体育赛事发展 - 四川省体育局计划借鉴"苏超"联赛经验，推出"巴蜀雄起杯"川超联赛，完善赛事体系并推动群众足球与校园足球发展 [1] - 2025年四川"三大球"城市联赛（足球项目）分赛区将于6月21日—7月6日举行，总决赛时间为9月5日—9月27日，设男子组和女子组十一人制比赛 [1] 新能源汽车与智能驾驶 - 小鹏汽车计划2025年进入香港市场，目标成为首批在香港提供高阶智能辅助驾驶的车企，相关车型准备和软件测试预计两个月内完成 [3] 金融科技与区块链 - 蚂蚁数科已启动申请香港稳定币牌照，并与监管机构进行多轮沟通，同时将香港设为全球总部并完成监管沙箱测试 [4] - 蚂蚁数科与协鑫能科联合成立新公司"蚂蚁鑫能"，聚焦技术赋能稳定币生态 [4] 人工智能与生物科技 - Scale AI获Meta"巨额新投资"，CEO汪滔将卸任加入Meta，临时CEO Jason Droege将负责公司运营并寻求首席技术官人选 [5] - BioNTech以12.5亿美元收购CureVac，以加强mRNA癌症免疫疗法的研发与商业化 [9] - OpenAI计划使用AMD的MI300X和MI450芯片，未披露具体合作细节 [10] 制造业与科技服务 - 一博科技为机器人领域客户提供PCB研发设计和PCBA制造服务，合作客户包括宇树科技、优必选等，人型机器人业务占比部分 [10] 市场监管与消费数据 - 市场监管总局抽检3605批次冷冻饮品，合格率99.5%，不合格项目主要为大肠菌群和菌落总数 [6] 养老科技与政策 - 湖南筹备智能养老服务机器人试点，响应工信部与民政部联合通知，计划在家庭、社区等场景应用 [7] 企业财报与收购 - Adobe第二财季营收58.7亿美元，超分析师预期58亿美元，预计第三财季数字媒体营收43.7亿-44.0亿美元 [8] 资本市场改革 - 香港证监会计划分两阶段将证券最低上落价位下调50%-60%，并研究调整每手交易股数以提升流动性 [11][12] 房地产政策 - 广西2025年目标收购存量商品房2.5万套，通过"房票"安置、公积金政策优化及专项债券等工具推动住房消费 [13]

人工智能市场趋势 - 人工智能市场正在经历明显放缓，H100价格因需求低迷和供应增加而暴跌 [1] - 开源模型与闭源模型之间的差距从3年缩短至18个月或更短，导致顶级AI公司难以维持高价策略 [2] - 人工智能热潮已持续2.5年，但AMD尚未在该领域取得显著成就，整体市场动力减弱 [3] 行业竞争格局 - AMD收入规模约为英伟达的五分之一，但面临开发者社区不足和优化难题的竞争劣势 [1][9] - 英伟达凭借规模经济和转换成本保持优势，AMD难以有效竞争 [10] - 超大规模企业（如亚马逊）和替代计算平台（如Trainium、Inferentia）加剧行业竞争 [2] 技术挑战与开发者生态 - AMD提供CUDA与ROCm模型移植工具，但优化难度高，难以发挥硬件优势（如MI300x的HBM容量比H100高近3倍） [9] - 英伟达拥有活跃的开发者社区（如斯坦福Flash Attention、伯克利vLLM），而AMD缺乏类似支持 [9] - 初创公司需投入大量资源优化AMD GPU，导致合作意愿降低 [9] 投资与创新动态 - 2023年全球AI/ML初创公司融资增长50%至1315亿美元，占风险投资总额的35.7% [5] - 私人资本过度集中于狭窄领域（如机械可解释性、硬件加速），但大公司正蚕食初创企业技术 [8] - 超大规模企业定制芯片和初创公司倒闭将削弱GPU需求 [8] AMD财务状况与战略 - 公司财务状况稳健，通过收购Xilinx和Pensado拓展FPGA和DPU收入，利润率提升 [11] - 主要收入来源（AI市场）因开发者注意力延迟和市场放缓显现疲软 [11] - CoreWeave的IPO低迷预示AI领域参与者面临挑战 [11] 细分应用场景 - 特定AI用例（如Cursor的编码功能、企业客服聊天机器人）持续发展，但新用例稀缺 [5] - 技术护城河薄弱，初创公司创新易被大公司复制（如AWS模型路由器、Alexa代理） [8]

关键指标将是毛利率，目前毛利率已超过 70%，表明其具有定价能力。 如果利润率保持不变或扩大，则 将巩固 英伟达在 AI 领域的主导地位。然而，任何利润率的下降都表明来自 AMD MI300X 的竞争加剧， 或者超大规模企业正在转向具有成本效益的 AI 训练解决方案，例如 DeepSeek 的颠覆性模式。 英伟达每股收益 0.85 美元的预期并未完全反映公司的经营杠杆，因为增量收入会不成比例地增加收益。 从历史上看，英伟达的每股收益超出预期 3-5%，而 0.90 美元以上的预期将证实需求和定价原则仍然存 在。由于数据中心业务占公司总销售额的 75% 以上，任何超大规模需求的减弱都会阻碍人工智能引发的 反弹。然而，作为历史上最强劲的业务部分，游戏业务仍然疲软，尽管 RTX 5000 的 2025 年更新周期可 能是一个新的催化剂。 " 尽管存在危险，但英伟达的地位依然稳固。 " 作者 | Yiannis Zourmpanos 编译 | 华尔街大事件 2 月 26 日，英伟达公司( NASDAQ: NVDA ) 将公布第四季度财报，这将考验该公司在竞争日益激烈的情 况下，人工智能驱动的增长是否可持续。 尽管De ...