行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] 核心观点 - AI监管缺位导致企业为追求快速上马跳过AI安全治理环节 缺乏监管的系统更容易遭受攻击且失陷后损失更为惨重 [1][2] - 全球平均数据泄露成本从2024年的488万美元降至444万美元 降幅达9% 回归至2023年水平 成本下降主要得益于事件识别与遏制速度的提升 [3] - 美国地区数据泄露成本激增9%达到1022万美元 创下区域历史新高 主要因监管罚款增加以及检测升级成本上升 [3] - 企业AI系统直接引发的安全事件占比13% 其中近全部（97%）缺乏完善的AI访问控制 最常见安全事件发生在AI供应链中 由受污染的应用程序 API或插件引发 导致广泛数据泄露（60%）和业务中断（31%） [4] - 恶意内部攻击连续两年位居高成本初始威胁向量首位 平均造成492万美元损失 第三方供应商与供应链攻击以491万美元紧随其后 最高发攻击类型是钓鱼攻击（占比16%） 平均成本480万美元 [4] - 建议强化身份安全 涵盖人类与机器 借助AI与自动化技术加固身份安全 优化IAM而不加重安全团队人力负担 [6] - 必须强化凭证生命周期治理 包括分配 轮换 审计 保护及注销 并监控NHI行为 降低凭证滥用风险 [7] - 应对凭证威胁的关键在于阻断攻击者获取凭证途径 最有效方式之一是确保全员采用防钓鱼验证方法（如密钥） 消除传统密码和一次性验证码漏洞 [7] 研究数据与方法 - 报告基于波耐蒙研究所独立汇编的研究数据 累计分析6485起数据泄露事件 访谈34652位参与事件响应的技术 安全及业务负责人 [2][10] - 波耐蒙研究所成立于2002年 致力于通过独立研究和教育活动推进负责任的信息和隐私管理实践 坚持严格数据保密 隐私与道德研究标准 [10] 企业背景 - IBM是全球领先的混合云 AI与商业服务提供商 服务超过175个国家和地区的客户 帮助利用数据洞察 精简业务流程 降低成本并获得竞争优势 [8]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司研究及重点数据更新等内容，财经要闻涉及固定资产投资、民营经济促进法及 IPv6 部署；宏观策略分析 A 股市场走势，认为短期稳步震荡上行，有结构性行情；行业公司研究覆盖汽车、宠物、软件、锂电等多行业，给出投资评级与建议；重点数据更新包含限售股解禁、沪深港通活跃个股等信息 [5][8][13] 财经要闻 - 1 - 4 月国家发改委审批核准 27 个固定资产投资项目，总投资 5737 亿元，集中在能源、农林水利、高技术等领域，力争 6 月底前下达“两重”建设项目清单 [5][8] - 《中华人民共和国民营经济促进法》5 月 20 日起实施，共 9 章 78 条，明确民营经济重要地位及国家促进其发展方针 [5][8] - 中央网信办等三部门印发方案，明确到 2025 年末建成全球领先的 IPv6 技术、产业、设施、应用和安全体系 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 5 月 20 日汽车消费行业领涨，A股 震荡上行，沪指遇阻后维持震荡，汽车等行业表现好，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数上方，预计短期稳步震荡上行，关注汽车等行业 [8] - 5 月 19 日航天地产行业领涨，A股 小幅波动，沪指冲高遇阻后震荡，航运港口等行业表现好，市盈率适合中长期，成交金额处于中位数上方，预计短期稳步震荡上行，关注航天航空等行业 [9] - 5 月 16 日汽车通信行业领涨，A股 震荡整理，沪指获支撑后震荡，汽车零部件等行业表现好，市盈率适合中长期，成交金额处于中位数上方，预计短期稳步震荡上行，关注汽车等行业 [11] - 5 月 15 日防御行业领涨，A股 震荡整固，沪指获支撑后震荡，小金属等行业表现好，市盈率适合中长期，成交金额处于中位数上方，预计短期稳步震荡上行，关注食品饮料等行业 [12] 周度策略 - 2025.0512 - 0518 周度策略涉及全国要闻、河南经济、债券市场、股票市场及券商板块周行情跟踪 [10] 行业公司 汽车行业 - 截至 5 月 19 日，汽车（中信）行业指数上涨 4.21%，跑赢沪深 300 指数 1.38pct，4 月汽车产销环比降、同比增，出口量同环比双增，新能源汽车出口高增速，维持“强于大市”评级，关注新车发布和以旧换新政策 [13][14][16] 宠物行业 - 4 月农林牧渔（中信）指数上涨 6.04%，跑赢沪深 300 指数 9.04pcts，生猪价格环比涨、同比跌，白羽鸡苗均价环比持平、肉鸡均价环比涨，3 月宠物食品出口数量和金额同比增，相关上市公司有望受益 [17][18] 软件行业 - 2025 年 1 - 3 月软件产业增速回升，业务收入和利润总额增长，美国调整 AI 出口管制策略，给予行业“强于大市”评级，关注 R2、鸿蒙电脑发布进程 [19][20][21] 锂电池行业 - 2025 年以来锂电池指数强于沪深 300 指数，2025 年一季度营收和净利润同比增长，维持“强于大市”评级，建议关注三条主线布局 [23] 化工行业 - 4 月中信基础化工行业指数下跌 3.61%，子行业中日用化学品等表现居前，化工品价格回落，维持“同步大市”评级，建议关注钾肥和磷化工行业 [24] 通信行业 - 4 月通信行业指数弱于沪深 300 指数，2025Q1 北美云厂商资本开支同比增长 64%，电信业务量收增长，国内 5G 手机出货量同比增长 8.2%，光模块出口总额同比增长 4.3%，维持“强于大市”评级，关注光通信等板块 [26][27][29] 公募基金行业 - 5 月 7 日证监会印发方案，坚持以投资者为本，强化利益绑定，推进第三阶段费改，头部和中小基金公司有不同发展策略 [31][32][33] 食品饮料行业 - 4 月食品饮料指数微跌但跑赢市场，估值环比抬升但仍处较低水平，个股表现改善，投资延续高增长，国内生产和进口有不同表现，5 月推荐关注白酒等板块 [34][35][36] 半导体行业 - 4 月半导体行业表现相对较强，25Q1 稳健增长，SoC 厂商业绩亮眼，全球半导体销售额同比增长，存储器价格环比回升，AI 推动行业增长，建议关注 SoC 厂商投资机会 [38][39][40] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 涉及壹连科技、美芯晟、气派科技等多家公司，在 2025 年 5 月 20 - 22 日有不同数量限售股解禁 [42][43] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 5 月 20 日，恒瑞医药、贵州茅台等 A 股十大活跃个股有成交金额、收盘价及涨跌幅数据 [45]

市场表现 - 5月20日沪指平盘，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，沪深两市成交额近1.1万亿[1] - 5月19日沪指涨0.00%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，微盘股指数涨超2% [4] 资金流向 - 5月19日上证净流入49.69亿元，深证净流出9.68亿元，主力资金流入前三为电网设备、房地产开发、航运港口，流出前三为白酒、乘用车、汽车零部件[5] 消息面 - 证监会副主席李明将优化合格境外投资者等机制安排，支持外资机构申请新业务、设立新产品[6] - 贝莱德预计5 - 7月中国出口增速加速，支持性政策与外需提升将推动未来3个月经济增速提高[8] - 国家统计局称4月消费品以旧换新相关商品零售额拉动社消总额增长1.4个百分点，1 - 4月服务零售额增长5.1%，“五一”国内出游人数同比增长6.4%，消费拉动有望持续增强[9][10] 行业动态 - 今年房地产市场朝止跌回稳迈进，部分一二线城市交易有所恢复，但市场仍在调整转型[11] - 工信部等9部门印发意见加快推进科技服务业高质量发展[12] - 英伟达将AI模型应用于自动驾驶汽车，与梅赛德斯今年推出车队[14] 基金动态 - 5月第二周新成立基金23只，发行份额240.04亿份，5只债基吸金192.49亿元，占总规模80.19% [15] - 深交所理事长沙雁推动REITs纳入深港通标的，计划开展10场以上境外投资者路演活动[16][17]