市场领先地位 [7][12] - 品牌影响力与用户粘性持续提升，形成广泛的市场覆盖 [7][12]

核心观点 - AI时代出现新型职业欺诈现象，印度工程师Soham Parekh通过伪造简历同时在3-5家YC系初创公司远程全职工作，利用AI工具和远程办公漏洞实现多线操作[4][7][26] - 事件暴露初创公司招聘流程缺陷，包括背景调查缺失、同行推荐链信任滥用、创始人精力分散等问题[26] - 该案例引发对"过度就业"(Overemployed)现象的讨论，数据显示37%远程工作者同时从事两份全职工作，部分人年收入达50-80万美元[33][34] 行业现象分析 - 远程办公模式普及催生职业套利空间，部分从业者通过Slack/邮件维持"在线"假象，利用Copilot/ChatGPT等工具提升多任务处理效率[34][26] - YC系初创公司成为重点目标，因行业存在相互借鉴招聘决策的惯性，形成信任漏洞[7][26] - AI工具被双向利用：企业用其提升招聘效率，求职者则用于快速生成代码/文档并通过AI面试[26][13] 技术人才市场特征 - 顶尖技术人才溢价显著，佐治亚理工学院等名校背景候选人通常能进入前0.1%候选池[24] - 初创公司存在用人焦虑，常因业务压力简化招聘流程，平均2-3小时即可完成入职决策[35][26] - 市场出现衍生商业模式，如以事件主角命名的AI面试教程网站，上线即获2847人订阅[29] 企业运营风险 - 分布式团队管理存在监控盲区，员工可通过编造律师会见等借口规避工作检查[25][34] - 技术评估体系失效，候选人能展示CRDT/LoRA等前沿技术栈却无实际交付能力[24][25] - 行业信任机制被破坏，同行推荐制度反而成为欺诈行为的传播渠道[26][7]

战略合作与产品发布 - 智联招聘与增长研习社宣布共同成立"增长营销学院"，聚焦"AI×营销"核心命题 [1] - 推出企业AI转型三大实战产品，通过"技术+人才"双轮驱动解决AI落地难题 [1] - "企业AI转型护航计划"已启动全国招募，预计年内服务超200家企业 [5] AI时代的企业转型路径 - AI在企业落地可分为四个层级：思维养成、岗位提效、场景革新、战略原生 [2] - 不同行业AI落地路径存在差异：电商行业是工具革命，教育行业是哲学革命，汽车行业是本我革命 [3] - 企业落地AI三原则：思维转变、业务场景优先、独立团队运作 [4] AI应用实践案例 - 蒙牛集团AI面试官使校招初面规模翻倍，人才匹配准确率达98% [2] - 蒙牛实施"五加五减"策略，认证400+提示词工程师，消除员工AI焦虑 [2] - AI简历美化倒逼HR聚焦"能力内化"验证，未来人才评估更关注思维深度 [2] AI落地挑战与解决方案 - AI幻觉可能导致关键决策偏差，需建立"人工防火墙"规避业务与技术目标错配 [4] - 从产品demo到无缝支撑业务场景仍存在较多挑战，需合理预期AI落地效果 [4] - "增长营销学院"将打通"技术-人才-场景"三角闭环，提供方法论支撑与实践反馈 [4]

高校毕业生就业市场 - 2025届高校毕业生达1222万 其中1075万来自211/985及C9高校顶尖人才成为企业争夺重点 [1] - C9高校本科升学率攀升至775% 企业端499%提升985/211人才需求 262%抬高硕士需求 [1] - AI招聘工具渗透率飙升至77% 超半数企业用AI完成简历初筛 超三分之一部署AI面试系统 [1] 企业招聘策略演变 - 算法工程师岗位硕士学历平均月薪达27K 显著领先其他岗位 [2] - 头部企业提供年薪+股权+科研资源组合式福利包抢夺顶尖人才 [2] - 211高校本科生薪资下滑03-05K 学历带来的薪酬分化加剧 [2] 学生就业策略调整 - 374%的2026届学生转向企业竞赛(49%)和导师课题(379%)积累可验证成果 相比2025届765%依赖传统实习的模式发生转变 [3] - 新一线城市如杭州南京加速崛起 中西部吸引人才回流 浙江大学赴中西部就业人数同比增长1638% [3] 校招竞争新趋势 - 企业需构建人才-业务-技术协同生态 利用动态数据绘制人才地图 通过开放日等内容增强情感连接 [4] - AI面试成为标配 数据驱动策略和技术重构流程是矛 人才温度是稳固人心的盾 [4]

行业活动与平台建设 - 2025年HR服务数智创新大会在杭州西站枢纽举办，主题为"AI重构HR"，吸引了1000余名行业专家参与[1] - 大会包含行业趋势研讨会、AI应用技能竞赛、供需对接会、创新展示等多元活动，打造了开放合作平台[1] - 余杭区借助国家级人力资源服务产业园平台优势，实施"人工智能+"创新行动，园区已集聚257家机构和1.2万名从业人员[1] 行业数智化发展现状 - 余杭区人力资源数智化机构占比超50%，涌现青团社、一号职场、猎聘、脉脉等领军企业[1] - 2021年以来园区机构数量实现三倍增长，年营收稳步提升，累计服务求职者超900万人次、企业70万余家次[2] - AI技术应用包括"智能邀约""简历快读""AI面试"等全流程服务，显著提升招聘匹配效率[2] 未来发展规划 - 余杭计划通过政策支持、平台建设和生态赋能，打造全国人力资源服务数智化标杆[2] - 将进一步强化"海创未来"人才品牌建设，构建"永不落幕的人才枢纽"[1][2]

圣贝拉IPO与58同城战略布局 - 全球家庭护理头部品牌圣贝拉正式启动IPO招股，成为"全球家庭护理第一股"，58同城关联方GIMM参投，显示对高端生活服务赛道的长期看好 [1] - 58同城加快打造全场景本地服务生态，依托AI驱动平台能力精准链接供需两端，推动服务模式进化 [1] - 高端母婴护理和家庭健康护理市场将迎来智能化护理和全生命周期健康管理加速发展阶段，预计未来三至五年实现高品质供给与专业服务的集中释放 [2] 58同城投资布局与生态协同 - 58同城及神骐资本在美发、美业、跑腿、健身、康养等多个生活服务细分赛道持续布局，投资优剪、UU跑腿、乐刻运动等头部品牌 [2] - 通过战略性投资布局推动传统服务业向规模化、标准化、数字化演进，强化平台生态协同能力 [2] - 形成"4+N"布局良性"生态飞轮"，核心业务为创新业务提供流量与土壤，创新业务反哺生态活力 [6] 四大核心业务数字化升级 - 房产服务领域构建覆盖全国700余城市的房源数据引擎，AI智能匹配系统日均处理房源交互超千万次 [4] - 招聘服务领域通过AI招聘助手等产品将基础岗位平均到岗周期缩短至2-3天 [5] - 汽车服务领域完善车辆全生命周期数字化运营体系，成为国内领先二手车智能交易平台 [5] - 生活服务领域覆盖20大类100余细分品类，服务家庭用户超4500万，形成触达亿级用户的全场景网络 [5] AI能力建设与场景落地 - 未来三年AI将深度嵌入搬家、装修、招聘求职等200多个场景，成为中小企业"数字分身"和劳动者"最佳助手" [7] - "58智慧家政管理系统"实现智能派单，企业运营效率提升57%，劳动者接单数提高45% [7] - 推动AI与智能硬件融合，投资机器人领域拓展"陪伴式服务机器人"等场景 [7] - 联合生态企业共建数字化标准，推进AI数据协同，提升生态智能协同能力 [7]