报告行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][6] 报告核心观点 - 汽车智能化渗透率持续提升，2025年12月乘用车L2级以上功能渗透率达39.5%，同比提升23个百分点 [3] - 城区NOA（领航辅助驾驶）渗透率在2025年12月达到22.8%，高速NOA渗透率达40.1% [3] - 行业技术迭代加速，端到端大模型、高算力芯片、高像素传感器成为发展重点，相关产业链公司迎来发展机遇 [1][4][16][29][30] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻与动态 - **特斯拉**：加速推进FSD（监督式）在北美以外地区落地，在阿布扎比启动道路测试，并计划于3月在荷兰获批 [1][14] - **小鹏汽车**：正式发布第二代VLA（视觉-语言-动作）端到端物理世界大模型，计划3月开启用户推送，并同步上市2026款小鹏X9纯电版 [1][15][16][17] - **Robotaxi进展**：小马智行第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正，单车日均订单达23单 [1][19]；文远知行Robotaxi服务首次进入阿布扎比市中心，并与Uber合作扩大商业运营版图 [1][20]；萝卜快跑在香港实现机场岛至东涌的跨区测试路线贯通 [22] - **产业链合作与产品发布**：英特尔与华阳集团推出AI Box解决方案 [1][24]；均胜电子首个L3级智驾域控产品计划于2027年年中量产，L4级域控即将搭载于低速无人物流车 [25]；地平线HSD系统首次落地iCAR V27车型 [1][29]；黑芝麻智能与国汽智控基于华山A2000芯片的方案获国内头部车企项目定点 [1][30] 高频核心数据更新 - **感知层**：2025年12月，乘用车前视摄像头渗透率为72.1%，其中800万像素摄像头占比达49.9%，同比大幅提升29.8个百分点 [2][52] - **决策层**：2025年12月，乘用车驾驶域控渗透率为39.8%，其中英伟达芯片方案占比达50%，同比提升17.8个百分点 [2][57] - **激光雷达**：2025年12月，乘用车激光雷达渗透率为18.5%，同比提升11.9个百分点；2025年全年市占率前三为华为（39%）、禾赛科技（32%）、速腾聚创（21%） [2] 智能驾驶渗透率分析 - **整体渗透率**：2025年12月，乘用车行业标配L2级以上功能渗透率为39.5%，同比提升23个百分点 [3] - **细分功能**：同期高速NOA渗透率为40.1%，同比提升25个百分点；城区NOA渗透率为22.8%，同比提升13个百分点 [3] - **传感器**：2025年12月，前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达渗透率分别为72%、61%、18.5%，同比均有显著提升 [3] 智能座舱与网联渗透率 - **智能座舱**：2025年12月，10寸以上中控屏、10寸以上液晶仪表、HUD、座舱域控制器渗透率分别为90.8%、54.5%、27.2%、52.5%，同比均实现增长 [3] - **智能网联**：2025年12月，OTA（空中下载技术）渗透率为83.8%，同比提升8个百分点；T-BOX（远程信息处理器）渗透率为58.6%，同比下降13个百分点 [3] 投资建议 - **整车**：推荐小鹏汽车、江淮汽车、吉利汽车 [4] - **L4自动驾驶**：推荐小马智行、文远知行 [4] - **零部件（按数据流环节）**： - 数据获取：推荐速腾聚创、禾赛科技 [4] - 数据传输：推荐沪光股份 [4] - 数据处理：推荐地平线机器人-W、黑芝麻智能、科博达、华阳集团、均胜电子 [4] - 数据应用：推荐星宇股份、华阳集团、伯特利 [4] 重点公司数据（部分） - **小鹏汽车**：投资评级“优于大市”，昨收盘价63.45元，总市值1213亿元，2025年预测EPS为-0.83元 [5] - **星宇股份**：投资评级“优于大市”，昨收盘价149.00元，总市值426亿元，2025年预测EPS为5.91元，预测PE为25倍 [5] - **地平线机器人-W**：投资评级“优于大市”，昨收盘价7.45元，总市值1092亿元，2025年预测EPS为-0.13元 [5] - **小马智行**：投资评级“优于大市”，昨收盘价94.25元，总市值440亿元，2025年预测EPS为-0.31元 [5]

全球富豪与AI行业动态 - 2026胡润全球富豪榜显示，全球十亿美金企业家数量首次突破4000人，达到4020位，较去年增加578位，其中114位来自AI公司，46位为新上榜[2] - 中国以1110位十亿美金企业家超越美国的1000位，重新成为全球第一，新增人数达287位，字节跳动创始人张一鸣以5500亿元人民币财富成为中国首富，财富增长32%[2] - 埃隆·马斯克财富达5.5万亿元人民币，增长89%，在六年内第五次成为世界首富[2] - 微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI和甲骨文七家公司在美签署自主供电承诺，以应对数据中心电力需求增长[2] - 美国拟起草法规，将AI芯片出口管制扩展至全球，要求企业出口几乎所有英伟达和AMD生产的AI加速器均需向美申请许可，目前管制覆盖约40个国家[2] 大中华地区公司要闻 - 哔哩哔哩2025年全年净利润扭亏为盈达11.9亿元，全年净营业额303.5亿元同比增长13%，第四季度净利润5.14亿元同比大幅增长478%[5] - 中烟香港2025年股东溢利同比增长14.82%至9.8亿港元，收入145.79亿港元同比增长11.51%，主要受烟叶及卷烟出口业务增长驱动[5][6] - 比亚迪推出第二代刀片电池，常温下电量从10%充至70%仅需5分钟，10%充至97%仅需9分钟，创全球量产车型最快充电速度，并计划到2026年底建成2万座闪充站[6] - 京东集团2025年全年收入1.31万亿元，同比增加13%，第四季度收入3523亿元同比增长1.5%[3] - 阿里巴巴澄清“千问模型核心团队集体离职”为不实信息，团队稳定并坚持开源策略，旗下首家线下潮玩店“好运连得 LUCKY LOOP”已落地北京[3] - 台湾大哥大取得Apple Mac全系列产品销售授权，预期对个人与企业用户业务成长有正面影响[6] 美洲地区公司要闻 - OpenAI正式发布GPT-5.4，提供“思维”模式，支持高达100万token上下文窗口，并发布针对复杂任务优化的GPT-5.4 Pro，同时已聘请律所筹备IPO，最快今年四季度上市[8] - 谷歌将量子计算、机器人技术与AI驱动的药物研发确立为长期增长核心引擎，并与Epic Games和解，将Google Play商店抽成从30%降至20%或更低，并开放第三方支付系统[8] - 英伟达面临美国拟将AI芯片出口管制扩展至全球的监管风险，同时终止对Anthropic的资助，并将H200芯片产能转向下一代Vera Rubin硬件[9] - 博通预计第二季度营收达220亿美元，AI业务收入翻倍至84亿美元，并授权高达100亿美元的股票回购，首席执行官预计2027年AI芯片销售额将超过1000亿美元[9] - 礼来AI制药工厂LillyPod已投入运行，为全球首个完全由制药企业自主运营的AI制药工厂，搭载超过一千块英伟达Blackwell Ultra GPU[10] - Meta允许AI竞争对手接入WhatsApp以避免欧盟调查，并扩大内部AI训练芯片研发以减少对英伟达/AMD依赖[9] - 微软升级Copilot应用新增原生网页浏览与密码同步功能，并发布Phi-4-Reasoning-Vision-15B开源多模态AI模型[9] - 特斯拉得州工厂现身25辆Cybercab无人驾驶出租车，首辆生产版已于2月下线，预计4-8周后规模量产[9] 亚太地区公司要闻 - SK海力士在世界移动通信大会上展示第六代高带宽内存（HBM4）及LPDDR6产品，强化AI领域布局，并表示拥有充足氦气库存[12] - 丰田汽车广汽丰田铂智7开启预售，售价15.58万-20.98万元，搭载华为鸿蒙座舱、Momenta智驾及小米车载生态，同时削减中东市场近4万辆汽车产量[12] - LG集团推出全球最大52英寸5K/2K双模带鱼屏显示器，售价1.9万元，其子公司LG CNS发布模块化AI数据中心AI Box，将部署时间从两年缩短至半年[12] - 塔塔汽车与斯特兰蒂斯签署备忘录拓展混合动力及轻量化技术合作，塔塔集团计划投资1100亿卢比（约13亿美元）发展先进科技[12] - 尼得科公司公布会计舞弊调查报告，金额约2500亿日元（约合人民币110亿元），报告认为根源在于创始人要求实现不切实际的业绩目标[12] - 信越化学将向美国子公司投资34亿美元，新建乙烯装置、电解装置和氯乙烯单体装置[13] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 阿斯麦正推进下一代EUV设备研发，数值孔径提升至0.55，分辨率达8纳米，计划2026年底将稼动率提升至90%，同时布局先进封装设备市场[15] - 劳合社首席执行官表示，目前有意通过霍尔木兹海峡的船只已可获得保险报价，伦敦海运战争险市场将持续为通航需求提供保障[15] - 宝马全新i3轿车将于3月18日首发，采用新世代设计语言和iDrive X系统，搭载108kWh电池组，支持400kW超充，计划下半年在慕尼黑工厂投产，续航或超800公里[16] - 大众汽车上汽大众ID. ERA 9X首台整车下线，官宣“合资2.0时代”战略落地，同时第九代高尔夫预告图公布，油电版本并行开发，计划两年后上市[16] - 雀巢宣布领导团队和组织结构调整，旗下中国公司因臭气超标排放被处罚[16]

文章核心观点 - 中国科技出行产业正经历深刻的系统性变革，从增量扩张转向以效率、规模与体系能力为核心的高质量发展阶段 [1] - 2026年产业趋势共同指向系统级重构，算力架构、电子电气架构与软件平台持续集中，推动整车由分布式功能叠加演进为高度集成的系统工程 [32] - 产业竞争正由单点性能领先，转向系统协同效率、工程化能力与规模复制能力的综合比拼，下一阶段的胜出者将是能够构建可复制、可扩展、可演进系统能力的组织 [34] 企业降本增效维度 - **Chiplet重构车载芯片架构**：传统单芯片SoC难以支撑L3+自动驾驶与大模型座舱需求，Chiplet通过“化整为零、异构集成”的设计思路，将CPU、GPU、NPU等功能模块解耦，匹配不同制程，实现算力按需扩展、成本结构优化与开发节奏加快，有望从2026年起从高端车型落地，逐步成为高性能智驾芯片主流方案 [4] - **AI Box解耦算力部署**：在大模型加速上车的背景下，AI Box以独立、即插即用的计算单元形态，在不大幅改动电子电气架构的前提下为车辆快速补充本地AI算力，支持软硬解耦与OTA持续演进，初期主要承载智能座舱大模型推理任务，未来可能向智驾场景扩展 [6] - **车规芯片国产化全面提速**：在供应链安全、成本优化、本地化服务响应速度提升驱动下，通信芯片（如以太网通信芯片）、功率半导体（SiC/GaN器件）、MCU率先实现国产化大关，AI SoC紧随其后，车载通信与功率半导体已从“技术可行”进入“规模导入”阶段 [9][10] - **48V低压架构成为关键底座**：随着高功率智能部件持续上车，12V系统面临瓶颈，产业演进路径为短期“12V主配电+部分48V高功率部件优先上车”，覆盖线控转向、主动悬架、高性能热管理等场景，中长期向48V主配电网络演进，48V零部件已在特斯拉Cybertruck等车型验证，预计2025年在蔚来ET9、极氪9X等高端车型规模应用，2026年成为更多旗舰车型导入的关键节点 [15] 用户体验升维维度 - **大模型驱动智能座舱迈入系统级智能体时代**：大模型向具有推理能力的智能体演进，推动智能座舱从“交互工具”向“系统级智能体”跃迁（座舱3.0时代），能够跨域协同导航、音乐、空调与驾驶场景，主动理解用户目标并提前规划执行路径，其技术底座是具有理解和推理能力的VLM大模型与OMNI多模态大模型 [22] - **小屏重构交互入口，座舱迈向多触点协同体验**：在中控大屏高度同质化背景下，交互重心从“中心化大屏”转向分布式小屏与多触点协同，通过AR-HUD、方向盘屏、门板屏、后排娱乐屏等小屏承载高频、低干扰操作，实现以场景触发为核心的无感交互与快速反馈，降低驾驶分心风险 [28] - **L3分阶段落地推进，智能驾驶回归安全与理性**：随着2024–2025年首批L3准入许可陆续发放，L3自动驾驶将在监管与安全约束下，以阶段性、小范围、附条件的方式推进商业化落地，通过强化DMS驾驶员监控、明确ODD运行设计域、逐步厘清事故责任划分机制来清晰界定应用边界，商业化形态呈现限定场景（高速、城市主干道）、附条件启用、以AEB等基础安全功能作为兜底保障的特征 [25] 生态协同创新维度 - **车载光通信从技术验证走向量产拐点**：随着车内数据流量指数级增长，传统车载以太网面临带宽上限、抗电磁干扰和线束重量等瓶颈，光纤通信具备超高带宽（10Gbps+）、强抗干扰、轻量化、低延迟特点，产业节奏为：2019–2025年标准与产品验证期；2026–2027年进入局部试点与量产导入窗口，通信带宽可达10–50Gb/s；2028年以后有望与传感器体系深度融合迈向成熟期 [13] - **线控转向上车拐点临近，底盘三轴融合加速**：随着L3法规落地、技术成熟度提升，线控转向（SBW）因其实现全链路安全冗余、人机解耦，为L4预留硬件接口，正从小规模验证走向量产导入，并有望在2026年前后迎来上车拐点，同时底盘转向、制动、悬架的控制系统走向一体化协同控制（三轴融合），帮助实现更稳定的车身姿态和更精准的操控反馈，预计2026年加速推进 [18][19] - **Physical AI跨场景复用，驱动产业第二增长曲线**：以智能驾驶为代表的Physical AI能力正演进为可迁移的通用能力底座，将汽车场景中沉淀的技术体系扩展至多种智能终端，实现能力复用与生态协同，部分头部主机厂从“整车技术集成者”升级为具有通用Physical AI能力底座的平台型玩家，供应链也从传统“单点配套”走向多场景协同解决方案，Physical AI正成为连接汽车、机器人与低空经济的重要纽带 [30]

投资者关系活动概况 - 公司于2026年1月22日至23日以电话会议结合现场调研形式，接待了彬元资本、华西证券、国海证券、交银施罗德、民森投资等5家机构的调研 [1] - 公司证券事务代表陈静霞、证券事务专员邱晓彤参与接待，就HUD产品、AI Box、两轮车市场及精密压铸业务等核心议题与机构进行交流 [1] HUD产品业务进展 - HUD产品客户已覆盖吉利、小鹏、长城、奇瑞、一汽、长安、比亚迪、大众、STELLANTIS、现代、赛力斯等众多国内外主流车企 [3] - 2025年下半年以来，HUD产品新增多个定点项目，其中基于Lcos成像方案的AR-HUD产品及全球首家量产的VPD产品均获得新订单 [3] - 截至2025年末，公司HUD产品全球累计出货量已超过400万台，量产规模持续提升，市场地位保持行业领先 [3] AI Box产品创新应用 - 公司已推出AI Box产品，并最新获得国内知名车企的平台型定点项目 [3] - 该产品通过“软硬协同+跨域融合”模式，构建高效灵活的AI大模型上车技术路径，可在端侧实现数据处理，降低对云端算力的依赖 [3] - AI Box采用多模态大模型本地化部署，融合舱内外摄像头、麦克风及车辆自身数据，构建“人-车-环境”感知体系，以提升交互体验与行车安全 [4] 两轮车市场拓展 - 在两轮车智能化、高端化转型背景下，公司快速切入两轮车市场并实现突破 [4] - 公司液晶仪表、域控制器产品已先后获得多个两轮车企业客户的定点项目，拓宽了汽车电子业务的应用场景 [4] 精密压铸业务发展 - 镁合金业务方面，2025年新项目开拓持续增加，订单金额实现大幅增长，产品广泛应用于转向系统、智能化零部件、新能源汽车三电系统等领域 [4] - 锌合金精密压铸产品凭借薄壁成型和耐腐蚀优势，拓展至连接器、光模块等结构件领域，为泰科、莫仕、安费诺、安波福等客户提供光通讯模块零部件及3C连接器、汽车高速高频连接器等产品，业务规模快速增长 [4]

文章核心观点 亿欧智库发布报告，聚焦自动驾驶、出行科技与新能源等领域，围绕企业降本增效、用户体验升级、生态创新发展三大维度，梳理出2026年中国科技出行产业的十大战略技术趋势，旨在为行业企业及投资者提供参考 [1][9][12] 企业降本增效维度 - **Chiplet技术成为车载高性能芯片（HPC）发展关键**：L3级自动驾驶商业化提速推动车载电子架构向HPC主导的整车集中式升级，Chiplet技术通过“芯粒拆分-按需制造-集成封装”模式，破解传统SoC算力与成本、功耗的矛盾，预计2026年有望成为车载HPC标配 [2][13][14] - **AI Box成为灵活算力解决方案**：大模型上车催生激增算力需求，AI Box作为即插即用的独立计算单元，可在不改动车辆原有架构的前提下提供本地算力，当前算力集中在200TOPS，可实现7B大模型本地运行，预计2026年大概率成为市场放量元年，当前聚焦智能座舱，未来将拓展至智驾及车身控制域 [2][15][16][18] - **车规级芯片国产化全面推进**：智能电动汽车市场增长带动需求，基础型车规芯片因“成本可控+交付稳定+本地服务”需求成为国产化突破口，预计2026年通信芯片与功率半导体将迎来规模化替代窗口期，国际巨头与本土厂商形成分化竞争格局 [2][19][20][21] - **48V低压架构逐步上车**：传统12V系统无法满足高功率智能化零部件需求，48V低压架构可匹配大功率设备应用，预计2026年将有更多旗舰车型量产搭载，初期以部分48V零部件上车为主，长期向48V主配电结构演进 [2][26][27][30] 用户体验升级维度 - **车载光通信有望破局带宽危机**：面对车内数据传输带宽危机，车载光通信具备抗干扰、轻量化、高带宽、低延迟等优势，预计2026年有望迎来局部试点，加快对传统车载以太网的替代 [3][23][24] - **智能座舱迈入3.0时代**：大模型推理能力革新座舱生态，智能座舱从“功能工具”升级为具备任务规划、跨域协同能力的系统级智能体，“端-云-车”一体化架构为其提供支撑，预计2026年将全面迈入3.0阶段，形成“主动服务、持续进化”的新范式 [3][31][32][35] - **L3阶段性上车，行业回归理性**：2025年底工信部发放首批L3准入许可，2026年L3进入“小范围、附条件”商业化阶段，智驾安全基线提升，行业从过度宣传转向以安全为核心，AEB等基础安全功能成为发力焦点 [3][33][34][36] - **小屏幕打造多触点交互体验**：中控大屏同质化背景下，场景化小屏幕崛起，承接高频操作以降低驾驶负荷，交互逻辑从集中式转向多屏/小屏协同，未来将构建人-车-环境联动的连续交互体验 [3][37][41][42] - **线控转向上车，底盘三轴融合加速**：在政策放开、技术成熟与市场驱动下，预计2026年线控转向技术将从小众试点迈向规模上车，其全链路安全冗余、人机解耦特性适配高阶智驾需求，同时底盘转向、制动、悬架三轴融合加速，实现整车精准协同控制 [4][28][29] 生态创新发展维度 - **Physical AI串联多生态布局**：以智能驾驶为核心的Physical AI技术具备跨场景迁移复用能力，向人形机器人、低空飞行器等终端外溢，推动主机厂从整车集成者转型为跨终端AI能力平台，供应链从“单点配套”转向“多场景协同”，催生产业第二增长曲线 [5][38][39][43]

文章核心观点 - 报告围绕企业降本增效、用户体验升级、生态创新发展三大维度，揭示了2026年中国科技出行产业的10大战略技术趋势，这些趋势将重塑产业格局 [1] - 科技出行产业正经历由新能源化、网联化与智能化驱动的深刻变革，报告重点揭示了2026年有望实现突破、引领产业升级的战略性技术集群与创新路径 [4] 企业降本增效维度 - **趋势一：面向AI的车载高性能芯片架构迎来迭代，制程灵活的Chiplet技术成为发展关键** - 2026年L3级自动驾驶商业化提速，将驱动车载电子架构向HPC主导的整车集中式升级 [7] - Chiplet技术采用“独立制造-集成封装”范式，将SoC拆分为CPU、GPU等独立芯粒，各芯粒匹配最优制程，破解了SoC“算力升则成本功耗涨”的矛盾，同时降本提良率 [7] - 预计2026年Chiplet将从可选技术逐渐成为车载HPC的标配 [8] - **趋势三：成本+服务打破原有竞争格局，多类型车规级芯片迎来全面国产化** - 车载芯片采购逻辑由“技术领先”转向“成本可控+交付稳定+本地服务”，基础型车规芯片成为国产化率先突破口 [16] - 通信芯片、部分计算芯片和功率半导体已进入可规模替代阶段，预计2026年通信与功率半导体将迎来规模化替代窗口期 [16] - 车载功率SiC市场规模预计将从2022年的40亿元增长至2027E的270亿元，车载以太网芯片市场规模预计将从2022年的65亿元增长至2027E的320亿元 [14] - **趋势四：车载光通信破局汽车带宽危机，2026年有望迎来局部试点** - 车载光通信具备抗电磁干扰、轻量化、高带宽与低延迟等优势，通信带宽可达>50Gb/s，远超传统铜线的<10Gb/s [18] - 2025年产业链已推出车规级光模块和解决方案，头部车企计划在2026-2027年实现光通信系统量产装车 [18] - 通过网络架构优化，可将车辆所需线缆长度减少，使线缆重量最多减少90% [18] - **趋势五：48V低压架构将在2026年逐步上车，支撑高功率智能化零部件的应用** - 48V电子电气架构是汽车电气化与智能化深度协同的必然结果，核心驱动力源于传统12V系统无法满足高功率、高能效和高冗余需求 [20] - 48V是理论上安全电压下的最高电压等级，电压升高可以匹配智能化零部件的高功率需求 [20] - 2025年蔚来ET9和极氪9X开始应用48V零部件，2026年将有更多旗舰车型开始量产，部分48V零部件优先上车将成为主流 [22] 用户体验升级维度 - **趋势二：大模型上车驱动算力需求激增，AI Box成为灵活解决方案** - AI Box是一种独立的、即插即用式汽车AI计算单元，可在不改变车辆原有硬件架构的前提下，为汽车提供强大的本地AI算力 [12] - 2026年AI Box极有可能为市场放量的元年，目前产品算力集中在200TOPS，可实现7B大模型车端本地化运行 [15] - 短期AI Box作为独立“算力外挂”存在，长期可能被集成到域控制器或中央计算单元中 [12] - **趋势六：线控转向技术迎来上车，底盘X/Y/Z三轴融合加速** - 2026年政策放开、技术成熟及市场驱动下，线控转向将从小众试点迈向规模上车，其全链路安全冗余、人机解耦等能力是高等自动驾驶的刚需 [23] - 线控转向满足ASIL-D最高功能安全等级，响应延迟≤50ms、角度误差≤±0.5°，能满足高等级自动驾驶对复杂路况的实时横向控制需求 [24] - 底盘转向、制动、悬架的X/Y/Z三轴融合将加速推进，实现整车精准协同控制 [23] - **趋势七：大模型推理能力将全面革新座舱生态，智能座舱迎来3.0时代** - 大模型驱动的实时推理能力将彻底革新座舱生态，推动智能座舱从功能集成迈向场景理解的3.0时代 [38] - 智能座舱3.0的交互范式从“人类指令→系统执行”转变为“人类目标→系统规划与执行”，具备任务规划、长时记忆、跨域协同能力 [26] - 预计2026年智能座舱将全面迈入3.0阶段 [27] - **趋势九：汽车大屏的同质化趋势下，小屏幕将打造全新的多触点交互体验** - 在中控大屏高度同质化的背景下，场景化小屏幕正在崛起，交互设计重心由“功能地图”转向“触发与协同效率” [33] - 小屏通过承接驾驶模式、空调控制等高频操作，有效降低驾驶过程中的视觉与认知负荷，成为打造差异化体验与构建高频交互触点的新载体 [33] - 交互逻辑正从以中控大屏为入口的集中式交互，转向以场景为中心的多屏/小屏控制 [33] 生态创新发展维度 - **趋势八：L3迎来阶段性上车，智驾安全基线提升促使行业回归理性** - 2025年底中国工信部发放首批L3准入许可，标志着L3商业化正式破冰，落地呈现“小范围、附条件”的理性特征 [29] - 安全基线的提升正推动行业回归理性，接管困境、责任模糊等四大安全挑战倒逼行业正视技术边界 [32] - 2025年前三季度国内新车L2搭载率达64%，已成主流配置 [29] - **趋势十：Physical AI串联多生态助力主机厂与供应链多元布局** - Physical AI以感知-决策-控制为核心，其能力具备跨场景迁移与复用特性，可从智能驾驶外溢至人形机器人、低空飞行器等多形态智能终端 [35] - 部分主机厂正从传统的整车技术集成者，拓展为具有统一技术底座的AI能力平台，推动AI能力在多终端间共享与协同演进 [37] - 供应链将从“单点配套”迈向“多场景协同”，在传感器、导航、芯片等关键环节实现跨场景快速复用，构建协同的供应链生态 [37]

文章核心观点 华为HMS for Car智能车载解决方案正从助力车企“走出去”向深度本地化“走进去”演进，通过持续升级其四大核心能力并与车企、生态伙伴深度共创，旨在为全球市场构建差异化的智能座舱体验，赋能车企智能化转型 [1][2][18] 行业趋势与华为战略定位 - 汽车行业正加速向数字化、智能化、网联化与电动化转型，构建具有全球竞争力的智能车载服务体系成为行业焦点 [1] - 中国汽车出口迎来规模化与结构化双跃升，但智能座舱本地化体验面临不同区域市场用户习惯、生态应用差异的挑战 [2] - 华为依托终端云服务“1+8+N”全场景战略，打造HMS for Car一体化智能车载解决方案，整合地图、语音、生态和网联服务四大核心能力，旨在筑牢车企智能化底座 [2] - HMS for Car已从解决“有无”问题支撑“走出去”，演进到需融入当地生态、提升产品本地化体验的“走进去”时代 [2] HMS for Car核心能力升级 - **智能语音 (AI Box)**：致力于让车载语音成为能主动理解、自然交流的出行助手 [4] - 在重点地区建立本地化语料训练Agent，深度学习各地口音与表达习惯，使AI口音的准确率提升至90% [4] - 从响应单一指令进阶到理解用户上下文语意，实现连续沟通 [4] - TTS超拟人技术支持方言输入与输出，目前支持中文16种方言自由说，全球13种语种，全车90%的指令张嘴可控 [4] - **海外车载生态 (Service Box)**：承担构筑车企本地化生态的重要桥梁 [4] - 根据不同国家用户习惯，完成当地Top级车载应用适配，并计划进一步拓宽适配范围 [4] - 支持方控、语音、卡片等多屏协同多元化操作方式，实现车载生态服务在不同交互场景下无缝衔接 [4] - **车载网络 (Net Box)**：依托天际通长达11年技术积累，覆盖100+国家及地区，整合150家运营商资源，提升网络稳定性 [5] - 为车企提供开放管理平台，输出优质的平台流量与车载流量解决方案 [5] - **智能导航 (Map Box)**：围绕本地地图数据准和全，构建差异化产品体验，打造数据实时更新的“成长型地图” [5] - 在慕尼黑和荷兰设立研究所，持续优化导航规划算法 [5] - 联合海外图商，整合提供超过2.8亿+POI数据，助力海外地点精准查找 [5] 系统融合与安全保障 - HMS for Car核心升级聚焦多业务深度融合与协同，向“贴身出行助手”演变 [7] - 以AI为入口，通过AI Box智能中枢，一键唤起导航、车控、车服务 [7] - 在海外出行场景中，系统能理解用户从出发到抵达的全周期需求，自动规划路线、推荐沿途服务，并协同地图、音乐、充电等生态 [7] - 依托华为海外多年积累的合规、隐私安全经验，为车企提供合规、安全可靠的系统保障 [8] - 目前，已成功支撑70多款车型搭载HMS for Car方案在全球销售 [8] 车企合作实践与成效 - **赛力斯汽车**：通过“鸿蒙座舱”与“乾崑智驾”构建行业智能天花板，推动从“软件定义汽车”迈向“AI定义汽车” [9] - 借助华为HMS for Car及鸿蒙生态，结合整车环境与行为感知能力及AI算法，实现了多元场景化智能功能 [9] - 打造覆盖用户全场景的六大空间：智慧出行、智慧生活、智慧娱乐、安全守护、儿童陪伴与智慧办公 [9] - 具体功能包括小艺一路聊、智能预热、智慧增程、红绿灯倒计时等 [9] - 支持手机、车与家庭数据无缝流转，实现快递信息同步、家庭安防告警等车家互联场景 [9] - **长城汽车**：经过多国实地路测与质量测试，花瓣地图在导航精度与稳定性方面表现突出 [11] - 在与华为HMS for Car长期合作共创中，积攒了红绿灯读秒、3D地标建筑、实时路况、智能规划、摄像头限速等新能力 [11] - Service Box集成本地应用，底层集成实现统一UI设计，带来更顺滑交互体验，该成果将于今年12月在澳新地区哈弗初恋产品上首发 [11] 生态伙伴共创与价值挖掘 - **腾讯音乐**：基于正版音乐娱乐生态和内容曲库优势，与华为HMS for Car在鸿蒙座舱上协同，通过多模态交互与场景感知能力，使AI音乐推荐系统可根据用户出行场景与实时状态智能匹配音乐，帮助车企打造领先的音乐座舱体验 [13] - **捷停车**：与华为HMS for Car在停车场景合作，通过功能融合实现车位预约服务，用户可在车机端语音唤醒“小艺”直接完成停车费缴纳，简化操作流程，提升停车效率 [15] - **TomTom地图**：针对海外精细数据需求，通过整合雷达感知、持续算法优化与多源数据融合，构建可动态更新的“活地图”能力，为花瓣地图提供更精准可靠的全球地图数据支持，助力车道级引导、实时路况、红绿灯识别等创新功能落地 [17]

文章核心观点 - 华为HMS for Car智能车载解决方案正从助力车企“走出去”向深度本地化“走进去”战略演进 通过持续升级的四大核心能力与生态伙伴共创 为全球车企构筑差异化的智能座舱体验并建立竞争优势 [1][2][19] 华为HMS for Car战略与能力升级 - 公司战略从解决“有无”问题支撑“走出去” 转向融入当地生态以提升产品本地化体验 实现“走进去” [2] - HMS for Car整合地图、语音、生态和网联服务四大核心能力 打造一体化智能车载解决方案 已服务多家车企 [1] - 核心升级聚焦多业务深度融合与协同 向“贴身出行助手”演变 以AI为入口一键唤起导航、车控、车服务 [7] - 依托华为海外合规与隐私安全经验 为车企提供系统保障 已成功支撑70多款车型搭载该方案在全球销售 [7] 四大核心能力本地化升级详情 - **智能语音 (AI Box)**：在重点地区建立本地化语料训练Agent 提升AI口音准确率至90% 支持中文16种方言及全球13种语种 实现全车90%指令语音控制 并具备上下文理解与连续沟通能力 [4] - **海外车载生态 (Service Box)**：根据不同国家用户习惯适配当地Top级车载应用 并计划拓宽范围 支持方控、语音、卡片等多屏协同操作 [4] - **车载网络 (Net Box)**：依托天际通11年技术积累 覆盖100+国家及地区 整合150家运营商资源 提升网络稳定性 并向车企提供开放管理平台及流量解决方案 [4] - **智能导航 (Map Box)**：在慕尼黑和荷兰设立研究所优化导航算法 联合海外图商整合提供超过2.8亿+POI数据 打造数据实时更新的“成长型地图” [5] 车企合作实践与成效 - **赛力斯汽车**：通过“鸿蒙座舱”与“乾崑智驾”构建智能体验 在与HMS for Car及鸿蒙生态合作中 借助AI算法实现多元场景化智能功能 打造覆盖智慧出行、生活、娱乐等六大空间 [8] - **长城汽车**：经过多国实地路测 花瓣地图在导航精度与稳定性方面表现突出 合作积累了红绿灯读秒、3D地标等新能力 Service Box集成带来统一UI设计 相关成果将于今年12月在澳新地区哈弗初恋产品首发 [10] 生态伙伴共创与价值挖掘 - **腾讯音乐**：基于正版音乐生态与内容曲库优势 与HMS for Car在鸿蒙座舱协同 通过多模态交互与场景感知 实现AI音乐智能推荐 [13] - **捷停车**：与HMS for Car功能融合 实现车位预约服务及车机端语音唤醒“小艺”直接缴纳停车费 简化操作流程 [15] - **TomTom地图**：通过整合雷达感知、算法优化与多源数据融合 构建可动态更新的“活地图”能力 为花瓣地图提供精准可靠的全球数据支持 助力车道级引导、实时路况等功能落地 [17]

中科创达电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 纪要主要涉及中科创达公司及其三大业务板块：汽车智能软件与硬件、物联网、工业移动机器人[2] * 行业涵盖智能汽车、物联网、人工智能、边缘计算、机器人自动化等领域[2] 核心业务战略与AIOS布局 * 公司坚定以新时代的AIOS策略为核心驱动力 通过端云一体化及异构架构芯片推进垂直业务场景落地[2][8] * AIOS通过变革原有操作系统技术架构 与AI芯片趋势结合 实现创新集成 推出M1原型机、M2小规模产品、M3可贯展产品及M4可规模化量产产品[5] * 在汽车领域 通过AIOS和AI Box双引擎 推动从软件定义汽车向AIS定义汽车时代过渡[2][8][16] 汽车业务进展与产品价值 * 2025年11月发布AI Box 搭载英伟达Drive AGX芯片 提供高达200 TOPS算力 支持7B模型在端侧运行 无需改动车辆原有架构[5] * AI Box与滴水OS（DISH OS）1.01 evo结合形成软硬件一体化闭环解决方案 显著降低开发成本和周期[5][16] * 已与吉利、英伟达联合发布相关产品 提高单车价值量并扩大汽车平台覆盖范围[2][16] * AI Box采用软硬件一体化商业模式 其毛利率不同于纯软件业务 需综合考虑整个产业布局及客户附加价值[17] 物联网业务发展现状与驱动因素 * 物联网业务已形成以计算为中心的完整产品线 涵盖手持终端、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、AI PC、AI眼镜、可穿戴设备、消费类及服务类机器人等[6][9] * 2025年快速增长品类包括AI PC、AR眼镜以及手持终端设备[14] * 快速发展原因包括：自2016年起建立的强大AIoT平台、与芯片厂商战略合作、长期技术积累、客户类别从单一大客户转向多元化、AI与物联网结合加速的产业趋势[10][11][12] * 公司拥有数百家客户 实现风险分散并促进长尾效应发展[12] 工业移动机器人布局 * 公司致力于软硬件一体化整体交付 定位为综合性机器人公司 整合软件开发、硬件设计与制造[2][7] * 2025年10月亚洲物流展上推出新型叉车型AMR机器人及载体叉车AMR机器人[2][24] 销售策略与生态合作 * 采用生态化销售策略 与芯片厂商、OS厂商、大模型厂商和互联网厂商搭建生态系统 实现销售赋能[4][15] * 销售人员数量相对稳定 更多依赖核心技术和工程师文化 未来不会大幅增加销售人员[15] * 与字节跳动在物联网领域合作深化 自2024年11月起建立联合实验室赋能汽车和物联网客户 未来将继续密切合作[4][21] * 平台支持高通、英伟达、AMD等多芯片平台 并整合第三方应用及AI模型 与火山引擎、面壁智能等企业合作[4][19] 海外市场拓展与全球化布局 * 海外业务发展迅速 尤其在汽车领域表现突出 预计未来海外市场增速将超过国内市场[3][20] * 通过建立当地支撑团队 整合国内外研发资源 服务于海外客户和中国车企出海需求[4][18] * 采用全球化供应链管理模式 确保高效交付[26] 经营与财务表现 * 2025年三季度报告显示利润高增 但经营性现金流存在一定压力 主要与客户项目周期和付款周期有关[3] * 客户多为全球大客户 整体现金流仍然稳健[3] * 公司未提供2025年具体数字指引 但对长期发展持乐观态度[22] 行业趋势与展望 * 汽车行业正处于从软件定义时代向AI定义时代转变的新赛道 未来增长潜力巨大[25] * 自动驾驶领域因大模型应用发生显著变化 未来AI定义一切时代将打通汽车全域计算平台[23] * 物联网行业逐步成熟并全面开花 公司通过长期布局和技术积累 将在全球范围内保持领先地位[12][13]

调研基本情况 - 公司于2025年11月20日至26日在广东东莞举办投资者关系活动，活动类型为特定对象调研及现场参观 [1] - 公司董事长、总经理及多位核心业务负责人接待了调研团，吸引了超过200家国内外知名机构参与 [1] 公司战略 - 公司核心特质包括对新市场的敬畏之心和强大的团队协作精神，强调跨领域协同与长期主义 [2] - AI算力业务当前所处阶段类似2016-2017年的消费电子业务，但更需底层技术创新能力 [2] - 公司目标未来五年在各涉足领域进入行业前三 [2] 消费电子业务 - 通过OEM规模化制造与ODM深度研发的协同，实现产品开发周期缩短与工艺升级 [3] - 面向AI时代，消费电子硬件正向多感知融合演进，公司已布局AI Box、智能眼镜等产品，其中AI Box有望首批量产 [3] - 核心竞争力源于底层技术积累与全球化布局，未来将深度绑定客户需求共建AI硬件生态 [3] 数据中心业务 - 网络互联领域，448G CPC铜连接技术已通过验证，可实现1.5米传输距离，预计成为主流 [4] - 光模块方面，硅光与LPO/LRO技术将在1.6T时代大量应用，公司光产品明后年有望实现数量级增长 [4] - 热管理领域已布局冷板式、浸没式液冷及金刚石铜材料，电源模块则从48V转向800V高压架构以满足兆瓦级供电需求 [4] - 公司“轩辕平台”已构建全场景互联界面，技术能力获Broadcom、Marvell等芯片厂商认可 [4] 汽车业务 - 汽车板块已形成连接器、线束、域控制器、智能底盘四大产品线 [5] - 高压连接器全球份额快速提升，2027年目标成为中国最大汽车连接器厂商 [5] - 线束业务通过并购莱尼欧洲工厂，今年已跃居中国最大，并计划携手成为全球第一 [5] - 智能底盘领域线控转向、制动产品已获主流车厂定点，未来五年将下沉至20万以下市场，目标2030年前进入全球前五汽车零部件供应商 [5] AI赋能与机器人业务 - 已构建“AI智慧员工”体系，通过数字孪生与具身智能改造生产设备以提升制造效率 [6] - 人形机器人领域，自主研发的腱绳式灵巧手性能接近业界领先水平，今年预计出货3000台，2026年将推出高度自动化的“制造2.0”产线 [6] - 机器人业务核心是打造核心部件与规模化制造能力，目前订单全部面向外部客户，聚焦工业场景应用 [6] AI业务增长预期 - 电源模块因出货量增速最快，整体量级增长潜力最大 [8] - 光模块受益于1.6T技术迭代，明后年将实现数量级增长 [8] - 电连接与散热业务依托技术壁垒持续渗透，预计未来2-3年四大品类均保持快速发展 [8] 技术路线判断 - 强调“铜光共进”而非“光进铜退”，448G铜连接技术仍具生命力，预计至少主导未来2-3年市场 [9] - 光模块为重要补充，但成本、可靠性仍逊于铜连接，两者将长期共生 [9] 汽车业务盈利结构 - 线束业务已进入盈利成熟期，为汽车板块提供稳定现金流 [10] - 域控制器与智能底盘虽处投入期，但技术壁垒高，预计2026年后成为主要增长点 [10] - 通过全栈自研与智能制造，域控制器产品良率已达行业领先水平 [10] 海外布局 - 越南工厂人效比与成本优势显著，但资源已趋饱和，公司正协同客户在东南亚其他地区布局小批量产能以应对潜在关税变化 [11] - 目前公司海外产能占比约三分之一，主要服务欧美客户，通过产地拆解分析避免成本增加 [11]